昨日上午,，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布我國10月份相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),。與大多數(shù)市場人士的預(yù)期一致，10月物價(jià)指數(shù)較9月出現(xiàn)明顯下降,。數(shù)據(jù)顯示,，10月CPI同比上漲5.5%，低于9月6.1%的增幅,。受此消息影響,，A股市場昨日陷入寬幅震蕩，上證綜指盤中一度失守2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,，但尾盤階段快速上揚(yáng),，終盤報(bào)2524.92點(diǎn)，較上一交易日上漲0.84%,。據(jù)此,，部分機(jī)構(gòu)建議投資者后市優(yōu)先考慮非周期行業(yè)，規(guī)避周期性個(gè)股,。

　　10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前夕,，市場普遍預(yù)測10月物價(jià)指數(shù)的增幅將出現(xiàn)回落，而事實(shí)也正是如此,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，10月CPI漲幅為5.5%，遠(yuǎn)低于9月的6.1%,，其中,，食品價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)反季節(jié)下降，而非食品環(huán)比漲幅也遠(yuǎn)低于去年同期。此外,，10月PPI漲幅為5%,，遠(yuǎn)低于9月的6.5%。

　　“兩大物價(jià)指數(shù)增速的大幅回落,，意味著通脹下行趨勢已經(jīng)確立,。”國泰君安證券宏觀研究員姜超判斷,，11月通脹仍將繼續(xù)下行,，預(yù)計(jì)11月CPI增幅將大幅下降至4.4%，PPI增幅也將大幅下降至3.4%,。

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)指出,，通脹形勢有所好轉(zhuǎn)，意味著信貸政策繼續(xù)收緊的可能性變小,，對于A股市場而言,，投資者不必再為“缺錢”而過于擔(dān)憂；但值得關(guān)注的是,，在通脹下行的同時(shí),，我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速也將趨緩，股市原有的投資風(fēng)格或?qū)l(fā)生變化,。

　　華泰證券研究所指出,，目前我國已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)和物價(jià)的“雙回落”時(shí)期。參考我國最近一次物價(jià)與經(jīng)濟(jì)雙回落時(shí)期各行業(yè)的表現(xiàn),，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注可選消費(fèi)和必須消費(fèi)行業(yè)的表現(xiàn),。

　　華泰證券認(rèn)為，消費(fèi)類中的食品飲料行業(yè),，尤其是白酒行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)“滯脹”時(shí)期有了比較充分的表現(xiàn),，因此下一階段，建議投資者更側(cè)重于家用電器,、汽車,、商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物以及部分估值較低的食品飲料行業(yè)個(gè)股,。結(jié)合我國歷史上采用固定資產(chǎn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的路徑依賴,，還建議適當(dāng)關(guān)注周期類的建筑建材、機(jī)械設(shè)備,。

　　“從所有A股的各個(gè)行業(yè)單季度凈利潤同比和環(huán)比的變動(dòng)情況來看,，在經(jīng)濟(jì)與物價(jià)的“雙回落”時(shí)期，無論是同比還是環(huán)比,，非周期類行業(yè)的表現(xiàn)總體好于周期類,，因此,，在行業(yè)選擇上，故建議投資者優(yōu)先考慮非周期行業(yè),，其次是周期類行業(yè),。”

　　綜合考慮各行業(yè)單季度凈利潤同比,、環(huán)比增速情況,，華泰證券建議在行業(yè)選擇上關(guān)注具有以下三種趨勢的行業(yè)：一是單季度凈利潤環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正的行業(yè)，如：紡織服裝,、采掘,、交通運(yùn)輸；二是凈利潤同比連續(xù)為正并且保持較高水平的行業(yè),，如：綜合,、商業(yè)貿(mào)易、家用電器,、金融服務(wù),、農(nóng)林牧漁、餐飲旅游,、房地產(chǎn),、信息服務(wù)、建筑建材,、有色金屬,、化工,；三是凈利潤環(huán)比增速降幅有所收窄的行業(yè),，如：食品飲料等。