艾略特波浪理論新解（七）

　　　　　　　　過往歷史的回顧以及未來(lái)１０年預(yù)測(cè)

　　　　　　　　在了解過各個(gè)階段波浪的特性之后，我想你們一定已經(jīng)開始喜歡上波浪理論了,。你一定會(huì)驚

　　　　　　奇,，５浪上升之后為什么一定要３浪下跌？但是準(zhǔn)確的波浪劃分足以讓你在股市最狂熱的時(shí)候退

　　　　　　場(chǎng),。無(wú)論如何低迷,，股市只要修正浪結(jié)束就不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不景氣而不展開牛市?；蛟S你還有很多

　　　　　　疑問,，但是我建議讀者需要足夠的耐心來(lái)學(xué)習(xí)這門“功課”。如果覺得理論性太強(qiáng)的話,，我想讓

　　　　　　大家輕松一下,，然后再回到我們所學(xué)的波浪理論上來(lái)。

　　　　　　　　人類沒有出現(xiàn)之前，地球的歷史不能記載下來(lái),。地球是什么時(shí)候產(chǎn)生的,？誰(shuí)也說(shuō)不清楚?；?/span>

　　　　　　者是４１億年前,，又或者是４７億年前。不過,，科學(xué)家大概知道在“最近”－６０００萬(wàn)年前,，

　　　　　　恐龍“突然”消失在這個(gè)世界上。而“剛才”－２００－３００萬(wàn)年前,，人類才開始出現(xiàn)--還只

　　　　　　是原始人類,。幾乎在“現(xiàn)在”，我們才發(fā)明了火車,、輪船,、飛機(jī)和電腦。而“剛好”我們第一只

　　　　　　克隆羊面世了,。在漫長(zhǎng)的歷史當(dāng)中,，如果有一種指數(shù)能反映地球上生命的演化，我可以肯定,，它

　　　　　　是符合“五升三降”的艾略特波浪理論的,。

　　　　　　　　現(xiàn)在，我們把生命演化的其中一個(gè)片段作為剖析對(duì)象,。還是從１９２９年美國(guó)出現(xiàn)大股災(zāi)說(shuō)

　　　　　　起吧,！在當(dāng)時(shí)，道．瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的最高點(diǎn)是３８６點(diǎn),，不到幾年,，它就急跌到了４５點(diǎn)的

　　　　　　低谷。就是從這里開始,，艾略特所認(rèn)為的第五次浪潮展開,。（圖１）。毫無(wú)疑問,，５個(gè)次一級(jí)的

　　　　　　子浪已經(jīng)清晰地呈現(xiàn)在我們的眼前,，只是，其中的第５浪尚未結(jié)束而已,。但是,，美國(guó)人卻不這么

　　　　　　看，有人認(rèn)為道．瓊斯指數(shù)在未來(lái)的５０年將會(huì)上升至１０萬(wàn)點(diǎn)水平,，請(qǐng)對(duì)照一下我們之前所列

　　　　　　舉的波浪特性,，這是否就是某些分析師的“豪言壯語(yǔ)”呢,？

　　　　　　　　在第五次浪潮最初的幾年、十幾年,，體積龐大的電子管電子計(jì)算機(jī)就發(fā)明出來(lái),，后來(lái)，人類

　　　　　　終于登上了月球（實(shí)際上成了第五次浪潮中第三個(gè)子浪潮的高點(diǎn)）,。而比爾．蓋茨則讓美國(guó)人體

　　　　　　驗(yàn)了第五個(gè)子浪潮的第五個(gè)小浪潮的瘋狂,。我認(rèn)為，第五次浪潮實(shí)際上是指電腦浪潮,。在這個(gè)浪

　　　　　　潮當(dāng)中,，電腦扮演了很重要的角色。經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、股市分析家、行業(yè)分析師的分析只是作為注釋而

　　　　　　已,。甚至政府首腦的講話,，也無(wú)法違背自然規(guī)律。無(wú)論是多么的美妙,，算盤還是被電腦趕出了這

　　　　　　個(gè)歷史舞臺(tái)?，F(xiàn)在，電腦行業(yè)的發(fā)展速度就跟一些遭惡炒股票的上升速度一樣,，越來(lái)越快,。但只

　　　　　　是強(qiáng)調(diào)多功能及速度快。而且,，甚至是文盲,，也可以輕而易舉地介入這個(gè)行業(yè)。ＰＣ領(lǐng)域,，一個(gè)

