白糖季節(jié)性研究報告以及走勢分析
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| 發(fā)布人：amx 發(fā)布日期：2009-07-21 瀏覽次數(shù)：87 |
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白糖的生產(chǎn)銷售具有季節(jié)性的特點,，本文對鄭州白糖指數(shù)進行研究,，期望從價格上找出白糖的季節(jié)性特點，從而為以后白糖投資提供參考,。
一,、生產(chǎn)季節(jié)性
我國食糖的生產(chǎn)具有非常強的周期性?？v觀我國食糖的生產(chǎn)歷史,，食糖生產(chǎn)的周期大致以6年為一個生產(chǎn)周期，基本上是3年連續(xù)增產(chǎn),，接下來的3年連續(xù)減產(chǎn),。從1990年到1995年為一個周期：1990-1992年連續(xù)增產(chǎn)，1993-1995年連續(xù)減產(chǎn),。從1996-2001年為一個周期：其中,，1996-1999年連續(xù)增產(chǎn)，2000-2001年連續(xù)減產(chǎn),。下一個周期將從2002年開始到2007年結束,。而目前我國食糖生產(chǎn)正處于一個增產(chǎn)的周期階段。導致食糖生產(chǎn)周期性的主要原因有： 第一,，糖料種植具有自然的周期性生長規(guī)律,。如甘蔗種植一次，宿根可以生長3年,。同時,，農(nóng)作物的生產(chǎn)也有自然的大年、小年之分,。 第二,，糖料的生產(chǎn)和加工時間比較長，糖料作物的生產(chǎn)一年一季,，食糖的生產(chǎn)也是如此,一旦糖料大幅度減產(chǎn)或增產(chǎn),，如果沒有外在的人為調控措施，只能是減產(chǎn)時短缺待價而沽,增產(chǎn)時過剩低價傾銷,，且糖料大幅度減產(chǎn)或增產(chǎn),導致價格的大幅漲跌,，從而影響第二年的播種面積。 第三,，周期性出現(xiàn)的自然災害也導致糖料生產(chǎn)的強周期性,。 第四,，食糖價格波動的周期性與食糖的生產(chǎn)的周期性相互影響。
我國食糖的生產(chǎn)銷售年度從每年的10月到翌年的9月,，其中,，每年11月至次年4、5月為集中生產(chǎn)期,。開榨時間由北向南各不相同。一般講,，我國制糖生產(chǎn)期從11月至翌年4月,。甜菜糖榨季從每年的9月底或10月初開榨，到次年的2月結束,。甘蔗糖廠中江西,、湖南省10月底或11月初開榨，廣西,、廣東,、海南等省區(qū)11月中或12月初開榨，云南省12月底或次年1月初開榨,，到次年的4月－6月結束,。
二、消費季節(jié)性
我國白糖全年均為銷售期,，通常每年12月至次年3月為銷售高峰,，大多數(shù)年份在6月中旬之后進入純銷售期，5,、6月份仍是白糖的消費談季,，從歷史數(shù)據(jù)來看，每年的5,、6月份,，白糖期價多為下跌市況。
食糖消費具有明顯的季節(jié)性特點：即夏季飲料消費高峰和“中秋,，春節(jié)”雙節(jié)消費高峰,。在一年中，春節(jié)和中秋節(jié)是我國白砂糖消耗的最大的節(jié)假日,。兩個節(jié)假日前一月由于食品行業(yè)的大量用糖,，使糖的消費進入高峰期，這個時期的糖價往往比較高,。兩個節(jié)日之后的一段時期,，由于白砂糖消費量的降低，糖價往往回落,。由于元旦,、春節(jié)期間飲料,、糖果、糕點等含糖品的消費水平高,，以及保質期的需要所導致的傳統(tǒng)銷售模式等因素,，使得一季度成為一年中的銷售高峰期。夏季含糖飲料也進入消費高峰,，這也會拉動白糖的消費,。并且由于中秋節(jié)前夕與夏季消費高峰在時間上的重疊，使得八九月份是用糖高峰期,，月餅,、北方的蜜餞、飲料,、餅干都很需要糖,，會拉動刺激食糖消費，因此每年8,、9月份是我國白糖的消費高峰期,，這一時期糖價往往看漲。
