傑西．李佛摩爾的股市絕學(xué) 


                                       
傑西．李佛摩爾(Jesse L. Livermore)之所以能夠成為華爾街傳奇人物,，除了其本身累積經(jīng)年累月的實戰(zhàn)經(jīng)驗,，培養(yǎng)出與眾不同的操盤觀念外，更重要的是,，他每天都會親自記錄股價變化,，透過長年與數(shù)字的對話，建立起「關(guān)鍵點」,、「試探性操作策略」,，以及「金字塔操作策略」三位一體的操作系統(tǒng)，而這套操作系統(tǒng)也正是李佛摩爾能在華爾街快速聚集財富的致勝戰(zhàn)法,。 

股價突破關(guān)鍵點 買入訊號出現(xiàn) 

基本上,，李佛摩爾和一般投資專家相同，會先觀察大盤的趨勢,，然後再尋找強勢類股或是領(lǐng)先類股,，再從中過濾，並且集中火力順勢操作,。李佛摩爾認(rèn)為,，一個投機者若無法從主流類股中賺到錢，想從別的股票中賺到錢,，幾乎是不可能的事,。 


但問題在於如何「有效率」的賺到錢，出手時機就變得相當(dāng)重要,。李佛摩爾認(rèn)為,，買賣股票或是其它金融商品想要真正賺到錢,，就必須一進(jìn)場就要立即獲利，所以尋找關(guān)鍵點就變得十分重要,。舉例來說,，如果一檔個股目前的價位在25元，預(yù)期有機會向60元扣關(guān),，但近期股價就在22~29元間徘徊(短中線在22~29元箱型整理),，所以說，股價若能「帶量突破」30元,，創(chuàng)下波段新高,，則上升趨勢確立，投機者就應(yīng)當(dāng)立刻切入作多,，而「30元」這個價位,，就是所謂的關(guān)鍵點。而之後股價表現(xiàn),，30元這個關(guān)鍵點的價位,，也是不容許受任何挑戰(zhàn)(簡單的說，一旦股價跌破關(guān)鍵點,，就要立即停損出場),。 

從上面這個例子，可以引申出兩個重要的操作觀念,，其一就是即使我們預(yù)測股價上看60元,，但只有等到突破30元，創(chuàng)下波段新高時,，上漲趨勢才告確立,，也證明該股走勢轉(zhuǎn)強(不然股價也不會來到30元)，所以,，投機者必須有耐心等到趨勢確認(rèn)後,，才可以出手投機，這也就是李佛摩爾的「時間要素理論」,。其次就是「重視量能」,，依據(jù)李佛摩爾的經(jīng)驗，量價齊揚突破壓力點是個股票轉(zhuǎn)為強勢的重要訊號,，也是該股需求強勁的證明,，要進(jìn)行更穩(wěn)健的投機時，成交量也是李佛摩爾相當(dāng)重視的投機指標(biāo),。 

這種股價突破波段新高再去追價的操作模式,，可說是由李佛摩爾所創(chuàng)立，即使到了現(xiàn)在,，也可說是特立獨行的操作模式,。而運用這種模式操作,，只要市場表現(xiàn)沒有任何值得令人憂慮的地方，就應(yīng)當(dāng)對自己原先的看法保持信心,，緊抱手中持股,，不要只賺個5％、10％,，就如同驚弓之鳥般的獲利了結(jié)，李佛摩爾認(rèn)為,，高股價並不能構(gòu)成賣出持股的理由,，而是市場趨勢發(fā)生了變化，才應(yīng)為出脫手中持股的時機,。也正因此,，所謂「逢低承接」、或是「拉回買入」,，其實才是正真會帶來風(fēng)險的操作策略,，而「向下攤平」的操作模式，更是造成投資失敗,，並造成鉅額虧損的愚蠢策略,。 

