1、價(jià)值投資基本原則

       價(jià)值投資的一條基本原則就是透過市場(chǎng)價(jià)格看出實(shí)際價(jià)值,。當(dāng)你購(gòu)買股票時(shí),，你不是只買了一支股票，而是買下了一個(gè)企業(yè)的一部分,。一個(gè)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值往往與經(jīng)常波動(dòng)的股票市場(chǎng)所顯示的股票價(jià)格有極大的差距,。如果購(gòu)買股票的價(jià)格明顯高于它的內(nèi)在價(jià)值，你就會(huì)遭受損失,；相反,，如果低于它的內(nèi)在價(jià)值，交易過程中賺錢的機(jī)會(huì)就比較大,，資金被長(zhǎng)期套住的風(fēng)險(xiǎn)就比較小,。基本賭注就是市場(chǎng)價(jià)值最終和內(nèi)在價(jià)值相吻合,。
       對(duì)一個(gè)普通散戶來說,，聽道理是一回事，實(shí)際操作又是另外一回事,。當(dāng)你精挑細(xì)選之后,，拿了錢買了股票，卻眼瞅著股價(jià)步步下跌的時(shí)候,，真正經(jīng)受考驗(yàn)的不是智商,，而是信心,。如果對(duì)自己的判斷沒有足夠的自信，對(duì)價(jià)值規(guī)律沒有足夠的信任,，即使抓住了下金蛋的母雞,，也仍然會(huì)以雞飛蛋打收?qǐng)觥?/p>

       在瞬息萬變的市場(chǎng)上，建立良好的心態(tài),，靠的不是心理培訓(xùn),，而是長(zhǎng)期的訓(xùn)練和實(shí)踐，放棄那些關(guān)于投機(jī)暴富的不切實(shí)際的幻想,，真正遵循價(jià)值投資的客觀規(guī)律,。畢竟，和消息,、概念比起來,，這些規(guī)律才是最可靠的。

    也許有的朋友在股價(jià)下跌時(shí)終于受不了,已經(jīng)把股票賣在低位了,也許又去抓新熱點(diǎn)去了,在這種行情下,過多的說是沒有效果的,心態(tài),還有時(shí)間.

    作為長(zhǎng)線投資者,，作為價(jià)值投資者,，鎖定目標(biāo)個(gè)股介入之后，要做的操作就是堅(jiān)定持有,，在目標(biāo)值未達(dá)到的情況下,，堅(jiān)定持有，而不是三心兩意,。來到這個(gè)市場(chǎng)上,，大家都為資金增值而來，假如有明確的公司價(jià)值的低估,，而且公司業(yè)務(wù)持續(xù)向好不斷發(fā)展,，你要做的操作就是在安全邊際買入，堅(jiān)定持有,，就是這么簡(jiǎn)單的一個(gè)策略,，但是在這個(gè)世界上越是簡(jiǎn)單的反而才是真理，而越復(fù)雜的理論,，什么技術(shù)形態(tài),，什么短線進(jìn)出，波斷操作,，趨勢(shì)投資皆為復(fù)雜中之復(fù)雜,，試問又有多少散戶能夠?qū)Ω鞣N技術(shù)圖形熟習(xí)一通，大家都是利用業(yè)余時(shí)間來投資,，我們就應(yīng)該盡可能的回到投資的本質(zhì)上來,。買其所值，賣其瘋狂，我們應(yīng)該以最簡(jiǎn)單的操作,，最簡(jiǎn)單的心態(tài)面對(duì)這個(gè)復(fù)雜的市場(chǎng),。無招勝有招，在世界萬物當(dāng)中,，最終任何事情,，任何行業(yè)的處理辦法都會(huì)最終回復(fù)簡(jiǎn)單，解決一個(gè)最困難的工作的重點(diǎn)就是用最簡(jiǎn)單的方法去面對(duì)它,。

    不要想著這個(gè)市場(chǎng)會(huì)有多么的復(fù)雜,，主力和莊家在怎么算計(jì)著你手中的籌碼，將你的思維變得簡(jiǎn)單,，將你的心態(tài)平和,，買入你覺得處于安全邊際的個(gè)股，賣出你覺得超出其價(jià)值瘋狂的個(gè)股,，這就是你來到這個(gè)市場(chǎng)為你的資金增值所需要做的,。

    因?yàn)榻^大多數(shù)的主力資金是在挖掘個(gè)股的價(jià)值,，長(zhǎng)線滾動(dòng)持有,，并且獲利。越簡(jiǎn)單的方法,，往往越有效,，復(fù)雜只是由你而起，簡(jiǎn)單便可解決所有問題,。多用大腦少用耳朵,；多總結(jié)少后悔；完善并堅(jiān)持自己的操盤原則,；不貪不懼耐得住寂寞,；以穩(wěn)求保值以準(zhǔn)求增值。

