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編者語——老百姓愛說物價漲了,，錢毛了，但聽著電視里說通脹通脹,，并不理解這通脹,、CPI與物價是何關(guān)系，今天我們的導(dǎo)語不多說,，先普及一個知識：CPI與通脹,。消費者物價指數(shù)（英文：Consumer Price Index，縮寫CPI,，亦稱居民消費價格指數(shù)）,，在經(jīng)濟學(xué)上，是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo),。(讀者可以簡單地理解為一國的產(chǎn)品選擇部分有代表性的,，比如食品、租房與交通的價格放在一個籃子里面）它是衡量通貨膨脹的主要指標(biāo)之一,。
通貨膨脹率的計算是基于 前一段特定時期的增長：如果2000年的CPI是1.44, 1999年的是1, 那么說明2000年CPI在1999年CPI的基礎(chǔ)上增長了40%=0.4=(1.4-1)/1,0.4就是他的通貨膨脹率.
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 拿現(xiàn)在不到5%的通脹率來看,，我國不處于高通脹時期
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總的來看，30多年來,，我國CPI超過20%（可以稱為奔騰的通貨膨脹）的有1年,，10%~20%之間的有4年，5%~10%的6年,，0~5%之間的有16年,，物價出現(xiàn)下降的年份有4年。也就是說,，我國差不多有一半的時間是處在溫和通貨膨脹（CPI小于5%）時期,，而超過5%的時期也總共有11年的時間,，占到差不多三分之一的比重。
為何并不高的通脹率卻引起了大家的恐慌
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一：食品是CPI的主要構(gòu)成,，同時食品是我國居民主要消費支出項目,。目前，我國的恩格爾系數(shù)為40%左右,，而美國等發(fā)達國家的恩格爾系數(shù)大都在20%以下,。因此，食品價格的波動會對居民的實際收入或?qū)嶋H購買力產(chǎn)生重大影響,。
二：居住類價格指數(shù)（不包括房價）同樣是導(dǎo)致物價上漲的另一個“推手”,。從2004年起，居住類消費價格指數(shù)每年的上漲幅度都在4.5%以上,。今年10月,，居住類價格上漲4.9%，為CPI貢獻了16.6%,。雖然房價并未計算在內(nèi),，但事實上購房款在整個居民儲蓄和實際收入中占有相當(dāng)大的比重。
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原因一：通貨膨脹成因有三：需求拉動,、成本推動和預(yù)期,。
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先看需求，中國經(jīng)濟主要靠投資特別是政府投資拉動,，每年投資規(guī)模和增速都非常驚人,，比如今年前三季，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資165870億元,，同比增長24.5%,。高投資當(dāng)然會帶來高產(chǎn)出。而國內(nèi)居民收入,，特別是工資性收入增長十分有限,，內(nèi)需被抑制，多年來只能靠外需即出口來平衡,、消化高產(chǎn)出,，所以不存在國內(nèi)需求過大引發(fā)通脹的可能。那成本推動又如何呢,，部分原材料價格在上漲,，包括進口價格上漲，會增加生產(chǎn)成本,，但中國勞動力總體嚴重過剩,，勞動力成本不會明顯上升,，而資金的實際利率也很低，所以企業(yè)總成本并不足以推動通脹的形成,。
既然需求和成本都不能造成通脹,，預(yù)期就成了唯一理由,。年初提出的管理通脹預(yù)期是未雨綢繆之策，這也是這次加息的主要考慮因素,。在這個意義上，中國目前出現(xiàn)的是價格上漲,，而非通貨膨脹。
原因二：不合時宜的CPI統(tǒng)計指標(biāo)體系
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當(dāng)前中國的CPI統(tǒng)計指標(biāo)體系是以1993年為基點的,，其后的改革與修改十分微小,。以一個計劃經(jīng)濟年代的指標(biāo)體系來衡量快速發(fā)展了近二十年的市場經(jīng)濟的價格變化,，早就不適應(yīng)了,。如果還將其作為央行、企業(yè),、及個人經(jīng)濟行為決策的依據(jù),，那給整個社會經(jīng)濟生活的誤導(dǎo)肯定是巨大的,。近十年來,，國內(nèi)金融市場價格機制嚴重扭曲，金融資源過度濫用,，房地產(chǎn)泡沫嚴重等等問題,，基本上都是與這種不合時宜的CPI統(tǒng)計指標(biāo)體系有關(guān)。
而這種存在嚴重缺陷的CPI統(tǒng)計指標(biāo)體系也就成了一些人濫用金融資源,、一些人利用金融工具掠奪另外一些財富的護身符,。為此,，管理層及市場不僅應(yīng)極力推動CPI統(tǒng)計體系的重大改革，而且在這種指標(biāo)體系沒有完成重大改革之前盡早采取新的應(yīng)對之道,。
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“錢”沒地方去是關(guān)鍵
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有人說,，流動性過剩,，票子發(fā)多了,，也能形成通脹。這是對弗里德曼那句名言的誤解,，流動性造就通脹需要條件,，即商品市場存在短缺現(xiàn)象,。而中國經(jīng)濟的痼疾之一,，卻是產(chǎn)能嚴重過剩,，即便是有錢有購買力,，老實說，現(xiàn)在市場上沒有什么可以搶購的東西，因此儲蓄依然是中國居民的首選,。再說,，央行可以讓流動性充溢,，但也可以收縮流動性,，通過人為制造負債即央票就是很好的辦法,。
