1973年生,，經(jīng)濟學博士,，從業(yè)經(jīng)歷五年。曾任職于廣東發(fā)展銀行資產(chǎn)管理部,，2007年8月加入金鷹基金,，先后擔任行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理,、基金經(jīng)理,、研究發(fā)展部副總監(jiān)等職，現(xiàn)任投資管理部總監(jiān),，金鷹優(yōu)選,、金鷹中小盤、金鷹穩(wěn)健成長基金經(jīng)理,。

　　記者：今年一開年,，新的貨幣政策影響股市越來越強烈，你有什么看法,？

　　楊紹基：我們覺得今年上半年貨幣供應量的增速將逐步下降,，宏觀調(diào)控方面，三率齊動的可能性較大。從貨幣市場利率的走勢來看,，加息預期強烈,，且負利率的狀態(tài)有必要通過加息來改變，不確定的只是時點,，人民幣升值仍面臨較大壓力,。為了穩(wěn)增長，今年依然會實行積極的財政政策,，基建,、保障房投資仍然會受到財政支持，家電下鄉(xiāng)補貼會持續(xù),，建材下鄉(xiāng)有望啟動,。

　　記者：你覺得這樣的大環(huán)境下股市會有什么新特點？

　　楊紹基：對于A股而言,，在經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長,、流動性增速下降、政策調(diào)控增強,、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型漸次推進的大背景下,，市場走勢可能會與2010年大同小異，震蕩仍是主基調(diào),?？紤]到經(jīng)濟平穩(wěn)增長，價值股與成長股,、大盤股與小盤股估值的高度背離以及市場資金的博弈性質(zhì),，估值遠低于歷史均值及相對大盤估值處于底部的價值股有望出現(xiàn)估值修復行情，但行情的高度要視政策的天花板位置和流動性充裕程度而定,，策略上更多需采取設定交易區(qū)間的左側(cè)布局式投資,。對以中小板、創(chuàng)業(yè)板為代表的成長型股票而言,，新一年的盈利增長趨勢將甄別出真,、偽成長股，預計相當一部分股票的股價在2011年難以再創(chuàng)出新高,。

　　記者：能說說對市場近期的判斷嗎,？

　　楊紹基：市場會根據(jù)經(jīng)濟增長和通脹的不同而變化。如果經(jīng)濟不會出現(xiàn)過熱,，二季度CPI見頂回落,，市場將震蕩上行，隨著經(jīng)濟環(huán)比回升,、通脹威脅消除,，上半年周期股將迎來估值修復行情,。如果今年中期經(jīng)濟出現(xiàn)過熱，市場仍將震蕩上行,，幅度可能更大,，但在經(jīng)濟出現(xiàn)過熱之后，國家會采取更嚴厲的政策進行調(diào)控,，2011年中期A股將有系統(tǒng)性風險,。

　　如果CPI下半年繼續(xù)走高，市場將難以出現(xiàn)系統(tǒng)性機會,，通脹走高會導致調(diào)控壓力加大,。最壞的情況是經(jīng)濟過熱同時CPI下半年繼續(xù)走高，估計市場將單邊下跌,，這時候倉位比選股更重要,。

　　記者：對于板塊與行業(yè)，今年你更看好哪些,？

　　楊紹基：我看好四條投資主線,。一是基建拉動需求，看好水利建設,、建筑建材,、鋼鐵、煤炭,、家電,。二是政策退潮，價值股估值修復,，看好航空,、造紙、房地產(chǎn),、金融、有色金屬,、煤炭,。三是新興產(chǎn)業(yè)“由虛轉(zhuǎn)實”，我們更看好新興產(chǎn)業(yè)中的節(jié)能環(huán)保,、信息技術(shù)和高端裝備制造,。四是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，還看消費,，看好飲料,、商業(yè)、醫(yī)藥,、餐飲,、旅游,、消費電子、農(nóng)業(yè),、家電,。金鷹基金投資總監(jiān) 楊紹基 (來源：北京晚報)