擊敗索羅斯的數(shù)量分析家西蒙斯

誰是2005年收入最高的“打工者”,？是華爾街薪酬最高的金融家？高盛前行政總裁鮑爾森(HenryM.PaulsonJr.)去年的薪金收入是3830萬美元,，加上股票期權(quán)共不到1億美元,。還是世界500強(qiáng)的行政總裁？去年《福布斯》排行榜中最賺錢的行政總裁是第一資本金融公司(CapitalOneFinancialCorp.)的掌門人費(fèi)爾班克(RichardFairbank),，一年進(jìn)帳2.5億美元,。

答案是以上皆非。根據(jù)投資雜志《機(jī)構(gòu)投資者的阿爾法》(Institutional Investor’s Alpha)報(bào)道,，2005年年度收入最高的是文藝復(fù)興科技公司(Renaissance Technologies Corp.)的主席西蒙斯(James H.Simons),，年收入高達(dá)15億美元，聞名全球的投機(jī)大鱷索羅斯(George Soros)則只排第三,，年收入達(dá)8.4億美元,。

或許你對(duì)西蒙斯這個(gè)名字很陌生；即使是在華爾街專業(yè)從事投資基金的人,，也很少聽說過西蒙斯和他的文藝復(fù)興科技公司,。雖然行事低調(diào)且不為外人所知，但無論是從毛回報(bào)率還是凈回報(bào)率計(jì)算,，西蒙斯都是這個(gè)地球上最偉大的對(duì)沖基金經(jīng)理之一,。
  

經(jīng)歷了1998年俄羅斯債券危機(jī)和2001年高科技股泡沫危機(jī)，許多曾經(jīng)聞名遐邇的對(duì)沖基金經(jīng)理都走向衰落,。羅伯遜(Julian Robertson)關(guān)閉了老虎基金,梅利韋瑟的(JohnMeriwether)的長(zhǎng)期資本管理公司幾乎破產(chǎn),，索羅斯的量子基金也大幅縮水。與之相比,，西蒙斯的大獎(jiǎng)?wù)禄鸬钠骄陜艋貓?bào)率則高達(dá)34%,。從1988成立到1999年12月,大獎(jiǎng)?wù)禄鹂偣搏@得了2,478.6%的凈回報(bào)率，是同時(shí)期中的第一名,；第二名是索羅斯的量子基金,有1,710.1%的回報(bào)；而同期的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)僅是9.6%,。不過,，文藝復(fù)興科技公司所收取的費(fèi)用，更高得令人咋舌。一般對(duì)沖基金的管理費(fèi)及利潤(rùn)分成的比率分別為2%和20%,。但文藝復(fù)興所收取的費(fèi)用分別為5%和44%,，幾乎與客戶對(duì)分利潤(rùn)，怪不得西蒙斯的年薪能高達(dá)15億美元,。

   《美國(guó)海外投資基金目錄》(U.S.Offshore Funds Directory)的作者本海姆(AntoineBernheim)指出,，西蒙斯創(chuàng)造的回報(bào)率比布魯斯·科夫勒(BruceKovner)、喬治·索羅斯,、保羅·都鐸·瓊斯(PaulTudorJones),、路易斯·培根(LouisBacon)、馬克·金頓(MarkKingdon)等傳奇投資大師都要高出10個(gè)百分點(diǎn),，在對(duì)沖基金業(yè)內(nèi)幾乎無出其右,。作為一個(gè)交易者，西蒙斯正在超越有效市場(chǎng)假說,；有效市場(chǎng)假說認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)是隨機(jī)的,，交易者不可能持續(xù)從市場(chǎng)中獲利。

　　西蒙斯生于波士頓郊區(qū)牛頓鎮(zhèn),是一個(gè)制鞋廠老板的兒子,，3歲就立志成為數(shù)學(xué)家,。從牛頓高中畢業(yè)后，他進(jìn)入麻省理工學(xué)院,，從師于著名的數(shù)學(xué)家安布羅斯(Warren.Ambrose)和辛格(I.M.Singer),。1958年，他獲得了學(xué)士學(xué)位,，僅僅三年后,，他就拿到了加州大學(xué)伯克利分校的博士學(xué)位，一年后他成為哈佛大學(xué)的數(shù)學(xué)系教授,。西蒙斯很早就與投資結(jié)下緣份,，在1961年，他和麻省理工學(xué)院的同學(xué)投資于哥倫比亞地磚和管線公司,；在伯克利,，他嘗試做股票交易，但是交易結(jié)果并不太好,。

