在期貨交易市場(chǎng),，成交量和持倉(cāng)量的變化往往會(huì)直接影響到價(jià)格走勢(shì),。原因不一而足，我們先來(lái)解釋一下成交量和持倉(cāng)量的概念,。 持倉(cāng)量是指已成交但尚未進(jìn)行交割或?qū)_的期貨或期權(quán)合約總量,。持倉(cāng)量是期貨市場(chǎng)縱深發(fā)展的風(fēng)向，會(huì)影響到某個(gè)價(jià)位或區(qū)間買(mǎi)賣(mài)的能力,。對(duì)于期市新手來(lái)說(shuō),，對(duì)持倉(cāng)量可能有一個(gè)誤解,。持倉(cāng)量是這樣計(jì)算的：一個(gè)多頭和一個(gè)空頭同時(shí)建立各自新的頭寸（1個(gè)單位）時(shí),，持倉(cāng)量則增加一個(gè)合約單位；如果已經(jīng)持有一個(gè)多頭頭寸的投資人賣(mài)給一個(gè)想建立一個(gè)多頭頭寸的交易者,，持倉(cāng)量不變,；如果持有一個(gè)多頭頭寸的投資人賣(mài)給一個(gè)想平掉空頭頭寸的交易者的話，持倉(cāng)量就減少一個(gè)合約單位,。 成交量是指某段時(shí)間內(nèi)成交期貨或期權(quán)合約的總數(shù),。通常以每個(gè)交易日來(lái)計(jì)算。一個(gè)成交清淡,，持倉(cāng)量微薄的市場(chǎng)很難吸引投資人入市,。因?yàn)檫@樣的市場(chǎng)會(huì)使你癡情空付，良機(jī)盡失,。相應(yīng)地,，交投旺盛的市場(chǎng)也很難被大戶(hù)所操縱,。 多數(shù)資深的投資人都承認(rèn)，成交量和持倉(cāng)量是鑒定其他技術(shù)圖形的必不可少的重要"輔助技術(shù)指標(biāo)",。換句話說(shuō),，投資人在進(jìn)行技術(shù)分析時(shí)，會(huì)參照成交量和持倉(cāng)量的變化來(lái)決定投資計(jì)劃,。 例如,，當(dāng)期貨或股票市場(chǎng)出現(xiàn)突發(fā)上漲行情時(shí)，如果成交量也相應(yīng)放大,，則表明上漲動(dòng)力充沛,；反之，如果價(jià)格漲幅較大或者已經(jīng)創(chuàng)出新高,，而成交量卻有所萎縮,，這種上漲的持久性則令人懷疑。價(jià)格的大漲或大跌若能伴之以相應(yīng)放大的成交量,，說(shuō)明市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)出隨之而行的強(qiáng)勁信號(hào),。如果市場(chǎng)在創(chuàng)出新高或新低之后，成交量并未有效放大,，則表明市場(chǎng)離頂部或底部已經(jīng)遙遙可期了,。 同樣在趨勢(shì)運(yùn)行過(guò)程中，市場(chǎng)突然出現(xiàn)背道而馳的走勢(shì),，且成量也隨之增大,，原有趨勢(shì)很可能就此終結(jié)！反轉(zhuǎn)行情也就不言而喻了,。 總體上來(lái)看,，任何一種趨勢(shì)的發(fā)展都應(yīng)伴隨成交量的增加。在上漲過(guò)程中,，每一次的上漲,，成交量也應(yīng)逐級(jí)增加；每一次的回調(diào),，成交量應(yīng)有所減少,。在下跌過(guò)程中，每一次的下跌,，成交量都應(yīng)逐級(jí)放大,，而每一次的回調(diào)，成交量應(yīng)有所減少,。 持倉(cāng)量也可以幫助確認(rèn)其他技術(shù)指標(biāo),。投資人可以根據(jù)持倉(cāng)量的變化來(lái)判斷有多少新資金注入市場(chǎng)，或者說(shuō)有多少資金已經(jīng)撤出市場(chǎng),。這對(duì)于趨勢(shì)分析相對(duì)有好處,。 另外一項(xiàng)交易原則是,，如果說(shuō)成交量伴隨持倉(cāng)量不斷放大，市場(chǎng)將持續(xù)現(xiàn)有的趨勢(shì)--不管是上漲還是下跌,。相反,，如果成交量和持倉(cāng)量不斷減少，市場(chǎng)已發(fā)出現(xiàn)有趨勢(shì)有可能逆轉(zhuǎn)的信號(hào),。 但是,，持倉(cāng)量相對(duì)于成交量來(lái)說(shuō)有獨(dú)立運(yùn)行的特點(diǎn)：持倉(cāng)量有時(shí)受季節(jié)影響，在許多期貨市場(chǎng),，持倉(cāng)量時(shí)高時(shí)低,。在分析持倉(cāng)量變化時(shí)，一定要考慮持倉(cāng)量季節(jié)性變化,。在價(jià)格上漲過(guò)程中,，如果總持倉(cāng)量也同步增長(zhǎng)，且超過(guò)季節(jié)平均水平（5年的平均量）,，證明有新資金注入了市場(chǎng),，買(mǎi)單強(qiáng)勁，市場(chǎng)牛氣沖天,！可是,，如果價(jià)格上漲，而持倉(cāng)量低于季節(jié)平均水平,，這種上漲往往是由于空頭不堪虧損,，急于逃逸，回補(bǔ)所致,，上漲只是曇花一現(xiàn),，接下來(lái)市場(chǎng)通常將有一個(gè)下跌過(guò)程。 下跌行情也一樣,。市場(chǎng)在下跌過(guò)程中,，如果持倉(cāng)量大大高出季節(jié)平均量，表明有大批空頭入駐,，市場(chǎng)下跌空間較大,；相反 ，如果在下跌過(guò)程中持倉(cāng)量低于季節(jié)平均水平,，表明市場(chǎng)很可能是由于多頭回補(bǔ)而將價(jià)格打低，市場(chǎng)下跌空間已經(jīng)相當(dāng)有限了,。 關(guān)于持倉(cāng)量還有幾項(xiàng)原則需要注意： 1.市場(chǎng)運(yùn)行至頂部時(shí),，如果持倉(cāng)量龐大，市場(chǎng)將會(huì)經(jīng)歷一次急跌,。 2.市場(chǎng)在盤(pán)整或筑底階段,，如果持倉(cāng)量持續(xù)增大,，價(jià)格在突破區(qū)間時(shí)，會(huì)增加市場(chǎng)的爆發(fā)力度,。 好多理智的投資人會(huì)關(guān)注《商品期貨委員會(huì)》定期公布的持倉(cāng)報(bào)告,，以觀察大的投機(jī)機(jī)構(gòu)及商業(yè)貿(mào)易者持倉(cāng)量的變化?！渡唐菲谪浳瘑T會(huì)》要求投資人持倉(cāng)量超過(guò)一定范圍時(shí)要定期公布其持倉(cāng)量,。持倉(cāng)報(bào)告每?jī)芍芄家淮巍?