融資融券的流程
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投資者如何參與融資融券,？ |
| ·先開立信用證券和資金賬戶 |
| 投資者向券商融資融券前,，要按規(guī)定與券商簽訂融資融券合同以及融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書，并委托券商開立信用證券賬戶和信用資金賬戶,。 |
| ·融券賣出價(jià)不得低于最近成交價(jià) |
| 投資者融券賣出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià),；如該證券當(dāng)天還沒(méi)有產(chǎn)生成交的，融券賣出申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤價(jià),。 |
| ·賣出證券資金須優(yōu)先償還融資欠款 |
| 投資者融資買入證券后,，可以通過(guò)直接還款或賣券還款的方式償還融入資金。投資者以直接還款方式償還融入資金的,，按與券商之間的約定辦理,。 |
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關(guān)鍵詞解讀: |
| 標(biāo)的證券：可作為融資買入或融券賣出的標(biāo)的證券，其中包括：1）符合上交所,，深交所規(guī)定的股票,；2）證券投資基金；3）債券,；4）其它證券,。 |
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折算率：充抵保證金的有價(jià)證券，在計(jì)算保證金金額時(shí)應(yīng)當(dāng)以證券市值一定折算率進(jìn)行折算,。
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保證金：投資者參與融資融券業(yè)務(wù)必須向證券公司繳納一定比例的保證金,，保證金可以證券充抵，充抵保證金的證券與客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部?jī)r(jià)款,，分別存放在客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶,，作為對(duì)該客戶融資融券所生債權(quán)的擔(dān)保物。
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維持擔(dān)保比例：指客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例,，其計(jì)算公式為：維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值）/（融資買入金額+ 融券賣出證券數(shù)量*市價(jià)+利息及費(fèi)用）,。
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強(qiáng)制平倉(cāng)：當(dāng)投資者未按規(guī)定補(bǔ)足擔(dān)保物或到期末未償還債務(wù)時(shí)，將被證券公司立即強(qiáng)制平倉(cāng),，平倉(cāng)所得資金優(yōu)先用于償還客戶所欠債務(wù),，剩余資金計(jì)入客戶信用資金賬戶。該指令由證券公司總部發(fā)出,，且發(fā)出平倉(cāng)指令的崗位和執(zhí)行平倉(cāng)崗位的指令,，不得由同一人兼任，其操作應(yīng)當(dāng)留痕,。
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賣出申報(bào)價(jià)格有什么限制：為了防范市場(chǎng)操縱風(fēng)險(xiǎn),，投資者融券賣出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià)；如該證券當(dāng)天還沒(méi)有產(chǎn)生成交的,，融券賣出申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤價(jià),。
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保證金可用余額：指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金,、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券已占用保證金和相關(guān)利息,、費(fèi)用的余額,。
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股指期貨交易流程
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股指期貨交易流程 |
| 步驟一：開戶 |
| 步驟二：資金入賬 |
| 步驟三：下單 |
| 步驟四：競(jìng)價(jià)成交 |
| 步驟五：結(jié)算 |
| 步驟六：平倉(cāng) |
| 步驟七：交割 詳細(xì) |
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股指期貨合約內(nèi)容
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| 交易指數(shù) |
滬深300 |
| 合約乘數(shù) |
每點(diǎn)乘數(shù)為人民幣300元 |
| 合約月份 |
當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月 |
| 最低價(jià)格波動(dòng) |
0.2個(gè)指數(shù)點(diǎn) |
| 最高價(jià)格波幅 |
