22漲跌比率指標(biāo)——ADR
ADR指標(biāo)又叫漲跌比率指標(biāo)或上升下降比指標(biāo),，其英文全稱(chēng)是“AdvanceDeclineRatio”,。和ADL指標(biāo)一樣，是專(zhuān)門(mén)研究股票指數(shù)走勢(shì)的中長(zhǎng)期技術(shù)分析工具,。
第一節(jié)ADR指標(biāo)的原理和計(jì)算方法
一,、ADR指標(biāo)的原理
漲跌比率ADR指標(biāo)是將一定時(shí)期內(nèi)上市交易的全部股票中的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)進(jìn)行比較，得出上漲和下跌之間的比值并推斷市場(chǎng)上多空力量之間的變化,，進(jìn)而判斷市場(chǎng)上的實(shí)際情況,。由于和ADL指標(biāo)存在著一定的聯(lián)系，ADR指標(biāo)又稱(chēng)為回歸式騰落指數(shù),。該指標(biāo)集中了股票市場(chǎng)中個(gè)股的漲跌信息,，可反映股市大盤(pán)的強(qiáng)弱趨向，但沒(méi)有表現(xiàn)個(gè)股的具體的強(qiáng)弱態(tài)勢(shì),，因此,，它和ADL一樣，同屬于是專(zhuān)門(mén)大勢(shì)廣量指標(biāo),，是專(zhuān)門(mén)研究股票指數(shù)的指標(biāo),，而不能用于選股與研究個(gè)股的走勢(shì)。
股票市場(chǎng)是多空雙方爭(zhēng)斗的戰(zhàn)場(chǎng),，這種爭(zhēng)斗在一定程度上是自發(fā)的,，帶有較多的自由性和盲目性，其表現(xiàn)為股市上超買(mǎi)超賣(mài)的情況比較嚴(yán)重,，有時(shí)候投資者盲目地追漲會(huì)造成股市超買(mǎi),，有時(shí)候又會(huì)盲目地殺跌造成股市地超賣(mài)。ADR指標(biāo)就是從一個(gè)側(cè)面反應(yīng)整個(gè)股票市場(chǎng)是否處于漲跌過(guò)度,、超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象嚴(yán)重的情況,，從而進(jìn)行比較理性的投資操作。
漲跌比率ADR指標(biāo)的構(gòu)成基礎(chǔ)是“鐘擺原理”,，即當(dāng)一方力量過(guò)大時(shí),，會(huì)產(chǎn)生物極必反的效果，向相反的方向擺動(dòng)的拉力越強(qiáng),，反之，亦然,。該原理表現(xiàn)在股市上,，就意味著當(dāng)股市中人氣過(guò)于高漲，股市屢創(chuàng)新高的以后,，接下來(lái)可能就會(huì)爆發(fā)一輪大跌的行情,，而當(dāng)股市中人氣低迷，股價(jià)指數(shù)不斷下挫而跌無(wú)可跌的時(shí)候,，可能一輪新的上漲行情即將展開(kāi)。ADR指標(biāo)就是通過(guò)一定時(shí)期內(nèi)的整個(gè)股票市場(chǎng)上的上漲和下跌家數(shù)的比率,，衡量多空雙方的變化來(lái)判斷未來(lái)股票市場(chǎng)整體的走勢(shì),。
二、ADR指標(biāo)的計(jì)算方法
1,、ADR指標(biāo)的計(jì)算公式
由于選用的計(jì)算周期不同,，漲跌比率ADR指標(biāo)包括N日ADR指標(biāo)、N周ADR指標(biāo),、N月ADR指標(biāo)和N年ADR指標(biāo)以及N分鐘ADR指標(biāo)等很多種類(lèi)型,。經(jīng)常被用于股市研判的是日ADR指標(biāo)和周ADR指標(biāo)。雖然它們計(jì)算時(shí)取值有所不同,，但基本的計(jì)算方法一樣,。
以日ADR為例，其計(jì)算公式為：
ADR（N日）=P1÷P2
