一,、《股票作手回憶錄》是證券交易員的必讀之作

　　《股票作手回憶錄》是記述20世紀(jì)初最偉大的證券交易者Jesse Livermore生平事跡的經(jīng)典作品,。

　　Livermore曾在證券市場上獲得驚人的財(cái)富,，又?jǐn)?shù)次賠了個(gè)精光，1940年11月因?yàn)閲?yán)重的抑郁癥開槍自殺身亡,。我個(gè)人將其定義為一個(gè)失敗的投資大師,，其失敗的原因值得深思,，但Livermore這位隱逸天才的那些富有革命性的交易策略，今天的人們?nèi)匀辉谑褂谩?/p>

　　在《至高無上》一書中,，Livermore與伯納德.巴魯克,、杰拉爾德.勒布、達(dá)瓦斯和歐奈爾等一起被列為歷史上5位最偉大的證券交易者,。

　　歐奈爾說他購買了一千多本股市和投資類的書，然而,，根據(jù)他數(shù)十年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn),，發(fā)現(xiàn)僅有10－12本書真正是有一定的實(shí)際價(jià)值,，而《股票作手回憶錄》就是其中的一本,。

　　國內(nèi)還有一本Livermore于1939年末開始親自撰寫、丁圣元翻譯的中文本著作《股票大作手操盤術(shù)》（How to Trade in Stocks）,，該書出版于1940年3月，也值得證券交易者認(rèn)真閱讀,。

　　二,、Livermore的交易策略概述

　　Livermore的交易策略是在自己多年的股票交易經(jīng)歷中逐步形成的,。其中最重要的一些策略概述如下：

　　（1）賺大錢不是靠個(gè)股價(jià)起伏,，而是靠主要波動(dòng)，也就是說不靠解盤,，而靠評(píng)估整個(gè)市場和市場趨勢。能夠同時(shí)判斷正確又堅(jiān)持不動(dòng)的人很罕見,，Livermore發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)習(xí)的一件事情。但是股票作手只有確實(shí)了解這一點(diǎn)之后,，他才能夠賺大錢,。

　?。?）Livermore的交易系統(tǒng)的精華，是以研究大盤趨勢為基礎(chǔ),。一定要等到大盤上漲時(shí)，才開始買進(jìn),，或者在大盤說下跌時(shí)，才開始放空,。Livermore說世界上最強(qiáng),、最真實(shí)的朋友，那就是大盤趨勢,。當(dāng)市場猶疑不決或是上下振蕩的時(shí)候，Livermore總是呆在場外,。Livermore不遺余力地一再重復(fù)這些原則：一廂情愿的想法必須徹底消除,；假如你不放過每一個(gè)交易日,，天天投機(jī),，你就不可能成功；每年僅有廖廖可數(shù)的幾次機(jī)會(huì),，可能只有四五次，只有這些時(shí)機(jī),，才可以允許自己下場開立頭寸,；在上述時(shí)機(jī)之外的空當(dāng)里，你應(yīng)該讓市場逐步醞釀下一場大幅運(yùn)動(dòng),。

　　（3）操作時(shí)一定要追隨領(lǐng)頭羊,，其他股票何去何從用不著考慮,。你關(guān)注的重點(diǎn)應(yīng)該是那些領(lǐng)頭行業(yè)和強(qiáng)勢行業(yè)中的領(lǐng)頭股票,。領(lǐng)頭羊股票的一個(gè)重要特征是突破阻力區(qū)域、率先創(chuàng)造新的最高價(jià)格,。要保持思想的靈活性,，記住，今天的領(lǐng)頭羊也許不是兩年之后的領(lǐng)頭羊,。正如婦女的衣服、帽子,、人造珠寶的時(shí)尚總是隨著時(shí)間的推移而變化，股票市場也不斷拋棄過去的領(lǐng)頭羊,，新領(lǐng)頭羊取代了舊領(lǐng)頭羊的位置。以前牛市中的領(lǐng)頭羊股票很難成為新的牛市中的領(lǐng)頭羊股票,，這是很有道理的,，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和商業(yè)情況的變化將產(chǎn)生更大預(yù)期利潤的新的交易機(jī)會(huì),。

　　（4）堅(jiān)決執(zhí)行止損規(guī)則,。Livermore把自己的首次損失控制在10%以內(nèi),。Livermore說,，確保投機(jī)事業(yè)持續(xù)下去的惟一抉擇是，小心守護(hù)自己的資本帳戶,，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度，留得青山在,，不怕沒柴燒,。

　?。?）堅(jiān)決執(zhí)行向上的金字塔買入原則。請(qǐng)記住,，股票永遠(yuǎn)不會(huì)太高，高到讓你不能開始買進(jìn),，也不會(huì)低到不能開始賣出。但是在第一筆交易后,，除非第一筆出現(xiàn)利潤,，否則別做第二筆,。Livermore說，如果你的頭筆交易已經(jīng)處于虧損狀態(tài),，就絕不要繼續(xù)跟時(shí)，絕不要攤低虧損的頭寸,。一定要把這個(gè)想法深深地刻在你的腦子里,。只有當(dāng)股價(jià)不斷上漲的情況下,，才繼續(xù)購買更多的股份。如果是向下放空,，只有股價(jià)符合預(yù)計(jì)向下走時(shí),，才一路加碼,。Livermore喜歡做空那些價(jià)格創(chuàng)新低的股票,。

　?。?）避免購買那些低價(jià)的股票。大筆的利潤是在大的價(jià)格起伏中獲得的,，它通常不會(huì)來自那些低價(jià)的股票,。