日前，從市場(chǎng)所處的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境和上市公司經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看,，股市下跌的空間即使已很有限,，但走牛的條件尚不具備。未來(lái)一段時(shí)間里,，A股更有可能在底部區(qū)間繼續(xù)震蕩,，等待沖鋒號(hào)角的正式吹響。

　　知己知彼,，百戰(zhàn)不殆

　　A股自2011年4月中旬以來(lái)毫無(wú)抵抗地下跌,，原因不外有以下4點(diǎn),。一是貨幣政策持續(xù)從緊,。2010年1月～2011年6月，央行連續(xù)12次提高存款準(zhǔn)備金率,，而2010年10月～2011年7月,，央行已連續(xù)5次加息。二是CPI居高不下,，通脹威脅經(jīng)濟(jì)的健康,。三是歐美債務(wù)危機(jī)，外圍股市與商品市場(chǎng)的暴跌拖累A股,。四是新股的超高速發(fā)行造成A股失血嚴(yán)重,，使原本缺錢(qián)的股市變得更為脆弱,。此外，有所緩解的危機(jī)在又節(jié)外生枝：美國(guó)曼氏金融申請(qǐng)破產(chǎn),，希臘決定針對(duì)救援該國(guó)的最新計(jì)劃進(jìn)行全民公投,。而2011年以來(lái)廣為詬病的IPO非但沒(méi)有放緩的跡象，并且證監(jiān)會(huì)研究會(huì)主任祁斌表示,，IPO高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)將保持10年,。

　　照此看來(lái)，股市目前不具備連續(xù)走牛的基礎(chǔ),，震蕩在所難免,。但在宏觀面趨好可能性較大的背景下，股市也不會(huì)再出現(xiàn)先前信心崩潰式的連續(xù)下跌,。一言以蔽之,，牛市尚未到來(lái)，2307點(diǎn)是否是鐵底尚無(wú)定論,。但市場(chǎng)最黑暗的時(shí)刻即將結(jié)束,，市場(chǎng)隱現(xiàn)黎明前的一束曙光，目前總體可以說(shuō)在底部區(qū)域,。

　　在股市暫時(shí)沒(méi)有全面回暖的行情中,，市場(chǎng)只會(huì)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。事實(shí)上,，在2011年的弱勢(shì)格局,，結(jié)構(gòu)性行情有愈演愈烈的趨勢(shì)。如上半年的化工,、稀土永磁板塊,，七八月份的次新股、高送轉(zhuǎn)板塊,，八九月份的磷化工板塊,，以及年底文化板塊，成為了“萬(wàn)綠叢中的一點(diǎn)紅”,。其間,，也跑出了一大批牛股，如航母概念的中船股份,，永磁稀土中的西藏發(fā)展,，化工產(chǎn)品漲價(jià)題材中的三愛(ài)富，高送轉(zhuǎn)中的迪康藥業(yè),、冠福家用,、塔牌集團(tuán)等，中小盤(pán)次新股中的冠昊生物,、鐵漢生態(tài),、電科院,，文化板塊中的天舟文化、浙報(bào)傳媒等,。

　　由于當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)處在底部區(qū)域,，操作策略也應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，切不可盲目在低位割肉,，反而可以在一些有成長(zhǎng)預(yù)期的個(gè)股中提前布局,。而其中，有四條主線就非常值得大家關(guān)注,。

　　主線一：政策利好板塊保駕護(hù)航

　　經(jīng)過(guò)了二十多年的發(fā)展,，A股仍未擺脫政策市，個(gè)股也受政策的牽制,。一旦某個(gè)板塊或某類(lèi)個(gè)股得到政策的支持,，爆發(fā)性連續(xù)上漲是大概率事件。受到政策提振的板塊和個(gè)股近期表現(xiàn)得格外搶眼,，板塊的相應(yīng)個(gè)股機(jī)會(huì)逐漸加大,。如近期受政策支持的文化板塊個(gè)股短期內(nèi)出現(xiàn)了30%甚至50%的漲幅。哪些板塊在未來(lái)能獲得政策支持呢,？

　　水利建設(shè)行業(yè)

　　水利行業(yè)是由政府主導(dǎo)投資的行業(yè),，行業(yè)的發(fā)展與國(guó)家對(duì)水利建設(shè)的重視程度和投資力度有關(guān)。2011年1月29日,，中央發(fā)布一號(hào)文件《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》,，明確新形勢(shì)下水利的戰(zhàn)略定位。根據(jù)水利部規(guī)劃信息來(lái)看,，十二五期間水利的總投資達(dá)到1.8萬(wàn)億元左右,，主要用于4個(gè)方面的水利建設(shè)：一是農(nóng)田水利建設(shè)；二是防洪工程建設(shè),；三是水資源保障和城鄉(xiāng)供水能力提高的工程建設(shè),；四是水土保持和生態(tài)建設(shè)。相關(guān)上市公司有安徽水利,、錢(qián)江水利,、三峽水利、粵水電,、大禹節(jié)水,、碧水源和中電環(huán)保,。