式中,，P1=ΣNA——N日內(nèi)股票上漲家數(shù)之和
P2=ΣND——N日內(nèi)股票下跌家數(shù)之和
N為選擇的天數(shù),，是日ADR的參數(shù)
選擇一定參數(shù)周期內(nèi)的股票上漲和下跌家數(shù)的總和，目的是為了避免由于某一特定的時(shí)期內(nèi)股市的特殊表現(xiàn)而誤導(dǎo)研判,。比如,，選擇幾天的股市的上漲和下跌家數(shù)的總和，是為了避免由于某一天行情的特殊表現(xiàn)而使ADR數(shù)值產(chǎn)生偏差,。ADR圖形是在1附近來(lái)回波動(dòng)的,，波動(dòng)幅度的大小以ADR取值為準(zhǔn)。影響ADR取值的因素很多,，主要是公式中分子,、分母之間的取值和參數(shù)選擇的大小。一般而言,，參數(shù)選擇的小,，ADR值上下變動(dòng)的空間就比較大，曲線的起伏就比較劇烈,；參數(shù)選擇的大,，ADR值上下變動(dòng)的空間就比較小，曲線的上下起伏就比較平穩(wěn),。參數(shù)的設(shè)定沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),，可根據(jù)市場(chǎng)的變化和投資者的偏好來(lái)自由設(shè)定,。ADR圖形是在1附近來(lái)回波動(dòng)的，波動(dòng)幅度的大小以ADR取值為準(zhǔn),。目前,，市場(chǎng)比較常用的參數(shù)為10，14等,，另外還可以用5,、25,、30、60等,。ADR參數(shù)的選擇在ADR技術(shù)指標(biāo)研判中占有重要的地位，參數(shù)的不同選擇對(duì)行情的研判可能都帶來(lái)不同的研判結(jié)果,，這點(diǎn)在后面特殊研判中將詳細(xì)介紹,。
2、ADR指標(biāo)的計(jì)算方法
以6日ADR指標(biāo)為例,，具體過(guò)程如下：
（1）上式中PA為6天中上漲家數(shù)的總和
（2）上式中PB為6天中下跌家數(shù)的總和
（3）從第6天起,，可以求出第一個(gè)ADR值，ADR=PA÷PB
（4）從第7天起,，須將第6天的PA值,，減去第一天的上漲家數(shù)，再加上第7天的上漲家數(shù),，得出第7天的6天上漲家數(shù)和,，代號(hào)為PC
（5）從第7天起，須將第6天的PB值,，減去第一天的下跌家數(shù),，再加上第7天的下跌家數(shù)，得出第7天得6天內(nèi)下跌家數(shù)和,，代號(hào)為PD
（6）第7天的ADR=PC÷PD
（7）第8天的ADR值,，依照類(lèi)推演算即可。
（8）具體實(shí)例見(jiàn)表,。
該表為1994年11月的6日ADR值,。由于現(xiàn)在股市技術(shù)軟件上的ADR值是電腦自動(dòng)計(jì)算，因此,，投資者不需自己計(jì)算,，主要是通過(guò)了解其計(jì)算過(guò)程而達(dá)到對(duì)ADR指標(biāo)的熟悉。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)更重要的是投資者如何運(yùn)用指標(biāo)來(lái)研判股票大勢(shì)的走勢(shì)情況,。
表6天ADR的計(jì)算
日期上漲家數(shù)下跌家數(shù)上漲合計(jì)下跌合計(jì)ADR值
11.187992
11.218685
11.226186
11.235193
11.247593
11.25187114386600.66
11.28251593847270.53
11.2977913757330.51
11.30351324046790.59
第二節(jié)ADR指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)
