其實,，引入機構投資者一直都是證監(jiān)會的心愿。最近幾年證監(jiān)會也為此做了一些有益的工作,。如果真如郭樹清建議的那樣,，將全國近2萬億的養(yǎng)老保險資金和2萬億多的住房公積金組織起來投資資本市場，這對中國股市是一個巨大的利好,。但問題是,，這4萬億資金會進入股市嗎？

       從目前的股市來看,，股市對于長期資金,，對于養(yǎng)老保險資金、住房公積金這“兩金”是缺少吸引力的,。雖然不排除這些資金進場后有交易性的賺錢機會,，但從長期來看，股市對于長期資金的吸引力非常有限,。一個明顯的事實是,，過去的10多年,，中國股市實現(xiàn)零漲幅，投資者整體性巨額虧損,。這樣的股市如果讓4萬億“兩金”進場,，只怕“兩金”未必會答應。進入這樣的股市明顯是害了“兩金”,。因此,，除非股市能有一個根本性的轉變，否則,，“兩金”同樣也是“不宜炒股”的,。

       首先需要改變的是股市定位。一直以來,，中國股市都是為融資服務,，融資高于一切。哪怕十年股市零漲幅,，哪怕投資者虧損累累,，但時至本周五，新股發(fā)行上市仍然源源不斷,。如果這樣的股市定位不變,，股市只能是投資者的煉獄。因此,，股市定位必須改變,，將為融資服務改為為投資服務，將投資功能與融資功能并重,。

       其次是要重視投資回報問題,，改變長期以來股市缺少投資回報的局面。而要改變這個局面,，不只是要強調現(xiàn)金分紅,，更重要的是必須解決新股高價發(fā)行問題，改變上市公司股權絕大多數(shù)集中在大股東手上的問題,。如果新股發(fā)行市盈率高達40倍,、50倍,，甚至150倍,，投資回報無從談起。

       其三是要限制大小非套現(xiàn)問題,。大小非在上市公司股本中占據(jù)的比例極高,，如果不對目前大小非套現(xiàn)問題加以改進與限制，那么“兩金”的4萬億資金入市,，就是接盤大小非套現(xiàn)都不夠,。至于大小非套現(xiàn)后公司倒閉破產,，倒霉的就只能是接盤者了。

       其四是要加大對違法違規(guī)行為的打擊力度,，切實保護投資者利益,。這同樣是一個非常重要的問題。雖然近年來,，證監(jiān)會也一直都在強調這個問題,，但實際效果非常有限。尤其是最近對“綠大地欺詐上市案”的判決,，更是在市場上產生極大的負面影響,。綠大地的違法違規(guī)行為被證監(jiān)會認定為“性質非常惡劣”。但法院僅僅只是判處綠大地罰金400萬元了事,；而該公司原董事長何學葵更是只判處有期徒刑三年,，緩刑四年。通過欺詐上市,，不僅綠大地公司平安無事,，而且何學葵還能獲利數(shù)億萬。這顯然是對欺詐上市者的極大放縱與鼓勵,。這樣的股市比賭場都不如,，是不適合投資的。而要引入“兩金”入市,，就必須改變這種局面,，讓違法違規(guī)行為受到重處，讓欺詐上市者直接退市,，讓投資者的利益得到保護,。