艾略特波浪理論新解（一）

　　　　　　　“當(dāng)我們經(jīng)歷了許多難以想像與預(yù)測(cè)的經(jīng)濟(jì)景氣變化,，諸如經(jīng)濟(jì)蕭條、大跌以及戰(zhàn)后重建和經(jīng)濟(jì)

　　　　　繁榮等,，我發(fā)現(xiàn)艾略特的波浪理論和現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脈動(dòng)之間竟是如此地相互契合,。對(duì)于艾略特波浪

　　　　　理論的分析,、預(yù)測(cè)能力,，我深具信心,。”

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　——《The Elliott Wave Principle—A Critical Appraisal》

　　　　　　　如果由我選出本世紀(jì)最有價(jià)值的發(fā)現(xiàn),，我會(huì)選“艾略特波浪理論”。因?yàn)樗亲匀唤绮▌?dòng)規(guī)律的

　　　　　一種近似“數(shù)學(xué)表達(dá)模型”,。基本上,，它和其他股市分析方法不處在同一層次上。如果以集合來(lái)說(shuō)明

　　　　　,，就如圖１所示。事實(shí)上,，可能是運(yùn)氣的關(guān)系,，瑞福·尼森·艾略特（Ralph Nelson Elliott）竟然

　　　　　在養(yǎng)病的三年期間,，通過(guò)對(duì)道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的仔細(xì)研究，而發(fā)現(xiàn)我們現(xiàn)在所謂的“波浪理論

　　　　　”,，就像“高爾夫球落點(diǎn)問(wèn)題”一樣,，我們已經(jīng)無(wú)從知道艾略特是如何發(fā)現(xiàn)的,，只能說(shuō)是他的運(yùn)氣

　　　　　而已,。

　　　　　　　波浪理論是一種具有特殊價(jià)值的工具,，具體表現(xiàn)在其普遍性及精確性,。說(shuō)它具普遍性,，是指我

　　　　　們可在許多有關(guān)人類(lèi)活動(dòng)的領(lǐng)域中運(yùn)用到它,，且許多時(shí)候有令人難以置信的效果；說(shuō)它具有精確性

　　　　　,，是指在確認(rèn)以及預(yù)測(cè)走勢(shì)的變化上，其準(zhǔn)確性令人嘆為觀止,。這是其他分析方法所難望其項(xiàng)背的

　　　　　。當(dāng)時(shí),，準(zhǔn)確地說(shuō)在美股見(jiàn)底之前的半個(gè)小時(shí),，艾略特就預(yù)言，在未來(lái)的幾十年將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)大多

　　　　　頭市場(chǎng),。他的這項(xiàng)預(yù)言,，與仍然彌漫著熊氣的市場(chǎng)截然相反。其時(shí)大部分人都不敢想象道·瓊斯工

　　　　　業(yè)平均指數(shù)會(huì)超越它在１９２９年所創(chuàng)下的最高點(diǎn)（３８６點(diǎn)）,。但是,，事實(shí)證明波浪理論是對(duì)的

　　　　　!

　　　　　　　在今天，由于學(xué)習(xí)波浪理論的人（特別是國(guó)內(nèi)）本身水平所限,，個(gè)別人士作出一些不負(fù)責(zé)任的

　　　　　預(yù)測(cè),，或多或少地?fù)p害了波浪理論的聲譽(yù),。這并非是波浪理論本身的問(wèn)題。正如一位偉人所說(shuō),，沒(méi)

　　　　　有調(diào)查就沒(méi)有發(fā)言權(quán),。“實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)”,。如果有可能，各位讀者先學(xué)習(xí)辯證法,，相

　　　　　信會(huì)對(duì)學(xué)習(xí)波浪理論有較大的幫助,。而本文對(duì)于一些需要作過(guò)于深入的討論的地方，也會(huì)適可而止

　　　　　,，這也是為初學(xué)者著想,。

　　　　　　　五升三降是波浪理論的基礎(chǔ)

　　　　　　　波浪理論認(rèn)為：股票市場(chǎng)的發(fā)展遵循著五浪上升，三浪下降的基本型態(tài),，從而形成包含八浪的

　　　　　完整周期,。前面五浪所組成的波浪是股市運(yùn)行的主要方向，而后面三浪所組成的波浪是股市運(yùn)行的

　　　　　次要方向（圖２）,。圖２中的第１浪,，第３浪和第５浪稱(chēng)為推動(dòng)浪，第２浪和第４浪則稱(chēng)為修正浪

　　　　　,。經(jīng)過(guò)第１浪至第５浪推動(dòng)之后，又會(huì)受到ａ,、ｂ,、ｃ三浪的修正。在這個(gè)完整的八浪周期結(jié)束之

　　　　　后,，隨之而來(lái)的是第二個(gè)類(lèi)似的周期變動(dòng)……,，如此不斷地重復(fù)。這樣,，較小級(jí)別一波浪總是包含

　　　　　在較大的波浪中,，或者說(shuō)：波浪理論認(rèn)為，任一序列中,，任一級(jí)次的浪,，均可被細(xì)分以及再細(xì)分為

　　　　　較小級(jí)次的浪。但五升三降乃是其基礎(chǔ),。

　　　　　　　盡管古今中外,，有不少人對(duì)這個(gè)“五升三降”提出種種質(zhì)疑?；蛟S事實(shí)上它并不是代表了真理

　　　　　,。但是，根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn),，在沒(méi)有證明其他序列比之更好之前,，我們還是先以此為基礎(chǔ)。圖３是１９

