趨勢(shì)線就是反映價(jià)格移動(dòng)趨勢(shì)的線,。市場(chǎng)里的價(jià)格不可能永遠(yuǎn)朝著一個(gè)方向移動(dòng)的,有漲有跌,以一種波浪的形式移動(dòng)的.這就涉及到趨勢(shì)分析的產(chǎn)生,不用說(shuō)-只要是行情趨勢(shì)分析,它都是一種假設(shè),。它是用來(lái)預(yù)測(cè)后面價(jià)格的走勢(shì),當(dāng)價(jià)格走到什么時(shí)候轉(zhuǎn)頭的機(jī)會(huì)比較大,根據(jù)趨勢(shì)線給出的信號(hào),結(jié)合投資者的判斷,在此處是買進(jìn)或者賣出,從而在延期市場(chǎng)中賺錢.趨勢(shì)線在技術(shù)分析中的地位是很高的,世界頂尖高手分析也離不開(kāi)趨勢(shì)線,。所以我們應(yīng)該好好的去學(xué)習(xí)并且加以運(yùn)用。

趨勢(shì)線是用劃線的方法將低點(diǎn)或高點(diǎn)相連,，利用已經(jīng)發(fā)生的事例,，推測(cè)次日大致走向的一種圖形分析方法。 我們發(fā)現(xiàn)在各種價(jià)格圖形中,，若處于上升趨勢(shì),，價(jià)格波動(dòng)必是向上發(fā)展，即使是出現(xiàn)回?fù)跻膊挥绊懫淇傮w的漲勢(shì),，如果把上升趨勢(shì)中間回?fù)醯忘c(diǎn)分別用直線相連,，這些低點(diǎn)大多在這根線上，我們把連接各波動(dòng)低點(diǎn)的直線稱為上升趨勢(shì)線,。

相反,，若處于下降趨勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)必定向下發(fā)展,，即使出現(xiàn)反彈也不影響其總體的跌勢(shì),，把各個(gè)反彈的高點(diǎn)相連，我們會(huì)驚奇地發(fā)現(xiàn)它們也在一根直線上,，我們把這根線稱為下降趨勢(shì)線,。

正確地劃出趨勢(shì)線，人們就可以大致了解價(jià)格的未來(lái)發(fā)展方向,，按所依據(jù)波動(dòng)的時(shí)間長(zhǎng)短不同,，便出現(xiàn)三種趨勢(shì)線：短期趨勢(shì)線（連接各短期波動(dòng)點(diǎn)）、中期趨勢(shì)線（連接各中期波動(dòng)點(diǎn)）,、長(zhǎng)期趨勢(shì)線（連接各長(zhǎng)期波動(dòng)點(diǎn)）,。

市場(chǎng)含義

通過(guò)投資者心理活動(dòng)進(jìn)行分析，在價(jià)格上升時(shí),，市場(chǎng)一片看好,，大家都在等回?fù)鯐r(shí)買進(jìn)，心理價(jià)位逐步提高,，在回落到前一低點(diǎn)之前,，強(qiáng)烈的買氣阻止了價(jià)格下跌而回升，使價(jià)格波動(dòng)低點(diǎn)逐步提高,，這種上漲的心理造成了上升趨勢(shì),；當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，人們一片看壞,，投資者均等待反彈時(shí)出貨，心理價(jià)位逐步下移,，在回升到前一點(diǎn)高點(diǎn)之前,，已經(jīng)有大量空單等待賣出,。使價(jià)格逐波回落形成下降趨勢(shì)。

研判要點(diǎn)

1.上升趨勢(shì)線由各波動(dòng)低點(diǎn)連成,，下降趨勢(shì)線由各波動(dòng)高點(diǎn)連成,。

2、上升趨勢(shì)線是價(jià)格回?fù)醯闹吸c(diǎn),，當(dāng)上升趨勢(shì)線被跌破時(shí),，形成出貨信號(hào)。下降趨勢(shì)線是價(jià)格反彈的阻力位,，一旦下降趨勢(shì)線穿破,，形成進(jìn)貨信號(hào)。

3,、無(wú)論向上突破還是向下突破,，均以超過(guò)3%方為有效突破，否則為假突破,。

4,、向上突破須佐以成交量放大，而向下突破無(wú)需量的配合,，但確認(rèn)有效后成交量方會(huì)增大,。

5、如果突破以缺口形式出現(xiàn)的話,，則突破將是強(qiáng)勁有力的,。

6、在上升或下降趨勢(shì)的末期,，價(jià)格會(huì)出現(xiàn)加速上升或加速下跌的現(xiàn)象,，所以，市況反轉(zhuǎn)時(shí)的頂點(diǎn)成底部,，一般均遠(yuǎn)離趨勢(shì)線,。 在此建議投資者在劃線分析時(shí)，可劃出不同的試驗(yàn)性趨勢(shì)線,。不但較小的波動(dòng)可用直線劃出,，較長(zhǎng)的波動(dòng)也可用直尺劃線。用一把直尺放在不同價(jià)格趨勢(shì)圖上,，我們便會(huì)驚奇地發(fā)現(xiàn)：價(jià)格上升是由一連串的波紋組成,，這些波紋的底部形成一條上傾的直線；下跌也是由一連串的波紋組成,，它們的頂部形成了一根下傾的直線,。 另外還可從趨勢(shì)線的發(fā)展角度的陡與緩，判別價(jià)格變化的速度,，當(dāng)趨勢(shì)線成為水平線時(shí),，則警惕一次轉(zhuǎn)折的來(lái)臨,。

