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　　昨日方大特鋼宣布了“10轉9”的中期分配預案，公司股價應聲漲停,。而同日公布上半年業(yè)績的寧波GQY給出了“10轉10派3”的紅包,。盡管半年報披露期尚未集中到來，但已有公司給出了豐厚的中期分配方案,。有分析人士指出,，除一些有特殊送轉目的的公司外，隨著上半年不少中小板尤其是創(chuàng)業(yè)板公司陸續(xù)登陸,，豐富積累和股本擴張需要將會使得今年的中期“分紅”行情與往年比似乎更為熱鬧,。

　　作為首家公布半年報的創(chuàng)業(yè)板公司,，寧波GQY于4月30日剛剛上市積累豐厚資本公積，半年報中每股公積金高達15.41元,，而上市之前一季度末僅為0.48元,。對于擁有擴張需要且有豐厚積累的創(chuàng)業(yè)板新股，中期業(yè)績分紅是來得最及時的機會,。同理,，于今年上半年新上市的中小板新股也有中期高送轉潛力。已發(fā)布半年報的長青股份是一家于4月16日登陸中小板的公司,，盡管公司扣除非經常性損益之后凈利潤呈現同比下滑5.63%,，卻仍拋出了“10派4轉6”的中期利潤分配方案。公司半年報顯示的每股未分配利潤和每股資本公積分別達到2.48元和11.96元,，是其派出大紅包的“信心”所在,。除此之外，剛剛實施過年度分配方案的東方園林也高調宣布,，中期還將派出“10轉10派2”的大紅包,。

　　在給出“高分配”中期方案的同時，公司股價也受市場追捧,。長青股份發(fā)布半年報前后股價攀升至近期高點,，而寧波GQY已連續(xù)4天放量上漲，昨日最高將近72元,，幾乎與上市以來76.90元高價相差不多,。值得一提的是，上述兩家公司半年報推出時間與首發(fā)網下配售股解禁時機極為接近,。長青股份7月16日發(fā)布半年報當日正好是500萬首發(fā)配售股解禁流通當日,，寧波GQY則在7月30日將迎來網下配售272.8萬股的解禁。

　　比起這些相對“富足”且有股本擴張需要的新公司,，一直以來以保守著稱的老牌上市公司中期高送轉顯得別有意味,。如昨日宣布將“10轉9”的方大特鋼，公司半年報對應的每股資本公積僅為0.949元,，相當于將所有的資本公積都用于此次轉增,。公司如此“激進”或許與增發(fā)計劃不無關聯，公司此前披露將定向增發(fā)向大股東購買沈陽煉焦公司全部股權,，此時公司如此“慷慨解囊”頗有押寶新資產的意味,。

　　而中聯重科中期分配方案也極為高調，“10送15股派1.7元”,，一季報顯示,，公司每股資本公積和未分配利潤分別為2.64元和2.85元，也并不是十分“富足”，對比小盤股的慷慨,，總股本為19.7億股的中聯重科“提前”透露中期分配方案,，主要意在為發(fā)行H股上市護航,。

　　有市場人士表示,，隨著今年新上市的中小板個股，尤其是創(chuàng)業(yè)板陸續(xù)發(fā)布半年報,，擁有積累和擴張需求的公司“前所未有”增加,，由此使得今年的中報“高分配”行情顯得與以往不同。而另外有增發(fā)計劃等其他需求的個股也會借此提出高送轉方案,。

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　　業(yè)績增長明確 中報行情漸入佳境

　　從711家2010年半年報“預喜”公司的行業(yè)分布來看,，電子元器件、家用電器,、有色金屬,、交運設備和黑色金屬等板塊的“預喜”公司數占所屬行業(yè)全部公司數量的比例較高，預計這些板塊在本次中報行情中會有較好的表現,。

　　7月19日上證券指數的放量長陽表明,，A股市場2010年中報行情已漸入佳境。7月,、8月和9月的A股市場將從震蕩筑底走向震蕩盤升,。

　　業(yè)績憂慮有效化解

　　截至7月20日，滬深市場主要指數和板塊出現大幅上漲,，基準滬深300指數累計上漲9.11%,，兩市1890只股票中僅39只下跌，個股呈現從底部強勢反彈的普漲態(tài)勢,。

　　從7月6日-20日期間一級行業(yè)指數漲跌幅比較分析,，采掘、家用電器,、交運設備和有色金屬等四個板塊以流通市值加權平均計算的漲幅最大,。這四個板塊的2010年中期財報業(yè)績“報喜”比例也比較高。 A股市場在7月19日再次放量上漲,，一個很重要的因素是財政部17日公布的國有企業(yè)半年度利潤數據：今年1-6月,，國有企業(yè)累計實現利潤9275.9億元，同比增長57.1%,，6月比5月環(huán)比增長7.7%,。數據顯示，今年上半年國有企業(yè)利潤依舊保持了較高的增速,，化解了市場對上市公司業(yè)績內生性增長乏力的憂慮,，激發(fā)了市場對于中報行情的期待。

