資金管理公式（下）(2)時(shí)間:2010-09-10 09:26來源:未知 作者:admin 點(diǎn)擊:375次
設(shè)定倉位大小 幾年前，一個(gè)本地股票交易公司的老板,，要求我給他的交易者做一次心理學(xué)培訓(xùn),。當(dāng)他們聽說一個(gè)精神病醫(yī)生要來的時(shí)候，都感到很震驚,，大聲抗議說,，我們沒有瘋。當(dāng)經(jīng)理告訴那些家伙們必須參加否則離開時(shí),，

設(shè)定倉位大小
幾年前,，一個(gè)本地股票交易公司的老板，要求我給他的交易者做一次心理學(xué)培訓(xùn),。當(dāng)他們聽說一個(gè)精神病醫(yī)生要來的時(shí)候,，都感到很震驚，大聲抗議說,，“我們沒有瘋,。”當(dāng)經(jīng)理告訴那些家伙們必須參加——否則離開時(shí)，他們才安靜下來,。一旦我們開始接觸,，并集中于心理學(xué)和資金管理時(shí)，結(jié)果就大不一樣了,。六個(gè)星期以后,，第二組申請(qǐng)名單送過來了。
那家公司使用一套專用的日內(nèi)交易系統(tǒng),。那套系統(tǒng)非常棒,，兩個(gè)最好的交易者每月可以使公司進(jìn)賬超過100萬,。其余的交易者也使用同一套系統(tǒng)，但賺得少些,，只有少數(shù)幾個(gè)虧損,。
在我們的第一次研討會(huì)上，一個(gè)交易者抱怨說他在過去的13 天中連續(xù)虧損,。他的經(jīng)理也在場(chǎng),，確認(rèn)他是按照公司的系統(tǒng)交易的，但什么錢都沒賺到,。首先我是這樣說的：我要向那些連續(xù)虧損了13天,，還有勇氣在第二天繼續(xù)交易的交易者們脫帽致敬。然后,，我問他交易了多少股,，因?yàn)楣緸槊课唤灰渍咴O(shè)置了一個(gè)上限。他被允許交易700 股,，但由于連續(xù)虧損,，所以自原降為500 股,。
我告訴他要降到100股,，直到他在連續(xù)兩個(gè)星期中贏利的日子比虧損的日子多，并且總體贏利時(shí)為止,。一旦他克服了障礙,，他可以交易200股。然后,，等持續(xù)贏利2周后,，它可以交易300股，依次類推,。每經(jīng)過2周的持續(xù)贏利,，他就可以多交易100股。如果他有周是虧損的,，就必須下降一級(jí),，直到再持續(xù)贏利2周。換句話說,，他必須從小倉位做起,，慢慢增加，如果出現(xiàn)問題就盡快減少倉位,。
那個(gè)交易者大聲抗議,，100股太少了，那樣他什么錢都賺不到,。我告訴他不要自己騙自己了,，因?yàn)檩^大的交易倉位也不會(huì)使他賺錢,，他勉強(qiáng)開始接受我的建議。一周以后,，當(dāng)我們?cè)俅闻雒鏁r(shí),，他報(bào)告說他在五天中已經(jīng)有四天贏利，并且總體是贏利的,。因?yàn)樗慕灰讉}位非常小,，所以他只賺了一點(diǎn)錢，但他已經(jīng)勝過那個(gè)游戲了,。他在接下來的一周里繼續(xù)賺錢,，然后交易倉位上升到200股。在我們的下一次研討會(huì)上他問我,，“你認(rèn)為那算瘋了嗎,？”學(xué)員們哄堂大笑。為什么一個(gè)交易者在交易500股時(shí)虧損,，在交易100股或200股時(shí)卻賺錢呢,？
我從口袋里拿出一張10元的鈔票，然后問是否有人愿意賺到它,，他只要爬上會(huì)議室里細(xì)長的桌子,，然后從一頭走到另一頭，那張鈔票就是他的了,。有幾個(gè)人舉起手來,。等一下，我說,，我有一個(gè)更好的主意,。誰只要和我一起到我們這幢10層辦公大樓的樓頂，然后用一塊和這張桌子一樣寬的木板橫跨大街走到另一幢10層大樓的樓頂上去,，我就給他1000元現(xiàn)金,，沒有人舉手了。
