記者 余吉吉

　　“股指好不容易漲了,，我的健特生物卻跌了不少，想起來就郁悶,。”一位和記者相熟的投資者打來電話訴苦,。相信不少股民都有牛市踏空，甚至牛市賠錢的經(jīng)歷,。專家告訴記者,，在看好大盤后市時，投資ETF等指數(shù)型基金既方便又有效,，還省去了選股的麻煩,，是享受指數(shù)上漲收益的不錯選擇。

　　指數(shù)上漲就賺錢

　　2月23日正式上市的上證50ETF(資訊 行情 論壇)是一種指數(shù)基金,，它采取指數(shù)化投資的方式，跟蹤上證50指數(shù),。通俗的講,，普通投資者可以將上證50ETF看成是一只指數(shù)股票，它的價格約為上證50指數(shù)的千分之一,。例如,，當上證50指數(shù)為875點時，上證50ETF的基金份額凈值約為0.875元,。若指數(shù)上升或下跌10點,，上證50ETF的單位凈值也相應(yīng)的上升或下跌0.01元。

　　投資者持有上證50ETF,，就相當于投資了長江電力(資訊 行情 論壇),、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等一籃子50指數(shù)成份股,。這樣不但可以防止投資單只股票時帶來的風險，在股權(quán)分置改革試點公司股票停牌期間,，通過持有上證50ETF,，投資者還可以實現(xiàn)間接投資試點公司股票的目的。

　　另外,，上證50ETF作為一種標準化的指數(shù)現(xiàn)貨工具,，與上證50指數(shù)的偏離度很小。這樣,，在指數(shù)上漲時,，投資者只要投資ETF就能獲得與上證50指數(shù)漲幅相近的收益。而要是選擇投資個股,，一方面要花去時間和精力去挑選,，另一方面還要冒選錯股票，跑輸大盤的風險,。

　　上證50ETF的另一優(yōu)勢是費用低廉,。由于是被動的跟蹤指數(shù)，ETF不需要花費大量的研究費用和交易費用,，因此其管理費和托管費僅為0.6%,，不僅遠低于股票型基金，甚至比市場上的其他指數(shù)基金都低60%,。同時其交易費用和封閉式基金一樣低,，并且不收印花稅，大大節(jié)省了投資者的成本,。

　　套利離我們有多遠

　　套利機制是上證50ETF發(fā)行以來被大肆宣傳的一個特色,，然而記者發(fā)現(xiàn)，普通投資者對此似乎并不“感冒”,。

　　據(jù)了解,，利用ETF套利的操作是這樣的:當上證50ETF的市場交易價格高于基金單位凈值時，投資者可以通過在證券市場上買入一籃子50指數(shù)成份股,，然后申購基金份額,，最后在二級市場上賣出基金份額或以相反的程序進行套利，獲得差價收益,。

　　“套利機制太復(fù)雜了,，我看了兩遍說明也沒弄明白是怎么回事，干脆就不去碰了,。”當記者在證券公司營業(yè)部采訪時,，多個股民做出了類似的回答。

　　另外，由于上證50ETF的申購贖回以一籃子股票進行,，起點為100萬份,，目前市值約為100萬元，對于資金有限的中小投資者來說是難以企及的,。由于無法參與申購贖回,，中小散戶也就無法參與上證50ETF的套利。

　　ETF vs LOF

　　在今年推出的諸多基金創(chuàng)新產(chǎn)品中,，LOF是另一個讓人一眼看不明白的產(chǎn)品。

　　LOF是指在交易所上市交易的開放式基金,，也被稱為“上市型開放式基金”,，實際上是對普通的開放式基金交易方式的創(chuàng)新。當投資者看好某只LOF,，就可以像封閉式基金那樣直接在交易所買進,。

　　LOF與ETF的相同之處是同時具備了場外和場內(nèi)的交易方式，都為投資者提供了套利的可能,。不同之處則在于LOF既有可能是指數(shù)型基金,，也有可能是其他類型的開放式基金，而ETF本質(zhì)是指數(shù)型基金,。

　　另外,，LOF在一級市場上用于認購、申購,、贖回的資產(chǎn)是現(xiàn)金,，而ETF是股票。對于普通投資者來說,，LOF在一級市場上申購,、贖回時沒有限制，因此門檻相對較低,。在進行選擇時則和其他開放式基金一樣需要考察以往業(yè)績等多項指標,。