債券交易市場(chǎng)包括場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩部分。

一,、場(chǎng)內(nèi)債券交易程序

場(chǎng)內(nèi)交易也叫交易所交易,，證券交易所是市場(chǎng)的核心，在證券交易所內(nèi)部,，其交易程序都要經(jīng)證券交易所立法規(guī)定,，其具體步驟明確而嚴(yán)格。債券的交易程序有五個(gè)步驟：開戶,，委托,，成交，清算和交割,，過戶。

1開戶債券投資者要進(jìn)入證券交易所參與債券交易,，首先必須選擇一家可靠的證券經(jīng)紀(jì)公司,，并在該公司辦理開戶手續(xù)。

1.1訂立開戶合同

開戶合同應(yīng)包括如下事項(xiàng)：

——委托人的真實(shí)姓名,、住址,、年齡,、職業(yè)、身份證號(hào)碼等,；

——委托人與證券公司之間的權(quán)利和義務(wù),，并同時(shí)認(rèn)可證券交易所營(yíng)業(yè)細(xì)則和相關(guān)規(guī)定以及經(jīng)紀(jì)商公會(huì)的規(guī)章作為開戶合同的有效組成部分；

——確立開戶合同的有效期限,，以及延長(zhǎng)合同期限的條件和程序,。

1.2開立帳戶

在投資者與證券公司訂立開戶合同后，就可以開立帳戶,，為自己從事債券交易做準(zhǔn)備,。在我國(guó)上海證券交易所允許開產(chǎn)的帳戶有現(xiàn)金帳戶和證券帳戶。現(xiàn)金帳戶只能用來買進(jìn)債券并通過該帳戶支付買進(jìn)債券的價(jià)款,，證券帳戶只能用來交割債券,。因投資者既要進(jìn)行債券的買進(jìn)業(yè)務(wù)又要進(jìn)行債券的賣出業(yè)務(wù)，故一般都要同時(shí)開立現(xiàn)金帳戶和證券帳戶,。上海證券交易所規(guī)定,，投資者開立的現(xiàn)金帳戶，其中的資金要首先交存證券商,，然后由證券商轉(zhuǎn)存銀行,，其利息收入將自動(dòng)轉(zhuǎn)入該帳戶；投資者開立的證券帳戶,，則由證券商免費(fèi)代為保管,。

2委托

投資者在證券公司開立帳戶以后，要想真正上市交易,，還必須與證券公司辦理證券交易委托關(guān)系,，這是一般投資者進(jìn)入證券交易所的必經(jīng)程序，也是債券交易的必經(jīng)程序,。

2.1委托關(guān)系的確立

投資者與證券公司之間委托關(guān)系的確立,，其核心程序就是投資者向證券公司發(fā)出“委托”。投資者發(fā)出委托必須與證券公司的辦事機(jī)構(gòu)聯(lián)系,，證券公司接到委托后,，就會(huì)按照投資者的委托指令，填寫“委托單”,，將投資交易債券的種類,、數(shù)量、價(jià)格,、開戶類型,、交割方式等一一載明。而且“委托單”必須及時(shí)送達(dá)證券公司在交易所中的駐場(chǎng)人員，由駐場(chǎng)人員負(fù)責(zé)執(zhí)行委托,。投資者辦理委托可以采取當(dāng)面委托或電話委托兩種方式,。

2.2委托方式的分類

——買進(jìn)委托和賣出委托

——當(dāng)日委托和多日委托

——隨行就市委托和限價(jià)委托

——停止損失委托和授權(quán)委托

——停止損失限價(jià)委托、立即撤銷委托,、撤銷委托

——整數(shù)委托和零數(shù)委托

3成交

證券公司在接受投資客戶委托并填寫委托說明書后,，就要由其駐場(chǎng)人員在交易所內(nèi)迅速執(zhí)行委托，促使該種債券成交,。

3.1債券成交的原則

在證券交易所內(nèi),，債券成交就是要使買賣雙方在價(jià)格和數(shù)量上達(dá)成一致。這程序必須遵循特殊的原則,，又叫競(jìng)爭(zhēng)原則,。這種競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的主要內(nèi)容是“三先”，即價(jià)格優(yōu)先,，時(shí)間優(yōu)先,，客戶委托優(yōu)先。價(jià)格優(yōu)先就是證券公司按照交易最有利于投資委托人的利益的價(jià)格買進(jìn)或賣出債券,。時(shí)間優(yōu)先就是要求在相同的價(jià)格申報(bào)時(shí),，應(yīng)該與最早提出該價(jià)格的一方成交?？蛻粑袃?yōu)先主要是要求證券公司在自營(yíng)買賣和代理買賣之間,，首先進(jìn)行代理買賣。

3.2競(jìng)價(jià)的方式

證券交易所的交易價(jià)格按競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行,。競(jìng)價(jià)的方式包括口頭唱報(bào),，板牌報(bào)價(jià)以及計(jì)算機(jī)終端申報(bào)競(jìng)價(jià)三種。

