今年以來(lái)，收益固定信托產(chǎn)品（剔除證券投資信托）的平均預(yù)定年化收益為7.92%,，已經(jīng)達(dá)到了信托產(chǎn)品的歷史新高,。數(shù)據(jù)顯示，2010年全年收益固定信托平均收益為7.73%,，2009年為7.35%,。不過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)人士提醒說(shuō)，不要簡(jiǎn)單追求高收益,，更不要為增加2%的收益而放大100%的風(fēng)險(xiǎn),。

　　收益固定信托就是指信托產(chǎn)品中收益和期限都固定的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，不包括證券投資信托,。

　　銀行信貸的緊縮,，也讓不少企業(yè)轉(zhuǎn)向信托平臺(tái)融資。需求和供給的雙向推動(dòng),，迎來(lái)了收益固定信托的紅火,。尤其是房地產(chǎn)企業(yè)貸款受限，直接推升了房地產(chǎn)信托的收益,。

　　近期數(shù)據(jù)顯示,，房地產(chǎn)信托的預(yù)期年化收益率在8.5%14%之間。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至5月今年境內(nèi)共有1561 只收益固定信托成立,，有 907只披露了發(fā)行規(guī)模，募集資金達(dá)到1907.86億元,，平均每款產(chǎn)品募集規(guī)模為2.1億元,。去年同期收益固定信托募集規(guī)模為882.31億元，今年同比增長(zhǎng)116.23%,。

　　目前收益固定信托的投資門(mén)檻為100萬(wàn)元到300萬(wàn)元不等,，適合于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的高凈值人群。收益固定信托沒(méi)有承諾保本或者保證收益,。

　　不同于陽(yáng)光私募基金,，固定收益信托產(chǎn)品所涉及的項(xiàng)目千差萬(wàn)別,，信托合同往往長(zhǎng)達(dá)好幾十頁(yè)，許多投資者不知從何入手,，或根本沒(méi)有興趣將合同看完,。其實(shí)，對(duì)投資人來(lái)說(shuō),，信托合同中僅有一些內(nèi)容與自己的投資關(guān)系較大,，需要仔細(xì)讀，而其余內(nèi)容僅需要走馬觀花看一眼,。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒,， 固定收益信托雖歸類于“固定收益”，但其實(shí)該類產(chǎn)品的合同中并無(wú)保本保收益的條款,，其能為投資者提供“確定收益”的預(yù)期,，來(lái)源于產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)所訂立的一系列擔(dān)保措施，這些都在產(chǎn)品合同中有明確說(shuō)明,。仔細(xì)讀懂合同,，再做出投資抉擇，可為自己資金的安全加一把防護(hù)鎖,。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),，投資固定收益信托，主要關(guān)心的無(wú)外乎三點(diǎn)：收益,、期限,、安全性。 好買最新發(fā)布專門(mén)實(shí)用報(bào)告,，幫助投資者如何快速讀懂固定收益信托合同。

　　他們提示從這三方面入手,，看看如何從信托合同中精確提煉出自己所需信息：

　　收益：拒絕“貓膩”

　　產(chǎn)品的“預(yù)期收益率”一般在合同中的“信托財(cái)產(chǎn)收益及費(fèi)用”部分揭示,。除了了解信托的預(yù)期收益率，投資者還需要關(guān)注收益的分配問(wèn)題,，一般來(lái)說(shuō),，信托項(xiàng)目一年分配一次收益，本金到期一次性償還,，但是也有的產(chǎn)品按季度分配收益,。另外，有的合同中還擁有類似“如遇中國(guó)人民銀行調(diào)整金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款同期基準(zhǔn)利率,，預(yù)計(jì)收益水平相應(yīng)調(diào)整”的字樣,。

　　至于費(fèi)用問(wèn)題，一般來(lái)說(shuō),，固定收益信托合同中所揭示的預(yù)期收益率,，均是扣除各種相關(guān)費(fèi)用之后（包括信托報(bào)酬、保管費(fèi)、監(jiān)管費(fèi),、渠道費(fèi)等）投資者的實(shí)際收益,。但是也有的信托直接從投資者處收取1%的認(rèn)購(gòu)費(fèi)，此種情況下,，投資者的真實(shí)收益需要在其“預(yù)期收益率”的基礎(chǔ)上減去1%,。

　　期限：了解現(xiàn)金流狀況

　　信托合同中規(guī)定，在信托存續(xù)期間,，信托是不能夠贖回的,，因此投資者需要關(guān)注“信托期限”。此條款一般在“信托財(cái)產(chǎn)的歸屬與返還”條目中展示,。有的信托合同規(guī)定,，實(shí)際操作中會(huì)根據(jù)項(xiàng)目運(yùn)作狀況，或在期滿后存在延遲幾月結(jié)束的情況,。

　　雖然存續(xù)期間無(wú)法申贖,，但是一般合同都規(guī)定了可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的條款，可查看“信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓”,。轉(zhuǎn)讓人和受讓人分別按照信托本金的0.1%向受托人繳納轉(zhuǎn)讓手續(xù)費(fèi),。