趨勢(shì)分析的活用

一、趨勢(shì)線

1.所謂趨勢(shì)線,，就是根據(jù)價(jià)格上下變動(dòng)的趨勢(shì)所畫(huà)出的線路,，畫(huà)趨勢(shì)線的目的，即依其脈絡(luò)尋找出恰當(dāng)?shù)馁u點(diǎn)與買點(diǎn),。趨勢(shì)線可分為上升趨勢(shì)線,，下降趨勢(shì)線與橫向整理趨勢(shì)線?！?/p>

2.價(jià)格在上升行情時(shí),，除了在連接價(jià)格波動(dòng)的低點(diǎn)畫(huà)一直線外，也應(yīng)在連接價(jià)格波動(dòng)的高點(diǎn)畫(huà)一直線,，于是價(jià)格便在這兩條直線內(nèi)上下波動(dòng),，這就是上升趨勢(shì)軌道。價(jià)格在下跌行情時(shí),，除了連接價(jià)格波動(dòng)的高點(diǎn)畫(huà)一直線外,，也要在價(jià)格波動(dòng)的低點(diǎn)畫(huà)一條直線，價(jià)格在這兩條直線內(nèi)上下波動(dòng),，這就是下跌趨勢(shì)軌道,。價(jià)格在橫向整理時(shí)可形成橫向箱型趨勢(shì)線。

二,、利用趨勢(shì)軌道決定買賣點(diǎn)

1.無(wú)論是在上升或下跌趨勢(shì)軌道中,，當(dāng)價(jià)格觸及上方的壓力線時(shí)，就是賣出的時(shí)機(jī),；當(dāng)價(jià)格觸及下方的支撐線時(shí),，就是買進(jìn)的時(shí)機(jī)。

2,、若在上升趨勢(shì)軌道中,，發(fā)現(xiàn)價(jià)格突破上方的壓力線時(shí)，證明新的上升趨勢(shì)線即將產(chǎn)生,。

3,、同理，若在下跌趨勢(shì)中,，發(fā)現(xiàn)價(jià)格突破下方的支撐線時(shí),，可能新的下跌趨勢(shì)軌道即將產(chǎn)生。

4,、價(jià)格在上升行情時(shí),，一波的波峰會(huì)比前一波峰高，一波的波谷會(huì)比前一波谷高；而在下跌行情時(shí),，一波的波峰比前一波峰低,，一波的的波谷會(huì)比前一波谷低,。

5,、處于上升趨勢(shì)軌道中，若發(fā)現(xiàn)價(jià)格無(wú)法觸及上方的壓力線時(shí),，即表示漲勢(shì)趨弱了,。

三、幾種趨勢(shì)線圖

1,、上升趨勢(shì)分析,。價(jià)格上升趨勢(shì)線是指價(jià)格上升波段中,價(jià)格底部之連接線而言,這連接而成之上升趨勢(shì)線通常相當(dāng)規(guī)則,在上升趨勢(shì)線的價(jià)格波動(dòng)上畫(huà)一條與上升趨勢(shì)線平行的線,這條平行線又稱返回線。

(1) 買賣點(diǎn)分析

a.在價(jià)格上升趨勢(shì)中,，當(dāng)價(jià)格下跌而觸及價(jià)格上升趨勢(shì)線時(shí),，便是絕佳的買點(diǎn)(買進(jìn)信號(hào))，投資者可酌量買進(jìn)股票,。

b,、當(dāng)價(jià)格上升而觸及價(jià)格上升趨勢(shì)線之返回線時(shí)，便是絕佳之賣點(diǎn)(賣出信號(hào))投資者可將手中的持股賣掉,。

c,、上升趨勢(shì)依艾略特波段分析認(rèn)為：上升分三波段,每一波段上升幅度皆同，投資者可以等幅測(cè)量,。

（2）行情分析：一個(gè)多頭行情主要由原始,、次級(jí)或短期上升波動(dòng)所組成，價(jià)格一波比一波高,，每?jī)蓚€(gè)底部低點(diǎn)連成一條上升趨勢(shì)線,，一般而言，原始上升趨勢(shì)線較為平緩,，歷經(jīng)時(shí)間較長(zhǎng),，而次級(jí)或短期上升趨勢(shì)線較為陡峭，其歷經(jīng)時(shí)間有時(shí)甚短,。