我開始鼓勵(lì)他們,。那塊木板將同我們的會(huì)議桌一樣寬,，一樣結(jié)實(shí)，我們將在無風(fēng)的日子進(jìn)行,，然后我當(dāng)場(chǎng)支付1000美元,。那與走過會(huì)議桌的需要的技術(shù)差不多，但報(bào)酬卻要高得多,。仍然沒有人響應(yīng),。為什么呢？因?yàn)槿绻阍跁?huì)議桌上失去平衡,，只需要跳下兩英尺的高度就可以落在地毯上,。但如果你在兩幢大樓的樓頂失去平衡,，你就會(huì)跌到瀝青路上摔個(gè)粉身碎骨。
當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別上升時(shí),，我們的表現(xiàn)能力卻會(huì)下降,。新手往往在小金額交易時(shí)賺錢。那使他們獲得了一點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)和信心,，于是他們加倉——開始虧損,。他們的系統(tǒng)沒有改變，但較大的倉位使他們有一點(diǎn)失去信心,，思維也不再那么敏捷,。大部分新手急于賺大錢，但是欲速卻不達(dá),。
過度交易,，尤其是指交易太大的倉位?？蓱z的期貨交易者尋找保證金最低的經(jīng)紀(jì)人,。如果黃金的最低保證金是2000元，那個(gè)賬戶中有10000元的雄心勃勃的交易者可能會(huì)買進(jìn)5份合約,。每份100盎司黃金,，只要黃金價(jià)格波動(dòng)1元，他的賬戶就波動(dòng)500元,。如果黃金市場(chǎng)向不利于他的方向發(fā)展,，他就徹底完蛋了,。如果黃金走勢(shì)對(duì)他有利,，他就開始相信自己已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了一條賺錢的金光大道，繼續(xù)進(jìn)行毫不顧及后果的交易,，在下次交易中以破產(chǎn)告終,。
那些道德惡劣的經(jīng)紀(jì)人卻鼓勵(lì)過度交易，因?yàn)槟菚?huì)使他們賺到一大筆傭金,。一些美國之外的股票經(jīng)紀(jì)人,，提供了一種10：1 的杠桿，你只要付1元,，就可以買價(jià)值10元的股票,。一些貨幣交易所提供100：1 的杠桿。
當(dāng)一個(gè)帶著水下呼吸器的潛水員從船上跳入水中時(shí),，有一個(gè)叫做章魚的裝置接在氧氣瓶上,。那套裝置包括幾條管子，一條伸到他的嘴部,，一條伸到他的潛水衣中,，還有一條伸到一個(gè)儀表中,，指示他的氧氣瓶中還剩下多少氧氣。如果氣壓降得太低,，他就沒有足夠的氧氣回到水面,，這就是為什么潛水對(duì)于新手和脾氣暴躁的人是一種致命運(yùn)動(dòng)的原因。
進(jìn)行一筆交易,，就像去尋找寶藏,。在海洋底部的巖石下面埋著黃金。當(dāng)你挖掘的時(shí)候,，記住不時(shí)看一下你的氣壓,，在保證活命的情況下，你可以挖到多少黃金呢,？海洋底部到處都是發(fā)現(xiàn)了巨大機(jī)會(huì)的潛水者們的遺骸,。
專業(yè)潛水者首先考慮的是剩余的氧氣量。如果今天他沒有挖到黃金,，明夭可以繼續(xù)來挖,。他所要做的只是保存生命，然后再次回來潛水,。新手卻因氧氣耗盡而自己殺死了自己,。海底免費(fèi)黃金的誘惑真是太強(qiáng)烈了。免費(fèi)的黃金,！這讓我想起了一句俄羅斯名言——世界上唯一免費(fèi)的東西就是老鼠夾子中的奶酪,。