股指期貨合約的熔斷價(jià)格為上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)6％,，漲跌停板為上一交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10％,，最后交易日不設(shè)漲跌停板。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整各合約的熔斷價(jià)格與漲跌停板幅度,。 |
| 合約價(jià)值 |
滬深300指數(shù)*合約乘數(shù)300 |
| 持倉(cāng)限制 |
單個(gè)合約單邊持倉(cāng)實(shí)行絕對(duì)數(shù)額限倉(cāng),，自然人持倉(cāng)限額為1000手，法人持倉(cāng)限額為5000手,，當(dāng)某一月份合約持倉(cāng)量超過(guò)20萬(wàn)手時(shí),，單一結(jié)算會(huì)員在該月份合約上的持倉(cāng)量不得大于該合約市場(chǎng)持倉(cāng)總量的25％ |
| 交易時(shí)間 |
上午9∶15至11∶30， 下午13∶00到15∶15 |
| 最后交易日交易時(shí)間 |
上午9∶15至11∶30,， 下午13∶00到15∶00 |
| 交易代碼 |
IF |
| 大戶持倉(cāng)報(bào)告制度 |
每日結(jié)算價(jià)規(guī)定為當(dāng)天最后一小時(shí)成交量的加權(quán)平均價(jià),，如果某合約當(dāng)日無(wú)成交情況下的結(jié)算價(jià)計(jì)算方法，即以該合約上日結(jié)算價(jià)加上“距到期月最近且當(dāng)日有成交的合約的當(dāng)日結(jié)算價(jià)和昨日結(jié)算價(jià)之差”,。最后結(jié)算價(jià)是合約到期時(shí)對(duì)未平倉(cāng)合約進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算劃撥盈虧的現(xiàn)貨價(jià)格,。 |
| 手續(xù)費(fèi) |
成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五。 |
| 結(jié)算方法 |
現(xiàn)金結(jié)算 |
| 保證金水平 |
合約價(jià)值的10% |
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海外股指期貨推出前后市場(chǎng)走勢(shì)
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| 股指期貨合約名稱 |
推出時(shí)間 |
推出前后標(biāo)的指數(shù)走勢(shì) |
| 印度SENSEX期指,、NIFTY期指 |
2000年6月 |
推出前半年,，標(biāo)的指數(shù)保持上漲趨勢(shì)，推出后短期下跌,，但長(zhǎng)期走勢(shì)向好 |
| 臺(tái)灣綜合指數(shù)期貨 |
1998年7月21日 |
東南亞金融危機(jī)后的熊市中推出,，推前漲推后大跌 |
| 韓國(guó)KOSPI 200指數(shù)期貨 |
1996年5月3日 |
熊市中推出，前漲后跌,，期指無(wú)法改變市場(chǎng)長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì) |
| 德國(guó)DAX股指期貨 |
1990年11月23日 |
牛市中推出,，推出前一年走勢(shì)強(qiáng)勁，推出后一年走勢(shì)減弱,，但不改股市長(zhǎng)牛格局 |
| 法國(guó)證券商協(xié)會(huì)40指數(shù)期貨 |
1988年11月9日 |
大熊市之后的調(diào)整期推出,，多空雙方拉鋸后股指逼空上揚(yáng) |
| 日經(jīng)225指數(shù)期貨 |
1986年9月3日 |
牛市途中推出，推出后有小跌,，但長(zhǎng)期趨勢(shì)不改 |
| 恒生指數(shù)期貨 |
1986年5月6日 |
牛市中推出，推出前恒指突破新高,，推出后調(diào)整兩個(gè)月,，后反彈上漲 |
| 金融時(shí)報(bào)100指數(shù)期貨 |
1984年5月3日 |
推出前小漲推出后短調(diào)，其后連續(xù)17年牛市 |
| 標(biāo)普500指數(shù)期貨 |
1982年2月16日 |
推前漲,，推后跌,，但長(zhǎng)期牛市隨后到來(lái) |
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股指期貨全稱為“股票指數(shù)期貨”,，是以股價(jià)指數(shù)為依據(jù)的期貨，是買賣雙方根據(jù)事先的約定,，同意在未來(lái)某一個(gè)特定的時(shí)間按照雙方事先約定的股價(jià)進(jìn)行股票指數(shù)交易的一種標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議,。
股指期貨特點(diǎn)：
跨期性。交易雙方通過(guò)對(duì)股票指數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè),，約定在未來(lái)某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易的合約,。
杠桿性。只需支付一定比例保證金就可簽訂較大價(jià)值的合約,。
聯(lián)動(dòng)性,。價(jià)格與其標(biāo)的資產(chǎn)，股票指數(shù)的變動(dòng)聯(lián)系極為緊密,。
高風(fēng)險(xiǎn)性和風(fēng)險(xiǎn)的多樣性,。杠桿性決定了它具有比股票市場(chǎng)更高的風(fēng)險(xiǎn)性。
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