三,、鄭糖指數(shù)價格反映的規(guī)律
在2月份,，白糖價格上漲，主要是由于春節(jié)時,，人們對白糖的需求增加,，并且，2月份前后又是霜凍等天氣炒作題材出現(xiàn)的時期,，因此2月份往往會有一波上漲行情,。
在4月份，白糖價格下跌,，主要由于這段時間各地陸續(xù)收榨,，市場上白糖供應不斷充足以及交易所的庫存?zhèn)}單持續(xù)增加。另外,，4月份這階段也是對前期多頭炒作時的產(chǎn)量預期做修正,，一般地會出現(xiàn)回落現(xiàn)象。
5月份表現(xiàn)相對平穩(wěn),，主要是5月份是白糖的消費淡季,。
6月份下跌。進入六月份,，糖廠停榨,，白糖庫存較大，價格表現(xiàn)下跌為主,。
7月份下跌,，進入七月以后,，很多廠家資金壓力減輕了，產(chǎn)銷率的壓力也小了,，出于對后勢的一種本能的看好,，或者說惜售心理較重，自然要放慢銷售的節(jié)奏,，而商家又覺得囤貨為時還早,，真正意義上的旺季又還沒有到來，七月的糖市就會沒有多少活力,，糖價仍難上漲,。
從8月到9月中旬，白糖價格下跌的,。進入八月份后，銷售的時間只剩兩個月,，傳統(tǒng)的中秋節(jié)在即（中秋一般在新歷的9月的中下旬或10日初）,，用糖高峰也就開始了，于是市場又有了一定的活力,，為后期價格的上漲積聚能量,。本來，這段時間是白糖的消費旺季,，夏季飲料對白糖的需求增加,，但在鄭州白糖期貨價格上沒有反映出來，而相反出現(xiàn)下跌,。其原因可能是：（1）期價與現(xiàn)貨價格不同步,，存在滯后性；（2）影響期價的原因很多,，消費只是其中的一個因素,。
到了九月中下旬，隨著老糖銷售接近尾聲,，新糖又還沒有上市,，價格開始上漲。
從9月下旬到10月底,，白糖價格上漲,，主要由于中秋節(jié)日對白糖需求的增加，這段時間是用糖高峰期,，月餅,、北方的蜜餞、飲料,、餅干都很需要糖,，會拉動刺激食糖消費,。
在11、12月份,，白糖價格以下跌為主,，主要是消費旺季過后，對白糖的需求減少,，且白糖進入開榨期,，市場上供給開始增加。
從白糖月份平均價格走勢圖可以看出,，在一年里,，白糖指數(shù)的最高價格在2月份，最低價格在9月份,。從2月份到9月份這段時間里,，價格有下降的趨勢，從9月份到11月份,，價格有上漲的趨勢,。因此，在實際操作中,，可以選擇在2月份的高點沽空,，持倉到9月份，等到9月份時平倉,。同時,，在9月份的低點做多，持倉到11月份高點時平倉,。
四,、投資建議
從期貨價格走勢表現(xiàn)出來的季節(jié)性來看，投資者在交易過程中會存在一些投資機會,。（1）2月份,，白糖期價會上漲，因此,，投資者可以在1月份低點時建倉買入,，到2月份某個高點時平倉。（2）10月份,，白糖期價上漲的概率也很大,，投資者可以在9月份上中旬低點時建倉買入，進入11月份再考慮平倉,。（3）4月份,，白糖期貨下跌的概率很大，投資者在這個月以做空的思維來操作,。（4）6,、7,、8這三個月里，白糖期貨下跌的可能性較大,，這與傳統(tǒng)的夏季消費旺季存在不一致,，投資者在這段時間操作時需要謹慎。 |
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