電子信息、醫(yī)藥,、交運(yùn)設(shè)備、機(jī)械,、建材等行業(yè)去年年報及今年一季報業(yè)績增長性最突出,政策之手的扶持對公司業(yè)績提升效果顯著,。

　　68家高增長公司分布在電子信息等四大行業(yè)

　　845家公司年報業(yè)績增長

　　截至4月9日,滬深兩市共有1160家上市公司披露2009年年報,占上市公司總量的64.77%;總股本加權(quán)平均每股收益為0.4556元,與2008年0.384元相比增長18.65%,。統(tǒng)計顯示,已披露年報公司實現(xiàn)營業(yè)收入合計82511.34億元,與2008年相比增長0.59%;實現(xiàn)凈利潤合計8873.09億元,較2008年同比增長24.54%,剔除160余家2009年后上市的新股,剩余公司凈利潤仍實現(xiàn)兩成的年度增長率,。

　　從上市公司年報業(yè)績來看,經(jīng)濟(jì)回暖帶動業(yè)績增長勢頭明顯。

　　首先,凈利潤出現(xiàn)虧損的公司較2008年有所減少,。統(tǒng)計顯示,1160家上市公司中僅有77家虧損,占已公司布年報公司的6.64%;而在2008年,共有121家公司虧損,占比10.43%。其中,2008年虧損,但在2009年扭虧為盈的的公司就有97家,。

　　其次,逾七成上市公司年報業(yè)績實現(xiàn)增長,。年報數(shù)據(jù)顯示,凈利潤同比實現(xiàn)增長的上市公司共有845家,占比達(dá)到72.84%,。其中,有15家公司業(yè)績呈現(xiàn)數(shù)10倍的高增長,另有248家公司凈利潤同比成功實現(xiàn)了翻番。

　　從行業(yè)的角度分析,845家凈利潤同比實現(xiàn)增長的公司多集中在機(jī)械設(shè)備,、醫(yī)藥生物,、化工、房地產(chǎn)和建筑建材等五大行業(yè),這些行業(yè)大部分是受益政策扶持的行業(yè),例如十大產(chǎn)業(yè)振興涉及的裝備制造,、建材下鄉(xiāng),還有收益新醫(yī)改等等。由此可見,政策之手的扶持對公司業(yè)績提升效果十分顯著,。

    100家公司首季業(yè)績報喜

　　在2009年年報火熱披露的同時,上市公司一季度業(yè)績預(yù)告工作也在有條不紊地進(jìn)行著,。已發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司中“報喜者”逾九成,顯然,隨著金融海嘯影響的逐漸遠(yuǎn)去,上市公司也正逐漸走出業(yè)績低谷。

　　最新統(tǒng)計顯示,截至3月9日,滬深兩市共有106家上市公司公告了今年一季度業(yè)績預(yù)告,其中有84家公司已經(jīng)披露了2009年年報,其余公司未披露年報業(yè)績,。在百余份業(yè)績預(yù)告中,業(yè)績預(yù)增的公司有81家,首季業(yè)績略增公司有2家,扭虧公司有17家,即業(yè)績報喜公司合計達(dá)到100家,占比達(dá)到94.34%。

　　具體來看,106家披露季報業(yè)績預(yù)告的上市公司中個,有9家公司預(yù)告業(yè)績同比將增長10倍以上,。比如歌爾聲學(xué)（002241）3月25日公告,公司預(yù)計2010年1-3月凈利潤為2300-2800萬元,業(yè)績同比增幅超過39倍,。公司稱,業(yè)績變動有兩大原因:消費(fèi)電子產(chǎn)品市場復(fù)蘇較快,公司訂單迅速增加;另一方面,公司募投項目順利達(dá)產(chǎn)使得公司有條件贏得國際產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的機(jī)會,。