ADR指標(biāo)的是綜合一定時(shí)期內(nèi)股市中全部股票的漲跌家數(shù)來(lái)研判股市總體發(fā)展趨勢(shì)的，其在多頭或空頭市場(chǎng)中有不同的分析方法,。ADR指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)主要集中在ADR數(shù)值的取值范圍和ADR曲線與股價(jià)綜合指數(shù)曲線的配合等方面來(lái)考察,。
一,、ADR數(shù)值的取值范圍
1、從ADR指標(biāo)的計(jì)算方法上來(lái)看,，ADR的取值范圍是在0以上,。從理論上來(lái)說(shuō)，ADR數(shù)值可以得到很大值,。但在實(shí)際中，除了在一個(gè)股票市場(chǎng)形成的初期,，當(dāng)上市的股票很少而且所有股票都大幅上漲的情況下,，ADR的數(shù)值可能比較大，如上海股票市場(chǎng)剛剛形成的91年時(shí),，其ADR值曾超過(guò)10以外,，其他時(shí)候ADR值大于3的情況會(huì)極少。
2,、一般而言,，由ADR的數(shù)值大小可以把大勢(shì)分為幾個(gè)區(qū)域。
（1）ADR數(shù)值在0.5——1.5之間是ADR處在正常區(qū)域內(nèi),。當(dāng)ADR處在正常區(qū)域內(nèi)時(shí),，表明多空雙方勢(shì)均力敵，大盤(pán)的走勢(shì)波動(dòng)不大,、比較平穩(wěn),，股市大勢(shì)屬于一種盤(pán)整行情。這個(gè)區(qū)域是ADR數(shù)值經(jīng)常出現(xiàn)的區(qū)域,。
（2）當(dāng)ADR數(shù)值在0.3——0.5之間或1.5——2之間是ADR處在非正常區(qū)域內(nèi),。當(dāng)ADR處在1.5——2之間的非正常區(qū)域時(shí)，表明多頭力量占據(jù)優(yōu)勢(shì),，大盤(pán)開(kāi)始向上一路上漲,，股市大勢(shì)屬于一種多頭行情；而當(dāng)ADR處在0.3——0.5之間的非正常區(qū)域時(shí),，表明空頭力量占據(jù)優(yōu)勢(shì),，大盤(pán)開(kāi)始一路下跌，股市大勢(shì)屬于一種空頭行情。這兩個(gè)區(qū)域是ADR數(shù)值比較少出現(xiàn)的區(qū)域,。
（3）當(dāng)ADR值是在0.3以下或2以上時(shí)是ADR處在極不正常區(qū)域內(nèi),。當(dāng)ADR處在極不正常區(qū)域時(shí)，主要是突發(fā)的利多,、利空消息引起股市暴漲暴跌的情況,。此時(shí)，股市大勢(shì)屬于一種大空頭或大多頭行情,。
3,、ADR所處區(qū)域的買(mǎi)賣(mài)決策
（1）當(dāng)ADR數(shù)值小于0.5時(shí)，表示大勢(shì)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌,，已經(jīng)出現(xiàn)超賣(mài)現(xiàn)象,，很多股票價(jià)格可能會(huì)止跌企穩(wěn)并出現(xiàn)一輪反彈行情，投資者可以短線少量買(mǎi)入超跌股作反彈,。
（2）當(dāng)ADR數(shù)值大于1.5時(shí),，表示大勢(shì)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期上漲，已經(jīng)出現(xiàn)超買(mǎi)現(xiàn)象,，很多股票價(jià)格可能已經(jīng)上漲過(guò)度,，將會(huì)出現(xiàn)一輪幅度比較大的下跌行情，投資者應(yīng)以及時(shí)賣(mài)出股票或持幣觀望為主,。
（3）當(dāng)ADR數(shù)值在0.5——1.5之間時(shí),，表示大勢(shì)基本處于整理行情之中，沒(méi)有出現(xiàn)特殊的超買(mǎi)和超賣(mài)現(xiàn)象,，這時(shí)投資者更重要的在于研判個(gè)股行情,。
