2010年04月19日 08:52 來源:證券日報 作者: 游敏常 此前在二級市場上表現(xiàn)不溫不火的長江電力(13.05,0.24,1.87%,,股吧)在4月份突然遭遇基金等眾多機構(gòu)的大手筆增倉。根據(jù)機構(gòu)密碼數(shù)據(jù),4月1日至4月16日間,機構(gòu)凈流入該股的資金累計達6.61億元,據(jù)機構(gòu)增持榜第5位,而今年以來,機構(gòu)已累計增持該股17.95億元,。上周,機構(gòu)更顯著加快了吸籌的步伐,全周累計增倉該股5.56億元,其中,周一,、周二機構(gòu)凈流入資金分別高達2.55億元和2.37億元。 "由于煤炭價格高企,加上水電的來水季節(jié)快要到來了,有助于提升水電企業(yè)的業(yè)績,因此我們4月份建議投資者關(guān)注以長江電力為首的電力股,預計一季報之后這些個股或?qū)⒂瓉頇C會,。"東莞證券分析師俞春燕告訴《證券日報》記者,。 不過也有分析人士持不同意見。 而且上周五,長江電力公布了一季度業(yè)績同比預減86%的公告,此舉使得之前迅猛搶籌的基金等機構(gòu)放緩了增持公司股票的步伐,。有分析人士表示,電力股股性太差,目前并非投資良機,基金增倉或許另有圖謀,。 73只基金持股近5億 重倉基金僅9只 在今年4月初剛披露完畢的基金年報數(shù)據(jù)透露,機構(gòu)對長江電力仍然不甚看好。根據(jù)數(shù)據(jù),截至2009年底,總共有73只基金持倉該股,總持股數(shù)為46745.16萬股,合計占其流通盤的9.52%,。其中,重倉持有長江電力的僅有9只基金,總持股數(shù)為11343.69萬股,占其流通盤的2.31%,環(huán)比去年三季度減少了15300.73萬股,。 重倉持股數(shù)較多的基金包括了長城品牌優(yōu)選、國泰金馬穩(wěn)健回報,、華寶興業(yè)多策略,、寶贏策略增長、中海能源策略等基金,分別持有3312.04萬股,、2399.55萬股、1880.35萬股,、1279.23萬股和1099.99萬股,。 從基金年報詳細持股情況來看,除了重倉持股的9只基金外,去年末持有長江電力較多籌碼的還包括了上證50ETF、博時主題行業(yè)和易方達50指數(shù),持股數(shù)分別為4304.89萬股,、4000萬股和3905.95萬股,持股數(shù)分別占其流通盤的0.88%,、0.81%和0.8%。 另外,統(tǒng)計還顯示,去年末共有35家基金公司持倉該股,持股數(shù)較多的主要是華夏基金,、博時基金和易方達基金,分別持有該公司7094.19萬股,、5223.87萬股和475.59萬股。華夏系派出了華夏滬深300,、華夏大盤,、基金興和,、華夏策略驚險、華夏紅利5只基金持倉;博時系則有博時主題行業(yè),、博時裕富和博時第三產(chǎn)業(yè)3只基金持倉;易方達系則有易方達50指數(shù)和易方達滬深300指數(shù)分別持倉3905.9萬股和849.95萬股,。 一季度增倉超11億元 股價卻下跌6% 在年初的震蕩市中,長江電力一躍成為基金的避風港,獲得不少基金增持。根據(jù)機構(gòu)密碼數(shù)據(jù),2010年一季度,基金等機構(gòu)累計增持了該公司股票11.34億元,。不過,機構(gòu)力挺仍然未能阻擋其股價下挫,今年前3個月,長江電力累計跌幅為6.29%,表現(xiàn)差于上證指數(shù),后者同期跌幅為5.13%,。 與二級市場一樣,長江電力業(yè)績數(shù)據(jù)也不甚靚麗。盡管歷經(jīng)一年停牌之后,該公司去年成功實現(xiàn)整體上市,將三峽全部機組收入囊中,但公司業(yè)績并沒有因此得到改善,。 根據(jù)該公司1月13日的公告,2009年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入110.57億元,同比增長18.15%,利潤總額為58.86億元,同比增長了11.34%;凈利潤為44.87億元,同比增長12%,以增發(fā)后110億股本來計算,完全攤薄每股收益為0.41元,。 面對業(yè)績快報數(shù)據(jù),瑞銀證券分析師孫旭直言44.9億元的凈利低于其此前預測值的15%,甚至比公司自己的業(yè)績指導值也低了8%。他認為,導致公司去年業(yè)績?nèi)跤陬A期的主因是來水量減少和水庫泄水量加大使得09年四季度三峽機組利用率低于預期,僅為36%(2005年-2008年每年四季度均超過50%),。