　　生物制藥行業(yè)

　　在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)的情況下,，新興產(chǎn)業(yè)有望成為扶持對(duì)象，其中同時(shí)受益老齡化的生物醫(yī)藥機(jī)會(huì)尤其被看好,。而作為十二五的重點(diǎn)扶持行業(yè),，以及作為大消費(fèi)的重要成員,，加上市盈率處于相對(duì)低位，生物制藥行業(yè)前景無(wú)量,?？申P(guān)注上海萊士、天壇生物,、瑞普生物,、紫光古漢、康緣藥業(yè),、紅日藥業(yè),、恒瑞醫(yī)藥、海正藥業(yè),、海翔藥業(yè),、智飛生物等。

　　農(nóng)機(jī)行業(yè)

　　以舊換新首次被納入農(nóng)機(jī)十二五規(guī)劃,，對(duì)提振農(nóng)機(jī)消費(fèi)具有積極意義,。此前，汽車(chē)和家電行業(yè)依靠以舊換新政策,，各路廠家賺得盆滿缽滿,，相關(guān)個(gè)股成為牛股。農(nóng)機(jī)以舊換新對(duì)于促進(jìn)農(nóng)機(jī)消費(fèi)具有積極意義,。日前,，工信部發(fā)布《農(nóng)機(jī)工業(yè)發(fā)展政策》提出，我國(guó)要推動(dòng)農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)兼并重組,，這給整個(gè)行業(yè)提供了想象和炒作空間,。可關(guān)注吉峰農(nóng)機(jī),、新界泵業(yè),、悅達(dá)投資等。

　　環(huán)保板塊

　　繼國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)重點(diǎn)工作的意見(jiàn),，明確提出實(shí)施有利于環(huán)境保護(hù)的經(jīng)濟(jì)政策,，積極推進(jìn)環(huán)境稅費(fèi)改革，研究開(kāi)征環(huán)境保護(hù)稅之后,，2011年11月1日,，第七次全國(guó)環(huán)境保護(hù)大會(huì)已召開(kāi)。由環(huán)保部牽頭制定的《十二五環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》等文件在會(huì)議召開(kāi)期間正式發(fā)布,。相關(guān)個(gè)股可關(guān)注長(zhǎng)青集團(tuán),、巴安水務(wù)、中電環(huán)保,、三維絲,、興蓉投資,、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、國(guó)電清新,、格林美等,。

　　鐵路板塊

　　2011年7月溫州動(dòng)車(chē)事故發(fā)生后，中國(guó)鐵路建設(shè)面臨調(diào)整,，不少線路遭遇緩建停建,。但有跡象表明，進(jìn)入10月份以來(lái),，鐵路融資饑渴已有所緩和,。不少研究人士認(rèn)為，2008年以來(lái)中國(guó)鐵路建設(shè)經(jīng)歷了從常態(tài)到高潮再到低谷的過(guò)程,，當(dāng)前的政策支持是讓其重返常態(tài),。而自溫州動(dòng)車(chē)事故之后，鐵路板塊個(gè)股的股價(jià)普遍遭受了下挫,，在獲政策支持后,，股價(jià)有望回歸正常。

　　主線二：基金持續(xù)增倉(cāng)股

　　在2011年的下跌行情中,，無(wú)論公募還是私募基金均是市場(chǎng)拋售的主力軍,。被基金連續(xù)增持的顯得難能可貴，一定要重點(diǎn)跟蹤,。2011年以來(lái)基金連續(xù)3個(gè)季度增持的個(gè)股達(dá)60只,，一季度累計(jì)增持1.54億股，到了二季度時(shí)基金再次增持2.30億股,，三季度增持?jǐn)?shù)為1.93億股,，其中，連續(xù)3個(gè)季度被基金增持的個(gè)股主要集中于機(jī)械設(shè)備,、化工,、醫(yī)藥生物等行業(yè)。

　　機(jī)械設(shè)備

　　該行業(yè)有11只個(gè)股2011年以來(lái)連續(xù)3個(gè)季度被基金持續(xù)增持,，累計(jì)被增持9910.16萬(wàn)股,，其中，3個(gè)季度被基金持續(xù)增倉(cāng)超過(guò)500萬(wàn)股的個(gè)股有7家,，分別是廈工股份,、大冷股份、神開(kāi)股份,、長(zhǎng)榮股份,、江特電機(jī)、佳士科技和科士達(dá)。此外,，基金增持的還有新聯(lián)電子、山東威達(dá),、寶鼎重工,、中核科技。