(原始上升趨勢(shì)線：一般多頭市場(chǎng)之原始上升趨勢(shì)線的建立往往歷經(jīng)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間(短則一二年長(zhǎng)則四五年)的波動(dòng),其上 升仰角較小,約為300～450,。

(短期上升趨勢(shì)線：指多頭市場(chǎng)之各次級(jí)滾動(dòng)，以各波之底部低點(diǎn)為基準(zhǔn)點(diǎn)向上延伸,，其經(jīng)歷之時(shí)間較短,，一般為數(shù)周或數(shù)月這波動(dòng)所建立，其上升仰角較陡,，約為450～600角,，有時(shí)甚至在600角以上(尤其在多頭市場(chǎng)初期最易出現(xiàn))。

(上升趨勢(shì)線之支撐與壓力：在價(jià)格上升趨勢(shì)中,，遇到以往密集成交區(qū)或其他阻力位,，在某個(gè)價(jià)格價(jià)位上,，賣壓很大，足以阻止價(jià)格上升,，或進(jìn)行使止升走勢(shì)的價(jià)格反轉(zhuǎn)下跌,，這種情況便是遇到壓力。）

2,、整理趨勢(shì)分析,。矩形整理在股市亦稱為箱形整理。價(jià)格在某一價(jià)格區(qū)內(nèi)上下移動(dòng),，移動(dòng)之軌道由兩條平行于橫軸之平行線所界定,，其形狀就像幾何圖形的矩形或長(zhǎng)方形，矩形整理亦稱為箱形整理,。箱形整理形態(tài)通常出現(xiàn)在價(jià)格上升走勢(shì)或下跌走勢(shì)之初期或中期,，若箱形出現(xiàn)在價(jià)格上升走勢(shì)或下跌走勢(shì)之末期，往往形成反轉(zhuǎn)形態(tài),，而非整理形態(tài),。

(1)箱形整理形態(tài)一般在價(jià)格上升波完成或下跌波完成之后出現(xiàn)；

(2)成交量配合箱形整理的完成,，起初大量而逐步萎縮,，一直到價(jià)格突破箱形整理為止；

(3)價(jià)格最遲必須在三至四周內(nèi)按預(yù)定的方向突破,。向上突破初期時(shí)箱形向上平移,；向下跌破時(shí)箱形向下平移，暴漲暴跌的情況除外,。 若不符合上述特征,，箱形整理有可能失敗而成為箱形反轉(zhuǎn)。

3.下降趨勢(shì)分析

(1)下跌趨勢(shì)線之形成：一個(gè)空頭行情是由原始,，次級(jí)或短期下跌波動(dòng)所構(gòu)成,，價(jià)格一波比一波低，每?jī)蓚€(gè)反彈之高點(diǎn)即可連成一條下跌趨勢(shì)線,，一般而言,，原始下跌趨勢(shì)線較為平緩，經(jīng)歷時(shí)間較長(zhǎng),，而次級(jí)或短期下跌趨勢(shì)線較為陡峭,，其經(jīng)歷時(shí)間有時(shí)甚短。 原始下跌趨勢(shì)線：一般空頭市場(chǎng)之原始下跌趨勢(shì)線經(jīng)歷之時(shí)間較原始上升趨勢(shì)線為短,，約為一至二年,，其下降之角度較為平緩約為300～450。 短期下跌趨勢(shì)線：指空頭市場(chǎng)之次級(jí)波動(dòng)，以各反彈頂點(diǎn)為基準(zhǔn)點(diǎn)向下延伸,，其經(jīng)歷之時(shí)間甚短,，一般為數(shù)日或數(shù)周之波動(dòng)所建立，其下降之角度約為600左右,。價(jià)格下跌,遠(yuǎn)離價(jià)格下降趨勢(shì)線,，負(fù)乖離太大，30日乖離率這-15～-30時(shí),，價(jià)格會(huì)反彈,。

(2)空頭行情時(shí)，一般下降波段分為三波段,，完成后方有二波段之反彈行情。在多頭市場(chǎng)時(shí),，下降一般為二波段之行情,。

4.中心趨勢(shì)線：

(1)在價(jià)格趨勢(shì)線中，除上升,、下跌,、盤整等趨勢(shì)線外，有一種趨勢(shì)線,，價(jià)格經(jīng)常順著中心趨勢(shì)線,，呈現(xiàn)上下對(duì)稱或不對(duì)稱的波動(dòng)，這種價(jià)格圍繞趨勢(shì)線進(jìn)行上下波動(dòng)的走勢(shì),，最近被冠上流行新名詞,，就是"X線"。

