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查看更多投資資訊，請點(diǎn)擊進(jìn)入搜狐證券頻道>> 記者 高超 本報(bào)訊 A股市場近期在金改概念股的帶動下向上發(fā)力,，滬指成功收復(fù)2400點(diǎn)關(guān)口,，賺錢效用初步顯現(xiàn)。本周,，我們邀請到圓石投資公司董事長兼總經(jīng)理黃詠,、英大證券研究所所長李大霄、旗隆投資管理公司董事長代雪峰三位嘉賓為投資者帶來對市場的最新看 法,。
成功收復(fù)2400點(diǎn)或已確認(rèn)新一輪升勢 李大霄：技術(shù)面看,，滬指站上了60天線、半年線等長期均線,應(yīng)該說股指的二次探底已經(jīng)完成,。上證指數(shù)的2132點(diǎn),，極有可能成為繼1994年的325點(diǎn)，2005年的998點(diǎn)和2008年1664點(diǎn)之后第四個重要的大型底部,，我維持2132點(diǎn)是“鉆石底”的觀點(diǎn)不變,。 2012年，可能是中國股市真正的牛市元年,。過去很多年,，A股市場一直是牛短熊長的“假牛市”，這在很大程度上是受“全流通”問題的影響,。如今,，這把“殺牛刀”的威脅已經(jīng)逐步得到解決，“全流通”由以前高高在上的“懸河”轉(zhuǎn)變成現(xiàn)在的“地面運(yùn)行”,，這是一個非常深刻的改變,。 黃詠：目前A股估值處于歷史低位區(qū)域。我們一直認(rèn)為2300點(diǎn)附近是大盤底部,，2300點(diǎn)以下屬于“空頭陷阱”,。2月上旬，大盤突破了長期下降通道,，3月下旬回探?jīng)]有再回到下降通道，確認(rèn)了突破有效,。從技術(shù)上看,，4月份開始的上漲屬于大盤見底的第一波主升浪（即波浪理論的三浪）,，這一波上漲幅度應(yīng)該大于大盤2132點(diǎn)見底到2478點(diǎn)的第一波反彈（即波浪理論的一浪）。一浪上漲幅度為346點(diǎn),，所以我們認(rèn)為大盤短線上漲目標(biāo)點(diǎn)位至少可以看到2600點(diǎn)以上,。但由于2011年11月初和今年3月初各有一個清晰的頭部，2400點(diǎn)-2500點(diǎn)套牢籌碼較多,，估計(jì)在2450-2500點(diǎn)一帶會有一個震蕩洗籌過程,，股指突破2500點(diǎn)之后可能會加速上漲。 經(jīng)濟(jì)方面,，可以密切留意各國的PMI指數(shù)和航運(yùn)指數(shù),，如果大部分國家的PMI指數(shù)回到50以上并且BDI指數(shù)進(jìn)入上行軌道，意味著全球經(jīng)濟(jì)重入擴(kuò)充周期,，周期股將迎來一輪投資機(jī)會,。國內(nèi)可以留意貨幣政策的放松，隨著貨幣成本回落,，A股估值會有一個相應(yīng)的提升,。 代雪峰：我認(rèn)為短期只是交易性的機(jī)會而已,若認(rèn)為是一輪大級別的沖擊3400點(diǎn)的戰(zhàn)略性行情還為時過早。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度看,，出口不振,、投資減少，內(nèi)需因住房調(diào)控繼續(xù)從嚴(yán)背景下企業(yè)盈利下滑,。此外,，歐洲債務(wù)危機(jī)以及大選年背景下美國經(jīng)濟(jì)政策不會有新的大的刺激計(jì)劃推出,最終導(dǎo)致人們擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長缺乏持續(xù)性。所以,，目前暫認(rèn)為今年難以產(chǎn)生大級別行情,。 市場從價值角度看已具有足夠的投資吸引力 代雪峰:從估值的角度看,目前市場很具備投資吸引力。2008年下半年政府向市場注入大量流動性,，導(dǎo)致通貨膨脹,。洶涌的貨幣推升各類物價的同時卻并沒有推升股票價格。譬如2008年買一個茶葉蛋5毛錢,，現(xiàn)在要1.5元,，上漲了3倍,而同期股票價格卻沒變化。股票代表的是企業(yè)資產(chǎn),從資產(chǎn)角度看和茶葉蛋完全一樣,可為什么就沒有上漲呢?