    當(dāng)然精選安全邊際個(gè)股說起來容易選起來難,，所以你必須學(xué)會(huì)分析和研究,，這是需要功夫的，因?yàn)楣墒械腻X不是好賺的,，如果僥幸賺了,，最終還會(huì)還回去的。

    還有以上是對(duì)長(zhǎng)線個(gè)股操作而言的,短線個(gè)股還是要遵循波段操作,、趨勢(shì)投資的,，這主要看你目前是什么水平，不同水平采取的操作策略也會(huì)不同,，不能一概而論,。

2、價(jià)值投資的基本步驟

    步驟1 擬定長(zhǎng)期投資計(jì)劃和目標(biāo)。

    價(jià)值投資法認(rèn)為投資是一個(gè)長(zhǎng)期的,、漸進(jìn)的過程,。為說明這一點(diǎn)，我們從復(fù)利的效果談起,。

    假如初期投資額1000元,，第1年回報(bào)率5%的話, 年底資金增加到1050元。所得資金全部再投資,，第2年回報(bào)率也為5%的話,，則資金增加到1050 * 1.05=1102.5元，如此連續(xù)投資20年后,，資金可增加到約2650元,。而如果提取每年的利潤(rùn)（50元）然后以本金再投資的話，20年后資金總額只增加到2000元,。我們可以從中看到復(fù)利的力量,。如果以10%的復(fù)利進(jìn)行同樣的計(jì)算話，20年后的可使資金增加到6730元,?；貓?bào)率為15%、20%時(shí),，分別為16370元,、38340元。復(fù)利的效果更加明顯了,。這正是價(jià)值投資法提倡長(zhǎng)期投資的理由之所在,。價(jià)值投資者崇尚這么一句話：時(shí)間是智者的朋友，是愚者的敵人,。價(jià)值投資法認(rèn)為不應(yīng)該期待短期的,、一時(shí)的結(jié)果。長(zhǎng)期的,、穩(wěn)定的回報(bào)率才是應(yīng)該去追求的,。

     投資的期間可以包括一個(gè)人的一生，甚至他的后代的一生,。價(jià)值投資法建議擬定一個(gè)至少10年（最好長(zhǎng)到退休的年齡）的投資計(jì)劃,。在這個(gè)計(jì)劃里，包括：每年用于投資的金額,、要獲得的回報(bào)率,、為達(dá)到這個(gè)目的所要采取的行動(dòng)和所要付出的代價(jià)。

     一個(gè)投資者在他投資到一定階段后,，將不再為基本生活費(fèi)用所困,。在此之后的投資中,，他的目的將不再是金錢方面的，而是在于他從投資過程中獲得的充實(shí)感和成就感,。實(shí)際上,，很多成功的投資人都是十分節(jié)約的。這使他們可以很早就可以不為金錢而工作,。Merryle Rukeyser在他寫的《The Common Sense of Money and Investments》里指出：“走向富裕的奧秘就是—放棄享樂,，厲行節(jié)約。”

    步驟2 做好充分的準(zhǔn)備

    接下來,，價(jià)值投資法認(rèn)為每一個(gè)投資者都必須在實(shí)施行動(dòng)之前,，做好充分的準(zhǔn)備。其內(nèi)容包括財(cái)務(wù)方面,、知識(shí)方面以及心理方面的準(zhǔn)備,。

    財(cái)務(wù)方面：

    投資者應(yīng)該將用于正常生活收支的資金和用于投資的資金分別存入不同的銀行。切記不可將用于基本生活開銷的收入用于投資,。同時(shí),，必須留下一部分資金以確保意外的開支（如醫(yī)療費(fèi)等，亦可以通過加入醫(yī)療保險(xiǎn),，生命保險(xiǎn)來防止意外開支）,。腳踏實(shí)地才能往高處走。價(jià)值投資法認(rèn)為堅(jiān)實(shí)的做法將使回報(bào)更為安定,，更為確實(shí),。特別是在股市低迷的時(shí)期（這在長(zhǎng)期投資過程中經(jīng)常會(huì)發(fā)生）,，只要不因?yàn)樯畹脑驅(qū)⒐善辟u出,，就不會(huì)虧本。