(2)中心趨勢(shì)線有三種：

a,、上升中心線,。價(jià)格可以是從低檔上揚(yáng)，先將上升中心線當(dāng)作是壓力線,，在一次或多次上沖后,，終于突破上升中心線而上揚(yáng)，在價(jià)格上揚(yáng)后,，仍有一次或多次拉回的走勢(shì),，中心線此時(shí)由壓力線轉(zhuǎn)為支撐線。價(jià)格也可能是從高檔下跌,，在下跌過(guò)程中,，一次或多次因上升中心線的支撐而反彈，但最后跌破中心線,，在跌破中心線后,，價(jià)格向中心線拉回，但反彈至中心線后，而臨壓力再下跌,。

b,、下跌中心線,價(jià)格圍繞下跌中心線在波動(dòng),價(jià)格走勢(shì)為：由上而下，中心線由支撐線轉(zhuǎn)為壓力線,；由下而上,，中心線由墳力線為支撐線。

c,、水平中心線,，價(jià)格呈現(xiàn)箱形的上下整理，其中心線往往是水平線,，價(jià)格可能在中心線下波動(dòng),，然后突過(guò)中心線之上，或稱在中心線之上波動(dòng),，然后跌破中心線而下,。

(3)中心趨勢(shì)線的使用要領(lǐng)：

1．壓力：無(wú)論中心趨勢(shì)線是上升、下跌或水平,，當(dāng)價(jià)格由低點(diǎn)向上,，常在接觸到中心線時(shí)，面臨壓力而下跌,。

2．支撐：當(dāng)價(jià)格由高點(diǎn)向下時(shí),，在價(jià)格接觸中心線時(shí)，會(huì)在臨支撐,，價(jià)格通常在此反彈,。

3．中心線的作用：長(zhǎng)期高低點(diǎn)所連接的趨勢(shì)線，影響力最大,，其次是中期高低點(diǎn)所繪的趨勢(shì)線,，短期高低點(diǎn)所繪的趨勢(shì)線力量較小。因此,，價(jià)格碰到短期趨勢(shì)線,，僅短期回檔，若碰到中期趨勢(shì)線,，則回檔在10%左右,，若碰到長(zhǎng)期趨勢(shì)線，通常會(huì)有一次中期回檔整理,。

4．中心線也會(huì)出現(xiàn)扇形效果：有時(shí)趨勢(shì)線劃起來(lái)可能很多條,，因此有時(shí)會(huì)在某個(gè)價(jià)位形成多條中心線交叉，這個(gè)點(diǎn)便會(huì)因力量交叉凝集,，而成為一個(gè)較大的支撐或壓力點(diǎn),，甚至使行情產(chǎn)生反轉(zhuǎn),。

趨勢(shì)理論的缺陷

1.趨勢(shì)理論主要目標(biāo)乃探討行情的基本趨勢(shì)（PrimaryTrend）。一旦基本趨勢(shì)確立,，趨勢(shì)理論假設(shè)這種趨勢(shì)會(huì)一路持續(xù),，直到趨勢(shì)遇到外來(lái)因素破壞而改變?yōu)橹埂：孟裎锢韺W(xué)里牛頓定律所說(shuō),，所有物體移動(dòng)時(shí)都會(huì)以直線發(fā)展,，除非有額外因素力量加諸其上。但有一點(diǎn)要注意的是,，趨勢(shì)理論只推斷股市的大勢(shì)所趨,，卻不能推動(dòng)大趨勢(shì)里面的升幅或者跌幅將會(huì)去到那個(gè)程度。

2,、趨勢(shì)理論每次都要兩種指數(shù)互相確認(rèn),，這樣做已經(jīng)慢了半拍，走失了最好的入貨和出貨機(jī)會(huì),。

3,、趨勢(shì)理論對(duì)選股沒(méi)有幫助。

4,、趨勢(shì)理論注重長(zhǎng)期趨勢(shì)，對(duì)中期趨勢(shì),，特別是在不知是牛還是熊的情況下不能帶給投資者明確啟示

趨勢(shì)理論的基本要點(diǎn)

概述

根據(jù)趨勢(shì)理論,，價(jià)格運(yùn)動(dòng)有三種趨勢(shì)，其中最主要的是行情的基本趨勢(shì),，即價(jià)格廣泛或全面性上升或下降的變動(dòng)情形,。這種變動(dòng)持續(xù)的時(shí)間通常為一年或一年以上，價(jià)格總升（降）的幅度超過(guò)２０％,。對(duì)投資者來(lái)說(shuō),，基本趨勢(shì)持續(xù)上升就形成了多頭市場(chǎng)，持續(xù)下降就形成了空頭市場(chǎng),。

價(jià)格運(yùn)動(dòng)的第二種趨勢(shì)稱為價(jià)格的次級(jí)趨勢(shì),。因?yàn)榇渭?jí)趨勢(shì)經(jīng)常與基本趨勢(shì)的運(yùn)動(dòng)方向相反，并對(duì)其產(chǎn)生一定的牽制作用,，因而也稱為價(jià)格的修正趨勢(shì),。這種趨勢(shì)持續(xù)的時(shí)間從３周至數(shù)月不等，其價(jià)格上升或下降的幅度一般為價(jià)格基本趨勢(shì)的１／３或２／３,。

