上海力推產(chǎn)業(yè)集團(tuán)上市 160億國資整體上市號角吹響

　　記者昨日獲悉,，上海市確定今年將大力推進(jìn)市屬大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)核心資產(chǎn)的整體上市,，資產(chǎn)證券化率達(dá)到35%，而整個(gè)“十二五”將實(shí)現(xiàn)國資系統(tǒng)90%的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)整體上市或核心資產(chǎn)上市,，并逐漸實(shí)現(xiàn)所有產(chǎn)業(yè)集團(tuán)全部上市,。

　　上海市一些龍頭國有產(chǎn)業(yè)集團(tuán)已開始落實(shí)整體上市事宜，目前上海家化,、上海建工,、上海汽車、華域汽車,、隧道股份等多家上海國資控股企業(yè)相繼停牌籌劃,。

滬國資打響重組"攻堅(jiān)戰(zhàn)" 167億資產(chǎn)注入上市公司

　　春節(jié)后，隨著交運(yùn)股份,、上海汽車和華域汽車陸續(xù)停牌,，上海國資改革再次成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　此前,，上海建工和隧道股份已經(jīng)分別于1月13日和1月17日進(jìn)入重大事項(xiàng)停牌,。
  種種跡象表明，2008年9月開始展開的第三輪上海國資重組,，正進(jìn)入攻堅(jiān)階段,。
　　來自上海市國資委的消息稱，2011年,，國資改革的目標(biāo)是將經(jīng)營性國有資本證券化率在2010年30%基礎(chǔ)上提高5個(gè)百分點(diǎn),。
　　1月份召開的上海國資國企工作會(huì)議上，國資委相關(guān)人士表示,，“十二五”期間,，上海國資系統(tǒng)90%的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，將實(shí)現(xiàn)整體上市或核心資產(chǎn)上市,，2011年將成為整個(gè)國企改革中的關(guān)鍵年,。
　　安信證券的測算顯示，以上海國資1.4萬億元總資產(chǎn)中9000億元經(jīng)營性資產(chǎn)計(jì)算,；將區(qū)屬國資排除之后，上海國資委直接監(jiān)管的經(jīng)營性資產(chǎn)約6000億元,；再除去約2300億元的固化公益性資產(chǎn),，真正意義上的經(jīng)營性資產(chǎn)約3700多億元；按照4.5%的證券化率增幅,，2011年準(zhǔn)備注入上市的國有資產(chǎn)約167億元,。
　　上海建工有望獲注市政設(shè)計(jì)院 
　　今年1月13日,，上海市國資國企工作會(huì)議召開后的第二天，上海建工發(fā)布公告,，因接控股股東建工集團(tuán)通知“擬議涉及本公司的重大事項(xiàng)”,，即日起停牌。
　　事實(shí)上,，早在2009年7月,，上海建工就已啟動(dòng)第一輪資產(chǎn)注入。公司通過定向增發(fā)認(rèn)購上海建工集團(tuán)持有的上海市安裝工程公司等12家公司股權(quán),。
　　上述重組方案在2009年12月28日獲得證監(jiān)會(huì)并購重組委審核通過,，去年5月份獲得證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)批文后，上海建工完成首輪資產(chǎn)注入,。
　　根據(jù)公司2月1日披露的資產(chǎn)重組事項(xiàng)進(jìn)展公告,，此次上海建工計(jì)劃“擇優(yōu)整合建工集團(tuán)所控海外業(yè)務(wù)板塊和設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)板塊資產(chǎn)”。目前,，公司已向上海市國資委上報(bào)本次資產(chǎn)重組的可行性研究報(bào)告,，并獲得原則同意批復(fù)，如今正對擬收購資產(chǎn)的審計(jì),、評估和盡職調(diào)查,。
　　記者從相關(guān)投行人士處了解到，此次有望注入上海建工的設(shè)計(jì)類資產(chǎn),，是上海市國資委控制的上海市政工程設(shè)計(jì)研究總院,。
　　2010年9月中旬，上海市國資委曾專門召開上海建工集團(tuán)和市政設(shè)計(jì)院的聯(lián)合重組會(huì)議,。出席會(huì)議的市國資委主任呂永明指出,，建工集團(tuán)和市政設(shè)計(jì)院聯(lián)合重組，是上海國資國企改革發(fā)展的需要,，建工集團(tuán)接受市政設(shè)計(jì)院之后,，將肩負(fù)起建筑總承包和總集成商的角色。此后,，市政設(shè)計(jì)院便展開公司制改造等相關(guān)工作,。
