今年，在管理層的大力支持下,，證券市場的投資活動空前熱化,，投入股市的散戶與機構(gòu)數(shù)量激增。筆者在為幾家券商客戶培訓(xùn)操作技巧時發(fā)現(xiàn),，許多投資新手包括一些機構(gòu)投資者,，尚不熟悉一些基本的操作要領(lǐng)，尤其是對一些套利的主要對手缺少必要的了解,，從而使技巧性要求極強的投資活動變成撞大運的搏彩行為,。下面就滬深市場上主要類型機構(gòu)的操作周期習(xí)慣作些介紹,，以便一些缺乏投資經(jīng)驗的投資者更快地把握行市的脈搏。

　　一,、目前市場上的主要機構(gòu)分類及其周期習(xí)慣
　　根據(jù)對指數(shù)與個股波動的影響,，我們把目前市場上的主要機構(gòu)資金分為以下幾類：１、新證券投資基金,，２,、注冊資金在８億元以上的大券商，３,、老牌職業(yè)機構(gòu),，４、主控類中小機構(gòu),，５、跟風(fēng)類中小機構(gòu),。
　?。薄⑿伦C券投資基金
　　目前新證券投資基金已經(jīng)上升到１８家,，包括新規(guī)范的三家老基金,。他們的資金總量在５００億左右，在實力上處于絕對優(yōu)勢的地位,，在行情的配合上也有一致的利益性，因此這個主力群體是大盤指數(shù)的主要震蕩力量,，以爭取必要的利潤和管理費用。從最初十家的獲利水平來看，每年收益有望達到２０％左右,，其重點主打的品種升幅在３０％－－１５０％左右，考慮到今年初的指數(shù)位較低,，有明顯的政策信心與沒有操作大資金的經(jīng)驗（越是初生牛犢越不怕虎,，越喜歡拉漲停板）等因素，以后的操作力度會小于今年，品種以板塊輪番運作為主,，今年的主流板塊明年機會小。華安與博時兩個管理公司是新基金管理公司的僥僥者，在每年年末,，新基金的主要任務(wù)是高位兌現(xiàn)現(xiàn)金以用來支付管理費用與分紅,，年初需要調(diào)整籌碼。因此,，大盤指數(shù)在這兩個時期處于調(diào)整整理期,，大盤出現(xiàn)指數(shù)行情的機會較小。

　?。?、主要大券商
　　由于企業(yè)投資股市的限制取消及新基金的崛起，再加上股市規(guī)模的不斷擴大，券商主導(dǎo)指數(shù)的時代已經(jīng)過去,，但它們依然是市場短線機會的重要力量。其操作動力有三種：第一是配合新股上市的推薦與配股承銷的完成，是這兩類股票的主要活躍力量，第二是對過去被重套的個股進行解套運作,，第三是配合有關(guān)上市公司的重組題材進行套利炒作,。由于財務(wù)制度原因,，操作周期與新基金有類似之處,。

　　３,、老牌職業(yè)機構(gòu)
　　老牌職業(yè)機構(gòu)主要指的是已經(jīng)形成自己獨立風(fēng)格的一些大資金,，既有國有企業(yè)也有民營企業(yè),，它們的主要利潤來源就是股市套利所得,。由于參與股市的時間較長與生存競爭機制的存在,，它們是市場上操作水平最高的一類大資金,，主要操作周期是在大盤強勢時，以打其它主力的伏擊為主,，在大盤弱勢時控盤次新小盤股獨運作為主,。個股的運作時間長達１－３年左右，幅度在１００％－－５００％左右,，主持的個股常常容易出現(xiàn)高送股,。因此，主持的個股飆升的黃金時段在年報與中報公布靠前的一段時間,，此類莊股表現(xiàn)較穩(wěn)定,，有抗跌多漲的習(xí)慣，更適合中小投資者中長線投資,。不象券商與新基金的股票,，暴漲暴跌，不容易把握,，跑晚了就套人（例如綜藝股份）,。

