商品期貨市場主要有三種投資策略：一是日內(nèi)短線的價差波動交易,。二是幾個交易日到十幾個交易日內(nèi)的波段交易。三是單一方向長期趨勢交易,。從大多數(shù)商品期貨交易者的實際需求看,，前兩種投資策略占了明顯比例。這主要是因為商品期貨杠桿交易比例高,，行情轉(zhuǎn)化快,。但對于參與黃金期貨的投資者來說，就必須結(jié)合黃金市場的特點來進行自己的選擇和把握,。

　　我們?nèi)绻J(rèn)真研究一下黃金從1900年到2007年的價格走勢圖,，可以把黃金的價格波動大致分為四個階段：1、1900年到20世紀(jì)70年代中期,，黃金處于金本位時代,，價格恒定，已經(jīng)明確界定,，沒有交割波動風(fēng)險,。2、從20世紀(jì)70年代中期到1980年,，黃金非貨幣化后受世界政治經(jīng)濟因素影響,，金價大幅波動，從35美元一度沖上850美元的歷史高位區(qū)間,。3,、從1980年到2001年，供需形勢平緩,，黃金一度脫離投資者視線,，價格持續(xù)回落。4,、從2001年到目前,，黃金價格從252美元持續(xù)上揚，有突破850美元不斷創(chuàng)出新高的動能,。

　　縱觀黃金的四個階段的價格走勢,，可以看出，黃金價格波動具有明顯的長周期和季節(jié)性價格波動特點。統(tǒng)計1996年到2006年國際黃金現(xiàn)貨價格波動,，發(fā)現(xiàn)日內(nèi)價格最大波動幅度在5%以內(nèi),，單日波動5%出現(xiàn)的概率非常之低。大部分交易時間日內(nèi)價格波動幅度在2%以內(nèi),。在周波動幅度方面,，黃金現(xiàn)貨周波動幅度在5%左右的交易周也是屈指可數(shù),。這些數(shù)據(jù)都表明黃金期貨日內(nèi)價格波動并不算活躍,，日內(nèi)短差交易如果保證金投入大，市場容量相對小的話,，可能不易獲得預(yù)期的收益,。當(dāng)然，由于黃金期貨受國際政治,、經(jīng)濟多方面的因素影響,，尤其是一些突發(fā)性事件影響，價格會出現(xiàn)快速的反應(yīng)和異動,，這個時候是短線交易者的好機會,。

　　總之，綜合當(dāng)前黃金市場的結(jié)構(gòu)特點以及黃金期貨合約設(shè)置,，投資者在參與黃金期貨時,，可以確定投資方向，以長期趨勢為準(zhǔn),，滾動操作單邊方向,。也可以積極結(jié)合黃金季節(jié)性結(jié)構(gòu)特點和技術(shù)波段，進行波段交易,。除非技術(shù)比較突出,，不鼓勵進行日內(nèi)短線交易，除非出現(xiàn)突發(fā)性事件導(dǎo)致行情波動并預(yù)判正確,。