要點提示：

道氏理論的地位和作用：道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)理論,，其它絕大多數(shù)技術(shù)分析方法都是在此基礎(chǔ)上衍生而來,，至今道氏理論仍以非常高的實用價值位于各種技術(shù)分析方法的前列,。

一,、平均價格包容消化一切

1,、平均價格的形成原因

平均價格即股價指數(shù),，它反映了市場整體的運動趨勢,，即絕大多數(shù)個股都會與市場走勢趨于一致,。

由此,，弘歷提出“先大后小”的投資理念，要求投資者只在行情上漲的階段做股票,。

2,、為什么平均價格會包容消化一切

已知的、可以預(yù)知的所有影響價格的因素都會通過價格的波動表現(xiàn)出來,，沒有人可以掌握所有的信息,，即沒有人能找到影響價格變動的所有原因。

由此，弘歷倡導(dǎo)技術(shù)分析,，在沒有基本分析能力和條件的前提下,，運用技術(shù)分析手段同樣可以做好股票。

二,、市場同時存在三種運動

1,、基本運動

市場的主要運動形式，是價格運動的大趨勢,。分為基本牛市和基本熊市,；時間通常在一年以上，具有穩(wěn)定性和持續(xù)性,。其中熊市通常比牛市持續(xù)時間短,。

要點：可通過月線圖表現(xiàn)出來，其中基本牛市的投資風(fēng)險最小,，收益回報最大,，要牢牢抓住，大膽投資,。

如圖5,，通過滬綜指的月線圖，市場長期上升或下降的大方向一目了然,。

2,、次級運動

基本運動中的重要回撤，與基本運動的方向相反,，是牛市中的重要回調(diào),，熊市中的重要反彈，時間在三周至數(shù)月之間,。

要點：

（1）其運行時間,、幅度等具有相對不確定性；在識別上比基本運動更難,，風(fēng)險相對更大,。

（2）次級運動可以發(fā)展成為基本運動。

（3）次級運動可在周線圖上表現(xiàn)出來,，因投資風(fēng)險較基本運動大,，因此，熊市中的次級反彈僅可適當(dāng)參與,。

如圖6,，盡管市場的基本運動方向非常明確，但基本熊市會有明顯的次級反彈,，而基本牛市同樣也會有非常明確的次級調(diào)整,。從投資策略的角度來說,，應(yīng)當(dāng)主抓牛市的中期上升階段，回避牛市的次級調(diào)整階段,，適當(dāng)參與熊市的次級反彈階段,，堅決放棄熊市的持續(xù)下降階段。

3,、日常波動

出現(xiàn)于基本運動和次級運動的過程中,，沒有明確的方向，時間不超過10天,，通常在6天之內(nèi),。

要點：

（1）受市場行為影響大，方向難以預(yù)料,，投資風(fēng)險極大,。

（2）指數(shù)的日常波動不排除某些個股的運動形成趨勢。

（3）日常波動可在日線圖中體現(xiàn),，由于投資風(fēng)險大,，方向難以預(yù)料，在投資策略上要堅決放棄,。

如圖7,，這是牛市基本運動中的一次典型次級調(diào)整和之后的恢復(fù)性上漲過程。雖然調(diào)整階段或上升過程都存在日常波動的漲漲跌跌,，但對投資的意義明顯不同,。毫無疑問，中期調(diào)整階段的短期反彈沒有參與價值,，而中期上升過程的短期調(diào)整同樣也沒有放棄的必要,。

根據(jù)市場同時存在三種運動的客觀規(guī)律，弘歷提出“先長后短”的投資理念,，要求投資者必須對股票的中長期走勢進行充分的分析,，選擇中長期上升方向的股票操作。

三,、大趨勢的三個階段

1,、對投資者的分類

（1）先知先覺者：尊重知識，能自我認(rèn)識和自我控制,，心態(tài)平和,，具有敏銳的觀察能力和思考能為,，深刻理解市場的本質(zhì)特征和運動規(guī)律,。

（2）后知后覺者：不具備獨立思考能力，從眾意識強,。但有自我認(rèn)識能力,，可以通過學(xué)習(xí)改變和提高自己,。

（3）不知不覺者：集貪婪和恐懼于一身，重結(jié)果,、輕手段,、對自身的缺點和錯誤缺乏自我認(rèn)識，且固執(zhí)已見,。

2,、基本牛市的三個階段

（1）第一階段：積累階段，即熊市即將結(jié)束,，牛市即將開始的階段,。

利空因素被市場逐漸消化，恐慌性拋售已過去,，但市場仍缺乏信心,，空方仍控制市場，交投清淡,。

先知先覺者逐步買入,，市場止跌企穩(wěn)或緩慢下降，一些個股強于市場,，先于市場止跌或緩步上揚,。

（2）第二階段：穩(wěn)定上漲階段

市場環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)，股價開始穩(wěn)步上升,，市場信心恢復(fù),，成交日益活躍，在龍頭股引領(lǐng)下,，熱點頻繁出現(xiàn),，后知后覺者辨明了方向，逐漸介入,，這一階段是技術(shù)分析者最好的獲利時期,。

（3）第三階段：反轉(zhuǎn)的過渡階段

利好消息頻傳，大眾一致看好后市,，投機活躍,，新股大量發(fā)行上市，低價垃圾股也被炒高,。但市場波動幅度加大,。不知不覺者固執(zhí)地看好后市不斷投資，而先知先覺者覺察到市場的種種變化獲利出局,。

