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保證金交易其實(shí)很容易明白,，簡單來說就是你向經(jīng)紀(jì)借錢購買股票，以買入更多股票,。
你首先需要開立一個(gè)保證金戶口(margin account)，才能進(jìn)行保證金交易,。這與利用戶口內(nèi)現(xiàn)金進(jìn)行買賣的普通現(xiàn)金賬戶不同,。保證金戶口需要有一筆基本資金，稱之為最低保證金 (minimum margin),。戶口一旦開立并啟用,，你就可以借入最高相當(dāng)于股票買入價(jià)50%的資金,。購買金額中，你存入的部分稱為基本保證金(initial margin),。請緊記,，你無須一定要用盡50%的借貸額 ── 你可選擇10%、25%,，這完全是你自己的決定,。另外，請留意某些經(jīng)紀(jì)會要求你存入高于購買金額50%以上的資金,。 要維持保證金戶口正常運(yùn)作,，有兩項(xiàng)基本義務(wù)你必須履行。首先,，透過保證金戶口沽售股票時(shí),，款項(xiàng)必須存入經(jīng)紀(jì)的戶口，以支付借貸款項(xiàng),，直至全數(shù)清還為止,。其次，還有稱為維持保證金(maintenance margin)的限制,，為了保持戶口的最低結(jié)余,，經(jīng)紀(jì)會要求你存入更多現(xiàn)金款項(xiàng)，或沽售股票以支付借貸款項(xiàng),，這種行動(dòng)稱之為補(bǔ)倉(margin call),。 由于你借入了資金，因此將需要支付利息,。若不是選擇另行支付,，利息將會由你的戶口中扣除。隨著時(shí)間的增長,，你的債務(wù)將因利息不斷增加,，你持有的時(shí)間越長，就需要獲得更大的利潤,，以達(dá)至收支平衡,，所以保證金交易通常用作短線的投資。另外,，并非所有的股票,，都可以進(jìn)行保證金交易，投資前,，最好先清楚了解保證金戶口的規(guī)定及限制,。 購買力的例子 假設(shè)你在保證金戶口存入$10,000元，而你選擇了相當(dāng)于購買金額50%的借貸額時(shí)，你便因而擁有了$20,000元的購買力,。若你購買價(jià)值$5000 元的股票,，則剩余的購買力為$15000元，但由于你仍有足夠現(xiàn)金支付這項(xiàng)買賣,，所以實(shí)際上并沒有借入任何資金,；唯有當(dāng)你購買的股票價(jià)值超過$10000 元時(shí)，才算開始借入資金,。 補(bǔ)倉 若你的戶口結(jié)余(股票價(jià)值減去你對經(jīng)紀(jì)的借貸)跌至低于維持保證金的水平,，經(jīng)紀(jì)便會發(fā)出補(bǔ)倉通知，要求投資者透過售套現(xiàn)或在戶口中存入更多資金,。 若你因任何原因而沒有補(bǔ)倉,，經(jīng)紀(jì)將有權(quán)出售你的股票，令到你的戶口結(jié)余增加至維持保證金水平以上,。大部份的保證金協(xié)議條款,，經(jīng)紀(jì)行均可無須等待你補(bǔ)倉，便自行作出沽售股票的行動(dòng),，你甚至無法指示經(jīng)紀(jì)行出售哪一只股票,。 因此，你必須仔細(xì)閱讀及了解保證金戶口的條款及細(xì)則,，包括如何計(jì)算利息,、支付借貸的責(zé)任及你所買入的股票如何用作支付借貸等。 保證金交易的優(yōu)點(diǎn) 投資者進(jìn)行保證金交易,，主要是因其杠桿作用(leverage),，將股票的升幅放大。若果投資正確,，保證金可顯著提升你的利潤,。 50%的保證金可讓你以同樣的資金，購買多一倍的股票,。顯而易見,，保證金戶口比純普通現(xiàn)金賬戶獲取更高利潤，問題的關(guān)鍵是股價(jià)能否上升,。若股價(jià)上升,，保證金能讓你獲得更大的利潤。 保證金交易的風(fēng)險(xiǎn) 杠桿式買賣能將利潤放大,，同樣也會將損失放大,。其中一種對風(fēng)險(xiǎn)的界定是資產(chǎn)價(jià)格的擺幅如何。在這種界定下,，杠桿式買賣由于其放大價(jià)格擺幅的特性,，因而令股票投資的風(fēng)險(xiǎn)同樣放大,。 保證金交易是唯一可以令損失超過投入資金的股票投資,。若股票跌幅超過50%或以上,，你的損失除了超過100%外，還要支付利息及傭金,。 |
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