　　　　?。福梗保梗梗的瓿跸愀酆闵笖?shù)走勢(shì)圖,，這是一組典型的艾略特波浪,，遵循了“五升三降”的原

　　　　　則。由于波浪理論所描述的波浪“有界無(wú)限”（在實(shí)際應(yīng)用中是有限的）,，所以,，我們必須對(duì)每一

　　　　　級(jí)次的波浪作出標(biāo)識(shí)，以及準(zhǔn)確分析,。習(xí)慣上,，我們只關(guān)心所有級(jí)別中九個(gè)級(jí)別的波浪：

　　　　　　　超級(jí)大循環(huán)浪、大循環(huán)浪,、循環(huán)浪,；

　　　　　　　基本浪、中型浪,、小型浪,；

　　　　　　　細(xì)浪、微浪,、次微浪,。

　　　　　　　一般而言，超級(jí)大循環(huán)浪的運(yùn)行時(shí)間往往會(huì)超過(guò)一個(gè)人的壽命,。而細(xì)浪以下的更小級(jí)別的小波

　　　　　浪運(yùn)行時(shí)間很少超過(guò)１小時(shí),。因此，在實(shí)際應(yīng)用上,，我們只關(guān)心這九個(gè)級(jí)次的波浪,。對(duì)于初學(xué)者來(lái)

　　　　　說(shuō)，如何比較正確地辨別波浪的級(jí)次,，是相當(dāng)困難的,。特別是在一個(gè)新的波浪開(kāi)始之際。我在分析

　　　　　工作中,，也經(jīng)常會(huì)面臨這樣的困難,。但是，好在我們所關(guān)心的只是相對(duì)的級(jí)次而已,！而當(dāng)你的經(jīng)驗(yàn)

　　　　　開(kāi)始變得豐富之后,，你會(huì)覺(jué)得這已不是重點(diǎn)了。不過(guò),，我們?nèi)匀粫?huì)在做分析工作時(shí)劃上記號(hào),，下面

　　　　　是一般的習(xí)慣標(biāo)記符號(hào)：

　　　　　　　超大循環(huán)浪（GrandSupercycle）：

　　　　　　　　　<I>、<II>,、<III>,、<IV>、<V>,，<A>,、<B>,、<C>；

　　　　　　　大循環(huán)浪（Supercycle）：

　　　　　　　　（I）,、（II）,、（III）、（IV）,、（V）,，（A）、（B）,、（C）,；

　　　　　　　循環(huán)浪（Cycle）：

　　　　　　　　　I、II,、III,、IV、V,，A,、B、C,；

　　　　　　　基本浪（Primary）：

　　　　　　　?。?）、（2）,、（3）、（4）,、（5）,，a、b,、c,；

　　　　　　　中型浪（Intermediate）：

　　　　　　　　　1、2,、3,、4、5,，a,、b、c,；

　　　　　　　小型浪（Minor）：

　　　　　　　　　(ⅰ),、(ⅱ)、(ⅲ),、(iv),、(v),，(a)、(b),、(c),；

　　　　　　　細(xì)浪（Minute）：

　　　　　　　　　ⅰ,、ⅱ,、ⅲ、iv,、v,，a、b,、c,；

　　　　　　　微浪（Minuette）：

　　　　　　　　　1、2,、3,、4、5,，(a),、(b)、(c),；

　　　　　　　次微浪（Subminuette）：

　　　　　　　　　ⅰ,、ⅱ、ⅲ,、iv,、v，a,、b,、c；

　　　　　　　上述標(biāo)記符號(hào)并不是唯一合法的,，也可以使用其他的標(biāo)記符號(hào),。值得注意的是，不宜使用“大

　　　　　”,、“特大”,、“一、二,、三……”等字眼,，它除了只會(huì)讓人覺(jué)得你不夠?qū)I(yè)外，沒(méi)有任何好處。

　　　　　另外,，如果使用科技標(biāo)記法,，如“Ａ１”、“Ｃ５”等則會(huì)令波浪圖不容易快速閱讀,。也應(yīng)盡量少

　　　　　用或不用,。波浪理論的“五升三降”看似簡(jiǎn)單，實(shí)則深?yuàn)W,。浪中有浪更是包含了豐富的哲理,，與中

　　　　　國(guó)古代的“太極生兩儀、兩儀生四象,、四象生八卦……”的含義多少有些類(lèi)似,。一名高瞻遠(yuǎn)矚的投

　　　　　資者，他總是會(huì)注意到目前股市的走勢(shì)在更廣闊的范圍內(nèi)處在什么階段,。波浪理論恰好就是這樣一

　　　　　種合適的工具,，就像一副大倍數(shù)的望遠(yuǎn)鏡一樣，但是到了關(guān)鍵時(shí)刻,，它又可變成一副顯微鏡,，幫助

　　　　　投資者捕捉市場(chǎng)大逆轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　　　　　　我要提醒投資者,，每一個(gè)波浪并不是相等的,，它可以壓縮，可以延長(zhǎng),，可以簡(jiǎn)單,，可以復(fù)雜。

　　　　　總之,，一切以型態(tài)為準(zhǔn),。下面，提供幾個(gè)較為典型的例子（如圖４,、５）。