　　４,、主控類中小機構(gòu)
　　主控類中小機構(gòu)主要是指一些集中資金固定反復(fù)投資于某一只個股的機構(gòu),，既有省級券商又有企業(yè)主力，它們主要是根據(jù)大盤強弱情況以及個股的基本面情況中短線操作目標(biāo)股,，操作模式是低位吸貨,，一拉高到３０％左右就長時間出貨，進行箱體反復(fù)運作,，由于資金量有限，達不到控盤的地步,，對指數(shù)波動較為敏感,。
　　５,、跟風(fēng)類中小機構(gòu)
　　跟風(fēng)類中小機構(gòu)主要是指在平時以一級市場為主,，當(dāng)確認(rèn)大盤有指數(shù)行情時，出擊多只個股,，操作指數(shù),，一旦發(fā)現(xiàn)指數(shù)變?nèi)酰⒖炭諅}的投機者,。

　　二,、９９年最后一個季度主要機構(gòu)操作狀況
　　１、新基金主力
　　以兌現(xiàn)分紅所需的現(xiàn)金為主,，沒有指數(shù)作多的能力,，但由于同勝基金剛剛發(fā)行，需要對其主要管理人中信證券過去重倉持有的股票高度關(guān)注,，在其它基金概念走弱的時候,，古越龍山等走強，估計與此有關(guān),。對年底這段時間達到新股上市兩個月,、新基金配售部分可以上市的次新股要警惕。對浦發(fā)銀行（６０００００）上市后表現(xiàn)要重點跟蹤,，該股的潛力在相當(dāng)程度上可以提示２０００年的大盤表現(xiàn),。值得關(guān)注的是深發(fā)展的代碼是０００１，而浦發(fā)銀行的代碼是６００００,，均為兩市的第一個代碼,，這決不是巧合，而是有更深刻的內(nèi)涵,。浦發(fā)銀行能否成為滬市新龍頭,，我們拭目以待。
　?。?、券商主力與主控類主力
　　這類主力主要分成兩個極端，操作經(jīng)驗豐富的已經(jīng)在１０月前空倉跑了,；另外一部分由于是第一次操作大資金,，敢于猛沖猛打，把子彈打完后,，發(fā)現(xiàn)進莊容易出貨難,，大資金不是好玩的，按過去經(jīng)驗,，其中有部分大資金有違規(guī)嫌疑,，在一定的時間內(nèi)必須要兌現(xiàn)，這樣極容易導(dǎo)致該資金主持的個股高位急速跳水,，這股力量與缺乏操作大資金經(jīng)驗的部分資金概念股將是在年底前大盤擊破１４００點的重要潛在力量,。
　　３,、職業(yè)機構(gòu)
　　這類機構(gòu)的狀態(tài)主要有兩種,，一種是在瞄住一些有大資金被套的莊股，一遇到大盤弱勢的情況不失時機用數(shù)萬股在當(dāng)天１４：３０分打壓目標(biāo)股,，以達到更深套住莊家的目的,，這樣可以黑吃黑,，當(dāng)然也有一些機構(gòu)對看好的無莊股票進行打壓。另外一些機構(gòu)的主要操作手在等待每年１２月份簽訂新的合同,，一些人在進行假期旅游,，以調(diào)整已經(jīng)繃緊了一年的神經(jīng)。

　　三,、目前市場資深中小投資者的獵莊要領(lǐng)
　　目前一些資深的獵莊者,，對大盤有下例一些看法，即有困難,、有辦法,、有希望。怎么理解這句話,，１,、有困難指的是目前有些新基金與部分大資金由于沒有操作經(jīng)驗，已經(jīng)把所主持的個股作成缺乏跟風(fēng)盤的股票,，但又必須出貨,，而市場基本上沒有能夠主動作多的大資金，這樣對指數(shù)壓力非常大,，時間越接近年底,，這種壓力越大；２,、有辦法指的是在目前的階段選取少量不含指數(shù)的強莊品種少量短線運作,，對大盤實施短線遇急跌搶反彈運作，在１４００點以上,、在大盤連續(xù)放大量以前堅決不考慮中線大規(guī)模入場,。３、有希望指的是,，目前確實有大量的機構(gòu)資金想等待低點入場,，明年的行情不會太差，甚至有希望創(chuàng)出新高,，但關(guān)鍵是保持住主力資金投入到主流品種上,。不少職業(yè)機構(gòu)普遍看好新農(nóng)業(yè)概念股與公共事業(yè)概念股。