　　　　　　又一個(gè)的分支遭到產(chǎn)品加速跌價(jià)問題的困擾,。先是ＣＰＵ，接著是板卡,、硬盤,、內(nèi)存、顯示器,，

　　　　　　現(xiàn)在是打印機(jī),、掃描儀。這一切無(wú)不為５浪５作了最好的說(shuō)明,。

　　　　　　　　在這里,，我想介紹一下艾略特所謂的“第五次浪潮”預(yù)測(cè)。艾略特于１９４２年１０月寫過

　　　　　　一篇筆記,，名叫”市場(chǎng)未來(lái)的模式”,，這篇筆記只有幾段文字,，但貴精不貴多，它凝聚了艾略特

　　　　　　半生的心血,。他推斷,，人類３００年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以分為３個(gè)上升階段和兩個(gè)下降(或調(diào)整)階段

　　　　　　：

　　　　　　　　（１）１７７６-１８５０年：第一個(gè)上升階段,；

　　　　　　　?。ǎ玻保福担?１８５７年：第一個(gè)調(diào)整階段；

　　　　　　　?。ǎ常保福担?１９２９年：第二個(gè)上升階段,；

　　　　　　　　（４）１９２９-１９４２年：第二個(gè)調(diào)整階段,；

　　　　　　　?。ǎ担保梗矗?２０１２年：第三個(gè)上升階段。

　　　　　　　　他的那篇筆記還作了兩條曲線,，一條曲線是１８５７年到１９２９年股市的波浪走勢(shì)分析,，

　　　　　　另一條曲線是１７７６－２０１２年長(zhǎng)達(dá)２００多年的涉及人類近３００年發(fā)展歷程的巨大的波

　　　　　　浪走勢(shì)曲線。令人嘆為觀止,！如果艾略特關(guān)于３００年經(jīng)濟(jì)大波浪的預(yù)測(cè)是準(zhǔn)確的話,，我可以肯

　　　　　　定，股市自然會(huì)提前若干年作出反應(yīng),。延伸的大循環(huán)浪Ｖ自１９７２年前展開,，毫無(wú)疑問這正是

　　　　　　ＰＣ的萌芽階段,。１９８７年美股出現(xiàn)股災(zāi),，但仍是ＰＣ發(fā)展的好時(shí)機(jī)。比爾．蓋茨的操作系統(tǒng)

　　　　　　逐步成為行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn),。到今天,，ＷＩＮＤＯＷＳ９８乃至ＷＩＮＤＯＷＳ２０００基本上已沒有

　　　　　　什么革命性的設(shè)計(jì)。ＩＮＴＥＬ的ＣＰＵ也只是迫于市場(chǎng)的壓力而把ＰⅡ芯片中的ＣＡＣＨＥ去

　　　　　　掉以便可以在低價(jià)市場(chǎng)中取得更大的份額,?？梢哉f(shuō)，ＷｉｎＴｅｌ聯(lián)盟所主導(dǎo)的大循環(huán)浪Ｖ已進(jìn)

　　　　　　入尾聲,。作為見頂?shù)淖糇C,，兼并浪潮席卷歐美。合久必分,，分久必合,。牛市初期中小企業(yè)居多，

　　　　　　到后期甚至末期自然是不斷有中小企業(yè)被淘汰,，大企業(yè)尋求合并,。

　　　　　　　　為什么我沒有在更早的時(shí)候認(rèn)為歐美股市要見頂,？我注意到浪潮中的主線--各個(gè)領(lǐng)袖企業(yè)的

　　　　　　首腦仍然健在并主持工作。但是,，現(xiàn)在,，可口可樂的前主席已去世，ＩＮＴＥＬ的總裁退居二線

　　　　　　,，巴菲特先生年近七十等等都令我有高處不勝寒的感覺,。波浪理論告誡我們，２０００年是美股

　　　　　　見頂?shù)闹匾獣r(shí)間之窗,，長(zhǎng)期的“高增長(zhǎng),、低通脹”未必是理想的，這只是愚蠢的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的說(shuō)法

　　　　　　,。發(fā)達(dá)國(guó)家供大于求的狀況繼續(xù)惡化,。Ｓｅａｇａｔｅ不久前宣布其第１０億只硬盤驅(qū)動(dòng)器磁頭

　　　　　　出廠。這意味著在全世界所有的人（包括那些餓到只剩皮包骨的人）中,，每６個(gè)人就有１個(gè)人的

　　　　　　褲袋里裝著一只Ｓｅａｇａｔｅ磁頭,，難道還要令其他５個(gè)人都要擁有一只Ｓｅａｇａｔｅ磁頭

　　　　　　嗎？

　　　　　　　　美股見頂以后,，接下來(lái)自然是歷史性的股災(zāi)！下跌基本目標(biāo)是４０００點(diǎn)水平,，甚至更低,。

　　　　　　基于交替原則--一個(gè)我們將在后面討論的話題——這次修正將以鋸齒型的急跌形式出現(xiàn)。而且,，

　　　　　　很可能是一種“半月型態(tài)”（前面提到過）,。非常抱歉，比爾．蓋茨先生的財(cái)富將被砍掉一半以

　　　　　　上,，相比之下,，巴菲特先生可能成為世界首富，但也要“減肥”,。我相信,，這種情況會(huì)持續(xù)一段

　　　　　　較長(zhǎng)的時(shí)間。歐元也許因此暫時(shí)取代美元的地位,。在那時(shí)候,，人類社會(huì)將會(huì)更多地注意環(huán)保——

