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　　每股凈資產(chǎn)是每只股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值，反映了公司真實(shí)價(jià)值,。破凈則表示可以用低于公司真實(shí)價(jià)值的股價(jià)買入公司股票,。上周，隨著上證指數(shù)回落至2300點(diǎn)附近,，上市公司破凈潮開(kāi)始涌現(xiàn),。據(jù)統(tǒng)計(jì),，截至上周五滬深兩市A股共有35家公司股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，部分個(gè)股的投資價(jià)值凸顯,。今日價(jià)值選股特對(duì)上述破凈股中市凈率和市盈率較低,，資金逆市流入和周漲幅居前的個(gè)股進(jìn)行分析梳理，以饗讀者,。

　　華泰股份最新市凈率0.7倍

　　目前,，華泰股份的最新收盤價(jià)為3.74元，上周累計(jì)漲幅為1.63%,，累計(jì)周成交額為4936.48萬(wàn)元,，累計(jì)周成交量為132.54萬(wàn)手，累計(jì)換手率為1.14%,。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，華泰股份最新市凈率為0.7倍，是當(dāng)前滬市盈利公司中市凈率最低的個(gè)股,。

　　周漲幅1.63%

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,，華泰股份上周以來(lái)至今累計(jì)漲幅為1.63%，跑贏同期大盤0.52個(gè)百分點(diǎn),。今年以來(lái)至今,，華泰股份走勢(shì)仍強(qiáng)于大盤，累計(jì)漲幅5.35%,，跑贏大盤0.47個(gè)百分點(diǎn),。

　　目前，華泰股份每股收益為0.02元,，每股凈資產(chǎn)5.35元,，每股公積金1.9218元，每股未分配利潤(rùn)2.0207元,，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流0.11元,，主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)3.94%，凈資產(chǎn)收益率為0.37%,。

　　從基本面來(lái)看，公司是全球最大的新聞紙生產(chǎn)基地,。年造紙生產(chǎn)能力300萬(wàn)噸,，化工及造紙助劑200萬(wàn)噸，主要產(chǎn)品有新聞紙,、文化紙和銅版紙等,。其中，公司新聞紙已實(shí)現(xiàn)90%以上以廢紙為原料,，在國(guó)際市場(chǎng)上價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯,。華泰新聞紙,，是國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品和國(guó)家“火炬計(jì)劃”重點(diǎn)項(xiàng)目，是許多報(bào)社指定的專用報(bào)紙,。此外,，公司力爭(zhēng)到“十二五”末，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)漿紙500萬(wàn)噸,，化工及助劑300萬(wàn)噸,。2011年年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi),，公司完成機(jī)制紙產(chǎn)量171.24萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)23.15%；銷量168.14萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)24.06%,。

　　2012年3月，公司收到高新技術(shù)企業(yè)證書,，順利通過(guò)了高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審,。發(fā)證時(shí)間為2011年10月31日，有效期為三年,。通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審后,，公司將連續(xù)三個(gè)年度(2011年度-2013年度)繼續(xù)享受國(guó)家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，并按15%的稅率征收企業(yè)所得稅,。

　　營(yíng)業(yè)外收入大增

　　從華泰股份的業(yè)績(jī)來(lái)看,，公司2012年一季報(bào)披露，本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-2940.52萬(wàn)元,，上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2252.16萬(wàn)元,，主要系本期財(cái)務(wù)費(fèi)用增加較大，營(yíng)業(yè)成本較高所致,。本期營(yíng)業(yè)外收入為5849.02萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)258.39%，主要系本期核銷無(wú)法支付的應(yīng)付賬款以及收到財(cái)政扶持資金增加所致,。

　　另外,，從公司2011年年報(bào)披露顯示，報(bào)告期內(nèi),，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為4.27億元,，同比增長(zhǎng)120.58%，主要系本期借款增加,、借款利率上升且公司本部銅版紙項(xiàng)目及子公司廣東華泰紙業(yè)有限公司新聞紙項(xiàng)目轉(zhuǎn)資后長(zhǎng)期借款利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用所致,。資產(chǎn)減值損失為4055.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)428.46%,，主要系本期計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備增加所致,。另,，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為6674.65萬(wàn)元。

