邁克·吳：股價(jià)越低的股票風(fēng)險(xiǎn)越大

　　主持人：請(qǐng)教一下邁克·吳先生，平時(shí)我們?cè)诠墒兄袝?huì)經(jīng)?？吹焦饬?，有可能是燈光，也有可能是陽光，怎么區(qū)別,？

　　邁克·吳：陽光它具有一個(gè)內(nèi)在的核心凝聚力,，可以讓萬物生長(zhǎng)，而燈光就沒有這個(gè)功能,，所以要分辨陽光和燈光,，最關(guān)鍵的在于觀察它是否具有核心的凝聚力，讓土壤里的種子能夠生根發(fā)芽,。

　　主持人：您對(duì)A股的這次股災(zāi)走勢(shì)及貴州茅臺(tái)等上一輪牛股的后市有過準(zhǔn)確的判斷,，如今您如何看待4萬億的經(jīng)濟(jì)刺激措施對(duì)接下來股市走勢(shì)的影響？

　　邁克·吳：肯定會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成很大的推動(dòng)力,，但這一經(jīng)濟(jì)刺激措施能在多長(zhǎng)時(shí)間轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益,，現(xiàn)在沒有人知道。至于哪個(gè)板塊或者哪些行業(yè)能夠受益,，目前只是分析師的分析,，這些都只是個(gè)人的想法，不是市場(chǎng)的想法,。

　　主持人：現(xiàn)在價(jià)值投資者可以適當(dāng)考慮介入的時(shí)機(jī)嗎,？

　　邁克·吳：在我的概念中，沒有價(jià)值投資和價(jià)格投機(jī)之區(qū)分,；沒有回報(bào)率的股票都是壞股票,。所謂的價(jià)值就是你的資金投入以后，它不會(huì)讓你賠錢,。

　　主持人：您認(rèn)為美國(guó)和中國(guó)的基金經(jīng)理人在這次熊市中誰的表現(xiàn)更優(yōu)秀,？

　　邁克·吳：坦率地說，我認(rèn)為兩個(gè)市場(chǎng)的基金經(jīng)理人的情況差不多,，這里不存在誰比誰更強(qiáng)的事實(shí),，因?yàn)閺?qiáng)和弱的指標(biāo)不知從何而來。

　　A股目前是反轉(zhuǎn)還是反彈,，這是我最近一段時(shí)間被問到最多的問題,。以我個(gè)人的判斷，這是一個(gè)反彈,，肯定。是不是反轉(zhuǎn),？不確定,。是不是牛市？現(xiàn)在談還為時(shí)過早,。但有幾點(diǎn)我們可以確認(rèn),，就是當(dāng)前的反彈具備了一定核心的凝聚力，這從幾個(gè)有力度的板塊上可以看到，每個(gè)板塊都有強(qiáng)勢(shì)的領(lǐng)導(dǎo)股出現(xiàn),，這與此前的反彈都不一樣,。至于這個(gè)反彈會(huì)到哪里，我不知道,。我們需要觀察的就是這些板塊里的領(lǐng)導(dǎo)股是不是能夠在一個(gè)新的上升趨勢(shì)中一直上升,。一旦這些股票不漲了，反彈就結(jié)束了,。

　　明君：進(jìn)貨,！但時(shí)刻準(zhǔn)備逃跑

　　主持人：股市是一個(gè)制造夢(mèng)想和粉碎夢(mèng)想的地方。我們中國(guó)股民具有強(qiáng)大的心理素質(zhì)去支持操作行為,，但結(jié)果經(jīng)常令人遺憾,。原來股市除了制造夢(mèng)想、粉碎夢(mèng)想之外,，還能制造幻覺,。我想請(qǐng)教徐一釘先生，我們?cè)鯓硬拍鼙苊饣糜X,？