     68家公司年報季報雙增長

　　通過匯總數(shù)據(jù)我們發(fā)現(xiàn),已經(jīng)披露2009年年報且今年一季報業(yè)績預(yù)增的公司共有68家,以電子信息、醫(yī)藥生物,、汽車零部件以及機(jī)械設(shè)備行業(yè)內(nèi)公司的表現(xiàn)最為搶眼。這些公司成為價值投資者最關(guān)注的股票,。

　　據(jù)WIND資訊統(tǒng)計,68家公司2009年主營業(yè)務(wù)收入合計3671.54億元,同比增長24.06%;歸屬母公司股東的凈利潤合計273.48億元,同比大增125.17%。其中55家公司主營業(yè)務(wù)收入的高增長保障了凈利潤的高增長,這與已披露年報公司整體特征形成鮮明相比,。而業(yè)績預(yù)告顯示,68家公司今年一季度業(yè)績同比平均增長率達(dá)到365.58%,。合肥城建（002208）,、萬家樂（000533）、廈門鎢業(yè)（600549）,、陽光城（000671）等8家公司今年一季度業(yè)績預(yù)增超過10倍。

　　從行業(yè)的角度看,68家公司中匯集了13家電子信息公司,10家醫(yī)藥生物公司,而汽車零部件以及機(jī)械設(shè)備分別有9家,、8家公司入圍,。

    巨輪股份年報季報中報均增長

　　2009年年報:公司實現(xiàn)營業(yè)收入40759.78萬元,同比增長11.25%;實現(xiàn)營業(yè)利潤6816.39萬元,同比增長43.42%;實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤8306.95萬元,同比增長28.61%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為15714.69萬元,同比增長28.24%,。報告期內(nèi),公司緊緊把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇機(jī)遇,促使產(chǎn)品銷售繼續(xù)保持穩(wěn)定增長,各項工作取得顯著成效,。

　　2010年一季報:公司一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入1.04億元,同比增長24.62%;實現(xiàn)凈利潤1856.39萬元,同比增長95.19%;基本每股收益0.07元,同比增長75%,。業(yè)績變動的原因在于,硫化機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)能得到釋放,出口銷售增長明顯,營業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)步增長,但因國家增值稅返還政策終止,使今年上半年業(yè)績增幅將小于第一季度,。

　　2010年中報預(yù)告:今年上半年實現(xiàn)凈利潤同比增幅在20%-40%之間。預(yù)增原因在于,巨輪股份的硫化機(jī)產(chǎn)品產(chǎn)能得到釋放,出口銷售增長明顯,營業(yè)收入持續(xù)穩(wěn)步增長,但因國家增值稅返還政策終止,上半年業(yè)績增幅將小于第一季度（去年上半年收到增值稅返還828.78萬元）,。

　　行業(yè)龍頭地位突出:公司具備年產(chǎn)800多套子午線輪胎活絡(luò)模具的生產(chǎn)能力,作為國內(nèi)輪胎專用設(shè)備制造行業(yè)的龍頭企業(yè)之一,公司主導(dǎo)產(chǎn)品子午線輪胎模具和高精度液壓式硫化機(jī)的生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)達(dá)到國際先進(jìn)水平,隨著新項目完全投產(chǎn),公司子午胎的產(chǎn)能有望突破2600套,。公司產(chǎn)品在性能、技術(shù)參數(shù)等方面可替代國外同類產(chǎn)品,。

　　研發(fā)實力雄厚:公司擁有無排氣孔輪胎模具的發(fā)明專利,是一家同時具備子午線輪胎活絡(luò)模具兩種結(jié)構(gòu),、工藝、材質(zhì)花紋圈制造技術(shù)和首家采用全電火花加工工藝的汽車子午線輪胎模具企業(yè),技術(shù)水平居國內(nèi)首位,。

　　醫(yī)藥生物:10家公司年報季報業(yè)績“雙增長”

