貝恩投資此時(shí)轉(zhuǎn)股可以提前鎖定收益,。貝恩投資以可轉(zhuǎn)換債券持有者的身份進(jìn)入國美電器之時(shí)就顯示出了其國際資本豐富的經(jīng)驗(yàn)。在當(dāng)初介入時(shí)恰逢國美電器低谷時(shí)期,，采取可轉(zhuǎn)債的方式本身就是一種很容易進(jìn)入,，而又可以坐收多種利益的方式。此時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)換,，可以提前鎖定收益,。以公告數(shù)據(jù)看，其最初投入國美電器可轉(zhuǎn)債15.9億元,，年利率5%,，每半年付息一次，這樣如果其持有到期不進(jìn)行轉(zhuǎn)股，到期后的債券價(jià)值為22.47億元,，可實(shí)現(xiàn)收益6.57億元,，7年總收益率41.32%；現(xiàn)在進(jìn)行轉(zhuǎn)股,，轉(zhuǎn)股價(jià)格為1.108港元/股,，按現(xiàn)有債券價(jià)格計(jì)算可獲得股份16.307億股，國美電器最近股價(jià)按2.3港元/股考慮,，每股實(shí)現(xiàn)收益1.192港元,，現(xiàn)時(shí)收益率107.58%，總收益高達(dá)19.44億港元,，按現(xiàn)時(shí)匯率折合人民幣16.911億元人民幣,，比持有債券到期的總收益高10.341億元?？芍^獲利巨大,！而同時(shí)又增加了流動(dòng)性，可以隨時(shí)進(jìn)行出售套現(xiàn),。這也再次暴露的資本的逐利性,。

貝恩投資此時(shí)債轉(zhuǎn)股可以增強(qiáng)其在董事會(huì)中的籌碼。前以述及,，貝恩資本的逐利性已經(jīng)暴露無疑,。目前，在以債券持有人的身份在國美電器董事會(huì)中占有四個(gè)席位,，如果不進(jìn)行債轉(zhuǎn)股就意味著在928時(shí)沒有投票權(quán)，其在董事會(huì)中所占有的四個(gè)席位被改掉的可能性非常之大,。而一旦轉(zhuǎn)股后,，就成為了國美電器的第二大股東，在928時(shí)具有相當(dāng)?shù)耐镀睓?quán)重,，即使不能全部保住四個(gè)董事會(huì)席位,，也可以通過與大股東的談判求其次。以其持有的9.78%的股權(quán)即使占有2個(gè)席位也是應(yīng)該得到滿足的,。而反看黃光裕,，即使以持有35%左右的股份作為第一大股東的身份，在董事會(huì)中也失去了話語權(quán),，沒有任何席位作為代言人,。

貝恩投資此時(shí)債轉(zhuǎn)股可以強(qiáng)化其未來的獲利能力。轉(zhuǎn)股后,，無論此次928特別股東大會(huì)的結(jié)果如何,，黃光裕和貝恩投資作為國美電器第一大和第二大股東的地位已經(jīng)確立，在國美電器未來的運(yùn)作中，無論董事會(huì)的選舉,、公司重大決策和發(fā)展戰(zhàn)略的制定與實(shí)施,、管理層任用等重大事件都需要雙方在股東大會(huì)等公司權(quán)力機(jī)構(gòu)中進(jìn)行密切的合作，缺少任何一方都難以形成最終決策并付諸實(shí)施,。這也無疑進(jìn)一步增強(qiáng)了貝恩資本在公司運(yùn)營中的角色作用,。同時(shí)，貝恩投資也認(rèn)識(shí)到了其最終還是要回到作為財(cái)務(wù)投資者的角色,，目前的轉(zhuǎn)股也是為了未來的獲利,。而自身又沒有懂得零售業(yè)運(yùn)作的人才，未來還是要依靠國美電器的董事會(huì)和管理層,。此外,，貝恩投資也許正看到了目前國美電器存在的某些運(yùn)營上的重大問題，而寄希望于黃光裕的回歸加以解決,，推高國美電器股價(jià),，而自身在更高的價(jià)位上獲取更多的利潤以脫身，再次完成身份的轉(zhuǎn)變,。

因此,，我們認(rèn)為，貝恩投資在此次的轉(zhuǎn)股行動(dòng)中再次暴露了資本的逐利性,，其一切行為或行動(dòng)都是以最終獲取盡可能大的利益為根本目的,。此時(shí)實(shí)施債轉(zhuǎn)股可謂是“一箭三雕”，獲利無限,，如意算盤撥的是“當(dāng)當(dāng)響”,。