■ 知識(shí)普及

　　在股票市場(chǎng)上,，部分投資者喜歡滿倉操作，并且買入股票之后也沒有時(shí)時(shí)關(guān)注,。如果股價(jià)出現(xiàn)下跌,，往往會(huì)“捂著”等待解套。在股指期貨交易中,，這些做法可能帶來巨大風(fēng)險(xiǎn),，因此投資者首先要了解股指期貨與股票的區(qū)別。

　　1,、期貨合約有到期日,，不能無限期持有

　　股票買入后可以一直持有，正常情況下股票數(shù)量不會(huì)減少,。但股指期貨都有固定的到期日,，到期就要摘牌。因此交易股指期貨必須注意合約到期日,，以決定是提前了結(jié)頭寸,，還是等待合約到期。

　　投資者要想購買股票，必須要用100%的資金,，而股指期貨交易采用保證金制度,，用較少的資金就可以買賣一手金額比保證金大幾倍的合約。

　　3,、期貨合約可以賣空

　　對(duì)于投機(jī)者而言,，投資股指期貨，只要有價(jià)格波動(dòng),，做多做空都是機(jī)會(huì),。而對(duì)于保值者而言,，股指期貨最大的價(jià)值正是在于熊市的保值功能。

　　4,、市場(chǎng)流動(dòng)性較高

　　股指期貨是T+0交易,，股票是T+1交易。做股指期貨時(shí),，只要手里持倉，一般要盯住盤面,。對(duì)于股指期貨交易能否過夜,，業(yè)內(nèi)人士的看法不一。有人認(rèn)為,，股指期貨最好做日間交易,，沒有極大的把握，一般不可以持隔夜倉,。也有人認(rèn)為市場(chǎng)要有連續(xù)性,，才能賺大錢，就是要賺隔夜的錢,，前提是判斷正確指數(shù)走向,。

　　5、實(shí)行現(xiàn)金交割方式

　　商品期貨交割時(shí)可以是商品現(xiàn)貨,，股指期貨交割時(shí)必須是現(xiàn)金,。

　　6、股指期貨投資者損失不以保證金為限

　　股指期貨交易的保證金制度在放大盈利的同時(shí)也放大了虧損,，一旦資金管理不當(dāng)或者行情發(fā)生不利變化時(shí),，投資者持有股指期貨頭寸不僅會(huì)把保證金虧光，甚至?xí)骨菲谪浌镜腻X,。

　　7,、交易時(shí)間不同

　　中金所《滬深300指數(shù)期貨合約》（征求意見稿）中，將滬深300指數(shù)期貨的交易時(shí)間設(shè)計(jì)得比證券交易時(shí)間稍長些,，為9:15-11:30,，13:00-15:15（最后交易日除外）。

　　早開盤遲收盤的交易時(shí)間安排,，便于期貨市場(chǎng)更充分地反映股票市場(chǎng)信息,，方便投資者根據(jù)股票資產(chǎn)及價(jià)格情況進(jìn)行投資策略的調(diào)整，也便于套期保值業(yè)務(wù)的開展,。

　　本版采寫/本報(bào)記者 趙俠