　　1964年,，他離開了大學(xué)校園，進(jìn)入美國(guó)國(guó)防部下屬的一個(gè)非盈利組織——國(guó)防邏輯分析協(xié)會(huì),，并進(jìn)行代碼破解工作,。沒過多久，《時(shí)代周刊》上關(guān)于越南戰(zhàn)爭(zhēng)的殘酷報(bào)道讓他意識(shí)到他的工作實(shí)際上正在幫助美軍在越南的軍事行動(dòng),，反戰(zhàn)的他于是向《新聞周刊》寫信說應(yīng)該結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng),。當(dāng)他把他的反戰(zhàn)想法告訴老板,，很自然的被解雇了。

　　他又回到了學(xué)術(shù)界,，成為紐約州立石溪大學(xué)(Stony Brook University)的數(shù)學(xué)系主任,，在那里做了8年的純數(shù)學(xué)研究。1974年,，他與陳省身聯(lián)合發(fā)表了著名的論文《典型群和幾何不變式》,，創(chuàng)立了著名的Chern-Simons理論,該幾何理論對(duì)理論物理學(xué)具有重要意義，廣泛應(yīng)用于從超引力到黑洞,。1976年,，西蒙斯獲得了每5年一次的全美數(shù)學(xué)科學(xué)維布倫(Veblen)獎(jiǎng)金，這是數(shù)學(xué)世界里的最高榮耀,。

　　在理論研究之余,，他開始醉心于股票和期貨交易。1978年,，他離開石溪大學(xué)創(chuàng)立私人投資基金Limroy,，該基金投資領(lǐng)域廣泛，涉及從風(fēng)險(xiǎn)投資到外匯交易,；最初主要采用基本面分析方法,，例如通過分析美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策和利率走向來判斷市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。

　　十年后,，西蒙斯決定成立一個(gè)純粹交易的對(duì)沖基金,。他關(guān)閉了Limroy，并在1988年3月成立了大獎(jiǎng)?wù)禄?，最初主要涉及期貨交易?span lang=EN-US XML:LANG="EN-US">1988年該基金盈利8.8%,，1989年則開始虧損，西蒙斯不得不在1989年6月份停止交易,。在接下來的6個(gè)月中,，西蒙斯和普林斯頓大學(xué)的數(shù)學(xué)家勒費(fèi)爾(HenryLarufer)重新開發(fā)了交易策略，并從基本面分析轉(zhuǎn)向數(shù)量分析,。

　　大獎(jiǎng)?wù)禄鹬饕ㄟ^研究市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)來發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)相關(guān)性,，以預(yù)測(cè)期貨、貨幣,、股票市場(chǎng)的短期運(yùn)動(dòng),，并通過數(shù)千次快速的日內(nèi)短線交易來捕捉稍縱即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，交易量之大甚至有時(shí)能占到整個(gè)NASDAQ交易量的10%,。當(dāng)交易開始,，交易模型決定買賣品種和時(shí)機(jī)，20名交易員則遵守指令在短時(shí)間內(nèi)大量的交易各種美國(guó)和海外的期貨,，包括商品期貨,、金融期貨,、股票和債券。但在某些特定情況下,，比如市場(chǎng)處在極端波動(dòng)的時(shí)候，交易會(huì)切換到手工狀態(tài),。

經(jīng)過幾年眩目的增長(zhǎng),，大獎(jiǎng)?wù)禄鹪?span lang=EN-US XML:LANG="EN-US">1993年達(dá)到2.7億美元，并開始停止接受新資金,。1994年,，文藝復(fù)興科技公司從12個(gè)雇員增加到36個(gè)，并交易40種的金融產(chǎn)品?，F(xiàn)在,，公司有150個(gè)雇員，交易60種金融產(chǎn)品,，基金規(guī)模則有50億美元,。在150名雇員中有三分之一是擁有自然科學(xué)博士學(xué)位的頂尖科學(xué)家,涵蓋數(shù)學(xué)、理論物理學(xué),、量子物理學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)等領(lǐng)域,。所有雇員中只有兩位是華爾街老手，而且該公司既不從商學(xué)院中雇用職員.也不從華爾街雇用職員,，這在美國(guó)投資公司中幾乎是獨(dú)一無二的,。

當(dāng)我提出“數(shù)字化定量分析”的時(shí)候，有很多人質(zhì)疑方法的實(shí)盤可行性,，大資金的運(yùn)作能力,，以及是否有人在此領(lǐng)域取得成功。現(xiàn)今的全世界基金收益最快的早已經(jīng)不是巴菲特和索羅斯,，而是數(shù)量分析大師西蒙斯,。這已經(jīng)證明了數(shù)字化定量分析的可行性。