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標普不講政治，下調(diào)了美國的主權(quán)信用評級,，“活該”被美國政府調(diào)查,；穆迪很講政治，在恰當?shù)臅r間下調(diào)了日本的信用評級,。
8月24日上午,，穆迪下調(diào)了對日本的主權(quán)債務評級。日本國債評級從Aa2下調(diào)至Aa3,，理由是日本政府面臨巨額預算赤字,，同時日本政府債務自2009年全球經(jīng)濟陷入衰退以來一直在不斷累積。上述評級的評級展望為穩(wěn)定,。調(diào)整之后,，穆迪對日本的評級與標準普爾和惠譽對日本的評級對等。這兩家評級機構(gòu)對日本主權(quán)債務的評級均為AA-,，評級展望為負面,。
穆迪此舉是在死豬身上再澆上一瓶開水，根本無關(guān)痛癢,。由于其他兩家評級相同，已經(jīng)左右了大局,，穆迪下調(diào)評級不會導致大筆資金從日本債券市場撤出,?！度A爾街日報》歷數(shù)了日本的死豬癥兆：在日本中央政府年度預算中,，近一半的預算資金是通過發(fā)行債券籌集，同時日本的總債務規(guī)模已經(jīng)超過年度GDP的200%,，而美國債務相當于GDP的75%,。此外，為幫助日本經(jīng)濟從3月11日的地震及海嘯災難中復蘇,，日本還面臨約15萬億至20萬億日圓的支出,。
日本債務危機是明確的預期，不管評級是否下調(diào),，這只白天鵝永遠翱翔在天際,，距離我們不遠也不近,，市場幾乎視若無睹。下調(diào)日本評級不會成為壓垮駱駝的最后一根稻草,。講政治的穆迪還給市場吃下一粒定心丸：預計未來12-18個月不會再次下調(diào)日本評級,。
市場的反應說明，一只飛過天際的白天鵝不會困擾任何人,。與標普下調(diào)美國主權(quán)信用評級資本與貨幣市場斷崖式下挫不同——彭博通訊社統(tǒng)計,，8月6日至12日，美債風險上升,，全球股市市值蒸發(fā)約7.6萬億美元——日本評級下調(diào),，市場風平浪靜。在發(fā)布評級結(jié)果的當天,，日本政府公債在收盤時扳回盤初跌勢,，價格反而小幅上揚，與此同時,，主要亞太股市有1%左右的小幅下跌,，但歐洲股市喜氣洋洋，德國DAX指數(shù)收漲3.64%,。
日本政府應該感謝穆迪下調(diào)評級,，因為日元上升讓日本政府頭痛不已，屢屢干預都無濟無事,。
從07年7月以來,，日元兌美元呈現(xiàn)單邊上升態(tài)勢，從當時的120一路上升到目前的76,，日本政府第N次口頭喊話或者入市干預,，今年8月以來，日本財務大臣野田佳彥針對日元匯率的講話次數(shù)已不下7次,。8月24日再次表示,，將創(chuàng)立規(guī)模1000億美元的緊急信貸工具，幫助企業(yè)應對日元升值,，避免經(jīng)濟復蘇受到?jīng)_擊,。日本財政大臣野田佳彥表示，將細致觀察外匯市場有無投機活動,，若日元持續(xù)升值,，將在必要時對日元匯率進行堅決干預，不會排除任何政策選項,。
一方面是貨幣極度寬松債務泛濫,，另一方面是通貨與實體經(jīng)濟緊縮,。今年第二季度,，日本不包括生鮮食品的消費者價格再度開始下跌,，而且在日本經(jīng)濟經(jīng)歷三個季度的萎縮后，通貨緊縮趨勢預計將加劇,。日圓走強降低了進口成本,，CPI在寬松的流動性下依然下降，為了推動經(jīng)濟,，日本政府在貨幣政策上將繼續(xù)打壓日元以及可怕的零利率政策，維持財政平衡的努力,，由于缺乏政治勇氣而被付之高閣,。
能夠影響市場,、還剩下一口氣茍延殘喘的是歐債與美債，因此,，各方對下調(diào)評級如臨大敵。通過對歐債評級,，美國掌握了歐債危機的進展，松緊都在評級機構(gòu)手中,。而下調(diào)美債評級,，則是對本國的政治冒犯，美國政客們以流氓手段打壓了犯上的標普,。
在標普下調(diào)美國信用評級后,，全球資本與貨幣市場刮起恐慌颶風。美國政府惱羞成怒,，美國證券交易委員會（SEC）對標普評級機構(gòu)下調(diào)美國主權(quán)信用評級一事展開調(diào)查,，雖然調(diào)查在評級事件之前已展開，但事件發(fā)生后,，調(diào)查加碼,，SEC要求標普披露在正式宣布下調(diào)美國評級之前已獲知這一決定的職員名單,。另據(jù)報道，美國證交會還考慮出臺新的監(jiān)管規(guī)則,，要求評級機構(gòu)公布其在評級過程中犯下的“嚴重錯誤”。
這遠不是結(jié)束,。8月23日,，媒體披露，強項的公司總裁,、55歲的德文·夏爾馬將在年底離職，接替者花旗銀行首席營運長道格拉斯·皮特森,，此時距離他將美國債務評級由“AAA”下調(diào)到“AA+”僅僅17天,。在心腹之地換上共度金融危機困境,、合作愉快的人，讓美國擔心發(fā)債成本上升的人松了一口氣,。
美債從此坐穩(wěn)了全球最優(yōu)質(zhì)債券的寶座，債務王國可以用最低的成本發(fā)債,，金融核武器彈無虛發(fā),。至于穆迪下調(diào)日本評級，是個大故事中的插曲,，當作茶余閑話，看看就好,。
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