緩上急落再緩上走勢中有玄機

                                                                                          (2011-03-04 16:49:42)

 

 

        上周末多數(shù)人擔憂的是“2.22”暴跌大陰棒的二分之一位2894點若不能收否,，市場將會陷入長達3—4周的波段調(diào)整。我則預(yù)言,，市場會用緩上——急落——再緩上的方式去攻克“2.22”大陰棒,。本周走勢及64點的漲幅，印證了我的看法,，周二,、四上證指數(shù)相繼沖高至2931點、2937點,，周五更是以中陽線收盤一舉攻克了2939前頂部,。

指數(shù)是“再緩上”了，但相當多的個股卻是“緩下”,。怎樣看待這一現(xiàn)象呢,？

         1.指數(shù)的“再緩上”代表了未來市場震蕩向上的總體方向。從政策面看,，政治局會議指出“要防止經(jīng)濟的大起大落”,，貨幣政策進一步緊縮預(yù)期有所舒緩；維護社會穩(wěn)定,，消除社會不安定因素,，牢固樹立政治意識、大局意識、在大是大非面前站穩(wěn)堅定立場,，已成當前重要任務(wù),。從基本面看，1月CPI4.9%大大低于市場的預(yù)期,，3月1日國家發(fā)改委主任又破例提前宣布2月CPI將低于1月,，表明中央一系列反通脹舉措明顯見效，一定程度上消除了市場對通脹加劇的恐懼,。從市場面看,，2010年年報將是20年股市中業(yè)績最優(yōu)、成長性最高的一期年報,，目前市場平均估值僅16—17倍市盈率,，低于國際成熟股市，但走勢卻遠遠落后于連創(chuàng)三年新高的國際股市,。從技術(shù)面看,，無論日K線，還是周K線,、月K線,，都是多頭排列。盡管走勢還會有反復(fù),，甚至劇烈波動,，但震蕩緩上的突破趨勢已經(jīng)形成。

         2.指數(shù)的“再緩上”很大程度得益于銀行股上臺階,。如果說“2.22”沖2944點主要依靠中石油、中石化拉高至11.97元和9.47元（現(xiàn)同樣指數(shù)下僅為11.79元,、8.75元）,，那么，本周沖關(guān)時主要是靠工行,、農(nóng)行,、招行等銀行股，其股價已超過“2.22”時的最高價,。我認為,，這也是合理的。一方面是因為,，其股價比H股有較大的貼水,；另一方面，其8—9倍的市盈率,，以及超過銀行年利率的分紅,，對追求穩(wěn)健收益的機構(gòu)有較大的吸引力；再一方面，在指數(shù)面臨敏感位置的時候,，歷來是由大盤股領(lǐng)銜沖關(guān),。雖然權(quán)重股不可能象07年那樣充當行情的領(lǐng)頭羊，但是,，其小幅上揚帶領(lǐng)指數(shù)上臺階,，也功不可沒。否則指數(shù)只能老是在原地打轉(zhuǎn),，不利于個股行情的深化,。

         3.緩上—急落—再緩上中，各個板塊的表現(xiàn)可以不盡一致,。這是結(jié)構(gòu)性行情的特點所決定,。例如，從前期2661—2944點的“緩上”中,，跑贏大盤的是中小盤股,，中小板漲14.75%，創(chuàng)業(yè)板漲15.25%,，超過主板10.45%的漲幅,。而從2944——2839點的“急落”中，主要是石化雙雄等大盤股遭重挫,，從11.97——11.31元,，9.47——8.37元，中小板創(chuàng)業(yè)板受損很小,，暴跌76點的次日指數(shù)僅漲7點,，它們就收復(fù)了失地。因此,，最近從2839——2944點的“再緩上”中,，上證指數(shù)漲了3.7%，而創(chuàng)業(yè)板卻從1122——1056點,，跌5.88%,；中小板從7396——7192點，跌2.76%,，幾乎將前一波上漲的領(lǐng)先部分都抹去,。這是多頭市場中一輪完整的行情中各類板塊最終的漲幅都大致相當?shù)木壒省Ｒ虼?，人們不必為近期中小盤股沒有“再緩上”反而“緩跌”而憤憤不平,，甚至驚慌失措，落荒而逃,。興許,，在下一次“再緩上”時,，或當大盤股上臺階后能夠穩(wěn)住時，調(diào)整充分的中小板,、創(chuàng)業(yè)板又將再一次跑贏大盤,。指望一類指數(shù)、一個板塊在每一個階段都跑贏大盤那是不現(xiàn)實的,。

