后來,，這3個傻瓜看到華爾金融海嘯來了,，慢慢的拋售，你賣給我,，我過兩天又賣給一個更傻的傻瓜，結(jié)果倒騰一段時間,，股價炒到了1元,，這時，大家一看,，當(dāng)時花1000元買的東東,，這個時候只值100元（100股*1元）了，那3個家伙破口大罵“上幅零”,，罵ZF,，罵上市公司太爛。這個時候,，我們發(fā)現(xiàn),，由當(dāng)初付出的1000元的資產(chǎn)，現(xiàn)在縮水成了100元,。從最高價到最低價,，資產(chǎn)縮水9900元，這9900元跑哪去了,？

這是因為,，以目前的市場價格作為資產(chǎn)定價的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致了資產(chǎn)的縮水,，這叫虛擬資產(chǎn)蒸發(fā)?。?！兄弟,。

假定沒有手續(xù)費，沒有印花稅,。這三個人中有一個人叫張三,，在價格為100元時，他賣了1股,，再也不買了,，他才是贏家，他賺了90元,，從10元漲到100元過程中,，他短線做得好不好,，不知道，如果做得好,，他賺得更多,，假定他賺了300元。那么余下的兩個人一定是虧損300元,。也就是說,，他們有人后來又增加投入了，不僅僅是當(dāng)初投入的發(fā)行價10元,。有人可能還借了高利貸,，準(zhǔn)備跳樓了。

這是一個零和游戲,，賺錢的人,，是虧損者的錢。但是,，他賺不了9900元,，只是其中一小部分，大部分資金是縮水了,。

有人要問,，那現(xiàn)在中國股市呢？錢跑哪去了,。一是,，傭金，券商拿走了,，包括交易所（有千分之零點二七）,。二是稅，國家拿走了,。三是,，張三賺了，他的錢可能是現(xiàn)金,，沒有流出股市,，等待機會；也有可能去飯館吃大餐去了,，哈哈,。四是，上市公司把發(fā)行的股份募集的錢拿走了,。但是,，這四項加起來，大大小于20萬億,，我沒有具體數(shù)據(jù),，假定是4萬億,，那么，16萬億是蒸發(fā)了,，誰也沒有得到,，它沒有去處。

上面的例子,，其實,，市場價格是虛擬的，它是1元,，但是,，決定那100股的價值的，不是市場價格,，而是公司的內(nèi)在價值。那97個人一點也不會心慌,，因為他們知道,，公司經(jīng)營得有聲有色，成長很強勁,，內(nèi)在價值是15元,，如果公司現(xiàn)在有人整體收購，那以每股15元成交,，相對來說,，資產(chǎn)回報率高達50%。但假如說,，這100個原始股東都要在二級市場上套現(xiàn),，只能以現(xiàn)在的1元錢的市場價格成交。而且,，現(xiàn)在股民增加了很多,，也能賣得出去了。那么,，這些原始股東除了張三外,，都虧損得很慘，而那些收購股份的新股東才是真正的大贏家,。虧損的人,，加起來，輸給張三的那兩個傻瓜的300元,，其他的97個股東,，每人9元，總共300元+873元＝1173元,，多出的部分就是虛擬損失,，或叫蒸發(fā),，它不是真金白銀的損失。有人說,，中國股市損失了20多萬億的真金白銀,，那是因為他不明白這個道理。

所以,，如果我們以市場的資產(chǎn)定價作為衡量資產(chǎn)價值的標(biāo)準(zhǔn),，那么，它就產(chǎn)生了虛增或虛減的情況,，這就是虛擬價值,。資產(chǎn)的定價是由資產(chǎn)所代表的實體經(jīng)濟所有權(quán)的價值決定，而不是由流通價格決定的,。流通價格是產(chǎn)生虛擬價值的真正因素,。但是，流通價格長期看,，是圍繞資產(chǎn)的價值波動的,。

偶說了半天，也不知說清楚了沒有,，有可能,，不說還好，越說越糊涂了,。

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