試探性操作確認(rèn)趨勢 金字塔操作倍數(shù)獲利 

不過，市場變化有如潮汐,，經(jīng)常是說變就變,，而且也時常會有些意外狀況發(fā)生。所以,，即使是在股價帶量突破關(guān)鍵點後買入,，操作上也應(yīng)當(dāng)多保留一些彈性。李佛摩爾就經(jīng)常告誡投資人,，市場不會有錯,，如果你原先的預(yù)期與市場表現(xiàn)不符，錯的也在於你,，而不是市場,。因此，李佛摩爾就在股價突破關(guān)鍵點之初,，就先建立小額度的部位進(jìn)行操作,，如果操作順利，市場走勢和預(yù)期相符,，才正式建立部位,，而這也就是所謂的試探性操作策略，基本上,，這套策略的概念仍是建立在時間要素理論之上,，也就是要投機者等到狀況確定後,，再建立正式的部位。如果加上先前股價突破「關(guān)鍵點」才買入的策略的話,，就可以得到對趨勢確認(rèn)「雙重保險」的效果,。 


金字塔操作策略則是一種乘勝追擊的策略，會使投機者的獲利具有加乘的效果,，這也是李佛摩爾快速致富的精髓所在,，他認(rèn)為你所買進(jìn)的股票持續(xù)獲利中，這證明你的看法是對的,，那就應(yīng)當(dāng)持續(xù)買入這檔股票,，促使所能賺得的利益更上一層樓。而李佛摩爾就是在股價持續(xù)上漲的過程中,，進(jìn)行「逢高攤平」,、分批加碼的動作，所以才能在第1次宣告破產(chǎn)後,，在短短的2年內(nèi),，賺得更加雄厚的財富。而採用金字搭操作策略的另一個好處,，就在於易於集中火力,，李佛摩爾就建議投機者，不要在同一時間介入太多種股票,，握有幾檔股票比握有一大堆股票容易照顧,，操作比會比較有效率。 

所以,，我們就再複習(xí)一遍,，投資人可以先找出關(guān)鍵點，耐心等候股價帶量突破關(guān)鍵點,，第1次確認(rèn)趨勢後,，就採用試探性操作策略，先建立小額部位,，如果操作順利的話,，趨勢就經(jīng)過第2次確認(rèn)，可以正式建立部位,。之後,，就可以隨著股價的持續(xù)上揚，採用金字搭操作策略,，持續(xù)分批加碼,，以賺取更多利益，直到趨勢改變的訊號出現(xiàn),，再開始出脫手中持股,，這就是關(guān)鍵點,、試探性策略操作、金字塔策略操作的三位一體作戰(zhàn)策略,。 

傑西．李佛摩爾致富術(shù)實戰(zhàn)教學(xué) 

為了讓投資人更容易了解傑西．李佛摩爾的操作戰(zhàn)策,，我們就以面板五虎的友達(dá)來做說明。友達(dá)在民國91年的4月中旬見到最低價17.2元,，並在4月中旬至5月中旬,，於17.2~19.3元間進(jìn)行區(qū)間整理，並構(gòu)築成一個短線W底,，股價也並未跌破17.2元,，短線底部確立，W底頸線為19.3元,。不過以整個型態(tài)來看,，前波在21.5元有套牢反壓,，所以關(guān)鍵點設(shè)在22元,。 


友達(dá)股價在6月2日帶量突破22元關(guān)鍵點，此時可以採試探性操作策略,，小額建立持股,，之後1個月的交易日中，股價橫盤整理,，但未破22元關(guān)鍵點,，且量能仍在擴大中，可以在23~25元間建立正式部位,。6月下旬股價持續(xù)墊高,，並且發(fā)生短期震盪，但量能時續(xù)擴增,，可以在30~34元間再度加碼,。 

行情走到8~9月間，友達(dá)股價在42.5~46元間高檔震盪,，量能也開始退潮,，雖偶有突破46元反壓，但因量態(tài)不足以支撐而又拉回,，可以先減碼1半,。8月中旬股價更跌破上升趨勢線，賣出訊號出現(xiàn),，應(yīng)當(dāng)將手中持股分批出脫,。到了11月18日，股價摜破42.5元支撐,，如果手中還有持股,，應(yīng)立即執(zhí)行停益,，以市價出清手中所有友達(dá)持股。