　　據(jù)《證券日報》研究中心和WIND統(tǒng)計,截至4月9日,有68家公司2009年凈利潤同比增長且2010年一季度預(yù)增,其中,醫(yī)藥行業(yè)上市公司占10家,為68家公司的15%,“雙增長”家數(shù)位居22個行業(yè)前列。上市公司包括天茂集團(tuán),、復(fù)星醫(yī)藥,、西南合成、亞寶藥業(yè),、太龍藥業(yè),、浙江醫(yī)藥、海翔藥業(yè),、紫鑫藥業(yè),、康恩貝和魯抗醫(yī)藥,。

　　年報顯示,2009年凈利潤同比增長排在前5名的有天茂集團(tuán),、復(fù)星醫(yī)藥,、西南合成、亞寶藥業(yè),、太龍藥業(yè),凈利潤同比增長分別為517.38%,、261.6%,、119.72%、51.3%,、30.12%。2010年一季度預(yù)告凈利潤變動幅度最大的上市公司有天茂集團(tuán)、西南合成,、浙江醫(yī)藥,、海翔藥業(yè)和魯抗醫(yī)藥,。

　　據(jù)2010年1-2月醫(yī)藥行業(yè)的數(shù)據(jù)顯示,2010年1-2月醫(yī)藥制造業(yè)整體增速明顯加快。醫(yī)藥制造業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1430億元,同比增長28.3%,同比增速增長9.3個百分點(diǎn),環(huán)比增速增長7個百分點(diǎn),反映醫(yī)藥制造業(yè)增長呈現(xiàn)加快趨勢;實現(xiàn)利潤總額147.5億元,同比增長45.7%,同比增速增長25.8個百分點(diǎn),環(huán)比增速增長30.4個百分點(diǎn),明顯好于收入增速,。其原因是綜合毛利率的上升了0.4個百分點(diǎn),期間費(fèi)用率下降了0.73個百分點(diǎn),從而帶來凈利率水平同比上升1.1個百分點(diǎn)。

　　從各子行業(yè)看,收入增速高于行業(yè)整體的依次為生物制品37.8%,、中藥飲片31.6%、中成藥30.1%,、化學(xué)原料藥28.2%,只有化學(xué)制劑低于行業(yè)整體增速,為23.3%;從利潤增速看,增長較快的依次為化學(xué)原料藥62.8%、中成藥52.7%,增速低于行業(yè)的是化學(xué)制劑39.5%,、中藥飲片37.1%、生物制品29.6%,。

　　由于化學(xué)原料藥受2008年金融危機(jī)的影響,2009年1-2月份原料藥價量齊跌,。但隨著外圍經(jīng)濟(jì)的回暖和經(jīng)銷商的補(bǔ)庫存,至2009年5月末,需求回升,價格企穩(wěn)回升,成交量出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。 在“雙增長”的上市公司中,天茂集團(tuán)業(yè)績增長明顯,天茂集團(tuán)在醫(yī)藥行業(yè)主要涉及原料藥,。天茂集團(tuán)2009年報披露,公司主要產(chǎn)品3000噸/年布洛芬通過了美國FDA官員現(xiàn)場檢查,為布洛芬進(jìn)一步的國際化打開了通道;同時通過技改提高產(chǎn)能,有力的提高的市場競爭力。2009年布洛芬產(chǎn)品的銷售收入和銷售利潤較2008年大幅增長,。

　　在報告期內(nèi),公司完成了300噸/年的皂素生產(chǎn)裝置環(huán)?？萍脊リP(guān)項目,同時啟動了黃姜生態(tài)園項目建設(shè),黃姜生態(tài)園項目建成后將有利于皂素生產(chǎn)能力的擴(kuò)大,進(jìn)一步提高公司皂素產(chǎn)品的市場占有率,。

　　在特色原料藥方面,右旋布洛芬產(chǎn)銷超過30噸,比2008年翻了一番;托拉塞米實現(xiàn)技術(shù)突破,成本降低,產(chǎn)品進(jìn)入歐洲市場,。在新產(chǎn)品開發(fā)方面,積極推進(jìn)克拉屈濱、阿扎胞苷和甲溴后馬托品等新產(chǎn)品項目的研發(fā),新產(chǎn)品的不斷開發(fā),為公司的特色原料藥發(fā)展打下了良好基礎(chǔ),。