另外,三峽機組全年利用率為46%,也低于公司自定的53%的目標,。 中金公司電力行業(yè)分析師陳俊華認為長江電力四季度凈利潤率創(chuàng)下歷年最低的15%主要有三方面原因:一是四季度為枯水期,單位電量固定成本提升;二是葛洲壩(13.54,0.11,0.82%,股吧)電站四季度電量同比下降22%;三是公司收購集團機組,完成資產(chǎn)交割,、并表時間推遲至11月6日,被收購機組僅貢獻1個月的利潤,公攤費用比例提升顯著,。 4月基金增倉熱情更高 半個月增倉6.61億元 不過,踏入4月份,業(yè)績的陰霾逐漸消退,基金對該股的興趣更是突然轉(zhuǎn)濃。機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示,4月份以來,機構(gòu)累計增持了該公司6.61億元,。4月9日開始,機構(gòu)增持的步伐迅猛加快,當天攜近億元資金殺入長江電力,推動該股價格上漲近2個百分點,。上周一和周二,機構(gòu)增倉熱情空前高漲,分別凈流入2.55億元和2.37億元,使該股價格上周二一度摸高至13.49元/股的高位。 "最近該公司題材比較多,又是大股東增持,又是融資融券的,還有電力體制改革等,近日還傳出大股東與其他央企有合作等消息,因此公司股票最近頗受歡迎,。"前述未透露姓名的分析人士向《證券日報》記者表示,。 值得注意的是,除了基金以外,長江電力同時還受到市場大資金的青睞,在剛開展不就的融資融券業(yè)務中,該股成為市場融資買入較多的股票。根據(jù)上海交易所信息,截至4月16日,兩市融資融券中,長江電力的融資余額達到990.77萬元,居滬市眾多標的股第3位,僅次于中國平安(50.62,1.41,2.87%,,股吧)和貴州茅臺(143.52,-2.64,-1.81%,,股吧)。 季報數(shù)據(jù)不佳 持倉信心或受動搖 然而,上周五長江電力發(fā)布的一季度業(yè)績預報數(shù)據(jù)使基金等機構(gòu)增倉的熱情有所減退,。根據(jù)公司業(yè)績快報,2010年一季度歸屬上市公司股東的凈利潤為1.2億元,同比減少86%,對應每股收益為0.01元,。 陳俊華卻表示,業(yè)績同比大幅下滑,一方面是因為09年一季度公司處置了金融資產(chǎn)實現(xiàn)投資收益近6億元,而今年一季度無此項收益;另方面則是由于一季度為長江枯水期,發(fā)電量僅占全年發(fā)電量的14%左右。另外,公司重大資產(chǎn)重組后,資產(chǎn),、債務規(guī)模大幅度增加,折舊,、財務費用等按季分攤,而發(fā)電量呈現(xiàn)季節(jié)性波動,主要在第二、三季度貢獻,導致一季度成為全年毛利率低點,。他認為短期業(yè)績不佳已在市場預期之內(nèi),不會對股價造成下行風險,。 機構(gòu)增持該股的步伐卻顯然受到打擊。機構(gòu)密碼數(shù)據(jù)顯示,上周五機構(gòu)凈流入該股的資金為1518.34億元,較前一個交易日減少40.71%,。同時,該公司股價當日跌去了1.6%,小幅跑輸大盤0.5個百分點,。 水季將至、大股東增持 或刺激投資熱情 有鑒于來水季節(jié)即將到來,有券商開始推薦長江電力,。盡管如此,券商分析師對長江電力的投資價值仍然存在很大分歧,。 "2010年一季度火電行業(yè)業(yè)績再次受煤炭價格高企影響,。水電行業(yè)在經(jīng)歷一季度的旱情之后,一季報業(yè)績將受影響。但是隨著來水的好轉(zhuǎn),且不受煤炭價格的影響,我們預計一季報后水電或?qū)⒂瓉頇C會,。個股方面我們建議關(guān)注長江電力和水電占比較大的國電電,。"俞春燕表示。 她還強調(diào),無論是震蕩市抑或單邊市中,電力股的防御性較好,加上有12.68元/股的定向增發(fā)價格作支撐,公司股價未來下跌空間有限,。 另外,長江電力控股股東中國長江三峽集團1月27日還公告表示,擬在未來12個月內(nèi)(自首次增持之日起算)繼續(xù)通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份,增持比例不超過公司總股本的2%(含已增持的股份),。此前大股東已經(jīng)累計增持了公司股份1.1億股,占公司總股本的1%。 然而,前述未透露姓名的分析人士卻表示,由于股性較差,業(yè)績彈性不足,加上來水情況存在不確定,重組后費用攤銷較大,目前仍然不是投資長江電力的好時機,。 |
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