一,、跨期套利

　　跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時(shí)買入,、賣出同種商品或股指期貨不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這兩個(gè)交割月份的合約對(duì)沖平倉獲利,?？缙谔桌譃榕Ｊ刑桌⑿苁刑桌偷教桌N模式,。

　　跨期套利交易是圍繞同種期貨合約不同交割月份的價(jià)差而展開的,。不同交割月份期貨價(jià)格之間存在一定的關(guān)聯(lián)，而影響這種價(jià)格關(guān)系因素很多,，例如股指期貨要考慮成分股紅利的因素,，借貸資金成本差異的因素，交易成本的因素等,。這些會(huì)造成股指期貨價(jià)格圍繞著股票指數(shù)存在一個(gè)無套利帶,，也就是只有當(dāng)股指期貨價(jià)格突破這個(gè)無套利帶的時(shí)候才能進(jìn)行套利操作，因此可以利用這種不均衡的情況進(jìn)行跨期套利,。

　　二,、跨市套利

　　股指期貨跨市套利是利用兩個(gè)市場反映同一地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的股票指數(shù)對(duì)應(yīng)股指期貨合約價(jià)格的趨同性進(jìn)行套利。兩個(gè)市場比如新加坡中國A50指數(shù)期貨和中國滬深300指數(shù)期貨,，由于股市信息獲得的時(shí)效性,、準(zhǔn)確性以及心理預(yù)期的不同，兩市同樣反映中國經(jīng)濟(jì)整體走勢股指數(shù)期貨價(jià)格的走勢可能會(huì)不同,，從而產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。一般來說，這些品種在各交易所間的價(jià)格會(huì)有一個(gè)穩(wěn)定的差額,，通過歷史統(tǒng)計(jì)分析能合理地判斷兩市股指期貨價(jià)格的區(qū)間,。一旦這些差額發(fā)生短期變化，交易者就可以通過這兩市場間進(jìn)行套利交易,，購買相對(duì)低的合約,，賣出相對(duì)高的合約，等待兩者之間的價(jià)差恢復(fù)到合理的水平時(shí)雙向平倉獲利,。

　　三,、期現(xiàn)套利

　　期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場與現(xiàn)貨市場在價(jià)格上出現(xiàn)差距,，交易者就會(huì)利用兩個(gè)市場買賣,，從而縮小現(xiàn)貨市場與期貨市場之間的價(jià)差。商品期貨的期現(xiàn)套利是跨市套利的擴(kuò)展,，把套利行為發(fā)展到現(xiàn)貨與期貨兩個(gè)市場而已,。

　　股指期貨期現(xiàn)套利成功的前提是，投資者能夠合理地確定股指期貨當(dāng)前的價(jià)格,。設(shè)Ft為股指期貨當(dāng)前價(jià),，按照前面的滬深300指數(shù)期貨的定價(jià)公式，可以得到滬深300指數(shù)期貨的套利原則：

　　Ft＞F,，期貨價(jià)格偏高,，可以買入類似滬深300成份股的組合，賣出相應(yīng)比例滬深300指數(shù)期貨,。

　　Ft＜F,，期貨價(jià)格偏低，可以賣出類似滬深300成份股的組合,，買入相應(yīng)比例滬深300指數(shù)期貨,。

　　套利區(qū)間示意圖

　　四、跨指數(shù)套利

　　所謂跨指數(shù)套利對(duì)應(yīng)的是商品期貨的跨商品套利,。但市場不存在完全相同的股指期貨在不同的兩個(gè)市場上市的情況,，這與商品期貨中同樣的標(biāo)的物在不同市場上市交易的情況有本質(zhì)區(qū)別。對(duì)于在兩個(gè)市場進(jìn)行兩種關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的指數(shù)期貨之間的套利,，屬于跨市套利概念,，這里的跨指數(shù)套利指的是在同一市場內(nèi)上市的、標(biāo)的為不同現(xiàn)貨指數(shù)兩個(gè)股指期貨之間的套利,。