《投資者報》數(shù)據(jù)研究部此前統(tǒng)計結(jié)果表明，持股集中度較高或上升幅度較大的個股,，在下一季度跑贏大盤的概率較大,。同時，機(jī)構(gòu)持股集中度高的股票也更容易上漲,。

　　基于這樣的研究結(jié)果,，我們找到了四類具備上述特征的股票，包括2010年度戶均持股集中度高,、戶均持股比例連續(xù)上升且升幅度較大,、機(jī)構(gòu)控盤程度高、機(jī)構(gòu)持股比例連續(xù)上升且升幅較大的股票,。因為,，相對于其他股票而言，這四類股票未來將更具上升動能,。

　　中小盤次新股戶均持股比例高

　　截至4月5日,，已經(jīng)有1268家上市公司發(fā)布年報。我們剔除今年以來新上市的33家公司,，匯總了剩余的1235家公司的股東資料,。

　　從投資角度來看，那些股東戶數(shù)較少,、戶均持股比例高的公司更受關(guān)注,。

　　我們的相關(guān)研究顯示，戶均持股比例高的股票在下一季度跑贏大盤的概率更大,。

　　基于這一分析,，我們將上述股票按戶均持股比例進(jìn)行了排序,。目前公布年報的1235家公司中,，戶均持股比例的平均值為0.051‰，其中有437只的戶均持股比例高于這一平均值,。

　　當(dāng)前戶均持股比例最高的5只股票是建新股份,、科新機(jī)電,、信維通信、國騰電子和尤洛卡,。這5只股票全部為創(chuàng)業(yè)板上市的次新股,。當(dāng)前戶均持股比例最高的是建新股份，截至2010年末,，該股流通股本股東戶數(shù)為2602戶,，戶均持股比例為0.38‰。

　　為縮小考察范圍,，我們重點選取了戶均持股比例最高的100只股票,，這些股票戶均持股比例均在平均值2倍以上。

　　從這些公司的特征來看,，它們大部分屬于中小板或者創(chuàng)業(yè)板的次新股,。

　　統(tǒng)計顯示，這100家公司中,，有61家是在2010年以來上市的次新股,，占總數(shù)的6成。同時,，有43只股票來自中小板,，44只來自創(chuàng)業(yè)板,，這意味著,，逾8成戶均持股比例高的公司來自于流通股本較小的創(chuàng)業(yè)板和中小板。

　　單純從流通盤大小考慮,，這100家公司全部為流通股本小于5億股的中小盤股。

　　這主要因為戶均持股比例是股東戶數(shù)的倒數(shù),，股東戶數(shù)越少,，則戶均持股比例相對越高,，反之，則戶均持股比例相對越低,。中小板和創(chuàng)業(yè)板等中小公司的股東戶數(shù)較少,，所以其戶均持股比例會相對偏高。而一些大盤股則因股東戶數(shù)較多,，導(dǎo)致其戶均持股比例偏低。

　　71只個股戶均持股比例連續(xù)上升

　　相對于戶均持股比例的高低而言，戶均持股比例的連續(xù)上升,，有時候更能證明股東戶數(shù)在逐步減少,、股權(quán)在向少部分人手中集中，個股上漲概率更大,。

　　從已發(fā)布年報的公司中,，我們找到了戶均持股比例連續(xù)四個季度持續(xù)上升的股票，這些股票共計71只,。排名前5位的包括皇氏乳業(yè),、石基信息、陽普醫(yī)療,、領(lǐng)先科技和美盈森,，全部屬于流通股本在1億股左右的小盤股。其中皇氏乳業(yè)流通股本只有2700萬股,。

　　從上述71只股票的流通盤來看,，有55只是流通股本小于4億股的中小盤股,，占總數(shù)的近8成，其中36只股票流通股本小于2億股,，占總數(shù)的一半,。在上述股票中，創(chuàng)業(yè)板和中小板類股票占據(jù)了18席,。

　　由此可見,，無論是戶均持股比例高的股票還是戶均持股比例持續(xù)上升的股票，大多數(shù)集中在中小盤股中,。

　　從上述71只股票的業(yè)績特征來看,，雖然持股集中度在逐步提高，但有些公司的業(yè)績并不一定呈現(xiàn)出向好的局面,。

　　我們的統(tǒng)計顯示,，在上述71只股票中，有17只股票2010年凈利潤下滑,，約占總數(shù)的1/4,，包括2010年凈利下滑超過100%的領(lǐng)先科技、ST唐陶和振華重工,。那些凈利潤大幅增長的股票持股集中度提高,，可以理解為機(jī)構(gòu)們提前布局，積極買入,。但那些業(yè)績不佳的股票,，持股集中度的上升就有些匪夷所思。

　　我們研究后發(fā)現(xiàn)，這些股票往往是機(jī)構(gòu)們“押寶”具備重組預(yù)期的“黑馬股”,。

　　其中,，領(lǐng)先科技年報顯示，公司2010年凈利潤虧3727萬元,，較上年同期的40.79萬元下滑92倍,，但其2010年戶均持股比例卻不斷提高，年末較年初的持股比例上升近1倍,，高達(dá)0.17‰,，是普通股票戶均持股比例的3倍多。

　　從其前十大流通股東情況來看,，領(lǐng)先科技自去年下半年開始就逐步得到了基金們的大幅加倉,。至2010年年報末，公司的前十大流通股東已經(jīng)全部被基金占據(jù),，其合計持股比例占流通股本的34.8%,，而在去年下半年之前，公司的前十大流通股東中無一家機(jī)構(gòu)身影,。