（4）當(dāng)ADR數(shù)值在0.3以下時(shí)，表示大勢(shì)處在大空頭市場(chǎng)的末期,，市場(chǎng)上出現(xiàn)了嚴(yán)重的超賣(mài)現(xiàn)象,，很多股票的價(jià)格已經(jīng)跌無(wú)可跌，此時(shí),，投資者可以分批逢低吸納股票,，作中長(zhǎng)線的建倉(cāng)投資。
（5）當(dāng)ADR數(shù)值在1.5以上時(shí),，表示大勢(shì)處在大多頭市場(chǎng)的末期,，市場(chǎng)上出現(xiàn)了嚴(yán)重的超買(mǎi)現(xiàn)象，很多股票的價(jià)格已經(jīng)漲幅過(guò)大,，將面臨一輪比較大的下跌行情,，此時(shí)，投資者應(yīng)及時(shí)賣(mài)出持有的股票,。

二,、ADR曲線與股價(jià)綜合指數(shù)曲線的配合
對(duì)大勢(shì)而言,，ADR指標(biāo)具有領(lǐng)先示警作用，尤其是在中短期回調(diào)或反彈方面,，能比股價(jià)綜合指數(shù)曲線領(lǐng)先出現(xiàn)征兆,。若股價(jià)綜合指數(shù)曲線與ADR曲線之間出現(xiàn)背離現(xiàn)象，則可能預(yù)示著大勢(shì)即將反轉(zhuǎn),。ADR曲線與股價(jià)綜合指數(shù)曲線的配合使用主要從以下幾方面進(jìn)行的,。
1、ADR曲線向上攀升,，而股價(jià)綜合指數(shù)曲線也同步上升,，則意味著整個(gè)股票市場(chǎng)是處于整體上漲的階段，股市大勢(shì)將維持向上攀升的態(tài)勢(shì),，市場(chǎng)上人氣比較活躍,，投資者可積極進(jìn)行個(gè)股的投資決策。
2,、ADR曲線繼續(xù)下跌,，而股價(jià)綜合指數(shù)曲線也同步下跌，則意味著整個(gè)股票市場(chǎng)是處于整體下跌的階段,，股市大勢(shì)將維持下跌的態(tài)勢(shì),，市場(chǎng)上人氣比較低落，此時(shí),，投資者應(yīng)以持幣觀望為主。
3,、ADR曲線開(kāi)始從高位向下回落,，而股價(jià)綜合指數(shù)曲線卻還在緩慢向上揚(yáng)升，則意味著股市大勢(shì)可能出現(xiàn)“頂背離”現(xiàn)象,，特別是大盤(pán)已經(jīng)經(jīng)過(guò)了一輪比較長(zhǎng)時(shí)間的上升行情以后,。股價(jià)綜合指數(shù)上升而ADR值從高位回落，說(shuō)明股市在一線大盤(pán)股領(lǐng)漲,，而大多數(shù)二,、三線小盤(pán)股卻紛紛告跌，上升行情難以持久,。
4,、ADR曲線從底部開(kāi)始向上攀升，而股價(jià)綜合指數(shù)曲線卻繼續(xù)下跌,，則意味著股市大勢(shì)可能出現(xiàn)“底背離”現(xiàn)象,，特別是大盤(pán)已經(jīng)經(jīng)過(guò)了一輪比較長(zhǎng)時(shí)間的下跌行情以后。股價(jià)綜合指數(shù)下跌而ADR值從低位開(kāi)始向上揚(yáng)升,，說(shuō)明股價(jià)綜合指數(shù)的下跌是由大盤(pán)股下跌引起的,，而許多小盤(pán)股經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的下跌開(kāi)始顯示出投資價(jià)值，已經(jīng)有主力在開(kāi)始建倉(cāng)，整個(gè)大勢(shì)可能將很快止跌反彈,。

第三節(jié)ADR指標(biāo)的特殊分析方法
ADR指標(biāo)的特殊分析方法主要包括ADR曲線形態(tài)的態(tài)勢(shì),、ADR指標(biāo)參數(shù)的修改等方面。