非洲一些部落抓猴子的方法是把一些美昧的食物放進(jìn)一個(gè)細(xì)頸的罐子里，然后把罐子拴在地上的樹樁上,。猴子把手伸進(jìn)一個(gè)罐子里,，抓住了一塊食物，但卻拿不出來,，因?yàn)橹挥锌帐植拍芡ㄟ^罐子那狹窄的頸部,。當(dāng)獵人過來抓它的時(shí)候，猴子還在緊緊抓著罐子里的誘餌,。猴子因?yàn)樨澙?，抓住以后就不想松手，而最終落入獵人之手,。當(dāng)你試圖進(jìn)行一大筆沒有止損的交易時(shí),，想想這個(gè)故事。
專業(yè)交易者需要很強(qiáng)的資金管理技能,。所有成功交易者的幸存和成功都要感謝他們的紀(jì)律,。2%原則將幫助你防范鯊魚，6%原則將幫助你防范食人魚。然后,，如果你有一個(gè)中等水平的交易系統(tǒng),，你就已經(jīng)超前那個(gè)游戲很多了。

資金管理步驟
過度交易——重倉——是致命錯(cuò)誤,。新手想賺快錢,，然而嚴(yán)肅的投資者是從衡量風(fēng)險(xiǎn)開始的。如果你起步時(shí)做的很少,，但注重質(zhì)量,，你會(huì)成為一個(gè)不錯(cuò)的交易者。當(dāng)你明白了交易是——尋找,，進(jìn)場(chǎng),，設(shè)置止損，訂立贏利目標(biāo),，離場(chǎng)——你就可以適當(dāng)增加你的倉位,，并贏得有意義的利潤。
最近有個(gè)新手來找我,，他是42歲的生意人,，他厭倦了老鼠賽跑。他的妻子幫他照顧生意,，他自己全心全意做投資,。他對(duì)自己的資金原地不動(dòng)而痛苦，一般他會(huì)交易100——1000股,。通常,，他都下小單，也贏了幾次,，然后一次大的虧損就把利潤還給市場(chǎng)了,。
我告訴他，他的表現(xiàn)已經(jīng)是非常不錯(cuò)了,，大部分新手都是虧損的,，他卻沒有虧損,。然后我給他開了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)藥方——一開始交易最少的手?jǐn)?shù),，100股，如果能做到賺錢比虧錢多,，而且總體是贏利的,，開始階段就算結(jié)束了。對(duì)于日內(nèi)交易者來說,，這個(gè)階段是2周,；對(duì)于長線交易者來說是2個(gè)月。如果能做到贏利了，把你的交易額從100股提高到200股,。如果這個(gè)階段也能賺錢了,，把200股提高到300股。如果你在某個(gè)階段（日內(nèi)交易者是1周,，長線交易者是1個(gè)月）虧損了,，回到上一個(gè)階段，重新開始,。如果你交易的是期貨,，用1份約代替100股。慢慢地進(jìn)步,，虧損時(shí)撤退要快,。
拉夫文森在他的偉大著作《圖解資金公式》里，作者介紹了最完美的f——也就是最完美的那部分賬戶資金,，用它去贏取最大的收益,。他的書用了很多數(shù)學(xué)計(jì)算，但最終總結(jié)為以下幾點(diǎn)：每筆交易都有完美的f,；如果你賭的少,，風(fēng)險(xiǎn)是數(shù)字式的減少而利潤是幾何級(jí)的減少；如果你投入的比最完美的f多,，你肯定會(huì)破產(chǎn),。最完美的f隨著交易不同而不同，很難計(jì)算,。它能帶來長期的高額回報(bào),，也會(huì)給投入資金超過帳戶90%的人造成損失。誰愿意使用一個(gè)把自己賬戶從100000變成9000的系統(tǒng)呢,？最完美的f告訴我們一個(gè)道理,，如果的倉位太大，我們就會(huì)毀了自己的賬戶,。最完美的f是一個(gè)地標(biāo),，你再多走一步就進(jìn)入了雷區(qū)。要遠(yuǎn)離地雷,，在最完美的f之內(nèi)交易,。
新手的思維很像用車?yán)R，不是馬拉車,。應(yīng)該反過來思考,，先思考風(fēng)險(xiǎn)。問問你自己,，如果你愿意接受2%原則和6%原則,，你最大的風(fēng)險(xiǎn)是多少？
