指定做市商（Designated MarketMaker）是紐約證券交易所（NYSE）特有的制度之一，每一個(gè)股票均對應(yīng)一個(gè)做市商,，而每一個(gè)做市商則對應(yīng)幾個(gè)到幾十個(gè)股票,。

做市商的職責(zé)是保證每一只股票的流動性，同時(shí)在買賣雙方出現(xiàn)短期不均衡的情況下,，接受投資者的買單或賣單,，以防止股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大幅波動。做市商的角色在歷史上有不少爭議,，因?yàn)樗麄儗善睋碛刑厥獾臋?quán)力,，不但可以看到買賣雙方的掛單量對比，而且可以隨時(shí)通過參與交易來抑制或改變股價(jià)的走勢,。當(dāng)然,，這些優(yōu)勢的前提是做市商必須履行自己的義務(wù)，即在買賣雙方不平衡的情況下,，做市商必須設(shè)法滿足投資者的需求,，甚至在市場出現(xiàn)恐慌下拋售的情況下，做市商通常也不得不吸收這些賣單,。

做市商通常對媒體及公眾諱莫如深,，除非是特殊安排，否則絕少出現(xiàn)在媒體上,。馬克（Mark Otto,，見圖/管黎明攝）是紐約證交所的做市商之一，不久前他在證交所人員的安排及公司許可下,，破例接受采訪,，向中文讀者介紹自己的工作流程及之前的個(gè)人經(jīng)歷。

馬克隸屬于新澤西的奈特資本集團(tuán)（Knight Capital Group）,。他手上掌管著近30支股票,，其中有17支都是中國股票，這里面也包括了不久前上市的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)（DANG,，19.93,，-5.72%）。馬克對當(dāng)當(dāng)上市后的股價(jià)波動記憶猶新,，他甚至對李國慶和“大摩女”的網(wǎng)絡(luò)對罵也頗為了解,。

在證交所已經(jīng)工作了18年的馬克最初是軍人出身。他是家里第五個(gè)參軍的孩子,，先后參加了巴拿馬和伊拉克兩場戰(zhàn)爭,，作過空降兵，所幸在戰(zhàn)場上只是受了一些輕傷。復(fù)員后一個(gè)偶然的機(jī)會,，他被朋友帶到紐交所參觀,，有人問他有無興趣加入交易所，就這樣,，他在1993年成了紐約交易所的一名員工,。

當(dāng)初交易所一切都還處在人工交易的時(shí)代。馬克沒有任何證券業(yè)的從業(yè)經(jīng)歷,，因此他的第一份工作便是從最簡單的做起,，為當(dāng)時(shí)的交易“專家”（Specialist，做市商的前稱）遞送中介費(fèi)的單據(jù),。就這樣一步一步,，多年之后，馬克終于自己成了一名“專家”,，也就是現(xiàn)在的指定做市商,。

馬克形容以前當(dāng)做市商可比現(xiàn)在辛苦得多，往往同時(shí)有好幾個(gè)人圍著你要你承接他們的單子,，場面一片混亂,，也很難讓每個(gè)人都滿意。如今,，一切都是通過預(yù)先設(shè)計(jì)好的電腦程序來處理,，交易基本處于自動化狀態(tài)。但機(jī)器畢竟不可能百分百可靠,，因此作為做市商,，仍然必須不停地監(jiān)視自己負(fù)責(zé)的股票，以防市場出現(xiàn)電腦程序無法正確判斷的局面,，必要時(shí)可以隨時(shí)手動改變買單或賣單,。此時(shí)的做市商如同一架飛機(jī)的駕駛員，可以隨時(shí)取消飛機(jī)的自動駕駛狀態(tài)而改為人工操作,。

做市商通常不太查看普通投資者所依賴的K線圖以及各種技術(shù)指標(biāo)，而主要根據(jù)市場上掛出的買單或賣單來做出相對的回應(yīng),。馬克承認(rèn),，股價(jià)的波動的確有某些規(guī)律，比如價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)如果偏離平均價(jià)位太大,，通常會很快做出回彈,。但他也笑稱，投資者切莫對這些“規(guī)律”太過自信,。

另外,，如果說在以前的人工交易時(shí)代，做市商還經(jīng)常對某些股票采取長線持倉的策略，如今電腦交易的時(shí)代,，做市商自己通常已不再較長時(shí)間的持有某只股票的倉位,。而如果市場對某只股票出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，做市商有權(quán)力采取“裸空”的對策,。

說起自己每天的工作慣例,，馬克表示，自己每天早上大約6點(diǎn)半左右從新澤西的家中出發(fā),，8點(diǎn)左右抵達(dá)交易所后開始為一天的工作做準(zhǔn)備,，包括瀏覽此前幾小時(shí)內(nèi)世界各地同市場相關(guān)的新聞，他的交易臺前面眾多的屏幕之一便是一個(gè)電視新聞屏幕,。作為做市商,，他有時(shí)也參與開市前即早上8點(diǎn)至9點(diǎn)15分的交易，等到9點(diǎn)半開市鐘一響,，他們便迎來一天中最繁忙的時(shí)刻,，通常開市時(shí)的很多單子都是采取人工處理。中午可以稍事休息,，抽十幾分鐘去買個(gè)盒飯,，但還是必須盡快回到交易臺，繼續(xù)監(jiān)管自己負(fù)責(zé)的股票,。下一個(gè)繁忙的時(shí)刻是收市前的半小時(shí),，因?yàn)橐惶靸?nèi)很多積累下來的單子都要決定是如何處理。等到4點(diǎn)鐘一過,，做市商們往往都是很快便收攤走人,。場后交易（4-8點(diǎn)）通常不參與。如果有特殊情況,，馬克表示,，他也可以回到家中，登錄公司的網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)繼續(xù)查看某支股票的交易情況,。（紐約僑報(bào)記者管黎明）