　　民族證券的分析師在談到醫(yī)藥行業(yè)的機(jī)會時認(rèn)為,由于對宏觀緊縮環(huán)境的擔(dān)憂,周期性行業(yè)具有較大的不確定性,資金青睞具有明確增長的醫(yī)藥行業(yè),防御性特征充分顯現(xiàn),。同時,醫(yī)改滯后效應(yīng)在2010年正在逐步體現(xiàn),醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入快速增長階段,醫(yī)藥板塊已具有一定的進(jìn)攻性。

　　可以從四個方面把握其投資機(jī)會,。1.長期看好具有高速成長潛力的公司,。這類公司具有高成長,流通股本較小、質(zhì)地優(yōu)良,具有很強(qiáng)的股本擴(kuò)張能力,并在細(xì)分行業(yè)具有相對壟斷地位,年均盈利增長在50%左右,。近期上市的一些中小板和創(chuàng)業(yè)板公司具有這樣的特征,。我們重點(diǎn)推薦信立泰、愛爾眼科,、紅日藥業(yè),。

　　2.繼續(xù)投資穩(wěn)健成長的公司,。每年業(yè)績增長都在20%-30%左右,質(zhì)地優(yōu)良,穩(wěn)健發(fā)展,醫(yī)藥行業(yè)中的一、二線公司具有這樣的特征,如恒瑞醫(yī)藥,、云南白藥,、千金藥業(yè)、馬應(yīng)龍,、江中藥業(yè),、三九醫(yī)藥,、華蘭生物、康緣藥業(yè)等,值得長期戰(zhàn)略持有,。重點(diǎn)推薦:馬應(yīng)龍、華潤三九,、華東醫(yī)藥。

　　3.關(guān)注具有資產(chǎn)整合公司,。隨著行業(yè)競爭壁壘和標(biāo)準(zhǔn)的提高,未來2-3年將是醫(yī)藥行業(yè)的整合年,關(guān)注具有資產(chǎn)整合預(yù)期的公司,如華北制藥,、國藥股份,、復(fù)星醫(yī)藥、天壇生物等,。重點(diǎn)推薦華北制藥。

　　4.推薦低估值的原料藥公司,。原料藥公司中新合成,、浙江醫(yī)藥2010年動態(tài)市盈率只有10倍左右,兩家公司的主要盈利來源均是VE,VE具有較強(qiáng)的抗周期性,業(yè)績鎖定性高,新業(yè)務(wù)也將帶來較好發(fā)展空間。

　　天茂集團(tuán) 一季度凈利潤大幅增長

　　原料藥領(lǐng)域:公司已擁有影響力的解熱鎮(zhèn)痛藥的生產(chǎn)基地,公司現(xiàn)擁有2000噸/年氯丙酰氯裝置,、1000噸/年丁烯二醇裝置,、300噸/年二氧七環(huán)裝置等產(chǎn)品,上述產(chǎn)品主要由子公司湖北百科亨迪藥業(yè)公司負(fù)責(zé)生產(chǎn)。百科亨迪藥業(yè)注冊資本18000萬元,公司持有其98%的股權(quán),經(jīng)營范圍是生產(chǎn)銷售布洛芬,、惡丙嗪等原料藥,、氯丙酰氯、丁烯二醇和新藥制劑產(chǎn)品,。截止2009年末,公司凈資產(chǎn)23761.33萬元,實現(xiàn)銷售收入26740.76萬元,凈利潤908.82萬元（該公司2008年度虧損1042萬元）,。

　　籌碼趨于集中:2009年報顯示,前十大流通股東合計持有13782萬股（上期為14243萬股）,占流通盤的25.72%。其中,哥倫比亞大學(xué)持有300萬股,較上期未變;廣發(fā)旗下一基金新進(jìn)持有193萬股;興業(yè)銀行年金計劃新進(jìn)持有106萬股,。股東人數(shù)略有減少,籌碼趨于集中。

