我們近期參觀了2010中國（上海）國際LED室內(nèi)照明展覽會和2010第四屆（上海）國際路燈,、庭院燈暨戶外照明展。本次展會規(guī)模偏小,，以中小型LED燈具廠商為主,，較大的廠商僅有比亞迪、勤上等,。雖然產(chǎn)品可能不是業(yè)內(nèi)最先進的,，但我們還是看到了整個行業(yè)的蓬勃發(fā)展。通過對10余家LED燈具廠商,、零部件廠商和競爭者高壓氣體燈具廠商的訪問,，我們看好LED在照明行業(yè)的應用前景。
　　照明產(chǎn)品比較成熟
　　各廠商的LED燈具產(chǎn)品已經(jīng)比較成熟,，用途多樣,，從大功率的室外路燈、景觀裝飾用燈和高吊頂室內(nèi)用燈等到較小功率的臺燈燈泡,、櫥柜燈,、日光燈等。展品也以較為高端的白光燈為主,。產(chǎn)品的亮度也達到比較高的水平,，絕大多數(shù)在70－90 lm/w。
　　產(chǎn)品設計呈現(xiàn)多樣化,，多芯片封裝的重影較小,，單芯片陣列式可做成各種不同的造型。在散熱方面，我們也看到了各種解決方案,，很多廠商把芯片粘合在金屬燈罩上,，利用燈罩作為散熱工具。有的廠商把燈罩做成容易散熱的網(wǎng)格狀或片狀,，有的宣稱在銅燈罩中加入稀土元素以大大提高散熱系數(shù),。
　　價格障礙有望得到一定程度的緩解
　　用于室外或高吊頂室內(nèi)的100瓦燈售價在2,500－4,500元，而應用于室內(nèi)普通照明的3－5w燈售價在50－100元,。LED光源價格仍然遠高于熒光燈,，但已經(jīng)可以為部分消費者所接受；我們了解到,，某公司在展會的2天內(nèi)賣出100多個100元燈泡,。有經(jīng)銷商認為，若價格可以在現(xiàn)在的基礎上下降20%－30%,，將會大大提高產(chǎn)品對普通消費者的吸引力,。我們認為隨著芯片廠商產(chǎn)能擴張的完成，LED燈具產(chǎn)品價格可以在一年內(nèi)下降20%－30%,。
　　對使用壽命的認識誤區(qū)將得到克服
　　當前大多數(shù)LED光源的使用壽命約為2－3萬小時,，但市場上部分人士過分樂觀地認為LED的使用壽命可達五萬、甚至十萬小時的理論值,，另一部分人士對LED的壽命有著過分悲觀的估計,。
　　電源是約束很多LED燈具壽命的一個瓶頸，通常電源僅可用1－2年（使用壽命小于1萬小時）,，短于LED光源的壽命,，對部分普通消費來說，更換整個燈具比更換電源操作更加簡單,，從而讓這些消費者誤把電源的使用壽命當成LED光源的壽命行業(yè)缺乏統(tǒng)一的標準,，部分廠商的產(chǎn)品質(zhì)量低、光衰快,、壽命短,，影響了行業(yè)的整體形象，如在北京某些區(qū)域安裝的路燈在8個月后就出現(xiàn)了嚴重的光衰,，亮度大幅下降,。
　　在實際應用上，即使是業(yè)內(nèi)人士也還在積累經(jīng)驗,，大家通常會認為LED路燈散熱要求高,，更適合應用在寒冷的地區(qū)。但某些廠商安裝在東北的路燈在冬季就遇到了比南方還嚴重的問題,，LED燈罩溫度高,，當雪比較小的時候,，落在燈罩上的雪很容易化成水，進而蒸發(fā),，但當雪很大的時候,，雪花就容易在燈罩上堆積，形成冰,，并在冰與燈罩中間形成空氣層,，嚴重影響燈罩的散熱功能。另外,，由于造型設計的原因,，某些廠家的路燈燈罩容易落上灰塵，特別是在沙塵比較嚴重的地區(qū),，從而影響散熱,，減少LED光源壽命。我們相信隨著LED應用的推廣和相關(guān)人員經(jīng)驗的增加,，這些問題將得到解決,，從而克服部分人士對LED的認識誤區(qū)。
　　LED產(chǎn)業(yè)鏈將受益于照明應用
　　出乎市場的預料,，臺灣廠商對于中國大陸照明市場非常地重視,，光鼎的子公司南京華鼎展示了條形燈、3W / 1W櫥柜燈,；芯片廠商晶元光電在燈具廠商中知名度頗高,，是多個擁有封裝能力的燈具廠商的主要供應商；一些公司也派出技術(shù)人員在現(xiàn)場支持其大陸的合作伙伴,。
　　部分燈具廠商對于國產(chǎn)芯片還比較陌生，他們認為進口的芯片在質(zhì)量,、性能等方面有更大的優(yōu)勢,。我們認為領(lǐng)先的國產(chǎn)芯片和封裝產(chǎn)品已基本達到照明使用要求，隨著技術(shù)進步和國產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的進一步提升,，國產(chǎn)芯片和封裝廠商的知名度將得到提高,。
　　由于LED芯片供應緊張，大家沒有看到芯片價格下降的趨勢,，這阻礙了LED在照明行業(yè)的大規(guī)模應用,。市場上，部分人士擔心現(xiàn)有芯片廠商的擴產(chǎn)會造成產(chǎn)能過剩,，所以不看好LED產(chǎn)業(yè),。我們認為現(xiàn)在的原材料和芯片的產(chǎn)能已落后于需求，這個瓶頸造成了芯片價格居高不下,，約束了整個產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；?。只有當芯片廠商的產(chǎn)能得到了擴張，現(xiàn)有需求才能得到滿足,，只有當產(chǎn)能進一步擴張,，芯片價格才有望下降，需求才能進一步增加,，LED行業(yè)才能更加規(guī)?；杀揪湍苓M一步降低,，從而使整個行業(yè)步入健康發(fā)展的軌道,。
　　我們看好LED在照明行業(yè)的應用前景，隨著芯片生產(chǎn)規(guī)模的擴大和價格的下跌,，LED燈具在2－3年內(nèi)將走入普通消費者家庭,。我們給予LED行業(yè)增持評級，建議重點關(guān)注封裝企業(yè)國星光電,。