股票型基金90%的倉(cāng)位曇花一現(xiàn)后，瞬時(shí)又降至80.62%,，市場(chǎng)曾一度擔(dān)心的基金倉(cāng)位“88%魔咒”并未上演,。股市結(jié)構(gòu)分化且震蕩加劇，已經(jīng)令基金倉(cāng)位的指導(dǎo)意義大大降低,。多位基金經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示,，如今投資應(yīng)輕大盤(pán)重個(gè)股。

　　倉(cāng)位降至今年最低

　　然而，情況變化之快出乎意料,。海通證券18日發(fā)布報(bào)告稱(chēng),，根據(jù)3月4日至3月17日期間的數(shù)據(jù)，股票,、混合型開(kāi)放式基金倉(cāng)位的簡(jiǎn)單平均已經(jīng)降至本期的76.10%，這已經(jīng)是今年以來(lái)的最低水平,。

　　具體來(lái)看,，股票型開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位降至80.62%,，其中有88.32%的基金主動(dòng)減倉(cāng)；混合型開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位縮減至69.83%,，其中主動(dòng)減倉(cāng)的基金占比高達(dá)92.11%,。

　　而從大型基金管理公司的倉(cāng)位情況來(lái)看，3月4日至3月17日期間,，大公司減倉(cāng)步調(diào)一致,。在主動(dòng)增減倉(cāng)方面，易方達(dá)和南方基金公司主動(dòng)減倉(cāng)幅度較大,，分別減去9.86%和8.18%,，同時(shí)，除景順長(zhǎng)城,、大成和匯添富管理的主動(dòng)型股票,、混合基金平均倉(cāng)位仍在80%以上，其余大型基金公司如華夏,、廣發(fā),、嘉實(shí)、博時(shí),、易方達(dá),、南方、銀華等,，倉(cāng)位都已降至80%以下,，尤其是南方基金，平均倉(cāng)位只有70.34%,。

　　不過(guò),，由于以上倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)全部基于基金2010年底的重倉(cāng)股及行業(yè)配置資料，而基金在今年前兩個(gè)多月里很可能已經(jīng)對(duì)部分個(gè)股和板塊進(jìn)行了大幅調(diào)整,，因此倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)不見(jiàn)得很準(zhǔn)確,。

　　輕大盤(pán)重個(gè)股

　　基金倉(cāng)位一向被視為市場(chǎng)反向指標(biāo)。從歷史上看,，股票型基金季報(bào)倉(cāng)位高點(diǎn)大約是85%,，而機(jī)構(gòu)測(cè)算的基金日常倉(cāng)位的最高點(diǎn)，則可達(dá)到95%,，而業(yè)內(nèi)盛傳的“88%魔咒”,，就是指當(dāng)基金倉(cāng)位水平達(dá)到88%時(shí)，A股市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)大跌,。如2009年8月初市場(chǎng)調(diào)整前,，股票基金的倉(cāng)位就在92%以上。

　　而在3月初股票基金倉(cāng)位驟升至90%時(shí)，深圳某基金經(jīng)理對(duì)記者表示并不需要擔(dān)心,。他表示,，在市場(chǎng)趨勢(shì)性上漲或下跌的時(shí)候，投資重倉(cāng)位不重個(gè)股,，基金倉(cāng)位才具有參考意義,，而今年以來(lái)，市場(chǎng)一直區(qū)間震蕩,，而且結(jié)構(gòu)分化嚴(yán)重,，基金倉(cāng)位指標(biāo)的指導(dǎo)意義已經(jīng)不大了。

　　“在滬指3100點(diǎn)左右時(shí),，股票基金倉(cāng)位大約在89%,，現(xiàn)在倉(cāng)位是80%，其實(shí)還算中性偏多,，算是偏樂(lè)觀?，F(xiàn)在基金的態(tài)度比較一致，一方面市場(chǎng)下跌空間不大,，上漲可能性大于下跌可能性,，所以倉(cāng)位不能太低，另一方面,，基金手上還拿著一些藍(lán)籌股,，風(fēng)險(xiǎn)不大。從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō),，現(xiàn)在做投資,，倉(cāng)位并不重要，關(guān)鍵是個(gè)股,，所以基金可以保持高倉(cāng)位,，并不意味著市場(chǎng)到頂了。”上述基金經(jīng)理表示,。

　　大摩資源優(yōu)選基金經(jīng)理何濱也表示,，目前對(duì)市場(chǎng)的態(tài)度不多也不空。“今年采取的策略是輕大盤(pán)重個(gè)股,，這與2009年三季度到2010年二季度執(zhí)行的策略一致,。具體就是倉(cāng)位不是我們重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容，我們更加關(guān)注個(gè)股的收益,。大盤(pán)在一段時(shí)間內(nèi)難以出現(xiàn)趨勢(shì)明確的走勢(shì),，向上和向下都有支撐力量，也都有阻力,，所以我們不試圖遇到微小的變化就重新更改投資策略,，而且市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化依舊,，大盤(pán)指數(shù)的指導(dǎo)意義不大，個(gè)股的績(jī)效對(duì)投資業(yè)績(jī)更為重要,。”