一,、ADR曲線的形態(tài)
（1）當(dāng)ADR曲線在高位形成M頭或三重頂?shù)软敳糠崔D(zhuǎn)形態(tài)時(shí),，可能預(yù)示著大盤(pán)由強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，大盤(pán)即將大跌,，如果股價(jià)綜合指數(shù)也出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認(rèn),，其跌幅可以用M頭或三重頂形態(tài)理論來(lái)研判。
（2）當(dāng)ADR曲線在低位出現(xiàn)W底或三重底等低部反轉(zhuǎn)形態(tài)時(shí),，可能預(yù)示著大盤(pán)由弱勢(shì)轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì),，大盤(pán)即將反彈向上，如果股價(jià)綜合指數(shù)也出現(xiàn)同樣形態(tài)更可確認(rèn),，其漲幅可以用W底或三重底等形態(tài)來(lái)判斷,。
（3）相對(duì)而言，ADR指標(biāo)的高位M頭或三重頂?shù)呐袛嗟臏?zhǔn)確性要比其底部的W底或三重底要高,。
二,、ADR指標(biāo)參數(shù)的修改
ADR指標(biāo)的研判隨著選用研判參數(shù)的不同會(huì)有一定變化。參數(shù)越大,，ADR常態(tài)區(qū)域的上下限就離1越近,；參數(shù)越小，上下限離1越遠(yuǎn),，因此,，ADR指標(biāo)參數(shù)的選擇會(huì)影響ADR曲線與1值線之間的關(guān)系，從而直接影響對(duì)大盤(pán)的研判,。

第四節(jié)ADR指標(biāo)的實(shí)戰(zhàn)技巧
和其他專(zhuān)門(mén)研究大盤(pán)走勢(shì)的指標(biāo)一樣,，ADR指標(biāo)的構(gòu)造比較簡(jiǎn)單，它的研判主要是集中在ADR曲線與1值線之間的關(guān)系及運(yùn)行方向等方面,。下面我們就以分析家軟件上的88日ADR指標(biāo)為例,，來(lái)揭示ADR指標(biāo)的牛熊轉(zhuǎn)換信號(hào)和牛熊確認(rèn)信號(hào)。
一,、牛熊轉(zhuǎn)換信號(hào)
1,、當(dāng)大盤(pán)已經(jīng)經(jīng)歷了一輪熊市調(diào)整下跌行情后，如果88日ADR曲線在1值線下方不遠(yuǎn)的區(qū)域盤(pán)整了一段時(shí)間,，一旦ADR曲線向上突破1值線,，并且大盤(pán)指數(shù)曲線已經(jīng)向上突破了中長(zhǎng)期指數(shù)均線時(shí)，則意味著整個(gè)股票市場(chǎng)是處于整體上漲的階段,，股市大勢(shì)將維持向上攀升的態(tài)勢(shì),，市場(chǎng)上人氣比較活躍,，這是ADR指標(biāo)發(fā)出的熊市轉(zhuǎn)牛市信號(hào)。此時(shí),，投資者可積極進(jìn)行個(gè)股的買(mǎi)入決策,。如圖（18–1）所示。
2,、當(dāng)大盤(pán)已經(jīng)經(jīng)歷了一年以上的牛市上漲行情后,，如果ADR曲線已經(jīng)開(kāi)始在1值線的上方向下調(diào)頭，一旦ADR曲線向下突破1值線,，并且大盤(pán)指數(shù)曲線已經(jīng)向下突破了中長(zhǎng)期指數(shù)均線時(shí),，則意味著大盤(pán)牛市行情結(jié)束，市場(chǎng)人氣開(kāi)始渙散,，這是ADR指標(biāo)發(fā)出的牛市轉(zhuǎn)熊市信號(hào),。此時(shí)，投資者應(yīng)及時(shí)賣(mài)出所持有的所有個(gè)股,。如圖（18–2）所示,。

二、牛熊持續(xù)信號(hào)