　　凈利潤大幅增長:公司預(yù)計2010年一季度每股收益約0.0429至0.0443元,凈利潤約2900萬元-3000萬元（上年同期凈利潤336.24萬元）,。凈利潤大幅增長的原因主要系公司主產(chǎn)品二甲醚,、布洛芬因需求回暖銷量增加,皂素產(chǎn)品價格上漲所致;同時參股公司天平汽車保險股份有限公司經(jīng)營業(yè)績良好,。

　　主營涉及新能源:公司已有十二年的煤制甲醇生產(chǎn)銷售經(jīng)驗,生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到6萬噸/年,是國內(nèi)中南地區(qū)最大的甲醇生產(chǎn)企業(yè),。截止到2009年底公司已具備50萬噸/年燃料級二甲醚的生產(chǎn)能力,成為全國最大的二甲醚生產(chǎn)商之一,。“十一五”期間力爭二甲醚的建設(shè)總規(guī)模達(dá)到100噸,。公司40萬噸/年二甲醚項目2009年實現(xiàn)收益2797萬元,。

　　創(chuàng)投概念:公司投資2000萬持有清華紫光科技創(chuàng)新投資有限公司8％股權(quán)。紫光創(chuàng)投專業(yè)致力于高成長企業(yè)培育和高科技項目孵化,具有直接投資和基金管理雙重職能,目前注冊資本為2.5億元人民幣,受托管理的資產(chǎn)規(guī)模超過數(shù)億元人民幣,。曾被評為“中國十大產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)”。

　　全年成長可期

　　13只電子股業(yè)績增長突出

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示,截至3月9日,2009年年報業(yè)績增長且披露一季度業(yè)績預(yù)增公告的電子信息公司共有13家,。在22大行業(yè)中,電子信息公司業(yè)績持續(xù)增長性最突出,。

　　目前,滬深兩市已經(jīng)有133家電子信息股披露了2009年年報,合計實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入合計1936.13億元,同比增長10.17%;歸屬母公司股東的凈利潤合計124.2億元,同比大增142.23%。不過,盡管電子信息行業(yè)業(yè)績高增長特征十分明顯,但每股業(yè)績并不很高,。數(shù)據(jù)顯示,133家公司總股本加權(quán)平均每股收益為0.2818元,與已經(jīng)披露年報公司0.4556元的整體平均每股收益相比,相差近四成。年度基本每股收益超過1元的電子信息公司有15家,其中世紀(jì)鼎利（300050）,、神州泰岳（300002）兩家創(chuàng)業(yè)板公司每股業(yè)績最高,分別為2.78元、2.72元,。而每股收益低于0.1元的有28家,包括*ST宏盛（600817）,、ST安彩（600207）,、ST三星（000068）等10家公司虧損。

　　從一季度業(yè)績預(yù)告情況來看,目前共有18家公司披露業(yè)績預(yù)告,其中預(yù)增14家,首虧1家,扭虧3家,也就是說超過94%的公司業(yè)績明顯向好,。具體來看,去年歸屬母公司股東凈利潤同比下降18.55%的歌爾聲學(xué)（002241）,一季度業(yè)績預(yù)增幅度最高,公司預(yù)計2010年1-3月凈利潤為2300-2800萬元,業(yè)績同比增幅超過39倍。華天科技（002185）2009年度利潤總額和凈利潤較2008年度分別增長12.47%和12.55%,公司4月7日預(yù)告,2010年第一季度公司將贏利2200—2700萬元,業(yè)績最大增幅2096.29%?？祻?qiáng)電子（002119）去年業(yè)績大增639.45%,公司預(yù)告今年一季度凈利潤約在1300-1500萬元之間,同比增長770%-900%,主要原因是2010年一季度,公司主要產(chǎn)品的銷售增長帶動業(yè)績回升;投資收益大幅增加。此外,電子信息公司一季度凈利潤同比將實現(xiàn)翻番的還有三安光電（600703）,、士蘭微（600460）、廣州國光（002045）等9家公司,。

