高會考試必備的公式

    1.短期償債能力分析

　?。?/span>1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　　（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　?。?/span>3）現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債

　　2.長期償債能力分析

　　（1）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

　　（2）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額

　?。?/span>3）已獲利息倍數(shù)(利息倍數(shù)或稱利息保證倍數(shù))=息稅前利潤/利息費(fèi)用

　　（4）長期資產(chǎn)適合率=（所有者權(quán)益＋長期負(fù)債）/（固定資產(chǎn)總額+長期投資總額）

　　3.營運(yùn)能力分析

　?。?/span>1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額

　?。?/span>2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　（3）存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/平均存貨=銷貨成本/平均存貨余額

　?。?/span>4）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/存貨周轉(zhuǎn)率

　?。?/span>5）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)（營業(yè)收入凈額指主營業(yè)務(wù)收入靜額）

　　（6）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　?。?/span>7）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值

　?。?/span>8）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額

　　4.盈利能力分析

　?。?/span>1）主營業(yè)務(wù)利潤率＝（主營業(yè)務(wù)利潤／主營業(yè)務(wù)收入凈額）×100%

　　（2）銷售凈利率＝（凈利潤／銷售收入）×100%

　?。?/span>3）銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本）／銷售收入×100%

　?。?/span>4）主營業(yè)務(wù)凈利率＝（凈利潤／主營業(yè)務(wù)收入凈額）×100%

　　（5）營業(yè)利率率＝（營業(yè)利潤／主營業(yè)務(wù)收入凈額）×100%

　?。?/span>6）成本費(fèi)用利潤率＝（利潤總額／成本費(fèi)用）×100%

　?。?/span>7）總資產(chǎn)報(bào)酬率＝（利潤總額＋利息支出）／平均資產(chǎn)總額×l00%

　　（8）凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤／平均凈資產(chǎn)）×100%

　?。?/span>9）社會貢獻(xiàn)率＝（企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額／平均總資產(chǎn)）×100%

　?。?/span>10）社會積累率＝（上繳國家財(cái)政總額／企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額）×100%

　　5.發(fā)展能力分析

　　（1）銷售（營業(yè)）增長率＝本年銷售（營業(yè)）增長額/上年銷售（營業(yè)）收入總額×100%

　?。?/span>2）總資產(chǎn)增長率＝（本期總資產(chǎn)增長額／年初資產(chǎn)總額）×100%

　?。?/span>3）凈利潤增長率=（本年凈利潤增長額÷上年凈利潤）×100%

　　（4）凈資產(chǎn)增長率=(本期凈資產(chǎn)總額－上期凈資產(chǎn)總額)/ 上期凈資產(chǎn)總額×100%

　?。?/span>5）固定資產(chǎn)成新率＝（平均固定資產(chǎn)凈值／平均固定資產(chǎn)原值）×100%

    （6）三年利潤平均增長率

  ?。?/span>7）三年資本平均增長率

    6.市場評價(jià)

　　（1）市盈率（倍數(shù)）＝每股市價(jià)／每股收益

　?。?/span>2）市凈率（倍數(shù)）＝每股市價(jià)／每股凈資產(chǎn)

　?。?/span>3）每股收益＝凈利潤/年末普通股股數(shù)

　　　　＝（銷售收入－變動(dòng)成本－固定成本－利息）×（1－所得稅率）/普通股股數(shù)

　?。?/span>3）股利收益率＝每股股利／每股市價(jià)

　?。?/span>4）每股股利＝股利總額/年末普通股股數(shù)

　　（5）每股凈資產(chǎn)＝期末所有者權(quán)益/年末普通股股數(shù)

業(yè)績衡量指標(biāo)

　?。?/span>1）總資產(chǎn)收益率＝息稅前利潤／平均資產(chǎn)總額×l00%

　?。?/span>2）資本收益率＝息前稅后利潤／投入者平均投入資產(chǎn)總額×l00%

　　（3）經(jīng)濟(jì)利潤＝（投資資本收益率－加權(quán)平均資金成本率）×投資資本總額

                 ＝息前稅后利潤－投資資本總額×加權(quán)平均資金成本

    息前稅后利潤＝凈利潤＋利息×（1－所得稅率）

　　投資資本收益率=企業(yè)息前稅后利潤/投資資本總額

    加權(quán)平均資金成本＝負(fù)債資金成本×權(quán)數(shù)+股權(quán)資金成本×權(quán)數(shù)