　　公司2012年度計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入115.5億元,，營(yíng)業(yè)總成本114.4億元,。目前，公司不斷鞏固和發(fā)展黃河,、長(zhǎng)江,、珠江三角洲“三點(diǎn)一線”的戰(zhàn)略布局，在總部建設(shè)“45萬(wàn)噸銅版紙,、30萬(wàn)噸漿,、60萬(wàn)畝速生林”林紙一體化項(xiàng)目；在安徽安慶建設(shè)“30萬(wàn)噸漿,、180萬(wàn)畝針葉林”林漿紙一體化環(huán)?；兀趶V東新會(huì)建設(shè)120萬(wàn)漿紙出口基地,。目前總部45萬(wàn)噸銅版紙項(xiàng)目,、廣東新會(huì)一期工程40萬(wàn)噸新聞紙已投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、安徽華泰林漿紙項(xiàng)目也即將投產(chǎn)(預(yù)計(jì)2012年上半年),。

　　“十二五”期間,，公司將鞏固提升造紙業(yè)務(wù)，向上游發(fā)展林漿項(xiàng)目,，實(shí)現(xiàn)林漿紙一體化的發(fā)展規(guī)劃,，建設(shè)自己的原料林基地和漿廠，夯實(shí)原料基礎(chǔ),；另一方面將不斷強(qiáng)化自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),、用高新技術(shù)提升和改造傳統(tǒng)產(chǎn)品，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,，產(chǎn)品品種向多樣化,、高端化發(fā)展。

　　此外,，公司是全國(guó)最大的氯堿鹽化工基地,。公司充分利用黃河三角洲的天然資源優(yōu)勢(shì)，大力發(fā)展鹽化工,、精細(xì)化工,，在東營(yíng)港、東營(yíng)開(kāi)發(fā)區(qū)全面建設(shè)“雙百萬(wàn)噸”化工基地,。完成與比利時(shí)蘇威集團(tuán)合作的食品級(jí)、電子級(jí)高端雙氧水項(xiàng)目,，產(chǎn)品填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白,，真正實(shí)現(xiàn)低碳高效循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈,。

　　從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，2012年一季報(bào)披露,，前十大流通股東中,，指數(shù)基金3家合計(jì)持倉(cāng)604萬(wàn)股(上期1家持倉(cāng)221萬(wàn)股)；股東人數(shù)較上期增加5%,，籌碼分散,。

　　將迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)

　　東興證券表示，造紙行業(yè)2012年,、2013年平均估值為20.95倍和14.29倍,，公司靜態(tài)估值略高于行業(yè)水平。但由于公司業(yè)績(jī)彈性較大,，未來(lái)三年的業(yè)績(jī)復(fù)合增速較高,，從市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率指標(biāo)來(lái)看，公司估值處于合理水平,。公司將迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn),，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

　　而對(duì)于行業(yè)整體表現(xiàn),，東方證券表示,，應(yīng)轉(zhuǎn)守為攻，歷史上三季度輕工行業(yè)跑贏指數(shù)概率較大,。由于二季度輕工制造行業(yè)歷史上跑輸指數(shù)概率較大,，加之一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期，所以此前對(duì)行業(yè)二季度觀點(diǎn)較為謹(jǐn)慎,。但進(jìn)入三季度,，隨著降息周期開(kāi)啟，以及歷史上三季度輕工行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)較好,，對(duì)行業(yè)的觀點(diǎn)可以變得更為積極,，建議投資者轉(zhuǎn)守為攻。

　　中國(guó)鐵建新簽合同額1048.3億元

　　目前,，中國(guó)鐵建的最新收盤價(jià)為4.59元,，上周累計(jì)漲幅為4.79%，累計(jì)周成交額為30220.74萬(wàn)元,，累計(jì)周成交量為670.75萬(wàn)手,，累計(jì)換手率為0.67%。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，中國(guó)鐵建最新市凈率為0.86倍,，作為當(dāng)前滬市盈利公司中市凈率較低的個(gè)股，該股上周漲幅最高,。

　　公司2012年一季報(bào)披露,，報(bào)告期間,，公司新簽合同額1048.3億元，同比增加30.4%,。其中,，國(guó)內(nèi)新簽合同額873.9億元，同比增長(zhǎng)10.9%,；海外新簽合同額174.4億元,，同比增長(zhǎng)976.5%。截至2012年3月31日,，集團(tuán)未完工合同總額12367.5億元,，其中，未完成的國(guó)內(nèi)合同額達(dá)10428.1億元,，海外1939.4億元,。