　　去年12月31日，上海市國資委再次召開市政設(shè)計(jì)院的關(guān)系劃轉(zhuǎn),、領(lǐng)導(dǎo)班子和干部管理權(quán)限調(diào)整會(huì)議,，從而完成了市政設(shè)計(jì)院劃轉(zhuǎn)建工集團(tuán)后人事關(guān)系的交接。
　　一位建工集團(tuán)內(nèi)部人士告訴記者,，“集團(tuán)內(nèi)部其實(shí)也有一個(gè)設(shè)計(jì)院,，但設(shè)計(jì)實(shí)力和市政院相比差距很大，后者在全國市政類設(shè)計(jì)院中排名前三,，在建筑設(shè)計(jì)類排名前20,，重組之后能進(jìn)一步完善建工集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈條上的薄弱環(huán)節(jié),。”
　　另一方面，上海建工集團(tuán)的海外業(yè)務(wù)主要集中在集團(tuán)海外事業(yè)部及海外子公司,，此外還包括2009年2月從上實(shí)集團(tuán)劃轉(zhuǎn)至上海建工集團(tuán)的上海市外經(jīng)集團(tuán),。
　　記者了解的一組數(shù)據(jù)顯示，早在2008年,，上海建工集團(tuán)海外事業(yè)部和外經(jīng)集團(tuán)的海外業(yè)務(wù)營業(yè)收入就達(dá)20.25億元,，利潤總額約2400萬元。2009年和2010年,，上海建工集團(tuán)相繼完成了對外經(jīng)集團(tuán)的資產(chǎn)摸底,、梳理和不良資產(chǎn)處置，已基本完成對海外業(yè)務(wù)的整合,。此次,，這兩部分資產(chǎn)有望和市政設(shè)計(jì)院一起注入上市公司。
　　隧道股份或接收市政工程承包業(yè)務(wù) 
　　和上海建工啟動(dòng)第二輪注入不同的是,，隸屬于上海城建集團(tuán)的隧道股份一直未進(jìn)行資產(chǎn)整合,。
　　今年1月17日停牌后，公司已兩次公布重組進(jìn)展公告,，稱控股股東正在醞釀對公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組,，并表示，如果在30日內(nèi)未能召開董事會(huì)審議重大重組預(yù)案,，將于3月16日恢復(fù)交易,。
　　作為上海市國資委全資控股的大型企業(yè)集團(tuán)，上海城建集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)集中在市政工程設(shè)計(jì)施工總承包,、基礎(chǔ)設(shè)施投資及房地產(chǎn)開發(fā)和地下工程施工專用設(shè)備的開發(fā)制造三大方面,。
　　未經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表顯示，截至2010年9月30日,，該集團(tuán)資產(chǎn)總額約386.01億元,，其中歸屬于母公司股權(quán)權(quán)益約53.53億元，當(dāng)年1-9月份,，實(shí)現(xiàn)的營收和凈利潤分別為181.74億元和6.43億元,。
　　資料顯示，隧道股份為上海城建集團(tuán)唯一的上市公司,，除此以外,，城建集團(tuán)還擁有包括上海市第一市政工程公司等17家一級子公司。
　　從業(yè)務(wù)分類來看,，上海市第一市政工程公司和上海建設(shè)機(jī)場道路工程集團(tuán)以及隧道股份,，均為市政及公用工程設(shè)施總承包業(yè)務(wù)的經(jīng)營主體，前兩家公司也是最有希望此次注入上市公司的資產(chǎn),。
　　上海城建集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示,，去年1-9月份，該集團(tuán)完成的設(shè)計(jì)施工總承包收入達(dá)172.58億元,，占集團(tuán)全部營收的94.95%,。
　　事實(shí)上，城建集團(tuán)還通過上海青浦第二污水處理公司和上海竹園污水處理有限公司及上?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展公司等,，從事基礎(chǔ)設(shè)施投資業(yè)務(wù)。
　　其中,，上海城建投資發(fā)展公司是該項(xiàng)業(yè)務(wù)的主要平臺(tái),，但由于該類業(yè)務(wù)短期內(nèi)盈利能力未能體現(xiàn)，因此注入上市公司隧道股份的可能性并不大,。
　　此外,，上海城建集團(tuán)還通過2009年4月改制而來的全資子公司上海城建置業(yè)從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
　　據(jù)記者了解,，該公司累計(jì)完成近700萬平方米的開發(fā),，近三年來的房地產(chǎn)銷售收入約合47億元。
