股指期貨交易是以現(xiàn)貨股票指數(shù)為基礎(chǔ)的交易,，一種股指期貨合約的標(biāo)的確定后，其對(duì)應(yīng)的成分股當(dāng)然就確定了,，但是為了便于這個(gè)合約的標(biāo)準(zhǔn)化交易,，合約的內(nèi)容還需做出具體規(guī)定。其主要內(nèi)容簡(jiǎn)介如下：

 

在股指期貨中,，其指數(shù)值是貨幣化的,，也就是說,，期貨的股票指數(shù)每一個(gè)點(diǎn)代表一定的貨幣金額,，這個(gè)固定金額就是“合約乘數(shù)”。每種股指期貨的合約乘數(shù)規(guī)定值都不同,。例如,，恒指期貨規(guī)定的合約乘數(shù)是每點(diǎn)50港元,。股指期貨是用指數(shù)的點(diǎn)數(shù)來報(bào)出它的價(jià)格。例如,，恒指期貨15000點(diǎn)就是它某一時(shí)刻的價(jià)格,。

 

合約乘數(shù)乘以股指期貨點(diǎn)數(shù)，就得到合約價(jià)值,。如果再乘以保證金比例,，就得到交易一手股指期貨合約應(yīng)占用的保證金數(shù)額。例如,，在香港上市的恒生指數(shù)期貨合約規(guī)定,，合約乘數(shù)為50港幣，與期貨恒生指數(shù)期貨價(jià)格的乘積就得到一個(gè)合約的總價(jià)值,。若期貨市場(chǎng)報(bào)出恒生指數(shù)為巧000點(diǎn),，則表示一張合約的價(jià)值是750000港幣。而若恒生指數(shù)上漲了100點(diǎn),，則表示一張合約的價(jià)值增加了5000港幣,。同理，若期貨公司規(guī)定保證金比例是10%,，那么,，投資者交易一手恒指期貨的保證金就是75000港元。

 

股票指數(shù)期貨的最小變動(dòng)價(jià)位,，就是由交易所規(guī)定的行情變化的最小值,，也以一定的指數(shù)點(diǎn)來表示,。如香港恒生指數(shù)期貨的最小變動(dòng)價(jià)位是1個(gè)指數(shù)點(diǎn)，由于每個(gè)指數(shù)點(diǎn)的價(jià)值為50港幣,。因此,，就一個(gè)合約（或稱一手）而言，其最小變動(dòng)值為50港幣,。

 

絕大多數(shù)交易所對(duì)其上市的股票指數(shù)期貨合約規(guī)定了每日價(jià)格波動(dòng)限制,，類似于我們通常說的漲,、跌停板制,。各個(gè)交易所的規(guī)定各不相同，這種不同既在限制的幅度上,，也表現(xiàn)在限制的方式上,。在限制的方式上，有漲,、跌停板制和熔斷機(jī)制,，有的交易所只用一種，有的交易所兩種限價(jià)方式同時(shí)存在,。熔斷機(jī)制,，是指當(dāng)天之內(nèi)的限價(jià)措施，是交易所為控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所采取的一種限價(jià)手段,。當(dāng)波動(dòng)幅度達(dá)到交易所所規(guī)定的熔斷點(diǎn)時(shí)（即預(yù)定的幅度時(shí)）,，交易所會(huì)暫停交易一段時(shí)間，以冷卻市場(chǎng)熱度,。對(duì)于這個(gè)“暫?！保械慕灰姿遣捎谩叭鄱粩唷钡姆椒?，即“暫?！逼陂g仍可以交易，只是限制在熔斷點(diǎn)的價(jià)格內(nèi),；有的交易所是采用“熔而斷”的方法,，即“暫停”期間不可以交易,，行情完全停止在熔斷點(diǎn)上,。這樣“冷卻”一定時(shí)間后（通常十分鐘），然后再開始正常交易,，并重新設(shè)定下一個(gè)熔斷點(diǎn)（即更大一些的幅度）,。一般只設(shè)兩個(gè)熔斷點(diǎn)，有的市場(chǎng)與漲跌停板同時(shí)使用,。熔斷機(jī)制事先確定,，當(dāng)天之內(nèi)有效,。

 

股指期貨是以現(xiàn)金方式結(jié)算，并且是按期貨的規(guī)律實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度,，即,，投資者賬戶中每天的履約保證金不能出現(xiàn)負(fù)數(shù)。每個(gè)交易所的結(jié)算價(jià)的定價(jià)法略有不同,，但一般來說都是如下：對(duì)于每天的結(jié)算價(jià),，是以當(dāng)天最后一小時(shí)交易的成交量加權(quán)平均價(jià)，作為交易收盤后的結(jié)算價(jià)格,。對(duì)于到期日的結(jié)算價(jià),，也就是交割結(jié)算價(jià)，是以當(dāng)天股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的指數(shù),，每5分鐘取樣后的算術(shù)平均價(jià)格,，按最小變動(dòng)價(jià)位取整后，作為結(jié)算價(jià),。特殊情第三章股指期貨交易況下交易所有權(quán)調(diào)整計(jì)算方法,。

 

股指期貨是采用現(xiàn)金交割方式。如果投資者的持倉合約在到期那一天收盤尚未平倉,，則采用現(xiàn)金凈額交割,。也就是按當(dāng)天股票現(xiàn)貨市場(chǎng)指數(shù)的結(jié)算價(jià)進(jìn)行自動(dòng)平倉，然后對(duì)客戶的賬戶找補(bǔ)平倉的凈差額,。

 

7．合約月份

是指股指期貨到期的月份,，同一類股指期貨是以不同的到期月份，來區(qū)分不同合約的,。一般地,，一種股指期貨合約其“合約月份”一分別有當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月,，即最多四個(gè)合約,。

 

每一個(gè)股指期貨合約都有到期時(shí)間，期貨到期就是現(xiàn)貨,。另外,，股指期貨的最后交易日和最后結(jié)算日是同一天，都是指合約到期的最后一個(gè)工作日,。