ST板塊：2011年脫帽摘星的投資機(jī)會(huì)

　　一般來(lái)說(shuō),，每年年初，除了業(yè)績(jī)預(yù)增,、高送轉(zhuǎn)概念板塊之外,，ST股也都會(huì)有一波不小的行情,，因?yàn)槠湟环矫嬖从谥亟M預(yù)期，一方面也有業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn),，摘星摘帽的預(yù)期,。

　　比如最近重組的＊ST黑化自2010年12月31日復(fù)牌以來(lái)已經(jīng)連續(xù)9個(gè)交易日一字漲停，股價(jià)累積漲幅已經(jīng)從4.16漲至8.07翻翻,。雄踞兩市第一。

日線圖

　　除＊ST黑化外,，＊ST寶碩、＊ST九發(fā),、銀鴿投資等個(gè)股也表現(xiàn)不俗,，這些個(gè)股有的是涉及過(guò)資產(chǎn)注入，有的是正在進(jìn)行重組,。

　　資產(chǎn)重組板塊股票歷來(lái)就是“烏鴉變鳳凰”的個(gè)股集中營(yíng),，產(chǎn)生牛股的概率也很高,。如此前的廣晟有色（原ST有色）、＊ST阿繼,、＊ST威達(dá)等,。

　　因此，在2011年央企重組、上海等地方重組及ST重組三大重組主線的背景下,，發(fā)掘ST板塊中的投資機(jī)會(huì)很有必要,。

　　而ST板塊在最近大盤持續(xù)低迷的情況下，表現(xiàn)不俗,，統(tǒng)計(jì)顯示,，至10月中旬開(kāi)始,，st板塊即強(qiáng)于大盤,。如圖：

ST板塊指數(shù)

　　st與＊st板塊指數(shù)（以流動(dòng)股本為權(quán)重）

　　摘星＋脫帽概念

　　華泰聯(lián)合證券認(rèn)為,，＊ST股中有部分公司并沒(méi)有啟動(dòng)重組，但在經(jīng)歷了08,、09年連續(xù)兩年虧損后,，有望在2010年扭虧成功，他們中部分是大股東實(shí)施了保殼行為,，有部分是單純依靠自身實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,。我們認(rèn)為此類個(gè)股有望在明年年報(bào)公布后，走出一波摘星或脫帽行情,。

　　通過(guò)分析,，我們統(tǒng)計(jì)有29支個(gè)股有望明年摘星或是脫帽?？傮w來(lái)講,，摘星脫帽帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)大于脫帽，而脫帽大于摘星,。因此建議重點(diǎn)關(guān)注＊ST南方,、＊ST鑫新、＊ST新材,、＊ST岷電,、ST科龍、ST賢成,、ST華龍,、ST金瑞、ST新太,、ST皇臺(tái)。

　　ST股的定義與分類

　　ST股實(shí)際上是對(duì)特別處理類股票的概稱,。ST來(lái)源于英文Special Treatment的縮寫,，意味著特別處理。ST制度是滬深證券所從1998年4月22日開(kāi)始制定實(shí)施的,，根據(jù)上交所及深交所的上市規(guī)則,，對(duì)于特別處理股票是如下定義的：上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況異常或者其他異常情況，導(dǎo)致其股票存在被終止上市的風(fēng)險(xiǎn),，或者投資者難以判斷公司前景,，投資者權(quán)益可以受到損害，因此交易所對(duì)該上市公司股票實(shí)行特別處理,。

　　而特別處理又分為警示存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處理（退市風(fēng)險(xiǎn)警示）和其他特別處理兩類,。退市風(fēng)險(xiǎn)警示類：股票簡(jiǎn)稱前冠以“＊ST”字樣，股票價(jià)格的日漲跌幅限制為5％,；其他特別處理類：股票簡(jiǎn)稱前冠以“ST”字樣,，股票價(jià)格的日漲跌幅限制為5％。

　　ST股摘星脫帽的條件及方法

　　一,、摘星－－撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示（去＊）

　　ST類上市公司在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度第一及第二事項(xiàng)（見(jiàn)圖1）消除,，即公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正值，則公司應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)審議通過(guò)年度報(bào)告后及時(shí)向交易所報(bào)告并披露年度報(bào)告,，同時(shí)向交易所申請(qǐng)撤銷對(duì)其股票交易實(shí)行的退市風(fēng)險(xiǎn)警示（其他事項(xiàng)如果消除,，申請(qǐng)撤銷流程類似）。

　　二,、脫帽－－撤銷其他特別處理（去ST）

　　如果　ST類上市公司在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)狀況恢復(fù)正常,，且主營(yíng)業(yè)務(wù)正常運(yùn)營(yíng)，扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)為正值,，則公司在披露年度報(bào)告時(shí),，可以向交易所申請(qǐng)撤銷對(duì)其股票交易實(shí)行的其他特別處理（其他事項(xiàng)如果消除，申請(qǐng)撤銷流程類似）,。

　　摘星脫帽的方法

    撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示俗稱摘星,、撤銷其他特別處理俗稱脫帽、同時(shí)撤銷兩個(gè)特別處理即摘星脫帽,。＊ST公司大多直接戴星,，但很多ST公司是由＊ST公司轉(zhuǎn)化而來(lái)。一般來(lái)講,，如果＊ST公司實(shí)現(xiàn)扭虧,，但主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有恢復(fù)正常，扭虧只是由于非經(jīng)常損益項(xiàng)目的原因,，則可以申請(qǐng)摘星,，但不能脫帽。ST公司短期將沒(méi)有退市風(fēng)險(xiǎn),，不像＊ST公司那樣瀕于退市的邊緣,，因此每年末都有大量＊ST公司進(jìn)行保殼重組，只為暫時(shí)保存住上市資格,。ST公司如想脫帽,，則需要主業(yè)盈利能力穩(wěn)步提升,，這可以由兩個(gè)途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)，一個(gè)事通過(guò)自身努力實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)恢復(fù)正常,，形成持續(xù)盈利能力,，另一方面在自身難以恢復(fù)的情況下，則需通過(guò)外力進(jìn)行重組及資產(chǎn)注入,。綜合來(lái)講,，ST股摘星脫帽的方法主要即為重組（資產(chǎn)重組、債務(wù)重組等）和依靠自身恢復(fù)正常,，而具體以前者為主要方法,。