    知識(shí)方面：

    要做好任何一件事,，都需要有必備的知識(shí),。投資也是如此。投資方面的知識(shí)包括：基本金融理論,、基礎(chǔ)會(huì)計(jì)語言,、必要的算術(shù)技法。通過學(xué)習(xí)這些知識(shí),，使投資者具備投資所必須的理解,、思考、計(jì)算和推理的能力,。我們強(qiáng)調(diào)基本二字,。這是因?yàn)榻鹑谥R(shí)十分廣泛而繁雜，其中有很多高深的學(xué)問對(duì)投資并沒有益處,。在此,，我們推薦本杰明·格雷厄姆的《聰明投資人》和《證券分析》為入門者的基礎(chǔ)教材,。

    心理方面：

    心理方面準(zhǔn)備的唯一目的就是：始終保持理性。不管做投資決策,，還是面臨危機(jī),，都要隨時(shí)使自己保持冷靜，保持理性,，不可感情用事,。事情往往是說起來容易，做起來難,。不過,，心理素質(zhì)實(shí)際上是一種習(xí)慣?？梢钥坎粩嗟呐囵B(yǎng)來形成良好的心理狀況,。這方面的書有很多，各位可自行選擇閱讀,。

    步驟1和步驟2是投資的最基礎(chǔ)步驟,。如果你很難完成這兩個(gè)步驟的話，價(jià)值投資可能不適合你,。另外,，如果你對(duì)自己進(jìn)行投資分析不感興趣，或者你對(duì)自己的分析能力沒有信心,，我們建議你采取消極投資手法,。比如去買市場(chǎng)指數(shù)或者委托行家（如優(yōu)秀的基金，好的投資管理人）代你投資,。與此同時(shí),，我們建議采取50%的法則。50%的法則由本杰明·格雷厄姆提出,，其內(nèi)容是：用資金的一半投資于股票,，另一半投資于安全證券，如國(guó)庫券,，債券,，或是存銀行。當(dāng)股市高漲時(shí),，將投資于股票的資金的一半（全部資金的25%）收回用來買安全證券,。相反，當(dāng)股市低迷時(shí),，將投資安全證券資金的一半收回用來購(gòu)買股票,。

    如果你已經(jīng)完成前面的兩個(gè)基本步驟的話，請(qǐng)繼續(xù)以下的具體的步驟,。

    步驟3 尋找投資對(duì)象

    價(jià)值投資法認(rèn)為進(jìn)行價(jià)值投資時(shí),，應(yīng)該把企業(yè)本身作為投資對(duì)象,，而不是僅投資于企業(yè)的股票。價(jià)值投資者對(duì)于所要投資的企業(yè)的情況了解的多少?zèng)Q定了他投資的結(jié)果好壞,。所以,，價(jià)值投資法要求對(duì)企業(yè)進(jìn)行徹底的分析。

    分析企業(yè)通常是從閱讀企業(yè)的年報(bào)開始,。通過閱讀企業(yè)的年報(bào),，我們可以了解到企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營(yíng)內(nèi)容,、財(cái)務(wù)狀況,、盈利能力以及其經(jīng)營(yíng)者的表現(xiàn)。然后,，價(jià)值投資者會(huì)閱讀這個(gè)企業(yè)所處行業(yè)的有關(guān)報(bào)告,，由此分析出企業(yè)的有無競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及有無維持其優(yōu)勢(shì)的可能。

    初步確認(rèn)企業(yè)的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)后,，價(jià)值投資者要對(duì)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià),。這是價(jià)值投資里的最重要，也是最困難的一個(gè)步驟,。我們將在第四講詳細(xì)討論如何計(jì)算企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,。

    最后，把通過計(jì)算得到企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行比較,，在確認(rèn)有“安全領(lǐng)域”的時(shí)候,，決定投資對(duì)象。

    步驟4 企業(yè)股票的購(gòu)入和進(jìn)行投資組合

    在決定投資對(duì)象后,，還必須根據(jù)自己的資金情況選擇購(gòu)入的數(shù)量和時(shí)機(jī),。盡量做到有計(jì)劃、有準(zhǔn)備,、有理性地做自己的投資組合,。價(jià)值投資法不提唱投資組合有過度的多樣化,。其理由,，一是有限的分析調(diào)查的時(shí)間和精力不可能同時(shí)選出很多的投資對(duì)象，二是投資的結(jié)果不依賴于投資對(duì)象的數(shù)量,，而是依賴于其質(zhì)量,。 此外，價(jià)值投資法建議盡量減少交易次數(shù),。因?yàn)榻灰资掷m(xù)費(fèi)會(huì)降低投資回報(bào)率,。有人會(huì)說，手續(xù)費(fèi)只有幾塊錢,，不必計(jì)較,。但是如果以長(zhǎng)期投資的角度來計(jì)算的話,，手續(xù)費(fèi)也會(huì)以和復(fù)利同樣的速度增加，你會(huì)發(fā)現(xiàn)最終手續(xù)費(fèi)會(huì)帶來很大的損失,。