4清算和交割

債券交易成立以后就必須進(jìn)行券款的交付,，這就是債券的清算和交割,。

4.1債券的清算

債券的清算是指對(duì)同一證券公司在同一交割日對(duì)同一種國(guó)債券的買和賣相互抵銷，確定出應(yīng)當(dāng)交割的債券數(shù)量和應(yīng)當(dāng)交割的價(jià)款數(shù)額,，然后按照“凈額交收”原則辦理債券和價(jià)款的交割,。一般在交易所當(dāng)日閉市時(shí)，其清算機(jī)構(gòu)便依據(jù)當(dāng)日“場(chǎng)內(nèi)成交單”所記載的各證券商的買進(jìn)和賣出某種債券的數(shù)量和價(jià)格,，計(jì)算出各證券商折應(yīng)收應(yīng)付價(jià)款相抵后的凈額以及各種債券相抵后的凈額,，編制成當(dāng)日的“清算交割表”，各證券商核對(duì)后再編制該證券商當(dāng)日的“交割清單”,，并在規(guī)定的交割日辦理交割手續(xù),。

4.2債券的交割

債券的交割就是將債券由賣方交給買方，將價(jià)款由買方交給賣方,。

在證券交易所交易的債券,，按照交割日期的不同,，可分為當(dāng)日交割,、普通日交割和約定日交割三種,。如上海證券交易所規(guī)定，當(dāng)日交割是在買賣成交當(dāng)天辦理券款交割手續(xù),；普通交割日是買賣成交后的第四個(gè)營(yíng)業(yè)日辦理券款交割手續(xù),；約定交割日是買賣成交后的15日內(nèi)，買賣雙方約定某一日進(jìn)行券款交割,。

5過戶

債券成交并辦理了交割手續(xù)后,，最后一道程序是完成債券的過戶。過戶是指將債券的所有權(quán)從一個(gè)所有者名下轉(zhuǎn)移到另一個(gè)所有者名下,?；境绦虬ǎ?/span>

5.1債券原所有人在完成清算交割后，應(yīng)領(lǐng)取并填過戶通知書,，加蓋印章后隨同債券一起送到證券公司的過戶機(jī)構(gòu),。

5.2債券新的持有者在完成清算交割后，向證券公司索到印章卡,，加蓋印章后送到證券公司的過戶機(jī)構(gòu),。

5.3證券公司的過戶機(jī)構(gòu)收到過戶通知書、債券及印章卡后,，加以審查,，若手續(xù)齊備，則注銷原債券持有者證券賬上機(jī)同數(shù)量的該種債券,，同時(shí)在其現(xiàn)金帳戶上增加與該筆交易價(jià)款相等的金額。對(duì)于債券的買方,，則在其現(xiàn)金賬戶上減少價(jià)款,，同時(shí)在其證券賬戶上增加債券的數(shù)量。

二,、場(chǎng)外債券交易程序

場(chǎng)外債券交易就是證券交易所以外的證券公司柜臺(tái)進(jìn)行的債券交易,，場(chǎng)外交易又包括自營(yíng)買賣和代理買賣兩種。

1自營(yíng)買賣債券的程序

場(chǎng)外自營(yíng)買賣債券就是由投資者個(gè)人作為債券買賣的一方,，由證券公司作為債券買賣的一方,，其交易價(jià)格由證券公司自己掛牌。自營(yíng)買賣程序十分簡(jiǎn)單,，具體包括：

1.1買入,、賣出者根據(jù)證券公司的掛牌價(jià)格，填寫申請(qǐng)單,。申請(qǐng)單上載明債券的種類提出買入或賣出的數(shù)量,。

1.2證券公司按照買入,、賣出者申請(qǐng)的券種和數(shù)量，根據(jù)掛牌價(jià)格開出成交單,。成交單的內(nèi)容包括交易日期,、成交債券名稱、單價(jià),、數(shù)量,、總金額、票面金額,、客戶的姓名,、地址、證券公司的名稱,、地址,、經(jīng)辦人姓名、業(yè)務(wù)公章等,，必要時(shí)還要登記賣出者的身份證號(hào),。

1.3證券公司按照成交，向客戶交付債券或現(xiàn)金,，完成交易,。

2代理買賣債券程序

場(chǎng)外代理買賣就是投資者個(gè)人委托證券公司代其買賣債券，證券公司僅作為中介而不參與買賣業(yè)務(wù),，其交易價(jià)格由委托買賣雙方分別掛牌,，達(dá)成一致后形成。場(chǎng)外代理買賣的程序包括：

2.1委托人填寫委托書,。內(nèi)容包括委托人的姓名和地址,、委托買賣債券的種類數(shù)量和價(jià)格、委托日期和期限等,。委托賣方要交驗(yàn)身份證,。

2.2委托人將填好的委托書交給委托的證券公司。其中買方要交納買債券的金額保證金,，賣方則要交出擬賣出的債券,，證券公司為其開臨時(shí)收據(jù)。

2.3證券公司根據(jù)委托人的買入或賣出委托書上的基本要素,，分別為買賣雙方掛牌,。

2.4如果買方、賣方均為一人,，則通過雙方討價(jià)還價(jià),，促使債券成交；如果買方,、賣方為多人,，則根據(jù)“價(jià)格優(yōu)先,，時(shí)間優(yōu)先”的原則，順序辦理交易,。

2.5債券成交后,，證券公司填寫具體的成交單。內(nèi)容包括成交日期,、買賣雙方的姓名,、地址及交易機(jī)構(gòu)名稱,、經(jīng)辦人姓名,、業(yè)務(wù)公章等。

2.6買賣雙方接到成交單后,，分別交出價(jià)款和債券,。證券公司收回臨時(shí)收據(jù)，扣收代理手續(xù)費(fèi),，辦理清算交割手續(xù),，完成交易過程。?