　　電子行業(yè)“預喜”比例高

　　截至7月21日,，滬深兩市累計31家A股公司發(fā)布2010年半年報,。31家公司累計實現歸屬母公司股東的凈利潤16.02億元,，較2009年中期的8.38億元同比增長91.22%。31家公司中10家利潤同比增速超過平均水平,，安納達,、方大特鋼、山鷹紙業(yè),、凱恩股份凈利潤的同比增速均在200%以上,。分行業(yè)來看，造紙類公司的中期業(yè)績增速較高,。

　　數據還顯示,，截至7月21日，兩市累計有973家公司發(fā)布2010年中期業(yè)績預告,。其中“預喜”(預增,、略增、續(xù)盈和扭虧)公司711家,，占全部業(yè)績預告973家的73.07%,。滬深300指數成分股中，100家公司發(fā)布2010年中期業(yè)績預告,，其中“預喜”公司87家,。

　　從711家2010年半年報“預喜”公司的一級行業(yè)分布來看，電子元器件,、家用電器,、有色金屬、交運設備和黑色金屬等板塊的“預喜”公司數占所屬行業(yè)全部公司數量的比例較高,，預計這些板塊在本次中報行情中會有較好的表現,。

　　三重視角布局中報行情

　　我們認為應以“高增長、低估值,、大跌幅”的視角來布局中報行情,。這類公司基本上屬于前期市場暴跌后的“錯殺股”，一旦市場企穩(wěn)或者反彈,，這類股票將得到投資人的認可,，有較好的市場表現。個股方面可重點關注南玻A,、浦東建設,、湖北宜化、星馬汽車,、寧波華翔,、廈工股份、美菱電器、山鷹紙業(yè),、景興紙業(yè).

　　在具體的操作策略上,，應注意選擇介入的時點。一是半年報披露時間表,，可在目標公司公布半年報之前介入,。二是業(yè)績預告時間點，其一般至少會在半年報披露前的兩周內公布,。投資者可密切關注上述兩個時點,，以把握相關個股的交易性機會,。(渤海證券)

　　尋找中報超預期“黑馬”

　　在當前市場反復震蕩,、趨勢不明的情況下，業(yè)績成了最有說服力的“武器”,。歷史經驗顯示,，進入財報披露期以后，業(yè)績超預期的個股往往不受股指走勢所困,，連續(xù)數日保持上升的趨勢,；同時，業(yè)績低于市場預期的個股也會面臨很大的下跌風險,。因此,，“伏擊”超預期股，“規(guī)避”低預期股不失為目前一種行之有效的投資方式,。

　　盈利預測動量指的是分析師在近期內的盈利預測調整幅度與更早時期的盈利預測調整幅度的差值,，它反映了分析師對該公司盈利增長水平的信心。動量大于0說明分析師近期盈利預測調整的速度正在加快,。這很可能是因為分析師逐步了解到公司的經營和業(yè)績情況要好于(壞于)他們此前的預期,。我們認為這樣的公司超預期(低于預期)的概率較大。

　　此外,，從相關業(yè)績預告中,，也可以找到業(yè)績超預期的公司。我們進一步將業(yè)績預告的數據和分析師一致預期的數據進行比對,，從兩者的差值中可以很容易地發(fā)現哪些公司的中期業(yè)績可能超出預期或者低于預期,。需要注意的一點是，由于分析師一致預期的數據一般為年度數據,，所以需要將半年報的預告數據進行季節(jié)性調整,，從而轉變?yōu)槟甓葦祿趴梢耘c一致預期數據進行比對。

　　最后,，盡管上市公司2010年中報的披露大幕才剛剛拉開,，但是上半年的宏觀數據已經出爐。考慮到大部分有代表性的工業(yè)企業(yè)均已上市,，所以從工業(yè)企業(yè)利潤,、工業(yè)增加值以及PPI 的數據出發(fā)可以把握上市公司相應各行業(yè)中期業(yè)績的趨勢。市場目前對各工業(yè)類行業(yè)2010 年下半年運行趨勢的預期情況,，按照兩者相差幅度的大小,，我們將其分為大幅衰退、衰退,、向好,、大幅向好這四大類。

　　我們根據已公布的6月份工業(yè)增加值的數據(相當于收入項),，和各行業(yè)PPI差值(=產成品PPI-原材料PPI)的數據(相當于毛利率),，綜合兩者的走勢可以得到6月份各工業(yè)行業(yè)的利潤趨勢。

　　綜合來看,，電力,、煤炭、醫(yī)藥,、石油天然氣行業(yè)中期業(yè)績可能超預期,，銀行、保險 ,、汽車行業(yè)的中期業(yè)績基本符合預期,，而鋼鐵、建材,、證券,、通信行業(yè)則很可能中報業(yè)績低于市場預期。(聯合證券)