價(jià)格運(yùn)動(dòng)的第三種趨勢(shì)稱為短期趨勢(shì),，反映了價(jià)格在幾天之內(nèi)的變動(dòng)情況。修正趨勢(shì)通常由３個(gè)或３個(gè)以上的短期趨勢(shì)所組成,。

在三種趨勢(shì)中,，長(zhǎng)期投資者最關(guān)心的是價(jià)格的基本趨勢(shì),，其目的是想盡可能地在多頭市場(chǎng)上買入，而在空頭市場(chǎng)形成前及時(shí)地賣出,。投機(jī)者則對(duì)價(jià)格的修正趨勢(shì)比較感興趣,。他們的目的是想從中獲取短期的利潤(rùn)。短期趨勢(shì)的重要性較小,，且易受人為操縱,，因而不便作為趨勢(shì)分析的對(duì)象。人們一般無(wú)法操縱價(jià)格的基本趨勢(shì)和修正趨勢(shì),，只有國(guó)家的財(cái)政部門才有可能進(jìn)行有限的調(diào)節(jié),。

一.基本趨勢(shì)

即從大的角度來(lái)看的上漲和下跌的變動(dòng)。其中,，只要下一個(gè)上漲的水準(zhǔn)超過(guò)前一個(gè)高點(diǎn),。而每一個(gè)次級(jí)的下跌其波底都較前一個(gè)下跌的波底高，那么,，主要趨勢(shì)是上升的,。這被稱為多頭市場(chǎng)。相反地,，當(dāng)每一個(gè)中級(jí)下跌將價(jià)位帶至更低的水準(zhǔn),，而接著的彈升不能將價(jià)位帶至前面彈升的高點(diǎn)，主要趨勢(shì)是下跌的,，這稱之為空頭市場(chǎng),。通常（至少理論上以此作為討論的對(duì)象）主要趨勢(shì)是長(zhǎng)期投資人在三種趨勢(shì)中唯一考慮的目標(biāo)，其做法是在多頭市場(chǎng)中盡早買進(jìn)股票,，只要他可以確定多頭市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始發(fā)動(dòng)了,，一直持有到確定空頭市場(chǎng)已經(jīng)形成了。對(duì)于所有在整個(gè)大趨勢(shì)中的次級(jí)下跌和短期變動(dòng),，他們是不會(huì)去理會(huì)的,。當(dāng)然，對(duì)于那些作經(jīng)常性交易的人來(lái)說(shuō),，次級(jí)變動(dòng)是非常重要的機(jī)會(huì),。

1、多頭市場(chǎng),也稱之為主要上升趨勢(shì)

它可以分為三個(gè)階段,，第一個(gè)階段是進(jìn)貨期,。在這個(gè)階段中，一些有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資人覺(jué)察到雖然目前是處于不景氣的階段,，但卻即將會(huì)有所轉(zhuǎn)變,。因此，買進(jìn)那些沒(méi)有信心,，不顧血本拋售的股票,，然后,，在賣出數(shù)量減少時(shí)逐漸地提高買進(jìn)的價(jià)格。事實(shí)上,，此時(shí)市場(chǎng)氛圍通常是悲觀的,。一般的群眾非常憎恨股票市場(chǎng)以至于完全離開(kāi)了股票市場(chǎng)。此時(shí),，交易數(shù)量是適度的,。但是在彈升時(shí)短期變動(dòng)便開(kāi)始增大了。第二個(gè)階段是十分穩(wěn)定的上升和增多的交易量,，此時(shí)企業(yè)景氣的趨勢(shì)上升和公司盈余的增加吸引了大眾的注意,。在這個(gè)階段，使用技術(shù)性分析的交易通常能夠獲得最大的利潤(rùn),。最后,，第三個(gè)階段出現(xiàn)了。此時(shí),，整個(gè)交易沸騰了,。人們聚集在交易所，交易的結(jié)果經(jīng)常出現(xiàn)在的報(bào)紙的"第一版",，增資迅速在進(jìn)行中,，在這個(gè)階段，朋友間常談?wù)摰氖?你看買什么好,？"大家忘記了市場(chǎng)景氣已經(jīng)持續(xù)了很久,，價(jià)格已經(jīng)上升了很長(zhǎng)一段時(shí)間，而目前正達(dá)到更恰當(dāng)?shù)卣f(shuō)"真是賣出的好機(jī)會(huì)"的時(shí)候了,。在這個(gè)階段的最后部分，隨著投機(jī)氣氛的高漲,，成交量持續(xù)地上升,。"冷門股"交易逐漸頻繁，沒(méi)有投資價(jià)值的低價(jià)股的價(jià)格急速地上升,。但是,，卻有越來(lái)越多的優(yōu)良股票，投資人拒絕跟進(jìn),。