　　安全性：四方面看資金保障

　　信托項(xiàng)目不同，風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源,、大小不同,。投資風(fēng)險(xiǎn)包括：政策、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng),、不可抗力等風(fēng)險(xiǎn),。信托公司擁有一套嚴(yán)密有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，并對(duì)每一個(gè)信托計(jì)劃均設(shè)計(jì)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方案,，使信托投資的風(fēng)險(xiǎn)降為最低,。投資者在閱讀信托合同時(shí)，必須關(guān)注信托資產(chǎn)的運(yùn)用和保障措施,。此類信息一般會(huì)在“信托財(cái)產(chǎn)的管理與運(yùn)用”,、“風(fēng)險(xiǎn)揭示及防范措施”等項(xiàng)目中呈現(xiàn)。

　　以下幾點(diǎn)需要重點(diǎn)關(guān)注：

　?。ㄒ唬┙灰讓?duì)手方,。交易對(duì)手方掌握著資金的實(shí)際運(yùn)用，各種抵押擔(dān)保到期還款的背后,，其實(shí)最終體現(xiàn)的是融資方的信譽(yù)與實(shí)力,。交易對(duì)手方的資質(zhì)，很大程度上決定著資金的安全性,。投資者需要關(guān)注融資方所在的行業(yè)景氣度,、主營(yíng)業(yè)務(wù),、企業(yè)資質(zhì)、資產(chǎn)負(fù)債等狀況,。合同中一般僅有融資企業(yè)名稱等基本信息,，公司資質(zhì)并不會(huì)詳細(xì)展示，投資者可以通過(guò)公開(kāi)渠道查詢,，或者咨詢相關(guān)銷售人員,，了解融資企業(yè)的具體情況和償付能力。

　?。ǘ┵Y金用途,。一來(lái)，通過(guò)資金的用途,，了解項(xiàng)目自身的可靠程度,；二來(lái)，注意除明確規(guī)定的項(xiàng)目以外,，在資金閑置期間,，是否可用于其他投資。一般來(lái)說(shuō),，閑置資金以僅限于銀行投資的為佳,，避免將項(xiàng)目暴露于更多的風(fēng)險(xiǎn)之中。

　?。ㄈ┻€款來(lái)源,。信托合同一般均約定了明確的還款來(lái)源，或模糊的寫(xiě)融資方“合法經(jīng)營(yíng)收入”,，或具體到融資方某個(gè)業(yè)務(wù)項(xiàng)目的收入,。有的信托合同，甚至要求為該信托計(jì)劃設(shè)立專用的安全賬戶,。比如一些條款良好的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品,，會(huì)定期將房屋銷售款的一定比例，劃入專屬于該信托計(jì)劃的安全賬戶,，在信托計(jì)劃結(jié)束前,，任何人不能動(dòng)用該賬戶內(nèi)的任何資金,，以此保證投資者到期收益與本金的償還,。

　　（四）抵押,、質(zhì)押,。固定收益信托合同中所規(guī)定的抵押率、質(zhì)押率一般均需要在50%以下,，也就是抵押／質(zhì)押物的現(xiàn)值,，需要達(dá)到融資金額的2倍以上,。若以土地使用權(quán)做抵押，抵押率需進(jìn)一步控制到40%左右,。對(duì)于股權(quán)質(zhì)押,，則需要注意警戒線的設(shè)置，即股價(jià)跌破一定程度（如融資金額的1.5倍）,，融資方需要追加保證金,。

　　（五）其他擔(dān)保措施,。除了抵押,、質(zhì)押，一些項(xiàng)目也會(huì)采用第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保,、個(gè)人連帶責(zé)任擔(dān)保,，母公司保證擔(dān)保等措施。越優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目,，擔(dān)保措施越完善,。擔(dān)保的完善程度，也在一定程度上體現(xiàn)出信托公司的話語(yǔ)權(quán)與實(shí)力,。

　　值得注意的是,，對(duì)于組合投資的信托，由于具體投資標(biāo)的不確定,，合同中不可能描述單個(gè)項(xiàng)目詳盡的安全措施,。此時(shí)只能通過(guò)考察信托公司和融資方的實(shí)力，判斷產(chǎn)品的安全性,。

　　除簽署合同,，作為合同的附屬文件，投資者也需要在風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)上簽字,。風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)中均有類似“信托計(jì)劃不承諾保本或最低收益,，具有一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，適合風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,、評(píng)估,、承受能力較強(qiáng)的合格投資者”的字樣。簽下了該份風(fēng)險(xiǎn)申明書(shū)，即表示對(duì)該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)有認(rèn)知性。

　　好買分析人士表示,，回到固定收益信托產(chǎn)品的本質(zhì),，固定收益信托是屬于投資者整個(gè)資產(chǎn)配置中，低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的配置。此類產(chǎn)品的最主要作用，是對(duì)抗通脹,，而不是盡可能的博取高收益,，因此安全性是重中之重。有的產(chǎn)品雖在投資收益上擁有一定的優(yōu)勢(shì),，但在安全性的設(shè)計(jì)上則略顯單薄,。千萬(wàn)別為增加2%的收益，放大100%的風(fēng)險(xiǎn),。