華商基金孫建波:投資組合一定要有靈魂
● 所管產(chǎn)品:華商盛世成長基金
● 投資業(yè)績:2009年~2010年收益率186.8%
作為2010年公募基金“新一哥”,,華商盛世成長基金經(jīng)理孫建波身上已經(jīng)環(huán)繞了太多光環(huán),。
事實上,華商盛世成長基金不僅在2010年以37.77%的收益率位列全行業(yè)第一名,,2009年也以106.80%的收益率位列標準股票型基金第四名,,是近兩年內(nèi)絕對收益第一名的基金,。
踏準市場節(jié)奏
華商盛世成長基金成立于2008年三季度末,,在迅速完成建倉后,2009年全年倉位基本維持在85%左右,,充分分享到了市場上漲的成果,。2010年上半年該基金果斷減倉,規(guī)避了一定的市場風(fēng)險,。
就2010年而言,,華商盛世成長基金比較注重市場熱點的把握,行業(yè)調(diào)整比較靈活,。上半年,,該基金大幅調(diào)低了周期性行業(yè)金融保險的配置比例,增配了信息技術(shù),、醫(yī)藥等成長較好的行業(yè),;國慶節(jié)后的反彈伊始,又大幅增加了煤炭,、工業(yè)有色金屬等周期性品種的配置,;10月19日加息后,又迅速降低了這方面的配置,,從而在11月的股市下跌中規(guī)避了風(fēng)險,,奠定了大局。12月下旬,,又再次增加了周期股的配置,。
“從華商盛世成長基金的操作來看,在不同的規(guī)模狀況下,,采取相應(yīng)的,、得體的投資模式,這是很重要的。”孫建波告訴第一財經(jīng)日報《財商》,,華商盛世成長在20億左右規(guī)模時,,注重自下而上優(yōu)選個股,正好也趕上了2009年較好市場機會,。
“當基金規(guī)模擴大后,,我們的策略則變?yōu)楦幼⒅貙κ袌龊诵木€索的把握,堅持投資那些代表社會,、經(jīng)濟發(fā)展方向,,具有確定性增長、盈利看得清的品種,,更加注重對市場的前瞻布局和優(yōu)質(zhì)公司的深入發(fā)掘,。” 孫建波說。
事實上,,該基金背后的功臣不止孫建波一個,,他和莊濤、梁永強是公募基金業(yè)內(nèi)赫赫有名的“華商三劍客”,,正是這三位基金經(jīng)理的默契合作造就了華商盛世成長的優(yōu)異業(yè)績,。三位基金經(jīng)理的工作經(jīng)歷涵蓋了券商、保險,、投行,、財務(wù)公司、信托和基金等行業(yè),。莊濤和梁永強分別在2006年4月和7月加盟華商基金,,兩人從2008年9月華商盛世成長成立后就一起擔任基金經(jīng)理,默契程度毋庸置疑,。2009年11月孫建波的加入則完善了該基金的投研能力,。
尋求貝塔下的阿爾法
孫建波告訴記者,回顧過去的投資歷程,,有四點心得體會,。一是投資要有大局觀;二是要重點思考市場的核心矛盾和核心推動力,;三是發(fā)現(xiàn)好的公司其實具有共同特質(zhì),;四是投資組合一定要有靈魂、有生命力,,切忌用個股去堆砌,。
“要想成為一名優(yōu)秀的基金經(jīng)理,除了要有較強心理素質(zhì)以及對行業(yè)公司透徹分析等基本要求外,,還應(yīng)具備獨立思辨的能力,,不人云亦云,,具有較好的前瞻性、大局觀,。”孫建波表示,,把投資的原則性與靈活性做到辯證統(tǒng)一,追求投資上的“致中和”,,直至達到“天地位焉,,萬物育焉”的投資境界,是他一直追求的方向,。
從具體投資理念來說,,孫建波一直認同尋求貝塔下的阿爾法(相等風(fēng)險下收益最佳)。首先,,判斷市場的主流趨勢,,從紛繁復(fù)雜的各種投資思路中找尋真正反映社會、經(jīng)濟發(fā)展方向的趨勢,,趨利避害,,這是貝塔的投資機會;其次,,在這些核心思路的指導(dǎo)下,,發(fā)掘具有一定行業(yè)壁壘,、代表經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和發(fā)展方向,,具有核心競爭優(yōu)勢的企業(yè),實現(xiàn)投資效率的最大化,,這是阿爾法的投資機會,。
今年可能出現(xiàn)“幾重奏”
對于2011年的A股市場,孫建波認為股市可能會是震蕩之后歸于平淡,。
“市場在過去一年中所出現(xiàn)的小股票大漲,,大藍籌股持續(xù)陰跌的現(xiàn)象,在今年可能出現(xiàn)修正,。”孫建波認為,,今年市場可能出現(xiàn)“幾重奏”,不會是單邊漲,,所以做投資也不要太偏執(zhí),,積小勝為大勝。
“隨著中國經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變并逐步向好,,2012年的市場可能將比2011年更好,,今年很可能是牛市孕育年。”
受央行緊縮貨幣政策以及海外股市震蕩等因素影響,,A股市場今年以來一直處于震蕩調(diào)整之中,,熱點切換較快。
“我們追求在相對較長的時間段中獲取不錯的收益,短期領(lǐng)跑與否并不是我們特別關(guān)注的,。”在談到今年的操作思路時,,孫建波表示,中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型時代,,我們認為目前市場的核心投資邏輯將圍繞大消費,、新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、通貨膨脹三大核心投資邏輯展開,。
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