3,、基本熊市的三個階段

（1）牛市第三階段的尾聲

輿論和市場大眾仍看漲，但價格傾向于下降,，與次級運動沒有什么區(qū)別,，但投資收益下降,，部分人開始離場。 

（2）恐慌階段

因投資收益大幅下降,，甚至出現(xiàn)帳面虧損,。買入者漸少賣出者漸多，市場從緩和下降開始快速下跌,，恐慌性拋盤涌出導(dǎo)致市場跳水,，之后下降趨勢趨于緩和,。

（3）空方控制的緩和下降時期

利空消息不斷出現(xiàn),，輿論越來越悲觀，交投清淡,，恐懼正變成絕望,，導(dǎo)致少數(shù)不知不覺者賣出股票。當(dāng)所有壞消息都已出現(xiàn),，并被市場所包容消化之后,，熊市將宣告結(jié)束。

4,、大趨勢三個階段的總結(jié)

（1）并非所有大趨勢都有三個階段,，沒有兩個牛市或兩個熊市完全相同。

（2）大趨勢的任何一個階段都沒有時間限制,。

四,、平均價格之間相互驗證

1、市場由不同行業(yè)的不同股票組成,，它們之間相互聯(lián)系,，相互影響，相互作用,。

2,、基本牛市的形成是龍頭股引領(lǐng)的，龍頭股是市場認(rèn)同的,，而低價股通常不具有市場號召力,。因而領(lǐng)漲板塊大都在中,，高價股當(dāng)中,。

3,、從平均價格相互驗證中可引伸出技術(shù)分析方法之間的相互驗證。

如圖8，滬綜指和深成指的基本熊市的反轉(zhuǎn)幾乎在同一時間完成,，為牛市的確認(rèn)提供了充分的證據(jù),。

五,、成交量驗證趨勢

1,、對成交量只能定性分析而不能定量分析

定性即成交量的放大或縮小，定量即大小的衡量尺度,，對此沒有確切的依據(jù),。因為不同的股票股性不同，且成交量并不一定是真實的,。

2,、成交量通常會順著趨勢的方向遞增，但不是必然,。因此,，只有在某一段時間內(nèi)總體上相對成交量的大小才能具有輔助性的驗證作用。

如圖9,，隨著牛市的上漲,，成交量不斷擴張，并且具有明顯的規(guī)律性：上升階段持續(xù)放量,，調(diào)整階段逐漸縮量,。

六、唯有確切的反轉(zhuǎn)信號,，才能判定原有趨勢的終結(jié)

反轉(zhuǎn)信號因技術(shù)方法不同有許多，如重要支撐與阻力位置的突破,、重要的價格形態(tài)被突破,、重要的趨勢線被突破及技術(shù)指標(biāo)的反轉(zhuǎn)信號等等?？傊?，相互之間驗證越充分就越可靠。

七,、軟件應(yīng)用

1,、先大后小，先長后短

“先大后小”即只在市場出現(xiàn)中級以上行情的前提下,，才去做股票,。因此，對大盤的分析是股票投資的根本基礎(chǔ),。

“先長后短”即長期走勢決定中期走勢,，中期走勢決定短期走勢,。因此，必須從長期走勢開始逐級研究價格運動,。

如圖10,，在日線圖圖表當(dāng)中，由于弘歷彩虹白線反映長期走勢的方向,，藍線反映中長期走勢的方向,，黃線反映中期走勢的方向，紅線反映中短期走勢的方向,，因此,，只在日線圖中即可將各種級別趨勢的發(fā)展變化做出明確的分析和判斷。

弘歷彩虹白線向下,，表明市場為基本熊市,，即使股價向上突破黃線，也只是次級反彈運動,，之后的股價仍會創(chuàng)出新低,；當(dāng)弘歷彩虹白線由下降轉(zhuǎn)為走平，股價有效突破白線之后,，意味著基本熊市已經(jīng)反轉(zhuǎn)為基本牛市,，持續(xù)的上升運動取代持續(xù)下降運動，成為市場的主導(dǎo)趨勢,。

當(dāng)市場的環(huán)境由熊市轉(zhuǎn)變?yōu)榕Ｊ兄?，即可在市場的中期上升行情中，大膽操作股票了?/p>

2,、堅持既定的買賣原則

“唯有確切的反轉(zhuǎn)信號才能判定原有趨勢的終結(jié)”,。既是說，在趨勢沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)折之前,，最正確的選擇是耐心等待,，而不是采取與當(dāng)前趨勢相反的行動。

如圖11,，假設(shè)以弘歷進出作為趨勢持續(xù)或終結(jié)的評判尺度,，雖然股價在A處已經(jīng)呈現(xiàn)底部抬高的上升走勢，但在股價沒有突破走平的弘歷進出綠線之前,，仍然必須等待,；B點股價成功向上突破，表明原有的下降趨勢終結(jié),，理應(yīng)果斷建倉,；C處所在的區(qū)域為持續(xù)上漲，盡管其中的曲折頗多，但股價始終沿著弘歷進出上升共振帶攀升,，沒有賣出的道理和理由,；D點的破位下跌以明確的反轉(zhuǎn)信號表明上升趨勢宣告結(jié)束，無論在之前的什么位置買入,，無論是盈利或虧損,，都應(yīng)堅決賣出股票。

原則是不容商量的,，除了執(zhí)行沒有其他選擇,。盡管按照既定的信號買賣可能會出現(xiàn)失誤,，包括買入后股價反而下跌,，剛剛賣出股價卻又上漲，但既然持續(xù)性才是趨勢的本質(zhì)特征,，堅持按照趨勢的要求操作下去,，其結(jié)果必定是持續(xù)而穩(wěn)定的盈利。