國(guó)政府可能會(huì)在未來(lái)數(shù)月提高能夠抵御通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的債券發(fā)行規(guī)模，擴(kuò)大當(dāng)前的債券發(fā)行組合,，為其規(guī)模龐大的刺激計(jì)劃融資,。

包括一級(jí)交易商在內(nèi)的許多市場(chǎng)人士表示，他們預(yù)計(jì)財(cái)政部(Treasury Department)在周三公布8月份再融資公告時(shí),，將表明其擴(kuò)大通貨膨脹保值國(guó)債(Treasury inflation-protected security, 簡(jiǎn)稱(chēng)：TIPS)計(jì)劃的意圖,。

TIPS不同于其他美國(guó)國(guó)債,，其本金和利息支付會(huì)根據(jù)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)的變化而變化。由于通貨膨脹會(huì)逐漸侵蝕名義國(guó)債的利息支付,，因此投資者對(duì)這種提供額外保護(hù)的債券十分歡迎,。

財(cái)政部官員上周分別會(huì)見(jiàn)了一些一級(jí)交易商，就TIPS計(jì)劃的一些方案征求意見(jiàn),。這些會(huì)談是監(jiān)管當(dāng)局了解季度借款需求意見(jiàn)工作的一部分,。

一家出席會(huì)議的一級(jí)交易商的美國(guó)國(guó)債主管交易員稱(chēng)，財(cái)政部的確提到擬議增加TIPS規(guī)模,、支持該計(jì)劃的意圖,，而且有傳聞稱(chēng)政府考慮推出30年期TIPS之類(lèi)的更長(zhǎng)期債券。

財(cái)政部周二未對(duì)此作出回應(yīng),。

美國(guó)政府于1997年啟動(dòng)TIPS計(jì)劃,，目前拍賣(mài)的TIPS期限為5年期、10年期和20年期,。在過(guò)去10年,，這一市場(chǎng)已經(jīng)顯著增長(zhǎng)，但相對(duì)于規(guī)模龐大的政府債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，其規(guī)模仍不足道,。截至周一，TIPS已發(fā)行量為5,660億美元,，僅為市場(chǎng)上流通的美國(guó)國(guó)債總量的9.5%,。

由于政府的財(cái)政和貨幣刺激計(jì)劃龐大，一些投資者擔(dān)心當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)可能會(huì)帶來(lái)通貨膨脹壓力,，因此增加TIPS的發(fā)售將有助于滿足那些投資者不斷增加的需求,。

作為最大的美國(guó)國(guó)債持有國(guó)，中國(guó)已經(jīng)日益擔(dān)憂美元疲軟和美國(guó)通貨膨脹預(yù)期對(duì)其投資安全的威脅,。

上周的2年期和5年期債券拍賣(mài)遭遇市場(chǎng)疲弱需求,，這發(fā)出一個(gè)警告信號(hào)，表明需求可能無(wú)法跟上供給快速增加的步伐,，令人擔(dān)心政府借款成本將提高,。

一位熟悉情況的消息人士周二對(duì)道瓊斯通訊社(Dow Jones Newswires)稱(chēng)，在上周于華盛頓舉行的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話(Strategic and Economic Dialogue)上,，美國(guó)政府向中國(guó)承諾將繼續(xù)發(fā)行TIPS,。

有跡象表明這一承諾將很快兌現(xiàn)。

一級(jí)交易商巴克萊(Barclays Capital Inc.)駐紐約的利率策略師Michael Pond稱(chēng),，財(cái)政部最近傳遞出有關(guān)TIPS計(jì)劃承諾的強(qiáng)烈信息,，預(yù)計(jì)周三的再融資公告中將透露這一點(diǎn)。巴克萊是世界上最大的通貨膨脹相關(guān)債券交易機(jī)構(gòu)之一,。

Pond指出,，具體的變化可能會(huì)在11月的再融資中出現(xiàn),，可能會(huì)包括增加TIPS拍賣(mài)規(guī)模,，尤其是10年期TIPS的規(guī)模,，并可能會(huì)重啟2001年中斷的30年期TIPS的拍賣(mài)。

但也有一部分人士認(rèn)為財(cái)政部不會(huì)這么快宣布上述調(diào)整,。Wrightson ICAP LLC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Louis Crandall表示,，財(cái)政部最早在明年1月發(fā)售新的10年和20年期TIPS之前，沒(méi)有機(jī)會(huì)實(shí)施TIPS計(jì)劃的重大改革,。

今年市場(chǎng)對(duì)TIPS拍賣(mài)的需求十分強(qiáng)勁,，上周重開(kāi)的60億美元20年期TIPS拍賣(mài)獲得了2年來(lái)最多的認(rèn)購(gòu)。TIPS不但吸引傳統(tǒng)的美國(guó)國(guó)債投資者,，而且還對(duì)那些股市和商品投資者也具有吸引力,。