　　徐一釘：幻覺是很多股市中都存在的東西,。我覺得文學(xué)水平比較高的投資者最好還是遠(yuǎn)離股市。為什么呢,？在股市當(dāng)中更多的是需要面對(duì)現(xiàn)實(shí),，而不是充滿幻想,，這跟談戀愛結(jié)婚是一回事。從我對(duì)股市的理解來看,，股市常常是培養(yǎng)錯(cuò)誤投資理念的場(chǎng)所,。當(dāng)一個(gè)理念被多數(shù)投資者接受以后，原來的趨勢(shì)就會(huì)發(fā)生變化,。我們也注意到,，就在這最近半個(gè)月以來，很多一直不樂意止損的投資者現(xiàn)在選擇面對(duì)現(xiàn)實(shí)了,，結(jié)果市場(chǎng)開始反彈,。我相信在最近這輪反彈中，原來認(rèn)錯(cuò)的投資者什么時(shí)候在幻想當(dāng)中又介入進(jìn)去后,，反彈也就結(jié)束了,。

　　主持人：從去年的6100點(diǎn)到今年的1600點(diǎn)，這個(gè)過程當(dāng)中很多人一直在想,，在哪里摔倒就在哪里爬起來,，后來大家發(fā)現(xiàn)，就地臥倒的人才是勝利者,。請(qǐng)教一下《證券每日通》主編明君女士,，您一直告訴大家趴下，別動(dòng),。但總得要有爬起來的時(shí)候,，什么時(shí)候？

　　明君：明天就爬起來吧,！

　　主持人：這個(gè)回答讓人驚訝,！給大家介紹一下，聽說明君女士平常是寫字為主,，很少說話,。有一次她去上一個(gè)電視節(jié)目，整個(gè)節(jié)目拍下來她都沒吭聲,，后來主持人急了,，說不管怎么樣您得說兩句。她就說了兩個(gè)字--出貨,，這是去年9月底時(shí)候的事情?，F(xiàn)在您再給我們兩個(gè)字，好不好,？

　　明君：進(jìn)貨,。

　　主持人（大笑）：大家說，都像她這樣,，這節(jié)目怎么主持,？

　　明君：首先強(qiáng)調(diào)，我說的"進(jìn)貨"絕對(duì)不是指反轉(zhuǎn)意義上的,，但是我們上周得到了兩組數(shù)據(jù),，顯示出目前市場(chǎng)的狀態(tài)已經(jīng)發(fā)生了很大變化。一個(gè)是上周的資金流入量,，《證券每日通》系統(tǒng)監(jiān)控的資金流入量在上周達(dá)到了今年所有交易周里的最高值,。第二個(gè)數(shù)據(jù)是從1600多點(diǎn)反彈到上周五收盤（11月14日），兩市超過指數(shù)反彈幅度的個(gè)股有1000多只?，F(xiàn)在我們用個(gè)股的強(qiáng)度來衡量反彈的持續(xù)性,。"9·19"時(shí)我們也用了這個(gè)指標(biāo)來衡量，當(dāng)時(shí)超過大盤反彈幅度的只有125只,，而這次有1000多只,。通過這兩組數(shù)據(jù)，大家就可以對(duì)目前市場(chǎng)的廣度和深度有一個(gè)大致的了解,。

　　我不敢說這次行情能走多遠(yuǎn),，但是要仔細(xì)傾聽市場(chǎng)的聲音，目前的行情是今年以來最強(qiáng)勢(shì)的,，具體能夠反彈到多少點(diǎn),，可以給大家4個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)。一是大盤調(diào)整的時(shí)候幅度不能大,；第二是調(diào)整的時(shí)候要縮量,；第三是熱點(diǎn)不能潰散，現(xiàn)在有哪些熱點(diǎn),，大家都很清楚,，這些強(qiáng)勢(shì)股可以調(diào)整，但是不能丟盔卸甲,；第四是市場(chǎng)不能出現(xiàn)殺跌的情況,。

　　主持人：您的觀點(diǎn)聽上去跟徐一釘先生的不太一樣。

　　徐一釘：我覺得目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)不確定因素太多了,，這一輪反彈最終會(huì)出現(xiàn)一批新的套牢者,，我不清楚究竟能漲多高，因?yàn)閺谋P面來看,，確確實(shí)實(shí)現(xiàn)在做多的資金控制盤面能力是很強(qiáng)的,。但是不管怎么強(qiáng)，目前市場(chǎng)的基本面并不樂觀,，我們面臨著美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退,，而道指破位在即。在如此紛繁復(fù)雜的情況下,，最終一個(gè)成功的投資者跟做人的道理是一樣的,，就是需要知道進(jìn)退,。在人的一生當(dāng)中，有時(shí)候即便利益近在咫尺,，也要學(xué)會(huì)退,。一個(gè)永遠(yuǎn)前進(jìn)的人不見得是勝利者。