以下是合理資金管理的步驟：
月初計(jì)算你的賬戶資金——你的總現(xiàn)金，保證金和倉位,。
計(jì)算總資金的2%,。這是你每次交易的最大損失。
計(jì)算總資金的6%,。這是你每月可以損失的最大值,。如果損失超過了6%，你要清空所有的倉位,，當(dāng)月不再交易,。
對(duì)于每筆交易，計(jì)算好進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)和止損點(diǎn),。用美元說明你每筆或者每分合約的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)字,。
把2%的預(yù)計(jì)虧損分?jǐn)偟焦善被蛘咂谪浐霞s上，看樣可以買多少股或者多少份,。四舍,，不能五入。
把所要買的股票股數(shù)和期貨合約份數(shù)算好,，算出從進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)到止損點(diǎn)的價(jià)差,，把2個(gè)數(shù)字相乘，得到一個(gè)總數(shù),。如果總數(shù)算出來的風(fēng)險(xiǎn)是4%或者更少,，你要加點(diǎn)倉，總風(fēng)險(xiǎn)做到6%,。記住,，你不必每筆交易風(fēng)險(xiǎn)控制在2%，如果你喜歡,，數(shù)字可以更小,。
當(dāng)滿足以上所有條件時(shí)，開始交易,。
交易倉位大小是根據(jù)你要虧的錢來計(jì)算的,，不要根據(jù)你要賺的錢計(jì)算的。遵守2%原則和6%原則,。如果某個(gè)月你的運(yùn)氣特別好,，所有交易都是贏利的，你可以把止損點(diǎn)設(shè)置在保本之上,，還可以加倉,。你甚至可以利用資金杠桿。資金管理的美妙之處就是,，當(dāng)你虧的時(shí)候虧得少，賺的時(shí)候能開足馬力。
月初時(shí),，如果你沒有倉位,，2%和6%的數(shù)字好計(jì)算。如果你已經(jīng)有了倉位,，計(jì)算你的賬戶資金時(shí)——要把所有倉位的市值加上所有的現(xiàn)金和未用的保證金,。根據(jù)這個(gè)來計(jì)算2%和6%的可能虧損值。
如果你的倉位已經(jīng)贏利,，而且你在贏利之上設(shè)置了止損點(diǎn),，那么你的資金是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，你可以尋找你的新交易,。如果你的倉位止損點(diǎn)不能保證贏利,，你要重新計(jì)算好風(fēng)
險(xiǎn)，數(shù)字是6%,。一旦你計(jì)算好了6%的數(shù)字,，你就知道要建立多少新倉位。如果你同時(shí)交易期貨,，股票和期權(quán),，該如何應(yīng)用2%原則和6%原則呢？首先,，新手要聚焦在一個(gè)市場(chǎng),，成功以后再關(guān)注多個(gè)市場(chǎng)。如果你同時(shí)在幾個(gè)市場(chǎng)交易,，開不同的賬戶,，每個(gè)賬戶相對(duì)獨(dú)立。舉例說,，如果你有60000元投資于股票,，40000元投資于期貨。為60000元的股票計(jì)算一次2%和6%,；再為40000元的期貨計(jì)算一次2%和6%,。如果你的賬戶不止一個(gè)，根據(jù)倉位合理分配費(fèi)用,。記住,，要想在市場(chǎng)取勝，交易系統(tǒng)和資金管理都要優(yōu)秀才行,。
 

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