2,、空頭市場(chǎng)，也稱為主要下跌趨勢(shì)

分為三個(gè)階段,。第一階段是"出貨"期,。它真正的形成是在前一個(gè)多頭市場(chǎng)的最后一個(gè)階段。在這個(gè)階段,，有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資人覺(jué)察到企業(yè)的盈余到達(dá)了不正常的高點(diǎn),，而開(kāi)始加快出貨的步伐,。此時(shí)成交量仍然很高。雖然在彈升時(shí)有逐漸減少的傾向,，此時(shí),，大眾仍熱衷于交易，但是,，開(kāi)始感覺(jué)到預(yù)期的獲利已逐漸地消逝,。第二個(gè)階段是恐慌時(shí)期，想要買進(jìn)的人開(kāi)始退縮的,，而想要賣出的人則急著要脫手,。價(jià)格下跌的趨勢(shì)突然加速到幾乎是垂直的程度，此時(shí)成交量的比例差距達(dá)到最大,。在恐慌時(shí)期結(jié)束以后,，通常會(huì)有一段相當(dāng)長(zhǎng)的次級(jí)反彈或者橫向的變動(dòng)。接著,，第三階段來(lái)臨了,。它是由那些缺乏信心者的賣出所構(gòu)成的。在第三階段的進(jìn)行時(shí),，下跌趨勢(shì)并沒(méi)有加速,。"沒(méi)有投資價(jià)值的低價(jià)股"可能在第一或第二階段就跌掉了前面多頭市場(chǎng)所漲升的部分。業(yè)績(jī)較為優(yōu)良的股票持續(xù)下跌,，因?yàn)檫@種股票的持有者是最后推動(dòng)信心的,。在過(guò)程上，空頭市場(chǎng)最后階段的下跌是集中于這些業(yè)績(jī)優(yōu)良的股票,?？疹^市場(chǎng)在壞消息頻傳的情況下結(jié)束。最壞的情況已經(jīng)被預(yù)期了,，在價(jià)格上已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了,。通常，在壞消息完全出盡之前,，空頭市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)去了,。

二、次級(jí)趨勢(shì)

它是主要趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)方向相反的一種逆動(dòng)行情,，干擾了主要趨勢(shì),。在多頭市場(chǎng)里，它是中級(jí)的下跌或"調(diào)整"行情,；在空頭市場(chǎng)里,，它是中級(jí)的上升或反彈行情。通常,，在多頭市場(chǎng)里,，它會(huì)跌落主要趨勢(shì)漲升部分的三分之一至三分之二,。屬于調(diào)整行情可能是回落不少于１０點(diǎn)，下多于２０點(diǎn),。然而,，需要注意的是：三分之一到三分之二的原則并非是一成不變的。它只是機(jī)率的簡(jiǎn)單說(shuō)明,。大部分的次級(jí)趨勢(shì)的漲落幅度在這個(gè)范圍里,。它們之中的大部分停在非常接近半途的位置?；芈湓戎饕獫q幅的５０％：這種回落達(dá)不到三分之一者很少,，同時(shí)也有一些是將前面的漲幅幾乎都跌掉了。因此,，我們有兩項(xiàng)判斷一個(gè)次級(jí)趨勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn),，任何和主要趨勢(shì)相反方向的行情，通常情況下至少持續(xù)三個(gè)星期左右,；回落主要趨勢(shì)漲升的１/３,，然而，除了這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)外,，次級(jí)趨勢(shì)通常是混淆不清的,。它的確認(rèn)，對(duì)它發(fā)展的正確評(píng)價(jià)及它的進(jìn)行的全過(guò)程的斷定,，始終是理論描述中的一個(gè)難題,。

三、短期變動(dòng)

它們是短暫的波動(dòng),。很少超過(guò)三個(gè)星期,，通常少于六天。它們本身盡管是沒(méi)有什么意義,，但是使得主要趨勢(shì)的發(fā)展全過(guò)程富于了神秘多變的色彩,。通常，不管是次級(jí)趨勢(shì)或兩個(gè)次級(jí)趨勢(shì)所夾的主要趨勢(shì)部分都是由一連串的三個(gè)或更多可區(qū)分的短期變動(dòng)所組成,。由這些短期變化所得出的推論很容易導(dǎo)至錯(cuò)誤的方向。在一個(gè)無(wú)論成熟與否的股市中,，短期變動(dòng)都是唯一可以被"操縱"的,。而主要趨勢(shì)和次要趨勢(shì)卻是無(wú)法被操縱的。

小結(jié)