    （4）凈現(xiàn)值（NPV）＝Σ（第t年的凈現(xiàn)金流量×第t年復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）

　?。?/span>5）估價(jià)與股票市值

杜邦財(cái)務(wù)分析體系

　　凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

    權(quán)益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均所有者權(quán)益總額=1÷（1一資產(chǎn)負(fù)債率）

投資回收期＝原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量

1,、（流動(dòng)比率、速動(dòng)比率）

　流動(dòng)比率 (current ratio,，CR)

　　指流動(dòng)資產(chǎn)總額和流動(dòng)負(fù)債總額之比,。

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合計(jì)*100%

　　還有一個(gè)與之相關(guān)的概念是速動(dòng)比率quick ratio，QR,，QR=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債*100%

　　其中速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)的那部分資產(chǎn),，如現(xiàn)金，有價(jià)證券,，應(yīng)收賬款^[1],。

　　流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都是用來表示資金流動(dòng)性的，即企業(yè)短期債務(wù)償還能力的數(shù)值，前者的基準(zhǔn)值是2,，后者為1,。

　　但應(yīng)注意的是，流動(dòng)比率高的企業(yè)并不一定償還短期債務(wù)的能力就很強(qiáng),，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)之中雖然現(xiàn)金,、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力很強(qiáng),，但是存貨,、待攤費(fèi)用等也屬于流動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目則變現(xiàn)時(shí)間較長，特別是存貨很可能發(fā)生積壓,、滯銷,、殘次、冷背等情況,，流動(dòng)性較差,。

　　而速動(dòng)比率則能避免這種情況的發(fā)生，因?yàn)樗賱?dòng)資產(chǎn)就是指流動(dòng)資產(chǎn)中容易變現(xiàn)的那部分資產(chǎn),。

　　衡量企業(yè)償還短期債務(wù)能力強(qiáng)弱,，應(yīng)該兩者結(jié)合起來看，一般來說如下：

　　CR<1 and QR<0.5 資金流動(dòng)性差　

　　1.5<CR<2 and 0.75<QR<1 資金流動(dòng)性一般

CR>2 and QR>1 資金流動(dòng)性好

2,、（現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率）

    現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率,，是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動(dòng)負(fù)債的比率，它可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力,。其計(jì)算公式為：

　　現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動(dòng)負(fù)債×100%

式中年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量是指一定時(shí)期內(nèi),，有企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入量與流出量的差額。該指標(biāo)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對企業(yè)實(shí)際償債能力進(jìn)行考察,。

現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短,，流動(dòng)性強(qiáng)，易于變化為已知金額的現(xiàn)金,、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資,。一般是指從購買之日起，3個(gè)月到期的債券投資,。通常投資日起三個(gè)月到期或清償之國庫券,、商業(yè)本票、貨幣市場基金,、可轉(zhuǎn)讓定期存單,、商業(yè)本票及銀行承兌匯票等皆可列為現(xiàn)金等價(jià)物。企業(yè)作為短期投資而購入的可流通的股票,，不屬于現(xiàn)金等價(jià)物。

　　現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多,，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù),。但是，該指標(biāo)也不是越大越好,，指標(biāo)過大表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分,，獲利能力不強(qiáng)。

　　該指標(biāo)從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對企業(yè)的實(shí)際償債能力進(jìn)行考察,，反映本期經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù),。

　　由于凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有可能背離，有利潤的年份不一定有足夠的現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價(jià)物）來償還債務(wù),，所以利用以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)量的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率指標(biāo),，能充分體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量，可以在多大程度上保證當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還,，直觀地反映出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力,。

一般該指標(biāo)大于1，表示企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的償還有可靠保證,。該指標(biāo)越大,，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù),，但也并不是越大越好,，該指標(biāo)過大則表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，盈利能力不強(qiáng),。

3,、（資產(chǎn)負(fù)債率）

     計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100％。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比,，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系,。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度,。

判斷資產(chǎn)負(fù)債率是否合理

　　要判斷資產(chǎn)負(fù)債率是否合理,，首先要看你站在誰的立場。資產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例,，也被稱為舉債經(jīng)營比率,。