　　從股東持股來(lái)看，2012年一季報(bào)披露,，前九大流通A股股東中,，3家基金、1家社保,、1家券商,、1家企業(yè)年金合計(jì)持有17585萬(wàn)股(上期為2家基金、1家社保,、3家券商合計(jì)持有19281萬(wàn)股),；其中，新進(jìn)富國(guó)滬深300基金持有1707萬(wàn)股,；新進(jìn)中石油企業(yè)年金持有1195萬(wàn)股,；社保基金一零八組合持有6100萬(wàn)股,，較上期未變,。股東人數(shù)有所減少，籌碼較上期集中,。

　　從基本面來(lái)看,，公司是我國(guó)最大的工程承包商和海外工程承包商，是我國(guó)乃至全球最具實(shí)力,、最具規(guī)模的特大型綜合建設(shè)集團(tuán)之一,。公司連續(xù)入選美國(guó)《工程新聞?dòng)涗洝?ENR)雜志全球225家最大承包商，并在2011年繼續(xù)保持第一位,。

　　對(duì)此,，東興證券表示，鐵路訂單有望超預(yù)期，預(yù)計(jì)公司2012年至2014年的營(yíng)業(yè)收入分別為4936億元,、5497億元和6133億元,，每股收益分別為0.71元、0.82和0.97元,，對(duì)應(yīng)估值分別為6.4倍、5.53倍和4.69倍,?？紤]到下半年鐵路建設(shè)投資加大或?qū)⒊A(yù)期，首次給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí),。

　　民生證券預(yù)計(jì)公司2012年至2014年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為91億,、105億、126億元,，同比增長(zhǎng)15.3%,、16.3%、19.7%,，基本每股收益0.73,、0.85、1.03元,。首次給予公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí),，對(duì)應(yīng)2012年估值8-9倍。

　　中國(guó)中鐵籌碼集中度有所提高

　　目前,，中國(guó)中鐵的最新收盤價(jià)為2.64元,，上周累計(jì)漲幅為2.33%，累計(jì)周成交額為41479.77萬(wàn)元,，累計(jì)周成交量為1579.77萬(wàn)手,，累計(jì)換手率為0.95%。統(tǒng)計(jì)顯示,，中國(guó)中鐵最新市凈率為0.77倍,，作為當(dāng)前滬市盈利公司中市凈率較低的個(gè)股，該股上周漲幅位居個(gè)股榜第二位,。

　　公司2012年一季報(bào)披露,，報(bào)告期內(nèi)公司新簽合同額1034億元，同比減少7%,。其中,，基建板塊803.8億元(鐵路工程90.7億元，同比減少54.2%,；公路工程150.7億元,，同比減少37.8%；市政及其他工程562.4億元，同比增長(zhǎng)59.4%),，同比增長(zhǎng)1.3%,；勘察設(shè)計(jì)板塊26.5億元，同比減少15.1%,；工業(yè)板塊24.9億元,，同比減少54.7%。截至2012年3月末,，公司未完成合同額10913.9億元,。其中基建板塊9243.1億元，勘察設(shè)計(jì)板塊150.2億元,，工業(yè)板塊115.5億元,。

　　從股東持股來(lái)看，2012年一季報(bào)披露,，前九大流通A股股東中,，3家基金、3家QFII合計(jì)持有14122萬(wàn)股(上期為2家基金,、3家QFII合計(jì)持有13865萬(wàn)股),；其中，新進(jìn)華夏滬深300指數(shù)基金持有1693萬(wàn)股,；3家QFII瑞士銀行等合計(jì)持有6156萬(wàn)股,，較上期增加96萬(wàn)股。股東人數(shù)持續(xù)減少,，籌碼集中度有所提高,。

　　從基本面來(lái)看，公司是中國(guó)和亞洲最大的多功能綜合型建設(shè)集團(tuán),，按年度工程承包總收入計(jì)算,，公司為全球第三大建筑工程承包商，公司已在境外逾55個(gè)國(guó)家和地區(qū)承建超過(guò)230個(gè)海外項(xiàng)目,，20世紀(jì)80年代以來(lái),，在工程、建筑,、研究及設(shè)計(jì)各領(lǐng)域榮獲超過(guò)200個(gè)國(guó)家級(jí)最高獎(jiǎng)項(xiàng),。

　　2011年度，公司新簽合同額為5708億元,，同比減少22.4%,，其中，基建建設(shè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)新簽合同額4125.6億元,，基建建設(shè)業(yè)務(wù)中,，鐵路建設(shè)新簽合同額975.6億元,，同比減少76%，約占鐵路市場(chǎng)份額的50.6%,。