1,、當(dāng)ADR曲線向上突破1值線,，并已經(jīng)確認(rèn)了牛熊轉(zhuǎn)換的牛市反轉(zhuǎn)趨勢(shì)后，只要ADR曲線始終運(yùn)行在1值線以上,、同時(shí)大盤(pán)指數(shù)曲線也依托中長(zhǎng)期指數(shù)均線向上運(yùn)行時(shí),，則意味著大盤(pán)還是處于一輪大的牛市行情之中，這是ADR指標(biāo)發(fā)出的牛市持續(xù)信號(hào),。此時(shí),，投資者主要是在個(gè)股的選擇買(mǎi)賣(mài)和持有上進(jìn)行決策。如圖（18–3）所示,。
2、當(dāng)ADR曲線向下突破1值線,，并已經(jīng)確認(rèn)了牛熊轉(zhuǎn)換的熊市反轉(zhuǎn)趨勢(shì)后,，只要ADR曲線始終運(yùn)行在1值線以下、同時(shí)大盤(pán)指數(shù)曲線也被中長(zhǎng)期指數(shù)均線壓制下行時(shí),，則意味著大盤(pán)還是處于一輪大的長(zhǎng)期熊市行情之中,，這是ADR指標(biāo)發(fā)出的熊市依舊信號(hào)。此時(shí),，投資者最好還是置身股市之外,，切莫盲目買(mǎi)賣(mài)個(gè)股或持股。
24騰落指標(biāo)——ADL
ADL指標(biāo)又叫騰落指數(shù)或漲跌線指標(biāo),，其英文全稱(chēng)是“AdvanceDeclineLine”,，縮寫(xiě)為ADL,。它是專(zhuān)門(mén)研究股票指數(shù)走勢(shì)的技術(shù)分析工具。
第一節(jié)ADL指標(biāo)的原理和計(jì)算方法
一,、ADL指標(biāo)的原理
ADL指標(biāo)是以股票每天上漲和下跌的家數(shù)作為計(jì)算和觀察的對(duì)象,，借此了解股市的人氣的興衰，探測(cè)大勢(shì)內(nèi)在的動(dòng)量是強(qiáng)勢(shì)還是弱勢(shì),，從而研判股市未來(lái)動(dòng)向的技術(shù)指標(biāo),。它是將在該市場(chǎng)上上市交易的所有股票家數(shù)中，每日上漲的股票家數(shù)減去下跌股票家數(shù)所得到的余額的累計(jì),。即將第一天上漲股票的家數(shù)減去第二天股票上漲的家數(shù)所得到的差數(shù)為第一天的ADL,，第二天也是將上漲股票的家數(shù)減去下跌股票的家數(shù)，然后將所得到的差數(shù)與第一天的ADL值相加,，所得到的累計(jì)額即為第二天的ADL值,，依次類(lèi)推。因此,，我們可以知道,，ADL指標(biāo)是利用簡(jiǎn)單的加減法計(jì)算每天股票上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的累計(jì)結(jié)果，與股市大勢(shì)綜合指數(shù)相互對(duì)比,，對(duì)股票大勢(shì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè),。
在正常情況下，股市大勢(shì)指數(shù)上升,，上漲股票的家數(shù)必然較多,；相反，股市大勢(shì)指數(shù)指數(shù)下跌,，下降股票的家數(shù)較多,。兩者之間的關(guān)系往往成正比，而股市大勢(shì)的升降與市場(chǎng)的人氣的強(qiáng)弱情形也是相同的,。但是,，當(dāng)股市大勢(shì)指數(shù)接近高位或低位時(shí)，也常有例外發(fā)生,。這主要是由于股市大勢(shì)指數(shù)的計(jì)算一般都是以股市大勢(shì)高低和股本總額的大小來(lái)選樣加權(quán)計(jì)算的,，這就使得市場(chǎng)上的高價(jià)股和股本流通盤(pán)大的股票（即指標(biāo)股或成分股），其上升或下跌在指數(shù)運(yùn)算中所占的比例甚重,，對(duì)指數(shù)的漲跌影響較大,。而市場(chǎng)上的主力為了吸引買(mǎi)盤(pán)的興趣，或誘逼賣(mài)方拋售,，達(dá)到有效控制市場(chǎng)的目的,，經(jīng)常利用股本大或者股市大勢(shì)高的個(gè)股占股市大勢(shì)指數(shù)的特性，刻意拉抬或者打壓指標(biāo)股,，從而間接地影響大盤(pán)走勢(shì)的漲跌,。