從債權(quán)人的立場看

　　他們最關(guān)心的是貸給企業(yè)的款項(xiàng)的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息,。如果股東提供的資本與企業(yè)資本總額相比,，只占較小的比例，則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)將主要由債權(quán)人負(fù)擔(dān),，這對債權(quán)人來講是不利的,。因此,，他們希望債務(wù)比例越低越好，企業(yè)償債有保證,，則貸款給企業(yè)不會有太大的風(fēng)險(xiǎn),。

從股東的角度看

　　由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經(jīng)營中發(fā)揮同樣的作用，所以,，股東所關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借入款項(xiàng)的利率,，即借入資本的代價(jià)。在企業(yè)所得的全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時(shí),，股東所得到的利潤就會加大,。如果相反，運(yùn)用全部資本所得的利潤率低于借款利息率,，則對股東不利,，因?yàn)榻枞胭Y本的多余的利息要用股東所得的利潤份額來彌補(bǔ)。因此,，從股東的立場看,，在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越大越好,，否則反之,。

　　企業(yè)股東常常采用舉債經(jīng)營的方式，以有限的資本,、付出有限的代價(jià)而去的對企業(yè)的控制權(quán),，并且可以得到舉債經(jīng)營的杠桿利益。才財(cái)務(wù)分析中也因此被人們稱為財(cái)務(wù)杠桿,。

從經(jīng)營者的立場看

如果舉債很大,，超出債權(quán)人心理承受程度，企業(yè)就借不到錢,。如果企業(yè)不舉債,，或負(fù)債比例很小，說明企業(yè)畏縮不前,，對前途信心不足,，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力很差。從財(cái)務(wù)管理的角度來看,，企業(yè)應(yīng)當(dāng)審時(shí)度勢,，全面考慮，在利用資產(chǎn)負(fù)債率制定借入資本決策時(shí),，必須充分估計(jì)預(yù)期的利潤和增加的風(fēng)險(xiǎn),，在二者之間權(quán)衡利害得失，作出正確決策,。

4,、（產(chǎn)權(quán)比率）

產(chǎn)權(quán)比率可反映股東所持股權(quán)是否過多,，或者是尚不夠充分等情況，從另一個(gè)側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營的程度,。這一比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一,。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。該指標(biāo)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來源的相對關(guān)系,，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率越低表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重越大,，從而其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越合理,，長期償債能力越強(qiáng)。

產(chǎn)權(quán)比率越高,，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱,；產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強(qiáng),。

產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn),、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低,，是低風(fēng)險(xiǎn),、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來說,，在通貨膨脹時(shí)期,，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人,；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)期,，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。

一般認(rèn)為這一比率為1﹕1，即100%以下時(shí),，應(yīng)該是有償債能力的,，但還應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的具體情況加以分析。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)收益率大于負(fù)債成本率時(shí),，負(fù)債經(jīng)營有利于提高資金收益率,，獲得額外的利潤，這時(shí)的產(chǎn)權(quán)比率可適當(dāng)高些,。產(chǎn)權(quán)比率高,，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)（財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)）,；產(chǎn)權(quán)比率低,，是低風(fēng)險(xiǎn),、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

5,、（已獲利息倍數(shù)(利息倍數(shù))）

反映獲利能力對債務(wù)嘗付的保證程度.

計(jì)算公式為: 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息支出=EBIT/interest expense 或=(凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用)/利息費(fèi)用

公式中的利息費(fèi)用,，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出和資本化利息。

一般情況下,，已獲利息倍數(shù)越高,，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。國際上通常認(rèn)為,，該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng),，從長期來看至少應(yīng)大于1。已獲利息倍數(shù)為負(fù)值時(shí)沒有任何意義,，已獲利息倍數(shù)是表示長期償債能力的,。

6、（長期資產(chǎn)適合率）

  　長期投資總額：持有至到期投資,、可供出售金融資產(chǎn),、長期股權(quán)投資等

    從維護(hù)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定和長期安全性角度出發(fā)，該指標(biāo)數(shù) 值較高比較好,，但過高也會帶來融資成本增加的問題,。長期資產(chǎn)適合率指標(biāo)為100%較好，但該指標(biāo)究竟多高合適,，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的具體情況,，參照行業(yè)平均水平確定。

7,、（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)）

它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。用時(shí)間表示的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù),，也稱平均應(yīng)收帳款回收期或平均收現(xiàn)期,，它表示公司從獲得應(yīng)收帳款的權(quán)利到收回款項(xiàng)、變成現(xiàn)金所需要的時(shí)間,。