　　結(jié)合去年年報數(shù)據(jù)及今年一季度業(yè)績預(yù)告,有13家公司業(yè)績持續(xù)增長性最突出,包括8家電子元器件公司、4家信息設(shè)備公司,、1家信息服務(wù)公司,。

　　從歷史規(guī)律看,電子信息板塊在歲末年初和三季度旺季有兩次超越市場表現(xiàn)的機(jī)會,。經(jīng)歷2009年底的科技股行情,目前各類公司估值處于28-35倍的估值中樞,中金公司維持行業(yè)“審慎推薦”評級,建議投資者在二季度戰(zhàn)略建倉,逢低配置,。參照2004年上半年經(jīng)驗,行業(yè)的風(fēng)險通常出現(xiàn)在二季度的不確定性,。由于三季度是下游廠商推出新產(chǎn)品的旺季,二季度庫存和需求可能被壓低,。但即使出現(xiàn)單個季度的波動也不改變電子行業(yè)全年成長的邏輯。

　　康強(qiáng)電子

　　受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)回升

　　2009年年報:公司實現(xiàn)凈利潤8307萬元,同比增長26.93%,。2009年報顯示,報告期公司除與正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的有效套期保值業(yè)務(wù)外,持有交易性金融資產(chǎn)交易性金融負(fù)債和可供出售金融資產(chǎn)取得的投資收益主要系出售長電科技股票1019.65萬元及非有效銅期貨套期保值收益630.52萬元列入非經(jīng)常性損益;本期公司收到的項目補(bǔ)助及政府獎勵268.04萬元列入非經(jīng)常性損益,。

　　2010年一季報預(yù)告:公司預(yù)計2010年第一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤約在1300-1500萬元之間,同比增長770%-900%,主要原因是2010年一季度,公司主要產(chǎn)品的銷售增長帶動業(yè)績回升;投資收益大幅增加,。

　　主營半導(dǎo)體封裝材料行業(yè):公司是我國規(guī)模最大引線框架生產(chǎn)企業(yè),有32臺高精度自動高速沖床、17條引線框架高速全自動選擇性連續(xù)電鍍生產(chǎn)線,連續(xù)多年在引線框架產(chǎn)量,、銷量和市場占有率等指標(biāo)方面國內(nèi)同行排名第一,。

　　國家重大科研項目:2010年3月公司申請承擔(dān)國家科技重大專項《極大規(guī)模集成電路制造裝備及成套工藝》項目下屬的二項二級課題已完成立項審批,本公司將獲得中央財政核定資金1680萬元,其中:“先進(jìn)封裝用鍵合絲的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化”項目將分二年獲得680萬元;“QFN高密度蝕刻引線框架的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化”項目將分二年獲得1,000萬元。

　　技術(shù)優(yōu)勢:報告期內(nèi),中國集成電路封裝產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟成立,康強(qiáng)電子擔(dān)任該聯(lián)盟的副理事長單位,進(jìn)一步確立了公司的細(xì)分行業(yè)龍頭地位,。報告期末,公司共擁有發(fā)明專利5項,實用新型專利14項,其中2009年度獲授權(quán)發(fā)明專利1項。

　　稅收優(yōu)惠:公司被認(rèn)定為寧波市2008年第一批高新技術(shù)企業(yè),認(rèn)定有效期3年,。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,公司自獲得高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定后三年內(nèi)（含2008年）,公司所得稅享受10%的優(yōu)惠,即所得稅按15%比例征收,。

　　籌碼集中度:2009年年報披露,十大流通股東中,以個人投資者為主;友邦華泰基金新進(jìn)50萬股,。前十位合計持有流通盤24.08%,上期為25.64%。股東人數(shù)較上期有所增加,籌碼集中度一般,。