集中度提高意味著持股集中，有大機(jī)構(gòu)潛伏的可能性大,；集中度低意味著持股分散,，有大機(jī)構(gòu)的可能性低。低位收集,，震蕩洗倉,，再收集，拉升,，派發(fā),，這一系列連續(xù)操作反映出持股集中度“發(fā)散—密集—再發(fā)散”的過程。

　　這里的持股集中度很容易讓我們聯(lián)想到2005年之前莊股時代的控盤度,，大資金也被理解為莊家,，其實這兩者沒有本質(zhì)區(qū)別。只是早年的中國股市散戶化程度較高,，莊股橫行,。

　　2005年之后機(jī)構(gòu)投資者群體壯大，價值投資理念深入人心,，以基金為代表的機(jī)構(gòu)成為市場主導(dǎo)力量,，他們成為新的“莊家”。老股民從前“跟莊追擊”,，現(xiàn)在看機(jī)構(gòu)動向,，其實沒有本質(zhì)區(qū)別，大家都想跟上或者超越市場主力資金的步伐,。

　　2003年中科創(chuàng)業(yè),、億安科技等莊股,，2008年有色金屬等周期類個股都坍塌式下跌的原因相同，都是因為高持股集中度,，基本面突然惡化后,，大資金出逃觸發(fā)的結(jié)果。由于排名的原因,，基金爭相殺跌出局,，其后果甚至比莊股時代更為嚴(yán)重，2008年有色金屬股普遍跌幅90%,，而2003年跌幅最大的啤酒花（600090）為76%,。

　　現(xiàn)在莊家已經(jīng)大量從主板市場撤出，要么因為盤子太大,，沒有足夠資金控制,，要么因為業(yè)績實在太差，沒有炒作空間,，現(xiàn)在他們轉(zhuǎn)向流通盤小,，控盤容易，基金不輕易介入,，有高科技高成長概念的創(chuàng)業(yè)板市場,，這里可能是本輪市場緊縮最先開始塌陷的地方。

　　如何判斷持股集中度

　　對于持股集中度的判斷是市場操作的基本前提,，如果正確判斷,，有利于認(rèn)清形勢，成功的希望就會增加,，判斷持股集中度有幾個途徑,。

　　第一，通過上市公司報表,。如果公司股本結(jié)構(gòu)簡單,，只有流通股和非流通股（或者國有大股東），則前10名持股者大多是流通股,，有兩種判斷方法：一是前10名所持流通股加總,，看掌握多少，這種情況適合分析機(jī)構(gòu)介入程度,。二是推測10名以后的情況，一般認(rèn)為最后一名持股量不低于0.5%則可以判斷該股集中度較高,。

　　但是莊家可能作假,，他保留前10大中若干賬戶的持股，如此一來就難以看出變化,。偽裝持股下降也很容易,，降低前10大中關(guān)聯(lián)賬戶的持股數(shù)量,，而增加10名以后眾多關(guān)聯(lián)賬戶（俗稱拖拉機(jī)賬戶）持股量。相反目的也可操作,，2010年三峽新材（600293）前10大賬戶戶均持股逐季下降,，而股東人數(shù)卻快速下降，莊家隱藏資金介入,，就是類似操作手法（詳情可見本報2010年第108期《三峽新材：股權(quán)質(zhì)押疑為操縱股價鋪路》）,。

　　有一點可以肯定，如果第10名持股占流通股低于0.2%,，后面更低,，則可判斷集中度低。從公司報表可以獲得前10大流通股東持股比例和股東人數(shù)的變化,。

　　第二,，通過公開信息。交易所每天都會公布漲跌幅超過7%的個股交易信息,，主要是前5大成交金額的席位和成交數(shù)量,。如果放量上漲，則公布的大多是集中購買者,；如果放量下跌擇時,，則是集中拋售者。如果這些席位成交金額達(dá)到總成交量的40%,，則可以判斷大機(jī)構(gòu)在進(jìn)出,。

　　第三，通過盤面和盤口來看,。盤面是指K線圖和成交柱狀圖,，盤口則是指即時行情成交窗口。大資金建倉有兩種：低吸建倉和拉高建倉,。低吸建倉每日成交量低,，盤面上看不出，但可以從盤口的外盤大于內(nèi)盤看出,，拉高建倉導(dǎo)致放量上漲,，可以從盤面上看出。大機(jī)構(gòu)出貨時,，股價往往萎靡不振,，或者形態(tài)剛好就開始下跌，一般下跌時會放量,，可以明顯看出,。

　　如果單支個股在一兩周內(nèi)突然放量上行，累計換手率超過100%,，則大多是資金拉高建倉,，對新股來說,，如果上市首日換手率超過70%或第一周成交量超過100%，則一般有新莊介入,。

　　2010年7月至11月金發(fā)科技（600143）出現(xiàn)股價連續(xù)震蕩上行趨勢,，期間出現(xiàn)明顯陽線放量過程，機(jī)構(gòu)堅定持有,，投資者可以看到隨后經(jīng)歷震蕩盤整后股價拉升趨勢還在延續(xù),，逐步脫離資金建倉成本是大概率事件。

　　如果單只個股長時間低位徘徊（一般時間可以長達(dá)3~6個月）,，成交量不斷放大,，或間歇性放量，而且底部被不斷抬高,，則可以判斷機(jī)構(gòu)已經(jīng)逐步在低位將籌碼收集完畢,。應(yīng)該注意的是，徘徊的時間越長越好,，這說明機(jī)構(gòu)未來可盈利籌碼更多,，其意在長遠(yuǎn)，股諺曰“橫有多直,，豎有多高”,。

　　2009年5月至2010年8月文山電力（600995）股價構(gòu)建大型底部箱體，期間震蕩過程中資金放量也經(jīng)常出現(xiàn),，可以預(yù)計大資金也在悄無聲息的參與,。同時投資者也可以把這樣箱體很長時間的一種形態(tài)理解為股價估值合理，等待熱點刺激的過程,。只要基本面和技術(shù)面符合炒作機(jī)會,，大漲將隨即出現(xiàn)