　　其計(jì)算公式為：

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

　　=（平均應(yīng)收賬款×360）/主營業(yè)務(wù)賒銷收入凈額

注：平均應(yīng)收賬款 = （期初AR + 期末AR ）/ 2

“主營業(yè)務(wù)賒銷收入凈額”等于主營業(yè)務(wù)收入減去現(xiàn)銷收入?商業(yè)折扣?銷售折讓和銷售退回

“平均應(yīng)收賬款”是資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”的期初,、期末金額的平均數(shù)之和。

　　一般來說,，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高越好,表明公司收帳速度快,，平均收賬期短，壞帳損失少,，資產(chǎn)流動(dòng)快,，償債能力強(qiáng)。與之相對應(yīng),，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)則是越短越好,。如果公司實(shí)際收回帳款的天數(shù)越過了公司規(guī)定的應(yīng)收帳款天數(shù),，則說明債務(wù)人施欠時(shí)間長，資信度低,，增大了發(fā)生壞帳損失的風(fēng)險(xiǎn),；同時(shí)也說明公司催收帳款不力，使資產(chǎn)形成了呆帳甚至壞帳,，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng),，這對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。但從另一方面說,，如果公司的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)太短,，則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻,，這樣會限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，特別是當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會收益）大于賒銷成本時(shí),，會影響企業(yè)的盈利水平,。

有一些因素會影響應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算的正確性。首先,，由于公司生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性原因,，使應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率不能正確反映公司銷售的實(shí)際情況。其次,，某些上市公司在產(chǎn)品銷售過程中大量使用分期付款方式,。再次，有些公司采取大量收取現(xiàn)金方式進(jìn)行銷售,。最后,，有些公司年末銷售量大量增加或年末銷售量大量下降。這些因素都會對應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)天數(shù)造成很大的影響,。投資者在分析這兩個(gè)指標(biāo)時(shí)應(yīng)將公司本期指標(biāo)和公司前期指標(biāo),、行業(yè)平均水平或其他類似公司的指標(biāo)相比較，判斷該指標(biāo)的高低,。

8,、（存貨周轉(zhuǎn)率）

　在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重較大,，存貨的流動(dòng)性將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率,。因此，必須特別重視對存貨的分析,。存貨流動(dòng)性的分析一般通過存貨周轉(zhuǎn)率來進(jìn)行,。

　存貨周轉(zhuǎn)率（inventory turnover）是衡量和評價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn),、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo),。它是銷貨成本被平均存貨所除而得到的比率,，或叫存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù),。其計(jì)算公式如下：

　　存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷貨成本/平均存貨余額

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低,，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個(gè)企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容,。一般來講,，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低,，流動(dòng)性越強(qiáng),，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此,，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,。

存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下,，如果企業(yè)經(jīng)營順利,，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得越快,，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng),。營運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會越少。

9,、（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)）

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(Days sales of inventory) 是指企業(yè)從取得存貨開始,，至消耗、銷售為止所經(jīng)歷的天數(shù),。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少,，說明存貨變現(xiàn)的速度越快。民間非營利組織資金占用在存貨的時(shí)間越短,，存貨管理工作的效率越高,。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)數(shù)值是越低越好，越低說明公司存貨周轉(zhuǎn)速度快,，反映良好的銷售狀況,。該比率需要和公司歷史上的數(shù)據(jù)及同行業(yè)其他公司對比后才能得出優(yōu)劣的判斷。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)再減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)即得出公司的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期這一重要指標(biāo),。

　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個(gè)會計(jì)年度內(nèi),，存貨從入賬到銷賬周轉(zhuǎn)一次的平均天數(shù)（平均占用時(shí)間），存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好,。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多,，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長,。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)表示一個(gè)會計(jì)年度內(nèi),，存貨從入賬到銷賬平均周轉(zhuǎn)多少次。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多越好,。

　　存貨周轉(zhuǎn)分析指標(biāo)是反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo),，可用來評價(jià)企業(yè)的存貨管理水平，還可用來衡量企業(yè)存貨的變現(xiàn)能力,。如果存貨適銷對路,，變現(xiàn)能力強(qiáng)，則周轉(zhuǎn)次數(shù)多,，周轉(zhuǎn)天數(shù)少,；反之，如果存貨積壓,，變現(xiàn)能力差,，則周轉(zhuǎn)次數(shù)少，周轉(zhuǎn)天數(shù)長,。提高存貨周轉(zhuǎn)率,，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,。