　　基金為何集體青睞這只績差股,？最大的可能是基金在“押寶”公司重組。領(lǐng)先科技去年7月曾公布了一則資產(chǎn)重組方案,，稱公司擬與中油金鴻的等值股權(quán)進(jìn)行置換,，同時公司向中油金鴻全體股東發(fā)行股份以認(rèn)購置入資產(chǎn)高于置出資產(chǎn)之間的差額。

　　在這則資產(chǎn)重組方案公布之后,，也就是2010年下半年,，便迎來了基金們的大幅增倉?？梢?，機(jī)構(gòu)們是“有備而來”。無獨有偶,，績差股ST唐陶也因具備重組預(yù)期而受到機(jī)構(gòu)們的青睞,。

　　機(jī)構(gòu)高度控盤213只股

　　戶均持股比例的上升，很大一部分是因為機(jī)構(gòu)們的增倉所致,。我們的研究也顯示,，那些機(jī)構(gòu)控盤程度高或者持續(xù)加倉的個股，也往往在后市具備較好的上升機(jī)會,。

　　哪些股票是2010年機(jī)構(gòu)們高度控盤的股票,？通過對基金投資組合與公司財務(wù)報告合并計算，我們統(tǒng)計了六大主流機(jī)構(gòu)的綜合持股比例,。目前,，這些機(jī)構(gòu)在1699只股票中潛伏,，并且對一成以上股票達(dá)到了高度控盤的程度。

　　判斷機(jī)構(gòu)在一只股票中的控盤比例是否高度集中,，主要看其持股比例,。一般情況下，機(jī)構(gòu)持股占流通股本30%以上即為高度控盤,；持股比例在70%以上,，達(dá)到絕對控盤。

　　按照上述標(biāo)準(zhǔn)判斷,，機(jī)構(gòu)2010年末對213只股票的持股比例超過了30%,，即達(dá)到了高度控盤的程度，這占其總持股數(shù)的12.5%,。

　　從這213只機(jī)構(gòu)重倉股來看,，有兩個突出的特征，一是這些公司有8成以上屬于流通股本小于5億股的中小盤股,，其中,，99只股票是流通股本小于1億股的超小盤股。

　　另一大特征就是這些公司集中于防御性行業(yè)或者成長性較高的行業(yè),。如防御性強(qiáng)的醫(yī)藥生物股有26只,，包括沃森生物、康芝藥業(yè),、譽衡藥業(yè)、上海凱寶,、科倫藥業(yè)等,。成長性高的景氣行業(yè)如信息服務(wù)，有24只股票,，包括數(shù)字政通,、順網(wǎng)科技、易聯(lián)眾等,。

　　比高度控盤的股票更值得關(guān)注的是機(jī)構(gòu)們絕對控盤的股票,。即機(jī)構(gòu)持股比例在70%以上的股票。目前統(tǒng)計結(jié)果顯示,，這樣的股票有3只,，包括中國人壽、歌爾聲學(xué)和亞廈股份,。

　　其中,，中國人壽屬于特例，因為其第一大流通股東為中國人壽保險公司,，其持股比例達(dá)到92%,。該公司屬于保險類,，是我們統(tǒng)計的六大類機(jī)構(gòu)之一，所以其機(jī)構(gòu)持股比例高達(dá)94%,。

　　另外兩只股票——歌爾聲學(xué)和亞廈股份則是真正的機(jī)構(gòu)“寵兒”,，他們均得到了大批基金的青睞。

　　其中,，歌爾聲學(xué)是一家主要生產(chǎn)微型電聲元器件和消費類電聲產(chǎn)品的公司,。公司目前被22家基金公司旗下的48只基金持有，其共計持倉7021.24萬股,，占流通股的78%,，該股主要的流通股東包括博時精選和華夏優(yōu)勢。

　　另一家機(jī)構(gòu)“寵兒”亞廈股份是一家從事建筑裝飾行業(yè)的龍頭企業(yè),，機(jī)構(gòu)對該股的持股比例高達(dá)75%,，其前十大流通股東則全部被基金“霸占”。

　　地產(chǎn)等四行業(yè)獲機(jī)構(gòu)持續(xù)加倉

　　除了機(jī)構(gòu)高度控盤的股票,，那些機(jī)構(gòu)們持續(xù)加倉個股也值得關(guān)注,，這些股票有可能成為未來機(jī)構(gòu)絕對控盤的“備選股”。

　　我們統(tǒng)計了2010年一季度至四季度機(jī)構(gòu)持股比例持續(xù)上升的股票,，共72只,。機(jī)構(gòu)持股比例上升最多的前5只股票包括星輝車模、立思辰,、七星電子,、新北洋和濱江集團(tuán)。

　　從這些股票的流通股本考慮,，與戶均持股比例連續(xù)上升的股票類似的是,，機(jī)構(gòu)持股比例連續(xù)上升的股票，也有8成屬于流通股本小于5億股的中小盤股,。

　　令人意外的是,，在去年國家密集的地產(chǎn)調(diào)控政策下，機(jī)構(gòu)們對多家房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行了連續(xù)增持,，其增持的公司包括萬科A,、中糧地產(chǎn)、天地源,、華業(yè)地產(chǎn)和濱江集團(tuán),。尤其是濱江集團(tuán)，機(jī)構(gòu)今年以來的增持比例上升了32%達(dá)到40%,。

　　分行業(yè)來看,，目前機(jī)構(gòu)們增持最多的行業(yè)有信息服務(wù)、電子元器件,、建筑建材和房地產(chǎn)等四大行業(yè),，這些行業(yè)被連續(xù)增持的公司均在5家以上,。

　　從持股變動來看，合肥三洋,、天?；　?span id=stock_6019991>出版?zhèn)髅?/font>等公司的機(jī)構(gòu)持股比例出現(xiàn)了較大的下降,，持股比例減少了30%以上,；而漫步者、齊心文具,、億利能源等股票的減少幅度高于20%