        4.緩上——急落——再緩上的走勢最具威力,。正如在空頭市場中，對多頭最具殺傷力的是連續(xù)的小陰線式的陰跌,，可以讓資金卡天天損兵折將,，難以承受。而在多頭市場中,，對空頭最具殺傷力的是緩上——急落——再緩上,。每天指數(shù)僅漲幾點、十幾點,，但漲停個股卻有幾十個,，個股漲幅驚人。指數(shù)雖然四連陽,、五連陽,、六連陽，但場內(nèi)的人見指數(shù)漲幅不大,，不愿拋,；場外的人見指數(shù)沒漲多少，就前呼后擁地進場買股票,；空頭急得團團轉(zhuǎn),，不得不翻多，但往往剛進去,，指數(shù)就“急落”,，不得不割肉，認賠出局,，只能再看空,，指望指數(shù)能繼續(xù)暴跌,，但指數(shù)卻“再緩上”,，收復(fù)了暴跌大陰棒。市場里的空頭,，不怕指數(shù)暴漲,，最怕“緩上——急落——再緩上”的慢牛走勢。

         5.過于注重指數(shù)K線往往與市場實際脫節(jié),。一是,，往往失去抓住市場新熱點的機會,。研究上證指數(shù)K線，只有當市場新熱點是大盤股時,，才是有效的,。否則，就往往失準,。例如,，去年11月——12月，上證指數(shù)從3186點回落至2661點,，跌517點,。此時注重上證K線者，根本不敢去捕捉高鐵,、高端裝備板塊新熱點,。今年1月2661點時，注重上證K線的人都在指望往下補缺口,，看跌2400點,，自然也不會去抓水利、水泥板塊新熱點,。而當指數(shù)沖上2900點,，注重K線者認為市場向上突破成功，便高位追進上述熱點,，但剛進去,，就被套牢了?？梢?，在捕捉新熱點時，不能光分析上證K線,，而要全面化研究分類指數(shù)的K線,，尤其是與熱點相關(guān)指數(shù)的K線。二是,，指數(shù)K線往往與投資者的資金卡背離,，即在板塊與個股輪漲的結(jié)構(gòu)性行情中，有時資金卡跑贏大盤,，有時則落后于大盤,。這是機構(gòu)和廣大投資者經(jīng)常遇到的困擾。

        6.在“緩上”輪漲慢牛走勢中最重要的是耐心,。首先,，對大盤股拉升指數(shù)而導(dǎo)致的一兩天二八分化，要沉得住氣,。不能一見大盤股漲,，就動輒成市場風格轉(zhuǎn)換,。在面對重要阻力位時，應(yīng)歡迎大盤股沖關(guān),，歡迎新資金進來,。如本次2939點的頂部，就是靠大盤股拉升6——7次,，幾上幾下,，將上方套牢盤不斷夯夯松，才慢慢將頂磨掉的,。其次,，對于大盤股與中小盤股之間的翹翹板，要具體分析,，區(qū)別對待,。若拉升大盤股時，中小盤股處在高位,，其殺跌可視為主力出貨,，可及時跟進做高拋低吸。若中小盤處于中低位,，仍然殺跌,，那就是主力在誘空，逼投資者割肉,，以充分洗盤,，為后市上升減負，一旦時機成熟,，就會以迅雷不及掩耳之勢拉漲停,。一旦大盤股企穩(wěn)、黃線再次在白線之上時,，就要對中小盤股及時作出反應(yīng),。再次，對高成長高送轉(zhuǎn)的中小盤股,，應(yīng)在跌勢中把握機會,。已公布10送10的小盤股，60——70倍市盈率可拋,，40——50倍市盈率可吸,；未公布分配方案的小盤股，30——40倍市盈率可吸,。

       目前,，大盤無論是日K線,，還是周K線,、月K線,，都呈多頭排列，2900點上方已收盤11天,，2930點上方已收盤2天,。這種態(tài)勢非常有利于市場克服“恐高癥”，以緩漲式的慢牛走勢,，推動“春生”行情繼續(xù)震蕩前行,。