　　存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平。存貨周轉(zhuǎn)速度越快,，存貨的占用水平越低,，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快,。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力,，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

10,、（流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率,，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用率的另一重要指標(biāo)。

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額X100%

　　主營業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期銷售產(chǎn)品,、商品,、提供勞務(wù)等主要經(jīng)營活動(dòng)取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額。平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（流動(dòng)資產(chǎn)年初數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)年末數(shù)）/2

要實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)的良性變動(dòng),，應(yīng)以主營業(yè)務(wù)收入增幅高于流動(dòng)資產(chǎn)增幅做保證,。一般情況下，該指標(biāo)越高,，表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下,，流動(dòng)資產(chǎn)會相對節(jié)約,，相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)投入的增加,，在一定程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力；而周轉(zhuǎn)速度慢,，則需要補(bǔ)充流動(dòng)資金參加周轉(zhuǎn),，會形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力,。

11,、（流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)）

結(jié)合流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，網(wǎng)絡(luò)上查不到流動(dòng)資產(chǎn)的意義介紹,。

12,、（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）

　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率,，比率越高,，說明利用率越高，管理水平越好,。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低,，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力,。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度.

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 營業(yè)收入 / 平均固定資產(chǎn)凈值

　　固定資產(chǎn)平均凈值=(期初凈值+期末凈值)÷2

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的注意事項(xiàng)

　　1,、這一指標(biāo)的分母采用平均固定資產(chǎn)凈值，因此指標(biāo)的比較將受到折舊方法和折舊年限的影響,，應(yīng)注意其可比性問題,。

2、當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過低(如因資產(chǎn)陳舊或過度計(jì)提折舊),，或者當(dāng)企業(yè)屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)時(shí),，這一比率就可能沒有太大的意義

13、（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額X100%

　　公式中：

　　主營業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期銷售產(chǎn)品,、商品,、提供勞務(wù)等主要經(jīng)營活動(dòng)取得的收入減去折

　　扣與折讓后的數(shù)額。數(shù)值取自企業(yè)《利潤及利潤分配表》

　　平均資產(chǎn)總額是指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值,。數(shù)值取自《資產(chǎn)負(fù)債表》

　　其計(jì)算公式為：

　　平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2

　　    優(yōu)點(diǎn)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率的一項(xiàng)重要指標(biāo),，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入

　　到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率,。通過該指標(biāo)的對比分析,，可

　　以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上

　　的差距,，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力,、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率、提高資產(chǎn)利用效率,、一般情況

下,，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,。銷售能力越強(qiáng),，資產(chǎn)利用效率越高。

注意點(diǎn)：

1.由于年度報(bào)告中只包括資產(chǎn)負(fù)債表的年初數(shù)和年末數(shù),，外部報(bào)表使用者可直接用資產(chǎn)負(fù)債表的年初數(shù)來代替上年平均數(shù)進(jìn)行比率分析,。這一代替方法也適用于其他的利用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)計(jì)算的比率。

　　    2.如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率突然上升,，而企業(yè)的銷售收入?yún)s無多大變化,，則可能是企業(yè)本期報(bào)廢

　　      了大量固定資產(chǎn)造成的，而不是企業(yè)的資產(chǎn)利用效率提高,。

　　    3.如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低,，且長期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用

　      　效率,，處置多余,，閑置不用的資產(chǎn)，提高銷售收入,，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,。

　　    4.如果企業(yè)資金占用的波動(dòng)性較大，總資產(chǎn)平均余額應(yīng)采用更詳細(xì)的資料進(jìn)行計(jì)算,，如按照月份計(jì)算,。

        缺點(diǎn)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式中的分子是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額，是企業(yè)從事經(jīng)營活動(dòng)所取得的收入凈額,；而分母是指企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動(dòng)資產(chǎn),，長期股權(quán)投資,，固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)等,。眾所周知,，總資產(chǎn)中的對外投資，給企業(yè)帶來的應(yīng)該是投資損益,，不能形成銷售收入,。可見公式中的分子,，分母口徑不一致,，進(jìn)而導(dǎo)致這一指標(biāo)前后各期及不同企業(yè)之間會因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同失去可比性。