　　　　　　經(jīng)濟(jì)低迷通常會(huì)出現(xiàn)“節(jié)約心理”,。同時(shí),，也會(huì)更加注意人類本身的價(jià)值。在調(diào)整的后期,，新的

　　　　　　領(lǐng)袖行業(yè)將會(huì)產(chǎn)生,，成為一種大氣候,。

　　　　　　　　在這種世界大氣候下，中國(guó)的表現(xiàn)又如何呢,？中國(guó)也要進(jìn)入產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整期,，但中國(guó)已經(jīng)或

　　　　　　即將展開”第三次浪潮”（當(dāng)然，級(jí)別不能與西方世界的第五次浪潮相比）,。與之相對(duì)應(yīng)的“第

　　　　　　一次浪潮”,，我認(rèn)為是始自１９７８年的十一屆三中全會(huì)甚至是更早的１９７６年。改革開放是

　　　　　　第一次浪潮的主線,。遺憾的是,，１９８７年以前沒有一種價(jià)格指數(shù)來(lái)反映這次浪潮，期間雖然歷

　　　　　　經(jīng)８０年代初的意識(shí)形態(tài)斗爭(zhēng),、８８－８９年的經(jīng)濟(jì)大動(dòng)蕩,，但是，到９３年實(shí)施宏觀調(diào)控政策

　　　　　　之前基本上是高速增長(zhǎng)的階段,。第二次浪潮是宏觀調(diào)控促成的,，在第一次浪潮中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的地產(chǎn)

　　　　　　業(yè)受到巨大的打擊。雖然說(shuō)要長(zhǎng)期堅(jiān)持適度從緊的政策,，但實(shí)際上只是在經(jīng)濟(jì)底部市場(chǎng)謹(jǐn)慎的心

　　　　　　聲而已,。實(shí)際上宏觀調(diào)控（這里特指９３年慢剎車）早已結(jié)束。

　　　　　　　　第三次浪潮將會(huì)以什么樣的方式展開,？我同意陳東陵博士的觀點(diǎn)：“短缺經(jīng)濟(jì)在大多數(shù)領(lǐng)域

　　　　　　基本結(jié)束,，這一時(shí)刻是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在這一個(gè)重要轉(zhuǎn)折時(shí)期,，我們必須清楚

　　　　　　地認(rèn)定把發(fā)展交通運(yùn)輸以及相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施,、住房建設(shè)作為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。”交通運(yùn)輸應(yīng)當(dāng)成

　　　　　　為第三次浪潮的主要推動(dòng)力量,。在未來(lái)的１０年,，將會(huì)有更多的人在一天之內(nèi)到達(dá)８００－１０

　　　　　　００公里外的目的地,。而現(xiàn)在,，通常只能達(dá)到５００公里左右。但是我不認(rèn)為航空運(yùn)輸會(huì)有很大

　　　　　　的發(fā)展,。主要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)自于公路尤其是高速公路運(yùn)輸,，一切與中國(guó)以外聯(lián)系緊密的行業(yè)將

　　　　　　會(huì)受到不同程度的損害。進(jìn)出口,、旅游服務(wù),、高科技、石油,、有色金屬,、家電等等,，都會(huì)受到影

　　　　　　響。金融,、貴金屬（如白銀,、黃金等)、基建等行業(yè)則影響不大甚至有利好的可能,。

　　　　　　　　在未來(lái)的日子,，人類會(huì)再次發(fā)現(xiàn)黃金的價(jià)值，各國(guó)央行也會(huì)被迫再次買進(jìn)（現(xiàn)在是不斷拋售

　　　　　?。S金,。白銀有可能創(chuàng)出８１年以來(lái)的歷史新高！緊貼著經(jīng)濟(jì)的股市,，自９３年２月見頂后一直

　　　　　　調(diào)整到９６年初,。之后，又再展開新一輪牛市,。我一向認(rèn)為,，始自９６年的大牛市運(yùn)行時(shí)間可能

　　　　　　是１３年（本文寫于兩年前，目前認(rèn)為８年可能更恰當(dāng)）,。循環(huán)浪Ⅰ由１９８７年--１９９３年

　　　　　　,，循環(huán)浪Ⅱ由１９９３年--１９９６年，循環(huán)浪Ⅲ由１９９６年--２００９年（或２００４年）

　　　　　　,。然后展開循環(huán)浪Ⅳ,。對(duì)于循環(huán)浪Ⅴ，我更傾向于是延伸的第Ⅴ浪,，運(yùn)行時(shí)間比第Ⅲ浪更長(zhǎng)。