　　雖然上海建工首輪注入了房地產(chǎn)業(yè)務(wù),，但由于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)重組現(xiàn)已處于暫停審批狀態(tài),，因此市場判斷，城建置業(yè)也將不在注入資產(chǎn)行列,。
　　滬國資2011年打響“攻堅(jiān)戰(zhàn)” 
　　2011年春節(jié)后,，上海國資下屬交運(yùn)股份、上海汽車和華域汽車相繼停牌,，其中,，隸屬于上汽集團(tuán)的上海汽車有望注入汽車物流和汽車銷售類相關(guān)資產(chǎn)，而華域汽車或注入東華公司等集團(tuán)剩余零部件資產(chǎn),。
　　和上海汽車已經(jīng)進(jìn)行過一輪資產(chǎn)注入類似,，交運(yùn)股份已經(jīng)完成首輪資產(chǎn)注入。
　　2007年,，交運(yùn)股份通過定向增發(fā)的方式,，認(rèn)購交運(yùn)集團(tuán)持有的上海交運(yùn)國際物流、上海汽車修理公司和上海浦江游覽等3家公司股權(quán),。
　　通過注入交運(yùn)集團(tuán)的核心物流資產(chǎn),，以及此后數(shù)年的業(yè)務(wù)梳理，交運(yùn)股份的三大主業(yè)基本形成,，分別是運(yùn)輸業(yè)和物流服務(wù),、汽車零部件制造和汽車后服務(wù)以及水上旅游服務(wù)。
　　由于交運(yùn)集團(tuán)的絕大部分經(jīng)營性資產(chǎn)已集中在上市公司交運(yùn)股份中,，因此,，有上海本地投行人士判斷稱,，“此次交運(yùn)股份停牌，可能進(jìn)一步整合除交運(yùn)集團(tuán)以外的上海交通運(yùn)輸物流類資產(chǎn),，而公司擁有的汽車零部件類資產(chǎn)和汽車后服務(wù)資產(chǎn),，不排除被剝離給華域汽車的可能”。
　　應(yīng)當(dāng)承認(rèn),，雖然汽車零部件業(yè)務(wù)占據(jù)了交運(yùn)股份約三成的主營收入和利潤,，但這和交運(yùn)股份運(yùn)輸、物流業(yè)務(wù)定位并不相符,。
　　隨著2007年交運(yùn)巴士的成立,，這一上海地區(qū)規(guī)模最大的省際客運(yùn)交通企業(yè)已擁有包括東大名路站和恒豐路等客運(yùn)站。
　　2008年,，還通過收購使得持有上海南站長途客運(yùn)公司的股份提高至50%,。2010年底,，交運(yùn)巴士還順利完成對上海強(qiáng)生長途客運(yùn)公司的收購，其整合路徑已然清晰。
　　其實(shí),，除今年停牌的5家上市公司外,，另一家上海國資委控股的上市公司上海家化,，也因集團(tuán)改制處于停牌狀態(tài),。
　　當(dāng)然，這僅僅是上海國資2011年整合步伐的開端,，此后的10個(gè)月中,，還有更多的上海本地國企會(huì)加入到資產(chǎn)整合的行列，這樣才能完成到今年末滬國資35%資產(chǎn)證券化率的目標(biāo),。
　　此前的2010年,，包括強(qiáng)生控股、百聯(lián)股份和錦江股份等十多家滬國資控股的上市公司,，已啟動(dòng)整體上市之旅,。
　　根據(jù)上海市國資委2011年國資國企工作會(huì)議，將計(jì)劃在“十二五”期間,，將國資委監(jiān)管的企業(yè)集團(tuán)從50多家減少至30-35家,，經(jīng)營性國資資產(chǎn)證券化率提高至40%。
　　而作為“十二五”第一年的2011年,，將擔(dān)負(fù)起其中5%的資產(chǎn)證券化率的目標(biāo),，因此，將其稱為上海國資整合的攻堅(jiān)之戰(zhàn),。
　　依據(jù)整合預(yù)期較強(qiáng),、集團(tuán)主業(yè)定位清晰、殼資源挖掘和符合集團(tuán)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等角度，安信證券策略分析團(tuán)隊(duì)遴選了28家上市公司的組合,，包括已停牌的交運(yùn)股份,、隧道股份、2010年進(jìn)行了小規(guī)模收購的中華企業(yè),、2006年股改承諾進(jìn)行整合的上海機(jī)場,、上海電氣集團(tuán)下屬集中于機(jī)電一體化的上海機(jī)電和隸屬于黃浦區(qū)國資委的商業(yè)類公司新世界。
　　當(dāng)然,，這份名單中也包括一些主營業(yè)務(wù)和控股股東的核心業(yè)務(wù)并不具有很大關(guān)系的上市公司，如電氣集團(tuán)下屬的自儀股份和百聯(lián)集團(tuán)下屬的第一醫(yī)藥,。
　　和上述具有資產(chǎn)注入預(yù)期的公司不同的是,，這類公司作為殼資源的價(jià)值凸顯出來，他們的命運(yùn)可能是如同巴士股份和廣電信息一樣,，被上海國資下屬的另一個(gè)企業(yè)集團(tuán)接手后完成資產(chǎn)注入,。