上述行情波動(dòng)的三種趨勢(shì),，與海浪的波動(dòng)極其相似,。在市場(chǎng)里，主要趨勢(shì)就像海潮的每一次漲（落）的整個(gè)過(guò)程,。其中,，多頭市場(chǎng)好比漲潮,，一個(gè)接一個(gè)的海浪不斷地涌來(lái)拍打海岸，直到最后到達(dá)標(biāo)示的最高點(diǎn),。而后逐漸退去,。逐漸退去的落潮可以和空頭市場(chǎng)相比較。在漲潮期間,，每個(gè)接下來(lái)的波浪其水位都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要少,，盡而使水位逐漸升高。在退潮期間,，每個(gè)接下來(lái)的波浪比先前的更低,，后一波者不能恢復(fù)前一波所達(dá)到的高度。漲潮（退潮）期的這些波浪就好比是次級(jí)趨勢(shì),。同樣,，海水的表面被微波漣漪所覆蓋，這和市場(chǎng)的短期變動(dòng)相比較它們是不重要的日常變動(dòng),。潮汐,，波浪，漣漪代表著市場(chǎng)的主要趨勢(shì),、次級(jí)趨勢(shì),、短期變動(dòng)。

趨勢(shì)理論的其它分析方法

1.用兩種指數(shù)來(lái)確定整體走勢(shì)

著名的道瓊斯混合指數(shù)是由２０種鐵路,、３０種工業(yè)和１5種公共事業(yè)三部分組成的,。據(jù)歷史的經(jīng)驗(yàn)，其中工業(yè)和鐵路兩種分類指數(shù)數(shù)據(jù)有代表性,。因此,，在判斷走勢(shì)時(shí)，趨勢(shì)理論更注重于分析鐵路和工業(yè)兩種指數(shù)的變動(dòng),。其中任何單純一種指數(shù)所顯示的變動(dòng)都不能作為斷定趨勢(shì)上有效反轉(zhuǎn)的信號(hào),。

2、根據(jù)成交量判斷趨勢(shì)的變化

成交量會(huì)隨著主要的趨勢(shì)而變化,。因此,，據(jù)成交量也可以對(duì)主要趨勢(shì)做出一個(gè)判斷。通常,，在多頭市場(chǎng),，價(jià)位上升，成交量增加,；價(jià)位下跌,，成交量減少。在空頭市場(chǎng)，當(dāng)價(jià)格滑落時(shí),，成交量增加,；在反彈時(shí)，成交量減少,。當(dāng)然,，這條規(guī)則有時(shí)也有例外。因此正確的結(jié)論只據(jù)幾天的成交量是很難下的,，只有在持續(xù)一段時(shí)間的整個(gè)交易的分析中才能夠做出,。在趨勢(shì)理論中，為了判定市場(chǎng)的趨勢(shì),，最終結(jié)論性信號(hào)只由價(jià)位的變動(dòng)產(chǎn)生,。成產(chǎn)量?jī)H僅是在一些有疑問(wèn)的情況下提供解釋的參考。

3,、盤局可以代替中級(jí)趨勢(shì)

一個(gè)盤局出現(xiàn)于一種或兩種指數(shù)中,，持續(xù)了兩個(gè)或三個(gè)星期，有時(shí)達(dá)數(shù)月之久,，價(jià)位僅在約５％的距離中波動(dòng),。這種形狀顯示買進(jìn)和賣出兩者的力量是平衡。當(dāng)然,，最后的情形之一是,，在這個(gè)價(jià)位水準(zhǔn)的供給完畢了，而那些想買進(jìn)的人必須提高價(jià)位來(lái)誘使賣者出售,。另一種情況是,，本來(lái)想要以盤局價(jià)位水準(zhǔn)出售的人發(fā)覺(jué)買進(jìn)的氣氛削弱了，結(jié)果他們必須削價(jià)來(lái)處理他們的股票,。因此,，價(jià)位往上突破盤局的上限是多頭市場(chǎng)的征兆。相反價(jià)位往下跌破盤局的下限是空頭市場(chǎng)的征兆,。一般來(lái)說(shuō),，盤局的時(shí)間愈久，價(jià)位愈窄,，它最后的突破愈容易,。 盤局常發(fā)展成重要的頂部和底部，分別代表著出貨和進(jìn)貨的階段,，但是,，它們更常出現(xiàn)在主要趨勢(shì)時(shí)的休息和整理的階段。在這種情形下,，它們?nèi)〈苏缴系拇渭?jí)波動(dòng)。很可能一種指數(shù)正在形成盤局，而另一種卻發(fā)展成典型的次級(jí)趨勢(shì),。在往上或往下突破盤局后,，有時(shí)在同方向繼續(xù)停留一段較長(zhǎng)的時(shí)間，這是不足為奇的,。

