股市熊到這個程度,，新股發(fā)行早該暫停，但至今仍然堅持不懈,，顯示了管理層的執(zhí)著,。雖然投資者已經(jīng)開始用腳投票，一級市場申購資金越來越少,，中簽率也越來越高,，但是圈錢是不能耽誤的，只要新股上市還能有人買,，管理層就不會暫停新股發(fā)行,。

　　現(xiàn)在的新股發(fā)行邏輯，已經(jīng)從一級市場的研究轉(zhuǎn)向二級市場的奮斗,。以前新股要是破發(fā)了,，一般怎么也得讓市場休息休息，現(xiàn)在卻全沒有休息這一環(huán)節(jié),，稍微降低點價格接著發(fā),。沒人買也不要緊，承銷商給出最低保底,，以保證發(fā)行成功,，上市之后再慢慢想辦法。

　　舉個簡單點的例子,，假如有一個準備IPO的公司叫張三股份,，計劃發(fā)行4000萬股,，每股發(fā)行價20元，現(xiàn)在投資者認購不踴躍,，那沒關(guān)系,，只要讓保薦機構(gòu)找關(guān)系不錯的券商一起申購，大家合計掏16億元,，這樣中簽率就不會超過50%,。如果散戶申購較多，中簽率低,，那么內(nèi)部資金中簽的股數(shù)也不會太多，上市后擇機賣出也就是了,。

　　假如散戶投資者基本不買,，那么幾乎全部籌碼都會落入內(nèi)部資金手里，這時候它們自然能興風作浪保住新股張三股份不破發(fā),，甚至走出一波上漲行情,，同時大肆忽悠其良好的業(yè)績和成長預(yù)期，一旦有散戶投資者大量追入,，便可以全身而退,。

　　也就是說，只要有人肯當“托”,，新股發(fā)行就能夠順利進行,，至于二級市場能否承受，IPO的參與者們也管不了那么多,。先說擬上市公司,，自然對巨額的募集資金垂涎欲滴，而保薦機構(gòu)也在等著誘人的保薦費用,。更要命的是,，自己“爸爸”管理的券商直投資金或者跟“爸爸”關(guān)系不錯的“叔叔”管理的券商直投資金都已經(jīng)深入其中，持有了大量的原始股,，不趕緊上市,，怎么收回投資，怎么轉(zhuǎn)戰(zhàn)下一戰(zhàn)場,。

　　至于管理層,，或多或少也會受益于新股IPO的成功，這里面不僅僅有公開的核準費用,，其他處于灰色地帶的收入更加可觀,，只要一級市場沒有出現(xiàn)100%的中簽率，管理層自然樂于多發(fā)一些新股,。

　　真正愿意暫停新股發(fā)行的,，也只有中小散戶,。歸根結(jié)底，新股發(fā)行圈的都是散戶們的錢,，要是上市公司質(zhì)量真的不錯也就算了,，但造假上市、業(yè)績滑坡屢有發(fā)生,，投資者對于新股的成長性也就那么回事,，當做聽聽笑話也就算了。中國經(jīng)濟如果進入滯脹,，除了大型央企,，估計也沒幾個公司能夠業(yè)績成長，撲克牌什么的股票,，也將更加難以想象,。