很明顯是被低估了,。 只是,，由于人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)不好,企業(yè)盈利下降而對股市沒有信心。當(dāng)前市場不缺資金,缺信心,。與2005年類似,，QFII、養(yǎng)老金等長期資金若真的入市，肯定會催生行情,。只是他們會在什么時候才真正購買呢?這是我們要關(guān)注的,。市場需要賺錢效應(yīng)才能有新資金進(jìn)入，QFII也是需要賺錢的,。沒有賺錢效應(yīng),，外資也不會輕易進(jìn)來。短期看,，市場熱點(diǎn)主要還是集中在金融業(yè)改革給該行業(yè)公司帶來的機(jī)會,。 黃詠：我們認(rèn)為目前是一個輪漲行情，金融板塊由于得到政策支持持續(xù)活躍,。后期輪動節(jié)奏,，可以多留意政策動向。目前經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)明朗,，政府必然采取各種措施刺激經(jīng)濟(jì)以避免“硬著陸”風(fēng)險,。每一個促增長的政策都可能會成為游資炒作的理由。目前我們需要關(guān)注的是投資放寬,、內(nèi)需刺激,、新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)等各方面政策,。比如在高鐵,、房地產(chǎn)投資預(yù)期放寬的時候，我們可以留意機(jī)械,、水泥,、高鐵裝備等板塊的投資機(jī)會。 A股的估值中樞總體上應(yīng)該在20倍市盈率左右,。我認(rèn)為,，以銀行、汽車,、機(jī)械為代表的低估值藍(lán)籌股有明顯的投資價值,。之前兩年市場的疲軟除反映了經(jīng)濟(jì)放緩的事實(shí)之外，供求關(guān)系不平衡也是主要原因,，隨著QFII,、養(yǎng)老金等新增資金陸續(xù)進(jìn)場，低估值藍(lán)籌將有一個價值回歸的過程,，這是新一輪牛市的基礎(chǔ),。 李大霄：我認(rèn)為長期牛市需要具備三個條件----國民經(jīng)濟(jì)的主體部分完成上市、雙向交易機(jī)制的建立,、全流通,。如今,，這些條件都已具備,隨著養(yǎng)老金、社保,、國企大股東等長期資本逐漸進(jìn)入市場,，將有效改變A股長期以來熱衷“短炒”的習(xí)慣。長期資金的入市,，是中國資本市場進(jìn)入長期牛市的重要基礎(chǔ)。 未來,，中國經(jīng)濟(jì)快速增長的基本面會逐漸在股市中得到體現(xiàn),，分紅等基礎(chǔ)制度的完善和強(qiáng)化，將使投資者與上市公司從互為博弈對手的關(guān)系轉(zhuǎn)化為唇齒相依的關(guān)系,。從行為動機(jī)上講,，以前更多是“炒”，以后則可以是“買”,。 下一階段重點(diǎn)關(guān)注“五朵金花” 代雪峰：主要還是在金融業(yè)里捕捉賺錢機(jī)會,。券商、信托,、保險類企業(yè)值得關(guān)注,。此外，若溫總理下周歐洲之行能給國內(nèi)的高端制造業(yè)或清潔能源業(yè)帶來歐洲訂單,，或許高端制造業(yè),、新能源、新技術(shù)會有一些機(jī)會,。但是,整體產(chǎn)生大級別上漲還需要業(yè)績支撐,。 李大霄：機(jī)會方面應(yīng)把握藍(lán)籌股“五朵金花”的投資機(jī)會：金融、建筑,、家電,、煤炭、化工,。金融板塊中,，銀行股是主帥，券商股是前鋒,、保險股是邊鋒,；建筑股的范疇涵蓋地產(chǎn)股。此外,，石化類個股也已經(jīng)步入可投資區(qū)域,，對于整個A股市場來說，它們的角色相當(dāng)于“后衛(wèi)”,。 黃詠：短期留意投資政策放寬之后的機(jī)械,、建材等相關(guān)板塊,，中期留意智能手機(jī)、平板電腦產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會,，長期留意軍工行業(yè)發(fā)展和整合投資機(jī)會,。 《投資快報(bào)》發(fā)自廣州 |
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