　　主持人：徐一釘?shù)囊馑际钦f,，有些東西不費(fèi)吹灰之力,，但你可能抓到的是一把灰。

　　明君：我同意徐一釘?shù)目捶?。盡管我剛才說現(xiàn)在是今年以來最好的賺錢行情,，但需要特別強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，就是因?yàn)橄裥煲会攧偛耪f的,，這個(gè)世界上未知的東西太多了,。但我們也尊重市場(chǎng)本身。我們看到了市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì),，但一定要保持足夠的警惕,，所以我強(qiáng)調(diào)，參與這波賺錢行情的投資者一定要嚴(yán)格按照剛才說的4個(gè)標(biāo)準(zhǔn),，時(shí)刻準(zhǔn)備逃跑,。（掌聲）

　　徐一釘：去年10月時(shí)我跟許多朋友都聊過，我認(rèn)為這輪調(diào)整結(jié)束的標(biāo)志是至少90％的私募基金被清洗出局,。最近可以看到很多民間資金非?；钴S，躍躍欲試,，還有很強(qiáng)的戰(zhàn)斗力,。因此從這個(gè)角度衡量，當(dāng)前的行情充其量只是一個(gè)反彈,。到了今年5月份,，我對(duì)調(diào)整結(jié)束的標(biāo)志又加了一條，那就是可能還需要至少90％做PE（私募股權(quán)基金）的機(jī)構(gòu)被清洗出局,。這輪調(diào)整是非常殘酷的,，也可能到目前為止，咱們還沒有看到市場(chǎng)中最殘酷的一面,。

　　林耘：這次反彈獲得了技術(shù)面和基本面的共同支持

　　主持人：兩位的高度統(tǒng)一和高度分歧都可以表現(xiàn)得這么有風(fēng)度,。我們只有請(qǐng)教一下林耘，您怎么看待當(dāng)前的市場(chǎng),？

　　林耘：我覺得這次的走勢(shì)有兩點(diǎn)值得注意,。一是在這次反彈前，市場(chǎng)先經(jīng)歷了一個(gè)簡(jiǎn)單的筑底過程,，也就是說市場(chǎng)在上漲前出現(xiàn)了異動(dòng),，這是市場(chǎng)本身的變化,。二是在周邊市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪下跌的時(shí)候，A股止跌上揚(yáng),，而且在上漲過程中逐漸加速,，成交量的配合和原有趨勢(shì)的突破，這說明市場(chǎng)的上漲確實(shí)是用錢買出來的,，代表著趨勢(shì)上的某種變化。從去年見頂回落以來,，基本面派輸?shù)煤軕K,，技術(shù)派則因?yàn)橛兄箵p的操作，實(shí)力相對(duì)保存比較好,。這次反彈從技術(shù)上看,，從今年1月15日5522點(diǎn)開始下跌到本周結(jié)束的時(shí)候，日線和周線的下跌趨勢(shì)均被突破,，我相信會(huì)有一些技術(shù)派的資金保存比較好的人在這里翻多,，這是一種力量。

　　第二,，從基本面的角度來講,，這次的上漲得到了基本面的支持，那就是中國(guó)的4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,。中國(guó)的救市和美國(guó)的救市有所不同,，美國(guó)花了7000億美金只是用來救助金融機(jī)構(gòu)，而沒有對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激計(jì)劃,。中國(guó)是一個(gè)發(fā)展中的大國(guó),，基本建設(shè)方面欠缺的地方很多，因此我們4萬億投資的方向也很多,，我現(xiàn)在怕的是我們錢不夠,，而不是說沒項(xiàng)目?；久嫔系淖兓腕w現(xiàn)在這里,。