　　化工

　　該行業(yè)有10只個(gè)股2011年以來(lái)連續(xù)3個(gè)季度被基金持續(xù)增持,，累計(jì)被增持1.02億股,。其中，3個(gè)季度被基金持續(xù)增倉(cāng)超過(guò)1000萬(wàn)股的個(gè)股有4家,，分別是皖維高新,、康得新、南京化纖,、江南化工,。此外，增持的化工股還有四川美豐,、藍(lán)帆股份,、輝隆股份等。

　　生物醫(yī)藥

　　該行業(yè)有6只個(gè)股2011年以來(lái)連續(xù)3個(gè)季度被基金持續(xù)增持,，累計(jì)被增持7068.65萬(wàn)股,。其中，持續(xù)增倉(cāng)超過(guò)1000萬(wàn)股的個(gè)股有4家,，它們分別是萊美藥業(yè),、通化東寶、浙江震元,、東富龍,。另有2只持續(xù)增持的個(gè)股為湯臣倍健、翰宇藥業(yè),。

　　主線三：社?；鹪龀职鍓K

　　假如說(shuō)公募基金是先知先覺(jué)，那么社?；饘?duì)股市的操作更是以精確著稱(chēng),。數(shù)據(jù)顯示，三季報(bào)中,，社?；瓞F(xiàn)身344家上市公司前十大流通股股東名單中，合計(jì)持倉(cāng)市值達(dá)406.66億元,，較二季度末449.18億元下滑約9.5%.其中,，社保基金三季度新進(jìn)前十大流通股股東名單的個(gè)股為110只，增持股59只,。

　　在三季報(bào)中,，社保基金增持和建倉(cāng)的169只股票,，主要來(lái)自制造業(yè),、房地產(chǎn)及建筑業(yè)、傳播與文化產(chǎn)業(yè),、采掘業(yè),、電力、批發(fā)零售,、社會(huì)服務(wù)業(yè),、信息技術(shù)業(yè)、交通運(yùn)輸和農(nóng)林牧漁等十大行業(yè),。其中,，制造業(yè)占比最多，且以大消費(fèi)概念為主,。此外,，地產(chǎn)和傳媒板塊成為社保基金增持重點(diǎn),。

　　從具體個(gè)股來(lái)看,，三季度獲社保基金增倉(cāng)幅度較大的個(gè)股主要有招商輪船,、華僑城A,、榮盛發(fā)展、黑貓股份,、四方股份,、萬(wàn)科A、遼寧成大,、美的電器,、國(guó)統(tǒng)股份、安納達(dá),、兔寶寶,、國(guó)騰電子、漢威電子,、大湖股份和陽(yáng)泉煤業(yè),。

　　在新進(jìn)個(gè)股中，社?；鸪止闪枯^大的是金風(fēng)科技,、露天煤業(yè)、廣宇集團(tuán)、富春環(huán)保,、陜天然氣,、萊寶高科、新興鑄管,、福晶科技,、東陽(yáng)光鋁、云南旅游,、成飛集成,、天士力,、科華生物,、光線傳媒。

　　此外,，值得關(guān)注的是,，在地產(chǎn)前景不被公募基金看好的同時(shí)，社?；饏s在三季度大筆增持地產(chǎn)股,，如萬(wàn)科A、保利地產(chǎn),、金融街,、華發(fā)股份、香江控股,、魯商置業(yè),、首開(kāi)股份、廣宇集團(tuán)和榮盛發(fā)展等,。

　　主線四：重組板塊演繹烏雞變鳳凰

　　不管行情怎樣演繹,，重組卻是歲歲年年，并且一直是A股市場(chǎng)中經(jīng)久不衰的炒作題材,。如今,，又是重組消息滿天飛的時(shí)候，重組板塊可適當(dāng)關(guān)注,。

　　重組與資產(chǎn)注入均非一朝一夕可以完成,，在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間周期內(nèi)會(huì)面臨相當(dāng)多的變數(shù)和不確定性。并且市場(chǎng)上的重組消息魚(yú)龍混雜,，除了部分存在實(shí)質(zhì)重組預(yù)期的企業(yè)外,，更多時(shí)候市場(chǎng)對(duì)重組的炒作僅局限于題材。投資重組板塊需要相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)承受能力和忍耐力,，選擇股價(jià)較低,、盤(pán)子較小、有央企背景、已具有相對(duì)確定預(yù)期的個(gè)股,，獲得重組投資成功的可能性較大,。