ADL指標(biāo)與股市大勢(shì)指數(shù)比較類(lèi)似,，兩者均為反映大勢(shì)的動(dòng)向和趨勢(shì)，不對(duì)個(gè)股的漲跌提供訊號(hào),。但由于股市大勢(shì)指數(shù)在一定情況下受指標(biāo)股的影響,，這些股票的異常走勢(shì)（暴漲或暴跌）會(huì)對(duì)股市大勢(shì)指數(shù)的走勢(shì)帶來(lái)影響，從而給投資者提供不真實(shí)的信息,。為了彌補(bǔ)股市大勢(shì)指數(shù)可能失真這方面的缺點(diǎn),，因此，在對(duì)股市大勢(shì)指數(shù)分析中引入了騰落指標(biāo)來(lái)輔助研判股市大勢(shì)指數(shù),。
ADL指標(biāo)是一個(gè)以個(gè)股漲跌家數(shù)的多少來(lái)進(jìn)行大盤(pán)研判的大勢(shì)型指標(biāo),。由于其計(jì)算方式，是累計(jì)市場(chǎng)上所有交易的個(gè)股中上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的差額,，因此,，只有大盤(pán)指數(shù)才有ADL指標(biāo)值，而對(duì)個(gè)股來(lái)說(shuō)就沒(méi)有該指標(biāo),。ADL指標(biāo)計(jì)算方便,、原理簡(jiǎn)單，對(duì)于觀察大盤(pán)的實(shí)際人氣具有獨(dú)特的功能,。

二,、ADL指標(biāo)的計(jì)算方法
ADL指標(biāo)的計(jì)算比較簡(jiǎn)單。日ADL是每日上漲股票總數(shù)與下跌股票總數(shù)的差值的累計(jì),。一般為了準(zhǔn)確反映大勢(shì)走向,，都采用一段時(shí)間內(nèi)ADL的累計(jì)值為當(dāng)天的ADL值。具體過(guò)程如下：
先假設(shè)知道了上一交易日的ADL值,，然后,，來(lái)計(jì)算當(dāng)日的ADL值。
如果當(dāng)日所有股票中上漲的共有A家,，下降的共有F家,，持平的為B家，這里漲跌標(biāo)準(zhǔn)是以當(dāng)日收盤(pán)價(jià)與上一日收盤(pán)價(jià)相比較,。這樣當(dāng)日的ADL值的計(jì)算公式為
當(dāng)日ADL=上一日ADL＋A－F
由上式推出：
當(dāng)日ADL=∑A－∑F
式中,，∑A表示從開(kāi)始交易的第一天算起，每一個(gè)交易日的上漲家數(shù)的總和
∑F表示從開(kāi)始交易的第一天算起,，每一個(gè)交易日的下跌家數(shù)的總和
這里需要強(qiáng)調(diào)的是，和其他指標(biāo)完全不同的,，ADL指標(biāo)既沒(méi)有周ADL指標(biāo),、月ADL指標(biāo)、年ADL指標(biāo),，也沒(méi)有分鐘ADL指標(biāo)等各種類(lèi)型指標(biāo),，它只有日ADL這一種指標(biāo),。在實(shí)際運(yùn)用中，由于股市技術(shù)分析軟件的日益普及,，因此,，日ADL值的計(jì)算都會(huì)由計(jì)算機(jī)快速完成，投資者無(wú)需自己動(dòng)手計(jì)算ADL值,，主要是要了解日ADL的計(jì)算原理和方法,，從而熟悉掌握ADL指標(biāo)的各種分析方法和技巧。

