通貨膨脹有利于哪些行業(yè),？應(yīng)遵循這樣的邏輯來尋找受益于通貨膨脹的行業(yè)：

最上游的行業(yè)可以將成本上升的壓力轉(zhuǎn)嫁給下游,，從而可以從成本推動型通貨膨脹中受益；受到成本上升擠壓的中下游行業(yè) 很難從通貨膨脹中獲益,，但市場集中度較高的行業(yè)因為具有較強(qiáng)的定價能力,，也會將成本轉(zhuǎn)嫁出去，從而受益于成本推動型通貨膨脹,；資源性非貿(mào)易品等受益于生產(chǎn) 率差異性通貨膨脹的行業(yè),；有較大需求增量的行業(yè)會受益于需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型通貨膨脹；資產(chǎn)價值重估物品和具有投資價值的奢侈品,。

煤炭,、有色、石油和天然氣：資源類產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)的上中游,，下游產(chǎn)業(yè)對其需求較大,，相關(guān)上市公 司在一定范圍內(nèi)具有較強(qiáng)的壟斷力，因此其定價能力都比較強(qiáng),，所以在通貨膨脹環(huán)境下這些公司都會從漲價中獲益,。從外部經(jīng)濟(jì)看，國際能源,、有色價格處于漲勢之 中,，在一定程度上這種價格上漲也會通過進(jìn)口的方式傳導(dǎo)到國內(nèi)。另外,，這些資源都是大自然的產(chǎn)物,，產(chǎn)品漲價的背景下，單位生產(chǎn)成本不會增加很多,，這必然會擴(kuò) 大其單位產(chǎn)品的利潤空間,。

銀行業(yè)：所提供的資本是諸多行業(yè)的投入要素，也就構(gòu)成其他行業(yè)的上游,。在通貨膨脹不斷走高的背景下,，央行為抑制通貨膨脹而加息，其結(jié)果往往是利差不斷擴(kuò)大,，銀行自然受益,。另一方面，在存貸款利差擴(kuò)大的情況下,，銀行也有擴(kuò)大放貸的動機(jī),，放貸規(guī)模的擴(kuò)大也使得銀行從中受益。

原料藥：成本推動型通貨膨脹背景下,，原料藥的上游農(nóng)產(chǎn)品和石油化工類產(chǎn)品漲價明顯,，也致使原料藥價格明顯上漲,，但原料藥行業(yè)的市場集中度明顯高于其上游和下游，這樣原料藥生產(chǎn)企業(yè)就可以將成本上漲的壓力向上下游轉(zhuǎn)嫁,，從而受益于成本推動型通貨膨脹,。

高端白酒和葡萄酒：食品制造及煙草加工業(yè)是作為最終消費(fèi)品，雖然其面對終端消費(fèi)者具有成本轉(zhuǎn) 嫁能力,，但因為多數(shù)產(chǎn)品的市場競爭較為激烈,，結(jié)果是產(chǎn)品漲價幅度往往不及成本上漲幅度。但高端白酒的市場競爭結(jié)構(gòu)是寡頭市場,，他們對市場具有較強(qiáng)的壟斷 力,，葡萄酒行業(yè)的市場集中度也比較高，這樣他們也就具有產(chǎn)品定價能力,，從而在農(nóng)產(chǎn)品等原材料大幅漲價的情況下仍可獲得超額收益,。

酒店、旅游：中國勞動力價格上升將在相當(dāng)長一段時間內(nèi)存在,，從而決定生產(chǎn)率差異性通貨膨脹會 長期存在,。而生產(chǎn)率差異性通貨膨脹會發(fā)生在不能規(guī)模化提高勞動生產(chǎn)率的部門,、資源約束型產(chǎn)業(yè),、帶有服務(wù)性特征，不可貿(mào)易和轉(zhuǎn)移的行業(yè),?；诖耍频旰吐糜? 業(yè)將會受益于生產(chǎn)率差異性通貨膨脹,。酒店和旅游作為最終服務(wù)消費(fèi)一旦建成開始提供服務(wù)后,，其主要的成本是人力成本,，受上游價格漲價的影響較小,，而在強(qiáng)大需 求的支持下，其成本轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng),。

醫(yī)療保健,、文化娛樂、教育：作為最終服務(wù)消費(fèi),，對上游的價格依賴較小,，其價格上漲主要來源于 工業(yè)化成熟階段城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、勞動力出現(xiàn)短缺趨勢從而人口結(jié)構(gòu)變化,、居民收入水平提高引發(fā)的需求增加所致,。因為有大量的需求存在，這些行業(yè)可以將勞動力 等成本上漲通過價格上漲的方式轉(zhuǎn)嫁出去,，從而在通脹中獲益,。未來10年左右，新的消費(fèi)需求將更多集中在文化娛樂、水電氣燃料,、賓館,、酒店等行業(yè)，因此,，這 些行業(yè)會獲得發(fā)展,，從而在消費(fèi)中的比重上升，這些行業(yè)的價格上漲也將是一個長期的過程,。

房地產(chǎn)：雖然多數(shù)人買房是用來居住消費(fèi)的,，但因為其消費(fèi)周期長，一般將其視為投資品,。在通貨 膨脹的背景下,，大量資產(chǎn)價格面臨重估，房地產(chǎn)作為投資品的價值更得以凸顯,。日本和韓國的工業(yè)化進(jìn)程表明,，與通貨膨脹伴隨的是房地產(chǎn)價格的上漲。房地產(chǎn)對上 游產(chǎn)品的價格依賴性較強(qiáng),，但在中國目前需求強(qiáng)大而供給有限的背景下,，其價格轉(zhuǎn)嫁能較強(qiáng)，原材料成本的上漲完全可以通過房價的上漲轉(zhuǎn)嫁出去,。

奢侈品：被認(rèn)為是一種超出人們生存與發(fā)展需要范圍的,，具有獨(dú)特、稀缺,、珍奇等特點的消費(fèi)品,， 奢侈品可以存在于各種高端最終消費(fèi)品行業(yè)。國內(nèi)奢侈品消費(fèi)正進(jìn)入快速增長階段,，人們對珠寶,、金銀飾品、名表,、古董字畫等高檔藝術(shù)品需求大幅增加,。在通貨膨 脹背景下，奢侈品更充當(dāng)了資產(chǎn)保值增值的功能,，從而使得其價格不斷走高,。