中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展在微觀上表現(xiàn)為很多企業(yè)都處于快速擴(kuò)張期,，資金短缺是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題,。今年實(shí)施從緊的貨幣政策，對(duì)于企業(yè)微觀層面而言,，最主要的就是信貸規(guī)?？刂疲@直接加劇了企業(yè)的資金緊張狀況。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)要保持每年增速不低于10%,、在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然是外延式擴(kuò)張的背景下,，本來(lái)與去年持平的貸款規(guī)模就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)資金緊張，再加上今年國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的低迷,，直接融資規(guī)模大大下降,，使得企業(yè)整體的資金面更加緊張，許多企業(yè)只好通過(guò)地下錢莊等渠道進(jìn)行資金拆借,，支付遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款利率的成本,。

    今年以來(lái)，整個(gè)企業(yè)微觀經(jīng)營(yíng)層面都遇到了較大困難,，這些困難直接導(dǎo)致了上半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,。原因何在？普遍的說(shuō)法是緊縮性經(jīng)濟(jì)政策,，特別是從緊的貨幣政策對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成了傷害,，因此，為了給企業(yè)經(jīng)營(yíng)提供良好寬松的環(huán)境,，需要放棄從緊的貨幣政策,。

    實(shí)際上，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難有很多原因,。首先,，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的主要表現(xiàn)是成本大幅增加。對(duì)于利潤(rùn)微薄,、資本回報(bào)率并不高的企業(yè)而言,，成本大量增加將直接吞噬他們的利潤(rùn)。從《勞動(dòng)合同法》實(shí)施到提高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn),，以及能源和原材料價(jià)格的大幅上漲,，都導(dǎo)致了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的大大增加。其次,，除了政策施加的成本增加之外,，企業(yè)的出口環(huán)境和融資環(huán)境都在不斷惡化。

    在去年7月之前的五六年時(shí)間,，作為中國(guó)最大貿(mào)易伙伴的美國(guó)和歐盟,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展順風(fēng)順?biāo)瑥亩鴰?dòng)了中國(guó)企業(yè)出口的快速增長(zhǎng),。但是自從去年7月次貸危機(jī)爆發(fā)之后,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)衰退，美國(guó)消費(fèi)者的購(gòu)買力下降,，直接導(dǎo)致了對(duì)中國(guó)產(chǎn)品需求的降低，歐盟的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景也隨之暗淡,。這對(duì)中國(guó)外向型企業(yè)的出口產(chǎn)生了很大的影響,。

    為了抑制外匯儲(chǔ)備過(guò)快增長(zhǎng)和減少貿(mào)易順差,，近年來(lái)中國(guó)的出口退稅政策不斷調(diào)整，退稅額不斷調(diào)低,，再加上人民幣升值因素,，外向型企業(yè)以美元計(jì)價(jià)的經(jīng)營(yíng)成本大大增加。如果外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好,，通過(guò)出口產(chǎn)品的適度價(jià)格上漲可以消化升值成本,；一旦外部環(huán)境惡化，升值成本將無(wú)從消化,。因此,，2005年7月到2007年末，人民幣升值并沒(méi)有給企業(yè)出口帶來(lái)多大影響,，貿(mào)易順差繼續(xù)大幅增長(zhǎng),，而今年上半年貿(mào)易順差則開(kāi)始大大減少。

    中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展在微觀上表現(xiàn)為很多企業(yè)都處于快速擴(kuò)張期,，資金短缺是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題,。今年實(shí)施從緊的貨幣政策，對(duì)于企業(yè)微觀層面而言,，最主要的就是信貸規(guī)?？刂疲@直接加劇了企業(yè)的資金緊張狀況,。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)要保持每年增速不低于10%,、在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然是外延式擴(kuò)張的背景下，本來(lái)與去年持平的貸款規(guī)模就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)資金緊張,，再加上今年國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的低迷,，直接融資規(guī)模大大下降，使得企業(yè)整體的資金面更加緊張,，許多企業(yè)只好通過(guò)地下錢莊等渠道進(jìn)行資金拆借,，支付遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款利率的成本。

    從單個(gè)層面看,，無(wú)論是推行《勞動(dòng)合同法》還是增加環(huán)境保護(hù)的投入,，無(wú)論是逐步取消出口退稅政策還是讓人民幣升值到合理的水平，對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)健康,、可持續(xù)發(fā)展都是必需之策,。但是這些政策都會(huì)給企業(yè)增加經(jīng)營(yíng)成本。如果只是其中的一兩項(xiàng),，企業(yè)還能夠通過(guò)各種措施消化,；如果這些政策同時(shí)出臺(tái)，將會(huì)大大增加企業(yè)的成本，使得企業(yè)很難在短時(shí)間內(nèi)把這些成本同時(shí)消化,。在這個(gè)時(shí)候再遇到資金緊張,，結(jié)果可想而知。

    我們以為,，這些政策都應(yīng)該出臺(tái),，但是出臺(tái)的時(shí)機(jī)選擇，應(yīng)該慎之又慎,。這些政策分別由不同的部門制定,，它們?cè)谥贫ê皖C布這些政策時(shí)，僅僅是從局部考慮自身政策的積極作用,，整體理性往往不足,。由此可見(jiàn)，不同部門之間的協(xié)調(diào)已經(jīng)是一大問(wèn)題,。在此情形下,，僅僅指望放松貨幣政策，不可能真正改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境,。