農(nóng)產(chǎn)品成為錢的目標(biāo)，占CPI大比重的農(nóng)產(chǎn)品推高通脹預(yù)期
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不妨觀察一下，那些瘋漲的商品,，多數(shù)是農(nóng)產(chǎn)品,，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)具有周期性，如果大量資金短期集中炒作,，會造成人為緊張的假象,，而且一時難以緩解，特別是那些該年度收成不足的品種更是如此,。比如最近棉花,、糖的急漲，都有這個特點,。此時,，這些農(nóng)產(chǎn)品就具有資產(chǎn)的屬性了。在市場流動性總體寬裕,，又無處可去的情況下,，棉花就不失為一種投資途徑,。
同時人民幣資產(chǎn)已經(jīng)成為熱錢標(biāo)的物
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一個簡單的屢試不爽的套利路徑是,，如果美、日等主要央行繼續(xù)實行負利率政策,，相當(dāng)于全球美元持有者在補貼投資者,，套利交易進入中國；此時在貨幣市場化的名義下,，各利益集團游說中國資本項目開放,，輔之以美日繼續(xù)大量發(fā)放貨幣，那么中國無論加息也好,、抑制資產(chǎn)品價格也好,，都是徒勞無功的，國外源源不斷的資金會繼續(xù)推高國內(nèi)的房價與股價,，形成巨大的泡沫,，中國的實體經(jīng)濟再也無法支撐，到時候泡沫破滅,，熱錢獲得十幾倍的收益凱旋,。
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關(guān)鍵問題不在物價而在收入分配與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)
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目前我國面臨的主要問題，是通脹導(dǎo)致居民實際收入水平和購買能力的下降,，特別是居民收入在國民收入份額中比重逐漸減少和收入分配差距日益擴大的背景下,，放大了物價上漲帶來的沖擊和危害。換句話說,，物價上漲并沒有出現(xiàn)太大的問題,，而是收入分配出了大問題,。
現(xiàn)在應(yīng)堅定不移地緊抓調(diào)結(jié)構(gòu)這個主線，切入口即是調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu),，增加居民收入,，擴大內(nèi)需，減少對外需的依賴,。從總體上說,，這是抑制價格上漲和通脹的釜底抽薪之計。這種調(diào)整,，還可以緩解外部要求人民幣升值的巨大壓力,，巨大的經(jīng)常項目順差，怎么說,，也是升值難以拒絕的硬理由,。
應(yīng)提高居民的抗通脹能力
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不妨觀察一下，那些瘋漲的商品,，多數(shù)是農(nóng)產(chǎn)品,，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)具有周期性，如果大量資金短期集中炒作,，會造成人為緊張的假象,，而且一時難以緩解，特別是那些該年度收成不足的品種更是如此,。比如最近棉花,、糖的急漲，都有這個特點,。此時,，這些農(nóng)產(chǎn)品就具有資產(chǎn)的屬性了。在市場流動性總體寬裕,，又無處可去的情況下,，棉花就不失為一種投資途徑。
封殺熱錢還需重建貨幣市場秩序
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封殺熱錢,，并不等于反對市場化,，吊詭的是，為健康市場掘墓的紙幣體制,，打著市場化的名義在全球套利,。目前的貨幣體制已經(jīng)從根本上威脅到世界經(jīng)濟的市場化基礎(chǔ)，只有重新建立世界貨幣秩序,，中國的貨幣市場化與國際化，才能在公平的基礎(chǔ)上推進,。
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用行政手段與法律手段打擊炒作 把價格交給市場
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強制的價格干預(yù)不利于市場經(jīng)濟體制的建立和完善,，關(guān)鍵的問題還是要用市場的手段。比如說“柴油荒”，解決的關(guān)鍵是打破壟斷,，這同樣包括煤,、氣的價格上漲。同時,，我們必須看到,，一些利益集團在中國已形成一些領(lǐng)域的價格壟斷。跟風(fēng)和哄抬物價的,，惡意囤積和變相漲價的,，合謀漲價和串通漲價的，目前在很多領(lǐng)域是存在的,，等等這些其實在表明,，在很多領(lǐng)域還沒有建立完備的市場經(jīng)濟體制。
政府應(yīng)該提高社會整體福利 從物價控走向工資福利控
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對物價的管制只是在高工資,、高福利,、高保障沒有到位時迫不得已的臨時舉措，切不可將其視為“正道”,，不思更新,、更公平合理的制度改進。把蛋糕做大,，提高整體工資水平,，建立全民保障機制，讓民眾有基本的抵御經(jīng)濟風(fēng)險的“國家支持力”,，這才是我們致力于建設(shè)的“花錢模式”,。
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