第二節(jié)ADL指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)
與其他技術(shù)指標(biāo)不同的是,，一般情況下,，ADL指標(biāo)不僅只能用于大盤(pán)走勢(shì)、不能用于個(gè)股分析,，而且,，ADL指標(biāo)只能用于大盤(pán)的日走勢(shì)這一種分析。
ADL的應(yīng)用重在研判其曲線的走勢(shì),，并不看重取值的大小,。ADL指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)主要集中在ADL曲線與股市大勢(shì)指數(shù)曲線的同步走勢(shì)及相反走勢(shì)等的配合使用上。
一,、ADL曲線與股市大勢(shì)指數(shù)曲線的同步走勢(shì)
1,、ADL曲線與股市大勢(shì)指數(shù)曲線同步上升，并創(chuàng)新高,，則可以判斷大勢(shì)的上升趨勢(shì)將繼續(xù),，大勢(shì)短期內(nèi)向下反轉(zhuǎn)的可能性不大。
2,、ADL曲線與股市大勢(shì)指數(shù)曲線同步下跌,，并創(chuàng)新低，則可以判斷大勢(shì)的下降趨勢(shì)將繼續(xù),，大勢(shì)短期內(nèi)向上反轉(zhuǎn)的可能性不大,。
3、在長(zhǎng)期上漲的多頭市場(chǎng)里,，當(dāng)ADL曲線呈長(zhǎng)期上升趨勢(shì),，其間如果突然出現(xiàn)急速下跌的現(xiàn)象，接著又立即掉頭向上,，并創(chuàng)下新高,，同時(shí)股市大勢(shì)指數(shù)曲線也呈相似走勢(shì)時(shí)，則表示多方力量很強(qiáng)大,，行情有可能再次向上,，再創(chuàng)新高。
4,、在長(zhǎng)期下跌的空頭市場(chǎng)里,，當(dāng)ADL曲線呈長(zhǎng)期下跌趨勢(shì),，其間如果突然出現(xiàn)急速上升的現(xiàn)象，接著又立即掉頭向下,，并創(chuàng)下新低,，同時(shí)股市大勢(shì)指數(shù)曲線也呈相似走勢(shì)時(shí)，則表示空方力量很強(qiáng)大,，行情又可能再次向下,，再創(chuàng)新低。

二,、ADL曲線與股市大勢(shì)指數(shù)曲線的相反走勢(shì)
1,、在長(zhǎng)期上漲的多頭行情里，如果股市大勢(shì)指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入高位時(shí),，而ADL曲線并沒(méi)有同步上升,，而是開(kāi)始走平或下降，這是大勢(shì)的向上趨勢(shì)可能將結(jié)束的信號(hào),。
2,、在長(zhǎng)期下跌的空頭行情里，如果股市大勢(shì)指數(shù)已經(jīng)進(jìn)入低位時(shí),，而ADL曲線并沒(méi)有同步下跌,，而是開(kāi)始走平或調(diào)頭上升，這是大勢(shì)的向下趨勢(shì)可能進(jìn)入尾聲的信號(hào),。
3,、股市大勢(shì)指數(shù)從高點(diǎn)回落，整理后再度上漲,，并接近前期高點(diǎn)或創(chuàng)新高后,，而ADL曲線卻盤(pán)桓不前或無(wú)法沖過(guò)前期高點(diǎn)時(shí)，說(shuō)明大勢(shì)隨時(shí)有向下反轉(zhuǎn)的可能,。
4,、股市大勢(shì)指數(shù)從低點(diǎn)反彈，反彈后再度下跌,，并接近前期低點(diǎn)或創(chuàng)新低后,，而ADL曲線卻無(wú)法跌破前期低點(diǎn)并走平或向上掉頭時(shí)，說(shuō)明大勢(shì)的跌勢(shì)可能已有轉(zhuǎn)機(jī),，隨時(shí)可能向上反彈,。

----------------------------------------------