4,、把收盤價(jià)放在首位

趨勢(shì)理論并不注意一個(gè)交易日當(dāng)中的最高價(jià)、最低價(jià),、而只注意收盤價(jià),。因?yàn)槭毡P價(jià)是時(shí)間匆促的人看財(cái)經(jīng)版唯一閱讀的數(shù)目，是對(duì)當(dāng)天價(jià)格的最后評(píng)價(jià),，大部分人根據(jù)這個(gè)價(jià)位作買賣的委托,。這是又一個(gè)經(jīng)過(guò)時(shí)間考驗(yàn)的趨勢(shì)理論規(guī)則。這一規(guī)則在斷定主要趨勢(shì)的未來(lái)發(fā)展動(dòng)向上的作用表現(xiàn)在：假定一個(gè)主要的上升趨勢(shì)中,，一個(gè)中級(jí)上升早上１１點(diǎn)鐘到達(dá)最高點(diǎn),，在這個(gè)小時(shí)的道氏工業(yè)指數(shù)為１５２．４５而收盤為１５０．７０，未來(lái)的收盤必須超過(guò)１５０．７０,，主要趨勢(shì)才算是繼續(xù)上升的,。當(dāng)天交易中高點(diǎn)的１５２．４５并不算數(shù)，如果下一次的上升的當(dāng)天高點(diǎn)達(dá)到１５２．６０,，但收盤仍然低于１５０．７０主要的多頭趨勢(shì)仍然是不能確定的,。

5、在反轉(zhuǎn)趨勢(shì)出現(xiàn)之前主要趨勢(shì)仍發(fā)揮影響

當(dāng)然,，在反轉(zhuǎn)信號(hào)出現(xiàn)前,，提前改變對(duì)市場(chǎng)的態(tài)度，就好比賽跑時(shí)于發(fā)出信號(hào)前搶先跑出固然不錯(cuò),。這條規(guī)則也并意味著在趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)已經(jīng)明朗化以后,，一個(gè)人還應(yīng)再遲延一下他的行動(dòng)，而是說(shuō)在經(jīng)驗(yàn)上,，我們等到已經(jīng)確定了以后再行動(dòng)較為有利,，以避免在還沒(méi)有成熟前買進(jìn)（或賣出）。自然,，價(jià)格主變動(dòng)趨勢(shì)是在經(jīng)常變化著的,。多頭市場(chǎng)并不能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，空頭市場(chǎng)總有到達(dá)底的一天,。當(dāng)一個(gè)新的主要趨勢(shì)第一次由兩種指數(shù)確定后,，如不管短期間的波動(dòng)，趨勢(shì)絕大部分會(huì)持續(xù),，但愈往后這種趨勢(shì)延勢(shì)下去的可能性會(huì)愈小,。這條規(guī)則告訴人們：一個(gè)舊趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)可能發(fā)生在新趨勢(shì)被確認(rèn)后的任何時(shí)間，作為投資人，一旦作出委托后,，必須隨時(shí)注意市場(chǎng),。

6、價(jià)格波動(dòng)反映了一切市場(chǎng)行為

股市指數(shù)的收市價(jià)和波動(dòng)情況反映了一切市場(chǎng)行為,。在股票市場(chǎng),，你可能覺(jué)得政治局勢(shì)穩(wěn)定，所以買股票,。另外一些人可能覺(jué)得經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀所以買股票,。再另外一部分人以為利率將會(huì)調(diào)低，值得在市場(chǎng)吸納股票,。更有一些人有內(nèi)幕消息謂大財(cái)團(tuán)出現(xiàn)收購(gòu)合并,，所以要及早入貨，無(wú)論大家抱有什么態(tài)度,，市價(jià)上升就反映了情緒,，即使是不同的觀點(diǎn)角度。 相反,，當(dāng)大家有不同恐懼因素時(shí),，有人以為沽空會(huì)獲大，有人以為政局動(dòng)蕩而恐慌,，有人恐怕大蕭條來(lái)臨,。有人聽(tīng)到內(nèi)幕消息謂大股東要出貨套現(xiàn)，或者政客受到行刺,。不論甚么因素,，股市指數(shù)的升跌變化都反映了群眾心態(tài)。群眾樂(lè)觀,，無(wú)論有理或無(wú)理,，適中或過(guò)度，都會(huì)推動(dòng)價(jià)格上升,。群眾悲觀,，亦不論盲目恐懼，有實(shí)質(zhì)問(wèn)題也好,，或者受其他人情緒影響而歇斯度里也好,，都會(huì)反映在市場(chǎng)上指數(shù)下挫。以其分析市場(chǎng)上千千萬(wàn)萬(wàn)人每一個(gè)投資人士的心態(tài),，做一些沒(méi)有可能做到的事,，投資人士應(yīng)該分析反映整個(gè)市場(chǎng)心態(tài)的股市指數(shù)。股市指數(shù)代表了群眾心態(tài),，市場(chǎng)行為的總和,。指數(shù)反映了市場(chǎng)的實(shí)際是樂(lè)觀一方面或是悲觀情緒控制大局,。